RESUMEN BURSATIL SEMANA DEL 26 AL 30 DE MZO DEL 2012

Bolsas en Máximos Históricos, entre ellas la BMV*. Entre los principales anuncios de la semana que dieron ánimo a los inversionistas, estuvo la relativa a las declaraciones de B. Bernanke, titular de la FED* que se manifestó sobre la necesidad de mantener el estímulo monetario para estabilizar el mercado laboral, dejando entrever la posibilidad de un QE*III. Además, el acuerdo de hoy de los Ministros de la eurozona de aumentar los fondos de rescate en 700 mil ME. Además de los buenos y consistentes datos económicos en USA y a los datos de la confianza de los negocios en Alemania e Italia. En México con muy buenas expectativas en los resultados corporativos del 1Q12 y buenos anuncios de pago de dividendos.

ÚLTIMOS LUGARES PARA EL CURSO DEL 14/04/12 LLAMA AL 5989.9719

El IPC* toma el buen animo global y avanza en la semana +3.10% y cierra en 39,521 unidades, en nuevo máximo histórico por lo que en el ejercicio en curso lleva un rendimiento del +6.59% y en los últimos tres años un rendimiento del 102.36% en términos nominales.

                         

Resulta importante señalar que en cuatro de los cinco días de la semana estuvo tocando máximos históricos y se perfila hacia su siguiente nivel de resistencia ubicado en 39,900 unidades. IMPORTANTE.-

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Dow Jones, S&P y Nasdaq con el mejor rendimiento en el 1Q12 en más de 20 años.

Nota.- EN LA SEMANA SANTA NO SE ELABORARÁ EL RESUMEN BURSATIL SEMANAL

Las emisoras con los mayores avances / retrocesos en la BMV* en la semana, ejercicio 2012 y últimos 12 meses son:
                     

Femsa UBD resulta la ganadora de la semana con un avance del 7.55% y acumula en el ejercicio en curso un rendimiento del 8.57% y en los últimos 12 meses del +51.58%. Pagará dividendos en may12 y dic12. En contraste, GAP recorta su rendimiento en la semana en -4.41% toda vez que GMéxico se desistió de su OPA para la adquisición de GAP, presentada desde jun11. GAP acumula en el ejercicio en curso un rendimiento apenas del +0.11% y en los últimos doce meses un rendimiento negativo del -5.52%.

ICA la de mejor desempeño en el 1Q12 con un avance del +43.80% y ComparC con un retroceso del -15.48%

En los últimos doce meses Elektra continúa a la cabeza en rendimientos con un sorprendente +140.5%.
Avanzó en la semana 7.15%, aunque acumula en el ejercicio en curso un rendimiento negativo del -12.99%. Las desarrolladoras de vivienda como se esperaba en la lona.

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La BMV* retoma a partir de la semana entrante su horario de las 8:30 AM con hora de cierre de las 3 PM.

La información más relevante de la semana en USA que movió al mercado y otras de importancia fueron:

Buenos Datos.- Las solicitudes iniciales al subsidio por desempleo cada semana siguen siendo menores y esta ocasión, en la semana terminada el 240312, se ubicaron en 359 K, siendo la cifra más baja desde abr08. Asimismo, el GDP* correspondiente al 4Q11 creció 3.0% anualizado, en tanto que el ingreso personal disponible (DPI*) creció en feb12 +0.2% vs ene12 y el gasto del consumidor (PCE*) subió +0.8% en el mismo comparativo. Ambas cifras no obstante que fueron menores al epec*, continúan mostrando mejoras graduales. Por otra parte, el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan subió a 76.2 puntos en mzo12 vs la cifra de feb12 de 74.3 puntos.

Malos Datos.- El índice de gerentes de compras de Chicago bajó en mzo12 a 62.2 puntos vs los 64 puntos de feb12, en tanto que las ventas de casas nuevas de feb12 cayeron 1.6% en feb12 vs ene12 y los precios de las viviendas se mantuvieron sin cambio en ene12, siendo su menor nivel en los últimos nueve años, de acuerdo al índice Case-Shiller. Por otra parte, los nuevos pedidos de bienes duraderos subieron 2.2% en feb12 vs el crecimiento mostrado en ene12 del 3.6%.

FED*.- B. Bernanke, señaló que la economía necesita crecer más rápido y que la tasa de desempleo aún necesita bajar más y de manera más acelerada, por lo que dejó entrever que la probabilidad para el mes entrante de un nuevo QE*III, para mantener el estímulo monetario en la producción y la demanda Europa y

UE*.- Aprobaron los Ministros de Finanzas de la eurozona el fortalecimiento de los fondos de rescate MEDE* y FEEF* buscando proteger a España e Italia en caso extraordinario. Por otra parte, tanto en Alemania como en Italia la confianza de negocios se ubicó en su nivel más alto de los últimos ocho meses, en tanto que en Inglaterra cayó a 44 puntos, desde los 47 registrados en ene12. Además el GDP* tanto de Inglaterra y Francia se contrajo ligeramente en el 4Q11, pero Francia en todo el 2011 logró una expansión del 1.7%

España.- Aprobó el día de hoy su Budget 2012, con los que se busca reducir su déficit al 5.3% de su GDP* vs el 8.5% del 2011, no obstante que prevén que en el 1Q12 se mantengan en recesión. Por otra parte, la tasa de inflación se desaceleró en mzo12 a su nivel más bajo en 18 meses, por lo que la inflación anual disminuyó hasta el 1.9% en mzo12 vs el 2.0% de feb12

China.- Su GDP* de feb12 se contrajo al mostrar un crecimiento mensual de +0.8% vs el +1.5% de ene12.

Alemania.- El índice de confianza de negocios mostró una lectura en mzo12 de 109.8 puntos desde los 109.7 puntos de feb12.

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La información más relevante de la semana en México que movió al mercado y otras de importancia fueron:

Banxico decidió mantener sin cambio la tasa de referencia en 4.5%, en tanto que la Balanza Comercial mostró un superávit comercial de 442 M USD, siendo el mas alto desde may11. Las reservas internacionales en máximos históricos de 179 mil M USD. Monedas y Commodities.-

