Semana de moderado optimismo en los mercados ante mejores datos en Europa y principalmente en USA, en donde además de tener buenas lecturas en cifras económicas, apoyaron algunos de los reportes del 4Q11, el dato de la actividad fabril de China y las buenas colocaciones de deuda de varios países europeos, pero las notas negativas se dieron con S&P que continuó con la espada desenvainada, ahora vs el mismo FEEF* y el tema de Grecia que habrá que tener en el radar para los próximos días.
Debido a que China se ha convertido en un importante driver de los mercados, llenó de optimismo el buen dato del crecimiento de su GDP respecto del Outlook la demanda global, con buenas ganancias para las materias primas.
El IPC* se ubicó al cierre en las 37,384 unidades, pero en la semana logró romper la resistencia de las 37,500 unidades con volúmenes operados muy por encima de sus promedios, lo que puede anticipar buen comportamiento para los próximos días y avanza en la semana +2.29%. En el ejercicio en curso lleva un rendimiento del 0.83% y en los últimos tres años el rendimiento del IPC* asciende en términos nominales a +94.58%.
Los mercados americanos, Brasil y México, entre otros con buenas señales en sus indicadores técnicos.
Por lo que hace al Dow Jones, cerró la semana con +2.4%, en tanto que el Nasdaq cierra la semana con +2.8%. En el 2012 llevan avances del +4.1 y del +7%, respectivamente.
Las emisoras con los mayores avances / retrocesos en la BMV* en la semana, ejercicio 2012 y últimos 12 meses son:
Cemex es la emisora ganadora de la semana con un avance del 10.75%, sin embargo, en los últimos 12 meses aún presenta fuerte rezago del -31.25%. El avance tiene que ver con el reporte del 4Q11 que presentará el 030212 que aparentemente viene bien. En lo que va del ejercicio en curso han subido aquellas emisoras que presentan atrasos importantes, tales como las ligadas a la construcción. Elektra en tendencia primaria bajista. Aún es la líder en rendimiento en los últimos 12 meses. El avance de Alfa tiene que ver con la próxima colocación en Bolsa de Alpek, su principal subsidiaria.
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La información más relevante de la semana en USA que movió al mercado y otras de importancia fueron:
Buenos Datos.- Las solicitudes iniciales al subsidio por desempleo sorprendieron al registrar su mínimo desde abr08, teniendo una lectura de 352 mil, equivalente a una reducción del -4.1%, en tanto que la actividad manufacturera en el área de NY para el mes de ene12 subió a 13.5 puntos desde la cifra revisada en dic11 de 8.2 puntos, cuando el epec* era de 10.5 puntos. Asimismo, el índice de actividad de negocios de la Fed de Filadelfia subió a 7.3 puntos vs los 6,8 puntos de dic11. Por otra parte, el índice de producción industrial subió en dic11 a 12.8% vs dic10 y vs el epec del 12.3%. Respecto del Índice de Precios al Consumidor se mantuvo sin cambios en dic11 por segundo mes consecutivo. Por otra parte, la producción industrial en dic11 tuvo un crecimiento del 0.4% vs el dato de contracción de nov11 de -0.3% y vs un avance de +0.6% en oct11. La variación anual es de +2.9%. Por último, el índice NAHB/Wells Fargo del mercado de la vivienda llegó a 25 puntos en dic11 vs los 21 puntos de nov11, siendo el mayor nivel desde jun07.
Malos Datos.- Los inicios de construcción de casas cayeron en dic11 en -4.1%
Calificadoras.- S&P degradó en un peldaño la nota crediticia del FEEF*, sin embargo el BCE* anunció que mantiene su capacidad para el otorgamiento de préstamos por 440 mil M€. Por otra parte, Fitch puso en perspectiva negativa la nota crediticia de Rusia por la incertidumbre política y puede rebajar la nota de España, Italia, Bégica, Chipre, Irlanda y Eslovenia, por su elevada exposición a la crisis de deuda de la Eurozona.
FMI*.- Anunció que está dispuesto a reforzar su capital en 600 mil M USD para apoyar a los países con problemas por la crisis de deuda de la eurozona. (500 mil para préstamos y 100 mil M USD como reserva). Lo anterior se trató ayer y hoy en México, entre los viceministros de Finanzas y representantes de bancos centrales, toda vez que México ahora tiene la presidencia del grupo.
