Fecha de elaboración: 05/07/13
Semana de contrastes en el
ánimo de los inversionistas. Por una parte la reacción de las bolsas ante un
débil PMI* manufacturero en China que siguen dando muestra de la desaceleración
de la segunda economía mundial, al tiempo en que estallan en Portugal y Egipto
crisis políticas y mayores temores respecto de la viabilidad del pago del
rescate Griego. Del otro lado de la moneda, el día de hoy, se dio impulso en
los mercados americanos la robusta cifra en materia de creación de empleo,
haciendo a un lado los temores respecto a la disminución de estímulos
económicos del QE*III hacia fines del 2013. Además, se dieron buenos datos en
materia de manufacturas tanto en EUA como en Japón, que continúa sobresaliendo
en los rendimientos de su parque bursátil, a diferencia de Brasil que
sencillamente no levanta el vuelo.
El lunes inicia la temporada de
reportes corporativos en USA, correspondientes al 2Q13, con el tradicional Kick Off de Alcoa (AA), por lo que habrá
que tener cautela hasta ver que tono es el que marcará. En México será Televisa
quien de el arranque de la temporada de reportes corporativos, que no se
esperan algo así como sorprendentes.
Así las cosas, el IPC* en la
semana finaliza sin cambio vs el cierre de viernes de la semana previa, (cierre
de viernes vs viernes), es decir cierra el día de hoy, en 40,623 unidades. En lo
que va del ejercicio en curso lleva un rendimiento negativo del (-6.82%) y en
los últimos tres años su rendimiento nominal es del +29.41%. El rendimiento del
IPC* en los últimos doce meses va muy por debajo de los rendimientos de los mercados
americanos.
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Por lo que hace a los mercados americanos, el Dow
Jones, S&P500 y Nasdaq en la semana tuvieron los
siguientes cambios +1.4363%, +1.4624% y +2.0845%, respectivamente y acumulan en
los últimos doce meses rendimientos del +16.93%, +18.77% y del +16.91%,
respectivamente. De las principales bolsas internacionales la de mayor avance
fue por tercer semana consecutiva la Bolsa Nipona con +4.6255% y llega al
+58.63% de rendimiento en los *ttm, en tanto que la que más retrocede es la
Bolsa Carioca Bovespa con -4.6124, la cual está haciendo agua y tiene un
rendimiento negativo en los últimos doce meses del (-20.45%). Ver a
continuación Nota de Joel Martínez del Reforma:
Brasil.- Interesante Nota de Joel Martínez del
Reforma / Negocios / En el Dinero. “En los
corrillos financieros, las apuestas van sobre cuál será la variable que llevará
al colapso del sistema financiero de Brasil y, sobre todo, por cuáles serán sus
efectos en la aversión al riesgo y expectativas de crecimiento global. El
termómetro de lo agudo de la crisis y de cómo a poco a poco tanto los
inversionistas extranjeros como los locales abandonan el barco es el tipo de
cambio. El real brasileño se ha
devaluado 10.5 por ciento en lo que va del 2013, es de las monedas más
golpeadas. En América Latina, las divisas se han depreciado, como el 9.8 por
ciento de Argentina (esto oficialmente, porque en el mercado negro que, por
cierto, es muy grande, la devaluación llega al 100 por ciento) o el 9.1 de Perú
y el 8.4 de Colombia. Aquí, México se desmarca y sólo ha reportado una
devaluación de 1.1 por ciento. Pero el real ya habría colapsado si el banco
central de Brasil no hubiera "metido mano" en el mercado cambiario.
De diciembre a la fecha, las autoridades monetarias han vendido el equivalente
a 42 mil 535 millones de dólares de las reservas internacionales. El único
consuelo que le queda a Brasil, además de haber ganado la Copa Confederaciones
en el futbol, es que cuenta con abultadas reservas internacionales, ya que al 2
de julio tenía 371 mil 329 millones de dólares (123 por ciento más que México).