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Monedas y Commodities.-

Glosario de términos y abreviaturas utilizados en el reporte.- 

*ADP = Automatic Data Processing (El reporte de ADP es un anticipo del informe oficial de las nóminas no agrícolas que publica mensualmente el Gobierno de USA en la primer semana del mes); *ADR = American Depositary Reciept; AICM = Aeropuerto Internacional de la Cd de México; *AMB = Asociación Mexicana de Bancos; *AMDA = Asociación Mexicana de Distribuidores de Automotores; *AMIB = Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles; *ANTAD = Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales *BB = Beige Book (es una recopilación de la evidencia sobre las condiciones económicas de cada uno de los 12 distritos de la FED. El informe normalmente se libera dos semanas antes de la reunión de política monetaria) *BCE = Banco Central Europeo; *BID = Banco Interamericano de Desarrollo *BM = Banco Mundial; *BMV = Bolsa Mexicana de Valores; *CA = Consejo de Administración; *Carry Trade = Préstamos en países en donde las tasas de referencia son bajas y se invierten los recursos en países en donde las tasas son altas; *CBs = Certificados Bursátiles; *CE = Comisión Europea; *CEE = Comunidad Económica Europea: *CDS = Credit Default Swaps (seguro contra cesación de pagos >nivel de riesgo crediticio de la deuda soberana de un país, se trata del costo adicional en puntos porcentuales que hay en la tasa de rendimiento de la deuda de un gobierno<; *CFC = Comisión Federal de Competencia; *CNBV = Comisión Nacional Bancaria y de Valores; CKDs = Certificados de Capital de Desarrollo; *COFECO = Comisión Federal de Competencia; *Cofetel = Comisión Federal de Telecomunicaciones; CdeP = Club de París, integrado por USA, Alemania, Italia y Francia; *COMEX = Commodity Exchange; CPI* = Consumer Price Index = INPC*; *CPO = Certificados de Participación Ordinarios; *DOF = Diario Oficial de la Federación; *DPI = Disposable Personal Income; * EBITDA = Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortizaciones; *ENOE = Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo; *epec = Estimado por el consenso; *ESM = Fondo de Rescate Permanente (Europa); *ETF = Exchange Trade Found; *FAO = Organización para la agricultura y alimentación (Organismo de la ONU) *FED = Reserva Federal de USA; *FEEF = Fondo Europeo de Estabilidad Financiera; *Fibras = Fideicomiso de Infraestructura y Bienes Raíces ( instrumento que permite invertir en bienes raíces, en USA son conocidos como Reits, Real Investment Trust); *FLE = Flujo libre de efectivo; *FMI = Fondo Monetario Internacional; *FOMC = Federal Open Market Commitee ; *FY = Full Year; *GDP = Gross Domestic Product = PIB; *HC = Head Count; *ICC = Índice de Confianza del Consumidor; *ICP= Indice de Confianza del Productor (Indicador que mide la confianza para las inversiones); *ICS = Índice Case-Shiller (mide el comportamiento de los precios de casas en 20 ciudades); *IDE = Impuesto a Depósitos en Efectivo; *IED = Inversión Extranjera Directa *IFB = Inversión Fija Bruta (representa los gastos realizados en maquinaria y equipo de origen nacional e importado, así como los de construcción); *IFECOM = Instituto Federal de Especialistas en Concursos Mercantiles; *IGAE = Indicador Global de la Actividad Económica. Es un indicador preliminar de distintos sectores económicos que muestra la tendencia o dirección que la economía mexicana tendrá en el corto plazo; *IMEF = Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas; *INPC = Índice Nacional de Precios al Consumidor; *IPC = Índice de Precios y Cotizaciones de la BMV; *IPM = Indicador de Pedidos Manufactureros, *ISM = Instituto de Gerencia y Abastecimiento. (Institute for Suply Management). Índice de actividad del sector manufacturero en USA. Este indicador está basado en los datos proporcionados mensualmente por ejecutivos de compras de más de 350 empresas industriales en USA. Arriba de 50 puntos significa expansión y por debajo de éste, contracción; *LCF = Línea de Crédito Flexible; *MACD = Moving Average Convergente & Divergence (técnica de análisis bursátil); *MEDE = Mecanismo Europeo de Estabilidad Financiera; MILA = Mercado Integrado Latinoamericano; *NAR National Association of Realtors (Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios) *NSS= Naked Short Sale (venta al descubierto de títulos aún no prestados) *OIT = Organización Internacional del Trabajo; OPA* = Oferta Pública de Acciones; *OPEP = Organización de Países Exportadores de Petróleo; pb* = Puntos Base; PBD* = Pedidos de Bienes Duraderos; *PCE = Personal Consumption Expenditures; *PEA = Población Económicamente Activa; *PIIGS = Portugal, Irlanda, Italia, Grecia y España; *PMI = Purchasing Managers Index = Indicador de las condiciones de negocio basado en encuestas realizadas a directores de compras a través de Illinois, Indiana y Michigan y es usado para predecir el ISM manufacturero) <; *PPI = Producer Price Index; *Q = Quarter = Trimestre; *QE= Quantitave Easing (Programa de alivio a la economía en USA que trata de inyectar liquidez en los mercados mediante la compra de Bonos del Tesoro con el fin de reducir las tasas de interés de largo plazo) *ROE = Return on Equity; *SAPIB = Sociedad Anónima Promotora de Inversión Bursátil; *SCJN = Suprema Corte de Justicia de la Nación; *SEC = Securities and Exchange Comisión; *SHCP = Secretaría de Hacienda y Crédito Público; *SOFOM = Sociedad Financiera de Objeto Múltiple; *TARP = Troubled Assets Release Programm; Troika = La UE*, el FMI* y el BCE*; Twist = Intercambio de deuda de corto por largo plazo; *UE = Unión Europea; *UN = Utilidad Neta; *UO = Utilidad de Operación; *UPA = Utilidad por Acción; *VMT = Ventas Mismas Tiendas (indicador que coteja el nivel de facturación en un establecimiento con más de un año de operaciones, sin contar las nuevas aperturas); *VT = Ventas Totales; *WEF = Foro Económico Mundial: *WS = Wall Street; YTD = Year to Date (acumulado). (1) El índice manufacturero de la Fed de Chicago es una estimación mensual de la producción en las grandes industrias del área. El sondeo cubre los cinco estados que integran el séptimo distrito de la Reserva Federal: Illinois, Indiana, Iowa, Michigan y Wisconsin. Fuentes: Diarios Nacionales como Reforma, El Financiero, La Jornada, Milenio, El Universal, Excelsior, El Economista, La Razón, entre otros; Agencias de Noticias como AP, EFE, Bloomberg, Reuters, Notimex, Infosel, CNN Mesas de Análisis de Casas de Bolsa como Accival, Actinver / Bursamétrica, Invertia, Bolsamanía, Rankia y Estudios Económicos de BNM y BBVA. Revistas como El Semanario, La Razón,Expansión, entre otras. BMV, Wikipedia, Wikinvest, Foros de Bolsa y páginas web de las empresas consultadas, Yahoo y Google Finance, Investopedia y Euronews y Boletines Financieros como el de ADVFN (MetAnálisis), Ino, Hispvista, TraderPlanet, Wyatt, entre otros.

RESUMEN BURSATIL SEMANA DEL 19 AL 23 DE MZO DEL 2012

Culmina la semana con retrocesos en los diversos parques bursátiles internacionales por mayores temores asociados con la debilidad de las economías de Europa que muestran prácticamente una inminente recesión y por la desaceleración de la economía China, asociada con su actividad manufacturera, no obstante que USA sigue presentando continuamente señales de mejoría en su economía, con excepción de su mercado inmobiliario. España con su peor semana en el ejercicio en curso. El IPC* en México se desligó de dichos retrocesos, por el buen dato del IGAE* y el de las ventas minoristas de ene12.

                        

Así, el IPC* tiene en la semana un avance marginal del +0.20% y cierra en 38,334 unidades, por lo que en el ejercicio en curso lleva un rendimiento del +3.39%, desligándose del avance de los mercados americanos y en los últimos tres años el rendimiento del IPC* asciende en términos nominales a +88.41%. Resulta importante señalar que el pasado miércoles tocó su mejor nivel de los últimos 14 meses, llegando a las 38,434 unidades. Con esto, se pone a sólo 262 puntos de su máximo histórico alcanzado el 050111 de 38,696 unidades.   
Por lo que hace al Dow Jones, cerró la semana con un retroceso del -1.1%, en tanto que el Nasdaq cierra la semana con un -0.4%. En el 2012 muestran plusvalías del +7.1% y de un impresionante +17.8%, respectivamente.
Nota.- La BMV* operará hasta el 30mzo de 7:30 AM a las 14:00 horas.
Las emisoras con los mayores avances / retrocesos en la BMV* en la semana, ejercicio 2012 y últimos 12 meses son:

                   

Urbi es la ganadora de la semana con un avance del +6.17, luego de que el 14/02/12 el mercado la castigara con un retroceso del -19.19% por sus malos resultados del 4Q11. Acumula en los últimos doce meses un rendimiento negativo del -42.90%. En contraste, la empresa nacional del Top Great Place to Work 2011, Gruma, tiene un ajuste en la semana del -3.97%, moderando su crecimiento en el ejercicio en curso del +24.55%.
ICA es la continúa liderando el mejor comportamiento en el 2012, aunque acumula en los últimos doce meses un rendimiento negativo del -9.48%, en tanto que Elektra en el ejercicio en curso acumula un rendimiento negativo del -18.79%, pero es la de mejor rendimiento en los últimos doce meses con +123.79%
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La información más relevante de la semana en USA que movió al mercado y otras de importancia fueron:

Buenos Datos.- Las solicitudes iniciales al subsidio por desempleo se ubicaron en 348 K en la semana terminada el 170312, siendo su nivel más bajo desde feb08, en tanto que los permisos para futuras edificaciones de viviendas subieron a su nivel más alto desde oct08.
Malos Datos.- En contraste con el dato de construcción del punto anterior, los inicios de construcción de casas descendieron -1,1% a tasa anualizada en feb12 mostrando una lectura de 698 K unidades vs las 699 K de ene12. Asimismo, las ventas de casas nuevas cayeron -1.6% en feb12 a tasa anualizada y ajustada por estacionalidad de 313 K unidades y las ventas de casas usadas también cayeron un -0,9% en el mismo mes.
UE*.- El PMI* de eurozona cayó a 48.7 en mzo12 vs los 49.3 puntos de feb12, ubicándose peligrosamente por debajo de la barrera de 50, que divide el crecimiento vs la contracción. Alemania y Francia mostraron debilidad al presentar desaceleración de su actividad manufacturera. Los nuevos pedidos de fábrica de la UE* cayeron 2.3% en ene12 vs dic11. Italia, España, Irlanda, Grecia, entre otros, asediados por huelgas
China.- Los precios minoristas de gasolina y el diesel aumentaran en 6 y 7%, respectivamente, siendo el mayor incremento en los últimos 33 meses, con lo que se presentan mayores temores respecto de una desaceleración mayor en dicha economía que se traduciría en el contagio del resto de las economías a nivel global. Asimismo, el PMI* (índice avanzado de gerentes de compra elaborado por HSBC, -indicador adelantado de la actividad industrial - cayó a 48.1 puntos en mzo12 vs los 49.6 puntos de feb12, siendo la la quinta contracción mensual consecutiva.
Grecia.- Recibió el primer tramo de los 7,500 ME de los 130 mil ME de su segundo rescate por parte de la UE* y el FMI*, para el pago de bonos de los Bancos Centrales de la eurozona