Eurozona.- La inflación baja a 2.7% en dic11 vs el 3% anualizado, registrado en nov11. Son 31 bancos los que deben recaudar 115 mil ME para restablecer sus reservas.
Colocaciones en el mercado de Deuda (Bonos).- Buen resultado tuvieron las subastas de deuda de Alemania, Francia, España y Portugal. (Después de que S&P degradara en un peldaño la nota crediticia de Francia, en la semana emitió bonos por 8,600 M€ en forma exitosa).
China.- La producción industrial de China creció 12.8% en di11, superando el 12.3% del epec*, en tanto que el GDP del 4Q11 creció 8.9%, por encima del epec* que era del 8.7%, siendo su ritmo más débil de los últimos 30 meses a una tasa del 8.9% de crecimiento en el 4Q11 vs el +9.1% del 3Q11 y en todo el 2011 alcanzó un crecimiento del 9.2%. A pesar de la desaceleración, y debido a que China se ha convertido en un importante driver de los mercados, llenó de optimismo el buen dato del crecimiento de su GDP respecto del Outlook de la demanda global, con buenas ganancias para las materias primas.
Alemania.- La confianza del consumidor se recupera y crece en ene12 a 32.2 puntos, nivel que no alcanzaba desde jul11. El GDP* creció 3% en 2011 y ha rebajado su forecast de crecimiento para el 2012 con tan solo un 0.7%. En contraste, el índice ZEW de sentimiento económico tocó su máximo histórico.
Reino Unido.- La inflación en dic11 llegó a 4.2% y la tasa de desempleo llega a 8.4%, siendo similar a la que prevalecía a inicios de los 90s, equivalente a 2.6 M de desempleados.
Grecia.- Continúa las negociaciones con sus acreedores para evitar la cesación de pagos. A finales de mzo12 vencen bonos por 18.5 M USD. Los inversionistas temen por la cesación de pagos lo que llevaría a la economía global de regreso a la recesión. La troika* supervisa los esfuerzos de Grecia para el siguiente tramo del rescate por 130 mil M€. Las quitas se estiman en 50%.
Brasil.- Como se esperaba, redujo su tasa de referencia Selic en 0.5% por cuarta ocasión consecutiva para apuntalar su economía ante la crisis de deuda en Europa y la desaceleración global. La inflación en 2011 llegó a 6.5%, siendo la más alta en los últimos siete años. También Brasil con el Bovespa al igual que México con el IPC* rompe resistencia, lo que se traduce en buena señal para las próximas semanas.
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Notas Corporativas.- Jerry Yang, cofundador de Yahoo en 1995 finalmente deja la compañía, después de varios años en que se oponía a venderla ó a los múltiples acuerdos de inversión que requería Yahoo ante la competencia de Google y empieza a repuntar su acción.
HC*.- En materia de downsizing el Suizo Novartis recortará en USA a 2 mil empleados como parte de su programa de reestructura para compensar los ingresos que le dejaba su patente Diovan, contra la hipertensión y ahorrará 450 M€ en el 2012. Por su parte, el británico (RBS) Royal Bank of Scotland lo hará con 3,500 empleados en los próximos tres años como parte de la reestructuración al eliminar servicios de consultoría a empresas y su unidad de fusiones y adquisiciones. Asimismo, Takeda Pharmaceutical suprimirá 2,800 puestos, equivalents al 9% de su plantilla en los próximos cinco años.