Pero hasta esas se pueden acabar, tan sólo en siete meses ha ofrecido el 11.4
por ciento de sus reservas para estabilizar el real y con todo y eso se ha
devaluado casi un 11 por ciento. Por cualquier lado "puede saltar la
liebre", parecía que las recientes protestas sociales serían "la gota
que derramaba el vaso"... En lo personal, creo que una crisis de
capitalización bancaria puede ser el detonador. Hasta ahora, el modelo de
crecimiento de Brasil ha estado apuntalado con un gran consumo interno basado
en el crédito bancario. La burbuja crediticia podría estar cerca de pincharse
por dos lados:
1.- La
escalada alcista de las tasas que viene recetando el banco central.
2.- El
estancamiento económico que derivará en menos empleo y mayor cartera vencida de
los bancos.
La
inflación no para de subir: en mayo alcanzó 6.50 por ciento y se espera que
para junio alcance la cima de 6.77. El primer motor ha sido la demanda agregada
derivada del boom crediticio. Pero ahora la devaluación ya le prendió lumbre.
La respuesta ha sido apretones monetarios que ya incrementaron la tasa de
referencia hasta 8 por ciento y se espera que alcance 9.25 al cierre del 2013,
según las propias encuestas del banco central. El PIB de Brasil en el 2012 fue
de 0.9 por ciento. Para el 2013, la expectativa de arranque fue de 3.20 por
ciento, pero ahora las encuestas marcan que se espera 2.4, con tendencia
marcada a la baja. La realidad siempre nos alcanza, los efectos de estos dos
fenómenos redundarán en cartera vencida de los bancos y deterioro del capital.
A los escépticos del peso mexicano ahí les va este dato: Del primero de
septiembre del 2008, antes de la quiebra Lehman que marcó el inicio de esta
crisis financiera, a la fecha, el real brasileño se ha devaluado 37.5 por
ciento, frente a una depreciación del peso mexicano del 25.8. Esto sin contar
que hoy los grandes portafolios apuestan por un peso fuerte en el mediano
plazo, pero también abofetean al real, porque lo ven más devaluado. Un efecto
caipiriña no debe sorprendernos, vendrá volatilidad e incertidumbre, pero
cuando las aguas se calmen el peso mexicano saldrá fortalecido. Y cuidado con
los intereses de los bancos extranjeros en Brasil, puede haber heridos de
muerte.Reforma, pág. 6/ Negocios”
Las emisoras con los mayores
avances / retrocesos en la BMV* en la semana, ejercicio 2013 y últimos 12 meses
son:
OHLMEX
nuevamente es la ganadora de la semana al avanzar 10.52% y se consolida como la
de mejor rendimiento en los últimos doce meses, en tanto que las
desarrolladoras de vivienda nuevamente son las que más retroceden en la semana,
además de las Mineras atrapadas en difícil situación por la baja en los precios
de los metales como oro y plata. Peñoles en el ejercicio en curso
presenta rendimiento negativo del -37.33%, en tanto que Minera Frisco un
-32.33%
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Continúa Axtel liderando
los rendimientos en el ejercicio en curso con +53.26%. Urbi, Homex
y GEO, continúan liderando los rendimientos negativos en el ejercicio en
curso y en los últimos doce meses ante la difícil situación del sector.
PRÓXIMOS CURSOS DE BOLSA:
BÁSICO
E INTERMEDIO I:SAB 13 JUL
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La
información más relevante de la semana en USA que movió al mercado y otras de
importancia fueron:
Buenos Datos.- Hoy se dieron a conocer las cifras oficiales
en materia de creación de empleo de jun13 y se ubicaron 195K, misma
cantidad que las creadas en may13, sin embargo el pec* estimaba sólo 166K, en
tanto que las nóminas no agrícolas del sector privado se ubicaron en
202K vs las 180K del epec*, en tanto que la tasa de desempleo se mantuvo
al igual que en may13 en 7.6%, mismo porcentaje del epec*. Por otra parte, los pedidos
de fábrica de may13 subieron por cuarto mes consecutivo al aumentar 3.7% vs
abr13, en tanto que las solicitudes iniciales al subsidio por desempleo bajaron
a 343K vs el epec* de 345K y vs la semana previa de 348K y los reclamos
continuos se ubicaron en 2.93 M vs los 2.98 M de la semana anterior.