Irlanda.-  Los datos del 4Q11 mostraron que vuelve a caer en recesión
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Nota Corporativa.- Apple anunció el pago de dividendos y de recompra de acciones.
La información más relevante de la semana en México que movió al mercado y otras de importancia fueron:
El IGAE de ene12 creció +0.50% vs dic11, situándose en +4.36%, de acuerdo al INEGI, en tanto que INPC* subió 0.05% en la 1ª qna de mzo12, llevando la tasa anual a 3.72%. Por otra parte, las ventas minoristas en ene12 subieron 0.9% vs dic11, a una tasa anualizada del +4.4% vs el epec* del 3.90% y la producción de crudo de acuerdo a Pemex creció 1% en feb12.
Notas Corporativas de MetAnálisis, Accitrade y BMV*.-
Arca-Continental propondrá el pago de un dividendo en efectivo de $1.50 por acción, en tanto que OMA lo hará con $1.25 por acción y GMarti con $0.17. Además, Kof pará un dividendo de $2.77 por acción el 300512 y Qualitas pagara $0.50 el 280312 / Comerci estimó un crecimiento del 4.3% en ventas durante el 2012 / La FIBRA UNO (Funo) realizó el cruce de su OPI de 373.75 M de Certificados Bursátiles Fiduciarios Inmobiliarios (CBFI´s), incluyendo la opción de sobre asignación por un monto de $8,876.5 mdp, de los cuales el 55.7% se colocó en México y el 44.3% en los mercados internacionales. La liquidación será el 27 de marzo. / Geo también colocó bonos por 400 M USD / Kimberly hará un Split de 3:1 el 30 de mzo12 / Mexichem emitirá hasta 5 mil mdp en CBs* para la compra de Wavin /
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*ADP = Automatic Data Processing (El reporte de ADP es un anticipo del informe oficial de las nóminas no agrícolas que publica mensualmente el Gobierno de USA en la primer semana del mes); *ADR = American Depositary Reciept; AICM = Aeropuerto Internacional de la Cd de México; *AMB = Asociación Mexicana de Bancos; *AMDA = Asociación Mexicana de Distribuidores de Automotores; *AMIB = Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles; *ANTAD = Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales *BB = Beige Book (es una recopilación de la evidencia sobre las condiciones económicas de cada uno de los 12 distritos de la FED. El informe normalmente se libera dos semanas antes de la reunión de política monetaria) *BCE = Banco Central Europeo; *BID = Banco Interamericano de Desarrollo *BM = Banco Mundial; *BMV = Bolsa Mexicana de Valores; *CA = Consejo de Administración; *Carry Trade = Préstamos en países en donde las tasas de referencia son bajas y se invierten los recursos en países en donde las tasas son altas; *CBs = Certificados Bursátiles; *CE = Comisión Europea; *CEE = Comunidad Económica Europea: *CDS = Credit Default Swaps (seguro contra cesación de pagos >nivel de riesgo crediticio de la deuda soberana de un país, se trata del costo adicional en puntos porcentuales que hay en la tasa de rendimiento de la deuda de un gobierno<; *CFC = Comisión Federal de Competencia; *CNBV = Comisión Nacional Bancaria y de Valores; CKDs = Certificados de Capital de Desarrollo; *COFECO =  Comisión Federal de Competencia; *Cofetel = Comisión Federal de Telecomunicaciones; CdeP = Club de París, integrado por USA, Alemania, Italia y Francia; *COMEX = Commodity Exchange; CPI* = Consumer Price Index = INPC*; *CPO = Certificados de Participación Ordinarios; *DOF = Diario Oficial de la Federación; * EBITDA = Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortizaciones; *ENOE = Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo; *epec = Estimado por el consenso; *ESM = Fondo de Rescate Permanente (Europa); *ETF = Exchange Trade Found; *FAO = Organización para la agricultura y alimentación (Organismo de la ONU) *FED = Reserva Federal de USA; *FEEF = Fondo Europeo de Estabilidad Financiera; *Fibras = Fideicomiso de Infraestructura y Bienes Raíces ( instrumento que permite invertir en bienes raíces, en USA son conocidos como Reits, Real Investment Trust); *FLE = Flujo libre de efectivo; *FMI = Fondo Monetario Internacional; *FOMC = Federal Open Market Commitee <Reunión de Política Monetaria>; *FY = Full Year; *GDP =  Gross Domestic Product = PIB; *HC = Head Count; *ICC = Índice de Confianza del Consumidor; *ICP= Indice de Confianza del Productor (Indicador que mide  la confianza para las inversiones); *ICS = Índice Case-Shiller (mide el comportamiento de los precios de casas en 20 ciudades); *IDE = Impuesto a Depósitos en Efectivo; *IED = Inversión Extranjera Directa *IFB = Inversión Fija Bruta (representa los gastos realizados en maquinaria y equipo de origen nacional e importado, así como los de construcción); *IFECOM =  Instituto Federal de Especialistas en Concursos Mercantiles; *IGAE = Indicador Global de la Actividad Económica. Es un indicador preliminar de distintos sectores económicos que muestra la tendencia o dirección que la economía mexicana tendrá en el corto plazo; *IMEF = Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas; *INPC = Índice Nacional de Precios al Consumidor; *IPC = Índice de Precios y Cotizaciones de la BMV; *IPM = Indicador de Pedidos Manufactureros, *ISM = Instituto de Gerencia y Abastecimiento. (Institute for Suply Management). Índice de actividad del sector manufacturero en USA. Este indicador está basado en los datos proporcionados mensualmente por ejecutivos de compras de más de 350 empresas industriales en USA. Arriba de 50 puntos significa expansión y por debajo de éste, contracción; *LCF = Línea de Crédito Flexible; *MACD = Moving Average Convergente & Divergence (técnica de análisis bursátil);  MILA = Mercado Integrado Latinoamericano; *NAR National Association of Realtors (Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios) *NSS= Naked Short Sale (venta al descubierto de títulos aún no prestados) *OIT = Organización Internacional del Trabajo; OPA* = Oferta Pública de Acciones; *OPEP =  Organización de Países Exportadores de Petróleo;  pb* = Puntos Base; PBD* = Pedidos de Bienes Duraderos; *PEA  = Población Económicamente Activa; *PIIGS = Portugal, Irlanda, Italia, Grecia y España; *PMI = Purchasing Managers Index = Indicador de las condiciones de negocio basado en encuestas realizadas a directores de compras a través de Illinois, Indiana y Michigan y es usado para predecir el ISM manufacturero) <; *PPI = Producer Price Index; *Q = Quarter = Trimestre; *QE= Quantitave Easing  (Programa de alivio a la economía en USA que trata de inyectar liquidez en los mercados mediante la compra de Bonos del Tesoro con el fin de reducir las tasas de interés de largo plazo) *ROE = Return on Equity; *SAPIB = Sociedad Anónima Promotora de Inversión Bursátil; *SCJN = Suprema Corte de Justicia de la Nación;  *SEC = Securities and Exchange Comisión; *SHCP = Secretaría de Hacienda y Crédito Público;  *SOFOM = Sociedad Financiera de Objeto Múltiple;  *TARP = Troubled Assets Release Programm; Troika = La UE*, el FMI* y el BCE*; Twist = Intercambio de deuda de corto por largo plazo; *UE = Unión Europea; *UN = Utilidad Neta; *UO = Utilidad de Operación; *UPA = Utilidad por Acción; *VMT = Ventas Mismas Tiendas (indicador que coteja el nivel de facturación en un establecimiento con más de un año de operaciones, sin contar las nuevas aperturas); *VT = Ventas Totales; *WEF = Foro Económico Mundial:  *WS = Wall Street; YTD = Year to Date (acumulado).
(1) El índice manufacturero de la Fed de Chicago es una estimación mensual de la producción en las grandes industrias del área. El sondeo cubre los cinco estados que integran el séptimo distrito de la Reserva Federal: Illinois, Indiana, Iowa, Michigan y Wisconsin.
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RESUMEN BURSATIL SEMANA DEL 05 AL 09 DE MZO DEL 2012

Grecia otra vez. Los mercados nuevamente en la semana con el ojo puesto en el mediterráneo, en donde finalmente aceptan el 85% de los acreedores las quitas “propuestas” por la Troika*. Previo a este desenlace y motivo de la alta volatilidad en los mercados, fue el hecho de que se vivieran mayores temores respecto al crecimiento de las potencias economías, luego de que China señalara que en el 2012 su crecimiento será sólo del 7.5%, cuando el forecast anterior lo ubicaba en +8%. Por si no fuera suficiente, los datos de producción industrial de los países de la eurozona fueron decepcionantes. En contraste, los indicadores económicos de USA continúan siendo positivos, aunque graduales.