Reportes del 4Q11: Buenos Reportes ó Mejor a lo epec* de: Wells Fargo & Co; Goldman Sachs; Morgan Stanley; UBS; Bank of América; Intel; Microsoft; eBay; Alstom SA, entre otros Malos Reportes ó abajo del epec* de Citigroup, Carrefour Group, GE, Google, entre otros…
La información más relevante de la semana en México que movió al mercado y otras de importancia fueron:
Banxico estimó un crecimiento del PIB* del 3.5% para el 2012 y mantuvo la tasa de referencia en 4.5%. / Pemex emitió bono en los mercados internacionales por 2,100 M USD con vencimiento en el 2022
Notas Corporativas de MetAnálisis, Accitrade y BMV*.- Alsea de Alberto Torrrado va por buen camino para concretar la compra de los Italianni’s de Víctor E. Cachoua / La BMV* también por buen camino para ingresar el año entrante al MILA (Mercado Integrado Latinoamericano) / Peñoles el 300112 pagará dividendo de $4.04 por acción / Genomma Lab informó que todas sus campañas publicitarias cuentan con la aprobación de la autoridad sanitaria, con los permisos vigentes y están en cumplimiento con la nueva regulación. / La ANTAD* reportó un crecimiento de 3.8% en las VMT* en dic11 vs el +14.6% de nov11 cuando se llevó cabo el “Superfin” . Para el 2012 espera un alza del 4.5%. / Kimberly Clark va por Evenflo en México. El acuerdo considera la adquisición del negocio de accesorios para alimentación de Evenflo Co. Inc, que incluye biberones, chupones, vasos entrenadores y extractoras de leche, esto en EU, Canadá y México. También incluye el negocio de asientos para autos y carriolas en México, Evenflo Company Inc. continuará vendiendo todos estos en el resto del mundo. / Mexchem Informa sobre expectativas muy buenas del reporte del 4Q11 en donde estima un crecimiento en ventas del 15%, vs el 4Q10, y el Ebitda* con + 21%. Los buenos resultados del 4T11 están apoyados por la integración de las empresas Policyd, Plásticos Rex y Alphagary, además de mejores precios en las cadenas de fluor y cloro vinil. / Minera Autlán con débiles expectativas de resultados para 4Q11 / Bimbo firmó acuerdo para recibir suministro de chocolate de la suiza Barry Callebaut que la abastecerá hasta con 32,000 toneladas de chocolate al año para las operaciones en México.
Monedas y Commodities.-
El USD (ventanilla) cierra el día de hoy en $13.30 vs los $12.19 del 200111. El Euro cierra el día de hoy en $17.29 vs los $16.38 de hace 1 año y el precio del oro se ubicó en 1,642.50 USD/Onza, cuando hace un año cotizaba en 1,342.19 USD/Onza. El Centenario cierra en $27,500 a la venta. El Brent cierra en 108.96 USD/brrl a la venta vs los 98.16 USD/brrl de hace 12 meses.
Glosario de términos y abreviaturas utilizados en el reporte.-
*ADP = Automatic Data Processing (El reporte de ADP es un anticipo del informe oficial de las nóminas no agrícolas que publica mensualmente el Gobierno de USA en la primer semana del mes); *ADR = American Depositary Reciept; AICM = Aeropuerto Internacional de la Cd de México; *AMB = Asociación Mexicana de Bancos; *AMDA = Asociación Mexicana de Distribuidores de Automotores; *AMIB = Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles; *ANTAD = Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales *BB = Beige Book (es una recopilación de la evidencia sobre las condiciones económicas de cada uno de los 12 distritos de la FED. El informe normalmente se libera dos semanas antes de la reunión de política monetaria) *BCE = Banco Central Europeo; *BID = Banco Interamericano de Desarrollo *BM = Banco Mundial; *BMV = Bolsa Mexicana de Valores; *CA = Consejo de Administración; *Carry Trade = Préstamos en países en donde las tasas de referencia son bajas y se invierten los recursos en países en donde las tasas son altas; *CBs = Certificados Bursátiles; *CE = Comisión Europea; *CEE = Comunidad Económica Europea: *CDS = Credit Default Swaps (seguro contra cesación de pagos >nivel de riesgo crediticio de la deuda soberana de un país, se trata del costo adicional en puntos porcentuales que hay en la tasa de rendimiento de la deuda de un gobierno<; *CFC = Comisión Federal de Competencia; *CNBV = Comisión Nacional Bancaria y de Valores; CKDs = Certificados de Capital de Desarrollo; *COFECO = Comisión Federal de Competencia; *Cofetel = Comisión Federal de Telecomunicaciones; CdeP = Club de París, integrado por USA, Alemania, Italia y Francia; CPI* = Consumer Price Index = INPC*; *CPO = Certificados de Participación Ordinarios; *DOF = Diario Oficial de la Federación; * EBITDA = Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortizaciones; *ENOE = Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo; *epec = Estimado por el consenso; *ESM = Fondo de Rescate Permanente (Europa); *ETF = Exchange Trade Found; *FAO = Organización para la agricultura y alimentación (Organismo de la ONU) *FED = Reserva Federal de USA; *FEEF = Fondo Europeo de Estabilidad Financiera; *Fibras = Fideicomiso de Infraestructura y Bienes Raíces ( instrumento que permite invertir en bienes raíces, en USA son conocidos como Reits, Real Investment Trust); *FLE = Flujo libre de efectivo; *FMI = Fondo Monetario Internacional; *FOMC = Federal Open Market Commitee <Reunión de Política Monetaria>; *FY = Full Year; *GDP = Gross Domestic Product = PIB; *HC = Head Count; *ICC = Índice de Confianza del Consumidor; *ICP= Indice de Confianza del Productor (Indicador que mide la confianza para las inversiones); *ICS = Índice Case-Shiller (mide el comportamiento de los precios de casas en 20 ciudades); *IDE = Impuesto a Depósitos en Efectivo; *IED = Inversión Extranjera Directa *IFB = Inversión Fija Bruta (representa los gastos realizados en maquinaria y equipo de origen nacional e importado, así como los de construcción); *IFECOM = Instituto Federal de Especialistas en Concursos Mercantiles; *IGAE = Indicador Global de la Actividad Económica. Es un indicador preliminar de distintos sectores económicos que muestra la tendencia o dirección que la economía mexicana tendrá en el corto plazo; *IMEF = Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas; *INPC = Índice Nacional de Precios al Consumidor; *IPC = Índice de Precios y Cotizaciones de la BMV; *IPM = Indicador de Pedidos Manufactureros, *ISM = Instituto de Gerencia y Abastecimiento. (Institute for Suply Management). Índice de actividad del sector manufacturero en USA. Este indicador está basado en los datos proporcionados mensualmente por ejecutivos de compras de más de 350 empresas industriales en USA. Arriba de 50 puntos significa expansión y por debajo de éste, contracción; *LCF = Línea de Crédito Flexible; *MACD = Moving Average Convergente & Divergence (técnica de análisis bursátil); MILA = Mercado Integrado Latinoamericano; *NAR National Association of Realtors (Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios) *NSS= Naked Short Sale (venta al descubierto de títulos aún no prestados) *OIT = Organización Internacional del Trabajo; OPA* = Oferta Pública de Acciones; *OPEP = Organización de Países Exportadores de Petróleo; pb* = Puntos Base; PBD* = Pedidos de Bienes Duraderos; *PEA = Población Económicamente Activa; *PIIGS = Portugal, Irlanda, Italia, Grecia y España; *PMI = Purchasing Managers Index = Indicador de las condiciones de negocio basado en encuestas realizadas a directores de compras a través de Illinois, Indiana y Michigan y es usado para predecir el ISM manufacturero) <; *PPI = Producer Price Index; *Q = Quarter = Trimestre; *QE= Quantitave Easing (Programa de alivio a la economía en USA que trata de inyectar liquidez en los mercados mediante la compra de Bonos del Tesoro con el fin de reducir las tasas de interés de largo plazo) *ROE = Return on Equity; *SAPIB = Sociedad Anónima Promotora de Inversión Bursátil; *SCJN = Suprema Corte de Justicia de la Nación; *SEC = Securities and Exchange Comisión; *SHCP = Secretaría de Hacienda y Crédito Público; *SOFOM = Sociedad Financiera de Objeto Múltiple; *TARP = Troubled Assets Release Programm; Troika = La UE*, el FMI* y el BCE*; Twist = Intercambio de deuda de corto por largo plazo; *UE = Unión Europea; *UN = Utilidad Neta; *UO = Utilidad de Operación; *UPA = Utilidad por Acción; *VMT = Ventas Mismas Tiendas (indicador que coteja el nivel de facturación en un establecimiento con más de un año de operaciones, sin contar las nuevas aperturas); VT* = Ventas Totales; *WS = Wall Street; YTD = Year to Date (acumulado).
(1) El índice manufacturero de la Fed de Chicago es una estimación mensual de la producción en las grandes industrias del área. El sondeo cubre los cinco estados que integran el séptimo distrito de la Reserva Federal: Illinois, Indiana, Iowa, Michigan y Wisconsin.
Fuentes: Diarios Nacionales como Reforma, El Financiero, La Jornada, Milenio, El Universal, Excelsior, El Economista, La Razón, entre otros; Agencias de Noticias como AP, EFE, Bloomberg, Reuters, Notimex, Infosel, CNN Mesas de Análisis de Casas de Bolsa como Accival, Actinver / Bursamétrica, Invertia, Bolsamanía, Rankia y Estudios Económicos de BNM y BBVA. Revistas como El Semanario, La Razón,Expansión, entre otras. BMV, Wikipedia, Wikinvest, Foros de Bolsa y páginas web de las empresas consultadas, Yahoo y Google Finance, Investo