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Malos Datos.- El PMI* de jun13 bajó a 51.9 puntos vs los
52.3 puntos de may13, siendo su ritmo más lento en ocho meses, en tanto que el
déficit de la Balanza Comercial de may13 subió 12% vs abr13. Asimismo,
los Pedidos Manufactureros de jun13 se ubicaron en 51.9 puntos vs los 53.46
puntos de may13.
BC€*.- Mario Draghi expresó su
disposición para apoyar la economía de la €urozona el tiempo que sea necesario.
Tanto el BC€* como Inglaterra mantuvieron sin cambios su tasa de referencia
en 0.5%.
€urozona.- La tasa de
desempleo de may13 en máximos al ubicarse en 12.1% y la inflación de
may13 se ubica en 1.6% a tasa anualizada. El €urogrupo estará supervisando el
próximo lunes los avances de Portugal, España, Chipre, entre otros sobre sus
programas de ajuste.
€spaña.- Por cuarto mes
consecutivo la cifra de desempleados baja en jun13 en 127K personas.
Grecia.- Mañana el Ministerio
de Finanzas debe aclarar a la Troika*
si le es viable el cumplir con las condiciones impuestas ante el bailout, antes de recibir el siguiente tranche de la ayuda.
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Portugal.- Renuncian otros dos
de los Ministros del Gobierno (agricultura y Seguridad Social) en protesta por
la política presupuestaria del gobierno de Pedro Pasos Coelho y se desata la
crisis política en el país lusitano lo que podría llevar a elecciones
anticipadas. Se mantiene el nerviosismo respecto de la posición de la troika* respecto de la continuidad en el
bailout financiero del país.
China.- El PMI* manufacturero
oficial y del HSBC bajó en jun13 de 50.80 puntos a 50.10 puntos y a 48.2 desde
los 48.3 puntos, respectivamente.
Egipto.- Las Fuerzas Armadas
islamistas removieron al presidente Mohammed Mursi y se perfila Mohamed
ElBaradei, como substituto.
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La información más
relevante de la semana en México que movió al mercado y otras de importancia
fueron:
¿Nos duró poco el MeMo (Mexican
Moment)? Continúan los indicadores a la baja:
El Índice de Confianza del Consumidor de jun13 bajó a 93.3 puntos
vs los 95.2 puntos de may13, siendo el nivel más bajo desde dic11. Las exportaciones
de México a USA en el periodo ene-may13 cayeron 1% vs mismo periodo del 2012 2013,
siendo la primera contracción en igual periodo en los últimos cuatro años.
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El Gobierno Federal dio a
conocer las reglas para otorgar subsidios a los trabajadores que adquieran una
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Notas de Infosel.-
FUNO.- Otra
adquisición más para el Fideicomiso de Fibra Uno. Adquieren las oficinas
corporativas de Grupo Posadas, por un monto aproximado de US$15 millones, a
pagarse en efectivo. Dichas oficinas cuentan con 4,815 m2 de área bruta
rentable y se estima reportarán ingresos netos anuales por US$1.39 millones. Fuente:
Metanálisis
(FIHO) CONCLUYE ADQUISICION
FIESTA INN FINSA PUEBLA POR 130 MDP. MÉXICO, Infosel, julio. 3.- Fibra Hotel
(FIHO). concluyó la adquisición del hotel Fiesta Inn FINSA Puebla, después de
haber cumplido con todas las condiciones a las cuales estaba sujeta la
transacción, misma que representa una inversión total de 130 millones de pesos (mdp). De acuerdo con
el fideicomiso, esta transacción representa el sexto cierre del paquete de 15
hoteles contemplados en el Portafolio de Adquisición número 11 en proceso de
ser adquiridos, anunciado el 23 de abril. Además, detalló que el Hotel
adquirido cuenta con 123 habitaciones, ubicado en la Lateral Autopista Mexico -
Puebla N° 7735, Rancho Moratilla, en el estado de Puebla, a cinco minutos del
parque industrial FINSA, el cual alberga importantes empresas del sector
automotriz, justo en la entrada principal del Boulevard de Hermanos Serdán. El
hotel se encuentra a 20 minutos del centro de la ciudad y a 15 minutos de
importantes centros comerciales. Durante el año 2012, el hotel tuvo una
ocupación del 76%, una tarifa promedio de 930 pesos y una tarifa efectiva de
704 pesos. Con la adquisición de este hotel y del One Puebla FINSA, FIHO tendrá