Así, el IPC* retrocede en la semana -1.66% y cierra con 37,691 unidades, por lo que en el ejercicio en curso lleva un rendimiento del +1.66%, desligándose del avance de los mercados americanos y en los últimos tres años el rendimiento del IPC* asciende en términos nominales a +122.18%.        

Por lo que hace al Dow Jones, cerró la semana con un retroceso del -0.4%, en tanto que el Nasdaq cierra la semana con un avance del +0.4%. En el 2012 muestran plusvalías del +5.8% y del +14.7%, respectivamente. Lo anterior, no obstante que las acciones de los mercados americanos tuvieron el martes pasado la peor jornada en un día en lo que va del año.

Nota.- La BMV* operará a partir del próximo lunes y hasta el 30mzo de 7:30 AM a las 14:00 horas.

Las emisoras con los mayores avances / retrocesos en la BMV* en la semana, ejercicio 2012 y últimos 12 meses son:

Después del fuerte ajuste que tuvo la acción de GEO y URBI la semana pasada, corrige GEO con un avance del +5.33%. Es de las emisoras más castigadas junto con las demás desarrolladoras, en tanto que Walmex ajusta con -3.85%, no obstante sus buenos resultados y guía para el 2012. Reportó en la semana que sus VMT* aumentaron 6.2% en feb12, por encima del epec*.

ICA es la que continúa liderando los rendimientos en el ejercicio en curso con +36.42 asociado con sus nuevas concesiones y sus buenos resultados, en tanto que Elektra ha ajustado con -19.15% en el año, pero es la que lidera el mejor comportamiento en los últimos 12 meses. Cemex quien anunció que tendrá que pagar más de 360 M USD en impuestos atrasados, toda vez que perdió un litigio legal contra el SAT, avanza en el 2012 con +35.84%.   

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La información más relevante de la semana en USA que movió al mercado y otras de importancia fueron:

Buenos Datos.- El ISM* de servicios tuvo una lectura de 57.3 puntos en feb12 vs los 56.8 de ene12 y vs el epec de 56.1 puntos, en tanto que el reporte del ADP* de feb12 indicó que se crearon 216K empleos vs los 173K de ene12. En la confirmación del dato adelantado de la ADP, hoy se dio a conocer que se generaron en 227K nuevos empleos en feb12, por encima del epec* de 206K. Asimismo, la tasa de desempleo se mantuvo en 8.3%. Respecto de la productividad de las empresas se informó que creció en el 4Q11 0.9% vs el 0.7% del 3Q11 y que los inventarios mayoristas subieron 0.4% en ene12.

Malos Datos.- Los nuevos pedidos de fábrica cayeron 1% en ene12, y las solicitudes iniciales al subsidio por desempleo aumentaron en 8K en la semana terminada el 030312 llegando a 362K vs las 354K de la semana previa. Por otra parte, las ventas mayoristas, bajaron 0.1% en feb12, vs el estimado de un incremento del 0.8% y vs el +1.4% de ene12. Además, la Balanza Comercial en ene12, mostró saldo negativo de 52.6 mil M USD siendo su peor nivel desde oct08.

Notas Corporativas.- Apple presentó la nueva tableta electrónica iPad. / Los pilotos de Iberia convocaron para el fin de semana una huelga de 24 horas en protesta por la creación de la Low Cost, Iberia Express. / Se llevó al cabo en Toronto el Segundo Mining Day y en NY el Housing Day, en donde por parte de México participaron las principales desarrolladoras de vivienda y el Infonavit, CANADEVI, SHF, Fovissste, entre otras, para dar a conocer las expectativas del sector.

Calificadoras.- Fitch Ratings bajó la nota de Grecia, a "default parcial" luego del anuncio de los resultados de la operación de canje de deuda.

UE*.- El GDP* de la eurozona cayó 0.3% en el 4Q11 vs el 3Q11, en tanto que el BCE* mantuvo sin cambios su tasa de referencia en 1% y publicó sus nuevas proyecciones macroeconómicas, de contracción del 1% vs la previsión de crecimiento del +0.3 hecha en dic11.

Grecia.- Hoy finalmente se anunció el resultado de la oferta de intercambio de bonos de deuda con sus acreedores privados, misma que alcanzó la participación del 83.5% y que puede llegar al 97.5% una vez que sea aplicada la cláusula de acción colectiva. Por lo pronto queda resuelto el corto plazo para evitar un default desordenado. Quedará en el radar la solución que se les vaya a dar a los tenedores de los CDSs*.

China.-. Estimo que en el 2012 su crecimiento será sólo del 7.5%, cuando antes lo ubicaba en +8%.

Rusia.- Vladimir Putin gana las elecciones presidenciales.

Brasil.- Desacelera la inflación y rebaja su tasa de referencia Selic, en 75pb para llevarla al 9.75%, siendo el quinto recorte consecutivo del COPOM (Comité de Política Monetaria del Banco Central). Por otra parte, el PIB* brasileño se expandió 0.3% en el 4Q11 vs el del 3Q11 y el crecimiento de todo el 2011 fue del +2.7%.

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La información más relevante de la semana en México que movió al mercado y otras de importancia fueron:

El Indice de confianza del consumidor se ubicó en 93.9 puntos en feb12 vs los 94 puntos de ene12.

Notas Corporativas de MetAnálisis, Accitrade y BMV*.- Asur informó que en feb12, el tráfico total de pasajeros aumentó 12.3% anualizado, correspondiendo un aumento del 21.5% en el tráfico nacional y del 8.1% en el internacional, en tanto que el de OMA crece 10%, correspondiendo un aumento del 13.1% en el tráfico nacional y un retroceso del 2.8% en el internacional y para el caso de GAP el tráfico total de pasajeros aumentó 6.0%, compuesto por un aumento del 7.4% en el internacional y del 5.1% en el nacional. / Actinver adquirió la Banca Patrimonial de Amex (American Express), en tanto que HSBC vende su división de seguros a AXA / WalMart dio a conocer que en feb12 se incrementaron sus VT* en 14.6% vs feb11, y que las VMT* crecieron 6.2% /

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Monedas y Commodities.-

Glosario de términos y abreviaturas utilizados en el reporte.-

*ADP = Automatic Data Processing (El reporte de ADP es un anticipo del informe oficial de las nóminas no agrícolas que publica mensualmente el Gobierno de USA en la primer semana del mes); *ADR = American Depositary Reciept; AICM = Aeropuerto Internacional de la Cd de México; *AMB = Asociación Mexicana de Bancos; *AMDA = Asociación Mexicana de Distribuidores de Automotores; *AMIB = Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles; *ANTAD = Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales *BB = Beige Book (es una recopilación de la evidencia sobre las condiciones económicas de cada uno de los 12 distritos de la FED. El informe normalmente se libera dos semanas antes de la reunión de política monetaria) *BCE = Banco Central Europeo; *BID = Banco Interamericano de Desarrollo *BM = Banco Mundial; *BMV = Bolsa Mexicana de Valores; *CA = Consejo de Administración; *Carry Trade = Préstamos en países en donde las tasas de referencia son bajas y se invierten los recursos en países en donde las tasas son altas; *CBs = Certificados Bursátiles; *CE = Comisión Europea; *CEE = Comunidad Económica Europea: *CDS = Credit Default Swaps (seguro contra cesación de pagos >nivel de riesgo crediticio de la deuda soberana de un país, se trata del costo adicional en puntos porcentuales que hay en la tasa de rendimiento de la deuda de un gobierno<; *CFC = Comisión Federal de Competencia; *CNBV = Comisión Nacional Bancaria y de Valores; CKDs = Certificados de Capital de Desarrollo; *COFECO =  Comisión Federal de Competencia; *Cofetel = Comisión Federal de Telecomunicaciones; CdeP = Club de París, integrado por USA, Alemania, Italia y Francia; *COMEX = Commodity Exchange; CPI* = Consumer Price Index = INPC*; *CPO = Certificados de Participación Ordinarios; *DOF = Diario Oficial de la Federación; * EBITDA = Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortizaciones; *ENOE = Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo; *epec = Estimado por el consenso; *ESM = Fondo de Rescate Permanente (Europa); *ETF = Exchange Trade Found; *FAO = Organización para la agricultura y alimentación (Organismo de la ONU) *FED = Reserva Federal de USA; *FEEF = Fondo Europeo de Estabilidad Financiera; *Fibras = Fideicomiso de Infraestructura y Bienes Raíces ( instrumento que permite invertir en bienes raíces, en USA son conocidos como Reits, Real Investment Trust); *FLE = Flujo libre de efectivo; *FMI = Fondo Monetario Internacional; *FOMC = Federal Open Market Commitee <Reunión de Política Monetaria>; *FY = Full Year; *GDP =  Gross Domestic Product = PIB; *HC = Head Count; *ICC = Índice de Confianza del Consumidor; *ICP= Indice de Confianza del Productor (Indicador que mide  la confianza para las inversiones); *ICS = Índice Case-Shiller (mide el comportamiento de los precios de casas en 20 ciudades); *IDE = Impuesto a Depósitos en Efectivo; *IED = Inversión Extranjera Directa *IFB = Inversión Fija Bruta (representa los gastos realizados en maquinaria y equipo de origen nacional e importado, así como los de construcción); *IFECOM =  Instituto Federal de Especialistas en Concursos Mercantiles; *IGAE = Indicador Global de la Actividad Económica. Es un indicador preliminar de distintos sectores económicos que muestra la tendencia o dirección que la economía mexicana tendrá en el corto plazo; *IMEF = Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas; *INPC = Índice Nacional de Precios al Consumidor; *IPC = Índice de Precios y Cotizaciones de la BMV; *IPM = Indicador de Pedidos Manufactureros, *ISM = Instituto de Gerencia y Abastecimiento. (Institute for Suply Management). Índice de actividad del sector manufacturero en USA. Este indicador está basado en los datos proporcionados mensualmente por ejecutivos de compras de más de 350 empresas industriales en USA. Arriba de 50 puntos significa expansión y por debajo de éste, contracción; *LCF = Línea de Crédito Flexible; *MACD = Moving Average Convergente & Divergence (técnica de análisis bursátil);  MILA = Mercado Integrado Latinoamericano; *NAR National Association of Realtors (Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios) *NSS= Naked Short Sale (venta al descubierto de títulos aún no prestados) *OIT = Organización Internacional del Trabajo; OPA* = Oferta Pública de Acciones; *OPEP =  Organización de Países Exportadores de Petróleo;  pb* = Puntos Base; PBD* = Pedidos de Bienes Duraderos; *PEA  = Población Económicamente Activa; *PIIGS = Portugal, Irlanda, Italia, Grecia y España; *PMI = Purchasing Managers Index = Indicador de las condiciones de negocio basado en encuestas realizadas a directores de compras a través de Illinois, Indiana y Michigan y es usado para predecir el ISM manufacturero) <; *PPI = Producer Price Index; *Q = Quarter = Trimestre; *QE= Quantitave Easing  (Programa de alivio a la economía en USA que trata de inyectar liquidez en los mercados mediante la compra de Bonos del Tesoro con el fin de reducir las tasas de interés de largo plazo) *ROE = Return on Equity; *SAPIB = Sociedad Anónima Promotora de Inversión Bursátil; *SCJN = Suprema Corte de Justicia de la Nación;  *SEC = Securities and Exchange Comisión; *SHCP = Secretaría de Hacienda y Crédito Público;  *SOFOM = Sociedad Financiera de Objeto Múltiple;  *TARP = Troubled Assets Release Programm; Troika = La UE*, el FMI* y el BCE*; Twist = Intercambio de deuda de corto por largo plazo; *UE = Unión Europea; *UN = Utilidad Neta; *UO = Utilidad de Operación; *UPA = Utilidad por Acción; *VMT = Ventas Mismas Tiendas (indicador que coteja el nivel de facturación en un establecimiento con más de un año de operaciones, sin contar las nuevas aperturas); *VT = Ventas Totales; *WEF = Foro Económico Mundial:  *WS = Wall Street; YTD = Year to Date (acumulado).

(1) El índice manufacturero de la Fed de Chicago es una estimación mensual de la producción en las grandes industrias del área. El sondeo cubre los cinco estados que integran el séptimo distrito de la Reserva Federal: Illinois, Indiana, Iowa, Michigan y Wisconsin.

Fuentes: Diarios Nacionales como Reforma, El Financiero, La Jornada, Milenio, El Universal, Excelsior, El Economista,  La Razón, entre otros; Agencias de Noticias como AP, EFE, Bloomberg, Reuters, Notimex, Infosel, CNN Mesas de Análisis de Casas de Bolsa como Accival, Actinver / Bursamétrica, Invertia, Bolsamanía, Rankia y Estudios Económicos de BNM y BBVA. Revistas como El Semanario, La Razón,Expansión, entre otras. BMV, Wikipedia, Wikinvest, Foros de Bolsa  y páginas web de las empresas consultadas, Yahoo y Google Finance, Investopedia

RESUMEN BURSATIL SEMANA DEL 27 DE FEB AL 02 DE MZO DEL 2012

En general se dieron avances en la semana en los mercados internacionales ante resoluciones de corto plazo como el relativo a que el Parlamento Alemán aprobó el paquete de rescate para Grecia, no obstante que en la reunión del G-20 el fin de semana en el DF se dejó claro que no habrá mayores recursos, hasta que los países Europeos aportan lo que les corresponde para ampliación el FEEF*. El animo de los inversionistas estuvo asociado con la inyección de liquidez a los bancos de la eurozona por parte del BCE* y con el buen dato del GDP* de USA, entre los principales.

En México terminó la temporada de reportes correspondientes al 4Q11. Así, el IPC* avanza en la semana +1.01% y cierra con 38,327 unidades, por lo que en el ejercicio en curso lleva un rendimiento del +3.37% y en los últimos tres años el rendimiento del IPC* asciende en términos nominales a +126.40%.

                  

Por lo que hace al Dow Jones, cerró la semana sin cambio en tanto que el Nasdaq cierra la semana con 0.4%%. En el 2012 muestran plusvalías del +6.2% y del +14.2%, respectivamente.

Las emisoras con los mayores avances / retrocesos en la BMV* en la semana, ejercicio 2012 y últimos 12 meses son:

Cemex continúa con su tendencia alcista y avanza en la semana +8.57% y acumula en el ejercicio en curso un rendimiento del +37.72%. Anunció en la semana el inicio de ofertas de intercambio de deuda por sus notas denominadas en euros con vencimiento en el 2014, a para fortalecer su estructura de capital y reducir su deuda. En contraste, ComparC (Compartamos Banco) es la de menor desempeño en la semana y en el 2012 y acumula un rendimiento negativo del -11.72%, no obstante que en su reporte correspondiente al 4Q11 mostró buenas cifras, pero un poco inferiores al epec*.

ICA es la que lidera el mejor rendimiento en el presente ejercicio con +40.73%, asociado con su buen reporte y por la obtención de mayores concesiones y por la expectativa de disminución de su deuda cuando se haga efectivo el pago que obtenga por el desarrollo de la hidroeléctrica “La Yesca”.

En los últimos doce meses es Elektra la que continúa al frente, no obstante que mantiene su tendencia bajista en el presente ejercicio y acumula un rendimiento negativo del -18.84%. En contraste, son las desarrolladoras las que tienen los menores rendimientos en los últimos doce meses.

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La información más relevante de la semana en USA que movió al mercado y otras de importancia fueron:

Buenos Datos.- El Índice de confianza del consumidor del Conference Board tuvo una lectura de 70.8 puntos, siendo la mejor en doce meses, en tanto que el GDP* creció en el 4Q11 a una tasa anual del 3% vs la del epec* del 2.8%, asociada con los buenos datos sobre el gasto del consumidor y el de las empresas y las ventas de viviendas existentes tuvieron un crecimiento del 10.3% anualizado. Asimismo, el número de solicitudes iniciales al subsidio por desempleo se ubicaron en 351 mil, en la semana terminada el 250212, estando cerca de sus mínimos en casi cuatro años. Por otra parte, el ingreso familiar subió 0.3% en ene12 y el gasto en consumo personal no tuvo cambio.

Malos Datos.- Los nuevos pedidos de bienes duraderos cayeron 4% en ene12, siendo su peor caída desde ene09, en tanto que el ISM manufacturero de feb12 mostró 52.4 puntos vs los 54.1 puntos de ene12. Además, el índice S&P/Case Shiller sobre los precios de las viviendas en 20 áreas metropolitanas bajó 0.5% en feb12.

En las minutas de la FED* se dejó asentado que hay leve mejoría en la actividad económica y en las condiciones del mercado inmobiliario residencial, en tanto que se expresó la preocupación en torno a la tasa de desempleo que si bien se ubica en 8.3% desde el 9.1% en el 2S11 el mercado laboral dista mucho de ser normal.

Calificadoras.- S&P ubicó la nota de Grecia como “moratoria selectiva”.

G-20.- El pasado fin de semana el G-20 dijo que la UE* se debe comprometer a aportar más fondos antes de esperar ayuda externa, con lo que invitaban a Alemania para apoyar el incremento del FEEF*.