cuatro hoteles en la ciudad de Puebla, sumando un total de 536 habitaciones, de
los cuales 134 están en desarrollo. Con este cierre, el portafolio de
FibraHotel está compuesto por 37 hoteles en operación y tres hoteles en
desarrollo con un total de cinco mil 578 habitaciones, de las cuales cinco mil
244 habitaciones se encuentran actualmente en operación. Fuente: REDACCIÓN
INFOSEL
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(MEXCHEM) CAERÁN 4% VTAS. 2T13
VS 2T12, SUMARÁN 16,900 MDP MÉXICO, Infosel, julio. 5.- Mexichem (MEXCHEM)
estimó que en el segundo trimestre de 2013 (2T13) sus ventas tendrán una caída
de 4%, comparado con el mismo periodo del año anterior, al sumar 16 mil 900
millones de pesos (mdp). En términos de dólares, las ventas sumarán mil 360
millones (mdd), lo que representará una ganancia de 5%. Por su parte, la
Utilidad Antes de Intereses, Impuestos, Depreciación y Amortización (EBITDA,
por sus siglas en inglés) será de 3 mil 250 mdp, 18% menos que la cifra reportada
en el mismo periodo del año anterior. En dólares, el EBITDA se ubicará en 260
mdd, 11% menos que lo reportado en el segundo trimestre de 2011. De acuerdo con
su guía de resultados, las variaciones se deberán al nivel del precio de los
gases refrigerantes, el retraso en obras de infraestructura en México,
Colombia, Brasil, Argentina y Perú, y al entorno macroeconómico en Europa. No
obstante, las variaciones serán compensadas por la consolidación de los
resultados de Wavin durante el 2T13 y a la consolidación, a partir de junio de
2013, del negocio de resinas especiales de PVC (Polyone). Para el segundo
trimestre de este año, el conglomerado mexicano espera un efecto de cambiario,
derivado de las devaluaciones de las monedas de Latinoamérica frente al dólar,
con énfasis en Brasil, Colombia y México. En términos acumulados, MEXCHEM
estima que las ventas de los seis primeros meses de 2013 serán de 32 mil 400
mdp; es decir, se incrementarán 4%. En dólares, las ventas acumuladas se
ubicarían en 2 mil 590 millones, lo que significará un crecimiento de 11%, comparado
con el mismo periodo del año anterior. El EBITDA acumulado se espera en 5 mil
940 mdp, lo que representará una disminución del 14%, con respecto al mismo periodo
del 2012. En dólares, el EBITDA se estima en 470 mdd; es decir, 9% menos comparado
con el mismo periodo del año pasado. Por último, la deuda neta a cierre de
junio de este año se estima en 971 mdd, que implicará una relación deuda neta a
EBITDA a 1.0 veces (x), manteniéndose
por debajo de la meta interna de la firma, esperada en 2.0x- Antonio Carrillo
Rule, director de MEXICHEM, reiteró que la empresa cuenta con la capacidad
financiera para concretar sus planes de crecimiento con sólidos fundamentales y
flexibilidad financiera. Seguimos enfocándonos en realizar inversiones estratégicas
que aceleren nuestro crecimiento. Por otro lado, continuamos con la
reestructura de nuestras operaciones en Europa para adaptar el negocio a las
condiciones actuales tanto económicas como del mercado", puntualizó
Carrillo Rule. Fuente: REDACCIÓN INFOSEL
MAXCOM.- Anuncia
acuerdo de reestructura y recapitalización de deuda. Maxcom ha negociado los
términos de recapitalización y reestructura de su deuda, con lo que espera
reducirla y posicionarse para crecer mediante una contribución de capital por
US$45 millones. El acuerdo fue alcanzado con la firma Ventura Capital Privado,
un grupo que representa aproximadamente 84 millones de dólares de los bonos
emitidos por Maxcom y ciertos de sus actuales accionistas. Asimismo, llegaron a
un acuerdo de recapitalización, mediante el cual los compradores llevarán a
cabo una contribución de capital de US$45 millones con el que iniciarán una
oferta pública de adquisición en efectivo, en un precio de $2.90 por cada CPO
por hasta el cien por ciento de las acciones emitidas y en circulación de
Maxcom. Actualmente los Cpos de MaAxcom cotizan en $4.40. Fuente: Metanálisis
Breves.- Coca Femsa va por el 100%
de la Brasilenha Companhia Fluminense de Refrigerantes / Las VMT* de Walmart de
jun13, subieron 1.2% en junio.