UE*.- El BCE* inyectó de liquidez al sistema bancario mediante  préstamos blandos a tres años, por 530 mil M€, siendo los Bancos de Italia y España los más beneficiados. Fueron 800 bancos de la UE* los que participaron de la oferta. Adicionalmente, los líderes de la UE* firmaron el pacto fiscal que considera un estricto control presupuestal y mayores sanciones para los que incumplan. No firmó el Reino Unido y la República Checa. Por otra parte, la inflación de la eurozona mostró una lectura en feb12 del 2.7% anualizada vs el 2.6% de ene12,

Alemania.- A. Merkel logró la aprobación parlamentaria para el segundo rescate de Grecia y señaló que no había garantías de que un nuevo paquete de rescate para Grecia tuviera éxito

España.- Advirtió sobre un mayor déficit para el 2012. Del 4.4% original, ahora prevé el 5.8%, en contraste con lo prometido en Bruselas.

Portugal.-  Pasó la prueba de fuego al dar la Troika* el OK en la revisión de su plan de rescate por 78 mil M€ y no se necesitaría de un segundo rescate, de acuerdo a su gobierno, sin embargo, los inspectores recomendaron que el próximo tranche del rescate por 15 mil M€ sea pagado después de cerciorarse de que haya cumplido las metas fiscales.

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La información más relevante de la semana en México que movió al mercado y otras de importancia fueron:

La Balanza Comercial de ene12 registró superávit de 283 M USD asociado con ingresos extraordinario de PEMEX por mayor precio del crudo de exportación, en tanto que la producción de empresas constructoras creció 3.2% en feb12 vs feb11 de acuerdo al INEGI y la producción de la industria minero-metalúrgica creció 17.6% durante 2011. Por otra parte, el personal ocupado creció 2.8% en feb12 a tasa anualizada.Asimismo, el Índice de Pedidos Manufactureros de feb12, se ubicó en 52.7 puntos vs los 51.8 puntos de ene12. Por otra parte S&P ratificó la nota crediticia de México con perspectiva estable.

Notas Corporativas de MetAnálisis, Accitrade y BMV*.-

KOF aprobó la propuesta de un dividendo de $2.77 p/acción / Soriana invertirá 3,650 mdp para la apertura de 53 nuevas tiendas en el 2012, con lo que crecerá su piso de ventas 5% / Kimberly hará un split de 1:3. / La caída de Labb en la semana tiene que ver con la adquisición de Prestige Brands Holdings Inc. /

Reportes del 4Q11: Buenos Reportes ó Mejor a lo epec* de OHLMex,  PInfra, ICA, KOF, Accelsa, Bafar, Farmacias Benavidez, Cable, CMoctez, Grupo Collado,  Femsa, GAP, GCC, Hilasal, Lamosa, Liverpool, Minsa, MFrisco, Pochtec, Casa Saba, San Luis, Vitro entre otros  Malos Reportes ó abajo del epec*, de GAP, Comerci, Soriana, GCarso, Maxcom, Pappel, Urbi, Geo, Homex, Chdraui, Cie, Cydsasa, CMR, GPH, Hogar, Ideal, Nutrisa, Conver, Edoardo, Fragua, GEUPEC, GEUSA, Gigante, GMD, Homex, Médica, QUMMA, Sare, entre otros…

Monedas y Commodities.-

En los últimos dos años la plata ha tenido un rendimiento superior a los rendimientos del oro y el petróleo. A continuación grafico de tendencia del comportamiento del oro en los últimos 10 años. (Cotización del mercado londinense). Gráfico de www.kitko.com

Glosario de términos y abreviaturas utilizados en el reporte.-

*ADP = Automatic Data Processing (El reporte de ADP es un anticipo del informe oficial de las nóminas no agrícolas que publica mensualmente el Gobierno de USA en la primer semana del mes); *ADR = American Depositary Reciept; AICM = Aeropuerto Internacional de la Cd de México; *AMB = Asociación Mexicana de Bancos; *AMDA = Asociación Mexicana de Distribuidores de Automotores; *AMIB = Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles; *ANTAD = Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales *BB = Beige Book (es una recopilación de la evidencia sobre las condiciones económicas de cada uno de los 12 distritos de la FED. El informe normalmente se libera dos semanas antes de la reunión de política monetaria) *BCE = Banco Central Europeo; *BID = Banco Interamericano de Desarrollo *BM = Banco Mundial; *BMV = Bolsa Mexicana de Valores; *CA = Consejo de Administración; *Carry Trade = Préstamos en países en donde las tasas de referencia son bajas y se invierten los recursos en países en donde las tasas son altas; *CBs = Certificados Bursátiles; *CE = Comisión Europea; *CEE = Comunidad Económica Europea: *CDS = Credit Default Swaps (seguro contra cesación de pagos >nivel de riesgo crediticio de la deuda soberana de un país, se trata del costo adicional en puntos porcentuales que hay en la tasa de rendimiento de la deuda de un gobierno<; *CFC = Comisión Federal de Competencia; *CNBV = Comisión Nacional Bancaria y de Valores; CKDs = Certificados de Capital de Desarrollo; *COFECO =  Comisión Federal de Competencia; *Cofetel = Comisión Federal de Telecomunicaciones; CdeP = Club de París, integrado por USA, Alemania, Italia y Francia; *COMEX = Commodity Exchange; CPI* = Consumer Price Index = INPC*; *CPO = Certificados de Participación Ordinarios; *DOF = Diario Oficial de la Federación; * EBITDA = Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortizaciones; *ENOE = Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo; *epec = Estimado por el consenso; *ESM = Fondo de Rescate Permanente (Europa); *ETF = Exchange Trade Found; *FAO = Organización para la agricultura y alimentación (Organismo de la ONU) *FED = Reserva Federal de USA; *FEEF = Fondo Europeo de Estabilidad Financiera; *Fibras = Fideicomiso de Infraestructura y Bienes Raíces ( instrumento que permite invertir en bienes raíces, en USA son conocidos como Reits, Real Investment Trust); *FLE = Flujo libre de efectivo; *FMI = Fondo Monetario Internacional; *FOMC = Federal Open Market Commitee <Reunión de Política Monetaria>; *FY = Full Year; *GDP =  Gross Domestic Product = PIB; *HC = Head Count; *ICC = Índice de Confianza del Consumidor; *ICP= Indice de Confianza del Productor (Indicador que mide  la confianza para las inversiones); *ICS = Índice Case-Shiller (mide el comportamiento de los precios de casas en 20 ciudades); *IDE = Impuesto a Depósitos en Efectivo; *IED = Inversión Extranjera Directa *IFB = Inversión Fija Bruta (representa los gastos realizados en maquinaria y equipo de origen nacional e importado, así como los de construcción); *IFECOM =  Instituto Federal de Especialistas en Concursos Mercantiles; *IGAE = Indicador Global de la Actividad Económica. Es un indicador preliminar de distintos sectores económicos que muestra la tendencia o dirección que la economía mexicana tendrá en el corto plazo; *IMEF = Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas; *INPC = Índice Nacional de Precios al Consumidor; *IPC = Índice de Precios y Cotizaciones de la BMV; *IPM = Indicador de Pedidos Manufactureros, *ISM = Instituto de Gerencia y Abastecimiento. (Institute for Suply Management). Índice de actividad del sector manufacturero en USA. Este indicador está basado en los datos proporcionados mensualmente por ejecutivos de compras de más de 350 empresas industriales en USA. Arriba de 50 puntos significa expansión y por debajo de éste, contracción; *LCF = Línea de Crédito Flexible; *MACD = Moving Average Convergente & Divergence (técnica de análisis bursátil);  MILA = Mercado Integrado Latinoamericano; *NAR National Association of Realtors (Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios) *NSS= Naked Short Sale (venta al descubierto de títulos aún no prestados) *OIT = Organización Internacional del Trabajo; OPA* = Oferta Pública de Acciones; *OPEP =  Organización de Países Exportadores de Petróleo;  pb* = Puntos Base; PBD* = Pedidos de Bienes Duraderos; *PEA  = Población Económicamente Activa; *PIIGS = Portugal, Irlanda, Italia, Grecia y España; *PMI = Purchasing Managers Index = Indicador de las condiciones de negocio basado en encuestas realizadas a directores de compras a través de Illinois, Indiana y Michigan y es usado para predecir el ISM manufacturero) <; *PPI = Producer Price Index; *Q = Quarter = Trimestre; *QE= Quantitave Easing  (Programa de alivio a la economía en USA que trata de inyectar liquidez en los mercados mediante la compra de Bonos del Tesoro con el fin de reducir las tasas de interés de largo plazo) *ROE = Return on Equity; *SAPIB = Sociedad Anónima Promotora de Inversión Bursátil; *SCJN = Suprema Corte de Justicia de la Nación;  *SEC = Securities and Exchange Comisión; *SHCP = Secretaría de Hacienda y Crédito Público;  *SOFOM = Sociedad Financiera de Objeto Múltiple;  *TARP = Troubled Assets Release Programm; Troika = La UE*, el FMI* y el BCE*; Twist = Intercambio de deuda de corto por largo plazo; *UE = Unión Europea; *UN = Utilidad Neta; *UO = Utilidad de Operación; *UPA = Utilidad por Acción; *VMT = Ventas Mismas Tiendas (indicador que coteja el nivel de facturación en un establecimiento con más de un año de operaciones, sin contar las nuevas aperturas); *VT = Ventas Totales; *WEF = Foro Económico Mundial:  *WS = Wall Street; YTD = Year to Date (acumulado).

(1) El índice manufacturero de la Fed de Chicago es una estimación mensual de la producción en las grandes industrias del área. El sondeo cubre los cinco estados que integran el séptimo distrito de la Reserva Federal: Illinois, Indiana, Iowa, Michigan y Wisconsin.

Fuentes: Diarios Nacionales como Reforma, El Financiero, La Jornada, Milenio, El Universal, Excelsior, El Economista,  La Razón, entre otros; Agencias de Noticias como AP, EFE, Bloomberg, Reuters, Notimex, Infosel, CNN Mesas de Análisis de Casas de Bolsa como Accival, Actinver / Bursamétrica, Invertia, Bolsamanía, Rankia y Estudios Económicos de BNM y BBVA. Revistas como El Semanario, La Razón,Expansión, entre otras. BMV, Wikipedia, Wikinvest, Foros de Bolsa  y páginas web de las empresas consultadas, Yahoo y Google Finance, Investopedia y Euronews y Boletines Financieros como el de ADVFN (MetAnálisis), Ino, Hispvista, TraderPlanet, Wyatt, entre otros.

RESUMEN BURSATIL SEMANA DEL 20 AL 24 DE FEB DEL 2012

Por enésima ocasión el driver de los mercados en la semana fue Grecia ya que los inversionistas mostraron su escepticismo sobre el futuro del país helénico, a pesar de que recibió la aprobación para obtener los 130 mil ME para evitar la quiebra, pero ahora le tocó a Fitch Ratings rebajar la nota soberana de Grecia a calidad de bonos basura.

Además, se dieron malos datos en los PMI*s tanto manufactureros como de servicio de algunos países de la eurozona y tal vez sean el preludio de la entrada en recesión de la economía europea y por mayores temores de incremento de inflación asociados con los problemas en medio oriente que continúan presionando al alza a los precios internacionales del crudo, oro y plata.

China también presentó un mal dato en su PMI* manufacturero. En contraste, USA mantiene paso firme aunque gradual en sus indicadores económicos, como lo ha venido mostrando desde mediados de nov11.

Así, el IPC* avanza marginalmente en la semana +0.08% y cierra con 37,945 unidades, por lo que en el ejercicio en curso lleva un rendimiento del +2.34% y en los últimos tres años el rendimiento del IPC* asciende en términos nominales a +107.40%.

Por lo que hace al Dow Jones, cerró la semana con un avance del +0.3%, en tanto que el Nasdaq cierra la semana con +0.4%. En el 2012 muestran plusvalías del +6.3% y del +13.8%, respectivamente.

Las emisoras con los mayores avances / retrocesos en la BMV* en la semana, ejercicio 2012 y últimos 12 meses son:

                         

Alsea, tras presentar un excelente reporte correspondiente al 4Q11, avanza en la semana +7.14% y acumula en el ejercicio en curso una plusvalía del 19.32% y en los últimos 12 meses un rendimiento del +29.23%. En contraste, la más castigada en la semana fue Genomma Lab, ya que hizo una oferta no vinculante para comprar a Prestige Brands Holdings Inc de USA en 834 M USD. Solicitó a la BMV* suspender sus operaciones el pasado lunes ya que al siguiente día daría a conocer la noticia a fin de dar igual trato a los inversionistas tanto nacionales como internacionales, toda vez que el lunes estuvo cerrado el parque de NY por el President´s Day. La adquisición está sujeta a las autorizaciones corporativas y regulatorias, así como a una auditoria. No le gustó al mercado la propuesta, ya que considera que el monto a pagar es elevado, amén de que adquiere una deuda de 834 M USD, aún cuando cuenta con la suficiente liquidez.

ICA lidera el mejor rendimiento en el 2012 con un rendimiento del +48.82%, en tanto que Elektra después de presentar muy buenos números en su reporte del 4Q11, continúa siendo la más rentable en los últimos 12 meses, aunque en el ejercicio en curso se ha ajustado en -18.09%.

Las desarrolladoras de vivienda continúan siendo las más castigadas.

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La información más relevante de la semana en USA que movió al mercado y otras de importancia fueron:

Buenos Datos.- La NAR* dio a conocer que las ventas de casas usadas en ene12 aumentaron 4.3%, siendo su mejor nivel desde may10. Por otra parte, la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan de feb12 tuvo una lectura de 75.3 puntos vs los 75 puntos de ene12 y vs los 73 del epec*, en tanto que la perspectiva sobre las condiciones económicas se ubicó en feb12 en 83 puntos vs los 79.6 de ene12. Además de lo anterior, las solicitudes iniciales al subsidio por desempleo se ubicaron en 351 vs las 354 mil del epc* y vs las 348 mil de la semana previa, lo que denota que se ha estabilizado el indicador desde que rompió desde el último Q11 la barrera psicológica de las 400 mil solicitudes.

Malos Datos.- mientras que la oferta de viviendas en el mercado alcanzó un mínimo en casi siete años

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Calificadoras.- Fitch rebajó la nota crediticia de Grecia en dos escalones, ubicándola en niveles que sugieren que una moratoria de su deuda es altamente probable.

UE*.- La CE*dijo que la zona euro podría deslizarse en una recesión este año, en tanto que el organismo espera que el GDP* de los países que usan el euro decline 0.3% en el 1S12, similar a la observada en el 4Q11. Por otra parte, el PMI* manufacturero de la eurozona mostró una contracción en feb12 ubicándose en 49.4 puntos vs los 50.4 de ene12. Asimismo, el índice compuesto adelantado del crecimiento económico general de la eurozona cayó en feb12 a 49.7 puntos vs los 50.4 de ene12 y se ubica por debajo del limite que separa la contracción de la expansión.

China.- El PMI* manufacturero se contrajo en feb12 por cuarto mes consecutivo debido a que los nuevos pedidos de exportación se redujeron drásticamente frente a la crisis de deuda en la zona euro. Por otra parte, el Banco Popular de China redujo en 50pb los coeficientes de las reservas bancarias a 20.50% para las grandes bancos y a 18.50% para los más pequeños, equivalentes a una inyección de 63 mil M USD en la economía.

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Alemania.- El índice de confianza empresarial subió en feb12 a su mayor nivel desde jul11, en tanto que el GDP* se contrajo 0.2% en el 4Q11.

Japón.- Registró en ene12 el mayor déficit comercial de su historia por la desaceleración global y aumento en importaciones de combustible

Grecia.- Finalmente y luego de cuatro meses de continuas negociaciones, los ministros de finanzas de la eurozona cerraron el acuerdo sobre el segundo paquete de rescate a Grecia alejando temporalmente el riesgo de una suspensión de pagos en mzo. El plan prevé una reducción de la deuda a un 121% del GDP* y está compuesta de quitas por parte de los acreedores privados de Atenas de 100 mil ME y 130 mil ME por parte de la Troika*.

En el Radar.- Entre los datos económicos que habrá que considerar para la próxima semana en USA estarán los relativos a la Confianza del Consumidor para el martes, el jueves las solicitudes iniciales al subsidio por desempleo y los PMI manufactureros para el siguiente viernes tanto del Reino Unido como en USA. Asimismo el mercado estará atento en la decisión del BCE* respecto de inyectar mayor liquidez a los bancos europeos.

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La información más relevante de la semana en México que movió al mercado y otras de importancia fueron:

La Balanza Comercial en ene12 fue deficitaria en 287 M USD y las ventas minoristas se desplomaron en dic11 en más de 30 meses, lo que podría marcar el comienzo de un periodo de moderada expansión para el sector. Por otra parte, el IPC* subió 0.07% en la 1ª qna de feb12, con lo que la inflación anualizada se ubicó en un 4.01%. Asimismo, el PIB* se expandió 3.9% en el 2011 y las autoridades proyectan una desaceleración para el 2012 del 3.5%.

Notas Corporativas de MetAnálisis, Accitrade y BMV*.-

Bimbo invertirá 780 M USD vs los 400 M USD del 2011, en tanto que Liverpool invertirá 9 mil mdp en la apertura de nueve tiendas. / ICA firmó un contrato por 157 M USD con la local Concesionaria Autopista Guadalajara-Tepic para construir una nueva carretera en el occidental estado de Nayarit.  / Cemex, aprobó la emisión de nuevas acciones que distribuirá entre sus inversionistas como pago de dividendo / Asur está en la licitación del aeropuerto de San Juan de Puerto Rico / Urbi lanzará en may12 el programa piloto de su esquema Casa Capital Plus para la segunda hipoteca que ofrece el Infonavit, con el cual espera un crecimiento de 300% en relación con el número de viviendas que ha comercializado en el mercado. / Kodak anunció el cierre de su planta manufacturera en Zapopan, Jal.  