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Monedas y Commodities.-
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Glosario
de términos y abreviaturas utilizados en el reporte.-
*ADP = Automatic Data
Processing (El reporte de ADP es un anticipo del informe oficial de las
nóminas no agrícolas que publica mensualmente el Gobierno de USA en la primer
semana del mes); *ADR = American
Depositary Reciept; AICM =
Aeropuerto Internacional de la Cd de México; *AMB = Asociación Mexicana de Bancos; *AMDA = Asociación
Mexicana de Distribuidores de Automotores; *AMIA = Asociación Mexicana de la Industria Automotriz; *AMIB = Asociación Mexicana de
Intermediarios Bursátiles; *ANTAD = Asociación Nacional de Tiendas
de Autoservicio y Departamentales *BB
= Beige Book (es una recopilación de la evidencia sobre las condiciones
económicas de cada uno de los 12 distritos de la FED. El informe normalmente se
libera dos semanas antes de la reunión de política monetaria) *BCE =
Banco Central Europeo; *BID = Banco
Interamericano de Desarrollo *BM = Banco Mundial; *BMV = Bolsa
Mexicana de Valores; *CA = Consejo de Administración; *Capex = Capital Expenditures; *Carry Trade = Préstamos en países en
donde las tasas de referencia son bajas y se invierten los recursos en países
en donde las tasas son altas; *CBFIS
= Certificados Bursátiles Fiduciarios Inmobiliarios; *CBs = Certificados
Bursátiles; *CE = Comisión Europea;
*CEE = Comunidad Económica Europea:
*CDS = redit Default Swaps (seguro
contra cesación de pagos >nivel de riesgo crediticio de la deuda soberana de
un país, se trata del costo adicional en puntos porcentuales que hay en la tasa
de rendimiento de la deuda de un gobierno<; *CFC = Comisión Federal de Competencia; *CFT = Comisión Federal de
Telecomunicaciones; *CNBV = Comisión Nacional Bancaria y de Valores; CKDs = Certificados de Capital de
Desarrollo; *COFECO = Comisión Federal de Competencia; *Cofetel = Comisión Federal de
Telecomunicaciones; CdeP = Club de
París, integrado por USA, Alemania, Italia y Francia; *COMEX = Commodity Exchange; CONAVI*
= Comisión Nacional de Vivienda; CPI*
= Consumer Price Index = INPC*; *CPO
= Certificados de Participación Ordinarios; *DOF = Diario Oficial de la Federación; *DPI = Disposable Personal Income; * EBITDA = Ganancias antes
de intereses, impuestos, depreciación y amortizaciones; *ENOE = Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo; *epec =
Estimado por el consenso; EPS* =
Earnings per Share; *ESM = Fondo de
Rescate Permanente (Europa); *ETF =
Exchange Trade Found; *EV =
Enterprise Value; *FAO =
Organización para la agricultura y alimentación (Organismo de la ONU) *FED
= Reserva Federal de USA; *FEEF =
Fondo Europeo de Estabilidad Financiera; *Fibras
= Fideicomiso de Infraestructura y Bienes Raíces ( instrumento que permite
invertir en bienes raíces, en USA son conocidos como Reits, Real Investment
Trust); *FLE = Flujo libre de
efectivo; *FMI = Fondo Monetario
Internacional; *FOMC = Federal Open
Market Commitee <Reunión de Política Monetaria>; *FY = Full Year /
Fiscal Year; *GDP = Gross Domestic Product = PIB; *HC = Head Count; *ICC = Índice de Confianza del Consumidor; IC* = Indicador Coincidente (Indicador de Corto
Plazo que refleja el estado general de la economía mexicana y permite realizar
comparaciones vs países de la OCDE*) <El IGAE* trata de proyectar en forma