Reportes del 4Q11: Buenos Reportes ó Mejor a lo epec* de Elektra, Bolsa, Bimbo, Gruma, GModelo, Walmex, Mexchem, Sport, KUO, Dine, Arca-Contal, Axtel, GFamsa, Gissa, GAP, Mega, Oma, Alsea, Genoma Lab,  Asur,  Mexchem, entre otros  Malos Reportes ó abajo del epec*, de GFamsa, Ara, ComparC, Axtel, Aeromex, Arca-Contal, Dine entre otros…

Monedas y Commodities.-

El USD (ventanilla) cierra el día de hoy en $12.87 vs los $12.71 del 240211. El Euro cierra el día de hoy en $17.02 vs los $16.91 de hace 1 año y el precio del oro se ubicó en 1,724.75 USD/Onza, cuando hace un año cotizaba en 1,401.67 USD/Onza. El Centenario cierra en $28,000 a la venta. El Brent cierra en 119.60 USD/brrl a la venta vs los 112.44 USD/brrl de hace 12 meses.

El incremento en el precio del crudo tiene que ver con que Irán dejó de venderles a empresas francesas y británicas, en respuesta a las sanciones establecidas por la UE*. Ligó su séptima sesión alcista consecutiva por mayores temores de una posible interrupción de los suministros y un debilitamiento del dólar. Asimismo el precio del oro toca su máximo de los últimos tres meses en NY por la creciente preocupación sobre el impacto en la inflación de una escalada del petróleo Brent a más de 120 USD/brrl.

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Glosario de términos y abreviaturas utilizados en el reporte.-

*ADP = Automatic Data Processing (El reporte de ADP es un anticipo del informe oficial de las nóminas no agrícolas que publica mensualmente el Gobierno de USA en la primer semana del mes); *ADR = American Depositary Reciept; AICM = Aeropuerto Internacional de la Cd de México; *AMB = Asociación Mexicana de Bancos; *AMDA = Asociación Mexicana de Distribuidores de Automotores; *AMIB = Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles; *ANTAD = Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales *BB = Beige Book (es una recopilación de la evidencia sobre las condiciones económicas de cada uno de los 12 distritos de la FED. El informe normalmente se libera dos semanas antes de la reunión de política monetaria) *BCE = Banco Central Europeo; *BID = Banco Interamericano de Desarrollo *BM = Banco Mundial; *BMV = Bolsa Mexicana de Valores; *CA = Consejo de Administración; *Carry Trade = Préstamos en países en donde las tasas de referencia son bajas y se invierten los recursos en países en donde las tasas son altas; *CBs = Certificados Bursátiles; *CE = Comisión Europea; *CEE = Comunidad Económica Europea: *CDS = Credit Default Swaps (seguro contra cesación de pagos >nivel de riesgo crediticio de la deuda soberana de un país, se trata del costo adicional en puntos porcentuales que hay en la tasa de rendimiento de la deuda de un gobierno<; *CFC = Comisión Federal de Competencia; *CNBV = Comisión Nacional Bancaria y de Valores; CKDs = Certificados de Capital de Desarrollo; *COFECO =  Comisión Federal de Competencia; *Cofetel = Comisión Federal de Telecomunicaciones; CdeP = Club de París, integrado por USA, Alemania, Italia y Francia; *COMEX = Commodity Exchange; CPI* = Consumer Price Index = INPC*; *CPO = Certificados de Participación Ordinarios; *DOF = Diario Oficial de la Federación; * EBITDA = Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortizaciones; *ENOE = Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo; *epec = Estimado por el consenso; *ESM = Fondo de Rescate Permanente (Europa); *ETF = Exchange Trade Found; *FAO = Organización para la agricultura y alimentación (Organismo de la ONU) *FED = Reserva Federal de USA; *FEEF = Fondo Europeo de Estabilidad Financiera; *Fibras = Fideicomiso de Infraestructura y Bienes Raíces ( instrumento que permite invertir en bienes raíces, en USA son conocidos como Reits, Real Investment Trust); *FLE = Flujo libre de efectivo; *FMI = Fondo Monetario Internacional; *FOMC = Federal Open Market Commitee <Reunión de Política Monetaria>; *FY = Full Year; *GDP =  Gross Domestic Product = PIB; *HC = Head Count; *ICC = Índice de Confianza del Consumidor; *ICP= Indice de Confianza del Productor (Indicador que mide  la confianza para las inversiones); *ICS = Índice Case-Shiller (mide el comportamiento de los precios de casas en 20 ciudades); *IDE = Impuesto a Depósitos en Efectivo; *IED = Inversión Extranjera Directa *IFB = Inversión Fija Bruta (representa los gastos realizados en maquinaria y equipo de origen nacional e importado, así como los de construcción); *IFECOM =  Instituto Federal de Especialistas en Concursos Mercantiles; *IGAE = Indicador Global de la Actividad Económica. Es un indicador preliminar de distintos sectores económicos que muestra la tendencia o dirección que la economía mexicana tendrá en el corto plazo; *IMEF = Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas; *INPC = Índice Nacional de Precios al Consumidor; *IPC = Índice de Precios y Cotizaciones de la BMV; *IPM = Indicador de Pedidos Manufactureros, *ISM = Instituto de Gerencia y Abastecimiento. (Institute for Suply Management). Índice de actividad del sector manufacturero en USA. Este indicador está basado en los datos proporcionados mensualmente por ejecutivos de compras de más de 350 empresas industriales en USA. Arriba de 50 puntos significa expansión y por debajo de éste, contracción; *LCF = Línea de Crédito Flexible; *MACD = Moving Average Convergente & Divergence (técnica de análisis bursátil);  MILA = Mercado Integrado Latinoamericano; *NAR National Association of Realtors (Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios) *NSS= Naked Short Sale (venta al descubierto de títulos aún no prestados) *OIT = Organización Internacional del Trabajo; OPA* = Oferta Pública de Acciones; *OPEP =  Organización de Países Exportadores de Petróleo;  pb* = Puntos Base; PBD* = Pedidos de Bienes Duraderos; *PEA  = Población Económicamente Activa; *PIIGS = Portugal, Irlanda, Italia, Grecia y España; *PMI = Purchasing Managers Index = Indicador de las condiciones de negocio basado en encuestas realizadas a directores de compras a través de Illinois, Indiana y Michigan y es usado para predecir el ISM manufacturero) <; *PPI = Producer Price Index; *Q = Quarter = Trimestre; *QE= Quantitave Easing  (Programa de alivio a la economía en USA que trata de inyectar liquidez en los mercados mediante la compra de Bonos del Tesoro con el fin de reducir las tasas de interés de largo plazo) *ROE = Return on Equity; *SAPIB = Sociedad Anónima Promotora de Inversión Bursátil; *SCJN = Suprema Corte de Justicia de la Nación;  *SEC = Securities and Exchange Comisión; *SHCP = Secretaría de Hacienda y Crédito Público;  *SOFOM = Sociedad Financiera de Objeto Múltiple;  *TARP = Troubled Assets Release Programm; Troika = La UE*, el FMI* y el BCE*; Twist = Intercambio de deuda de corto por largo plazo; *UE = Unión Europea; *UN = Utilidad Neta; *UO = Utilidad de Operación; *UPA = Utilidad por Acción; *VMT = Ventas Mismas Tiendas (indicador que coteja el nivel de facturación en un establecimiento con más de un año de operaciones, sin contar las nuevas aperturas); *VT = Ventas Totales; *WEF = Foro Económico Mundial:  *WS = Wall Street; YTD = Year to Date (acumulado).

(1) El índice manufacturero de la Fed de Chicago es una estimación mensual de la producción en las grandes industrias del área. El sondeo cubre los cinco estados que integran el séptimo distrito de la Reserva Federal: Illinois, Indiana, Iowa, Michigan y Wisconsin.

Fuentes: Diarios Nacionales como Reforma, El Financiero, La Jornada, Milenio, El Universal, Excelsior, El Economista,  La Razón, entre otros; Agencias de Noticias como AP, EFE, Bloomberg, Reuters, Notimex, Infosel, CNN Mesas de Análisis de Casas de Bolsa como Accival, Actinver / Bursamétrica, Invertia, Bolsamanía, Rankia y Estudios Económicos de BNM y BBVA. Revistas como El Semanario, La Razón,Expansión, entre otras. BMV, Wikipedia, Wikinvest, Foros de Bolsa  y páginas web de las empresas consultadas, Yahoo y Google Finance, Investopedia y Euronews y Boletine