anticipada el IC*<; *ICP=
Indice de Confianza del Productor (Indicador que mide la confianza para las inversiones); *ICS = Índice Case-Shiller (mide el
comportamiento de los precios de casas en 20 ciudades); *IDE = Impuesto a Depósitos en Efectivo; *IDR = Issuer Default Rating; *IED
= Inversión Extranjera Directa *IFB
= Inversión Fija Bruta (representa los gastos realizados en maquinaria y equipo
de origen nacional e importado, así como los de construcción); *IFECOM = Instituto Federal de Especialistas en
Concursos Mercantiles; *IGAE = Indicador Global de la Actividad
Económica. Es un indicador preliminar de distintos sectores económicos que
muestra la tendencia o dirección que la economía mexicana tendrá en el corto
plazo (ir a **); *IMEF = Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas; *INPC
= Índice Nacional de Precios al Consumidor; *IPC = Índice de Precios y
Cotizaciones de la BMV; *IPM =
Indicador de Pedidos Manufactureros, *ISM = Instituto de Gerencia y
Abastecimiento. (Institute for Suply Management). Índice de actividad del
sector manufacturero en USA. Este indicador está basado en los datos
proporcionados mensualmente por ejecutivos de compras de más de 350 empresas
industriales en USA. Arriba de 50 puntos significa expansión y por debajo de
éste, contracción; *LCF = Línea de
Crédito Flexible; *MACD = Moving
Average Convergente & Divergence (técnica de análisis bursátil); *MEDE = Mecanismo Europeo de Estabilidad
Financiera; MILA = Mercado Integrado
Latinoamericano; *MIST = México,
Indonesia, South Korea y Turquía; *MPC
= Bank of England's Monetary Policy Committee; MSCI*=
Morgan Stanley Capital International; *NAR
National Association of Realtors (Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios);
*NAHB = National Association of Home
Business; *NSS= Naked Short Sale
(venta al descubierto de títulos aún no prestados) *OIT = Organización
Internacional del Trabajo; OPA* = Oferta Pública de Acciones; *OPEP =
Organización de Países Exportadores de Petróleo; pb*
= Puntos Base; *P/E = Price / Earnings; PBD* = Pedidos de Bienes Duraderos; *PCE = Personal Consumption Expenditures; *PEA =
Población Económicamente Activa; *PIIGS = Portugal, Irlanda, Italia,
Grecia y España; *PMI = Purchasing
Managers Index (Indicador de las condiciones de negocio basado en encuestas
realizadas a directores de compras a través de Illinois, Indiana y Michigan y
es usado para predecir el ISM
manufacturero) – Índice de Gerentes de Compras-; *PO = Precio Objetivo; *PPI
= Producer Price Index; *PPP =
Precio Promedio Ponderado; *Q = Quarter
= Trimestre; *QE= Quantitave
Easing (Programa de alivio a la economía
en USA que trata de inyectar liquidez en los mercados mediante la compra de
Bonos del Tesoro con el fin de reducir las tasas de interés de largo plazo); *RNV = Registro Nacional de Valores; *ROA = Return on Assets; *ROE = Return on Equity; *SAPIB = Sociedad Anónima Promotora de
Inversión Bursátil; *SCJN = Suprema
Corte de Justicia de la Nación; *SEC = Securities and Exchange Comisión;
*Sequester = Recorte de Gasto; *SHCP
= Secretaría de Hacienda y Crédito Público;
*SOFOM = Sociedad Financiera
de Objeto Múltiple; *Stand Still = Periodo de Transición
para renegociar adeudos con sus acreedores; *TARP = Troubled Assets Release Programm; Troika = La UE*, el FMI* y el BCE*; *ttm = twelve trailing months; Twist
= Intercambio de deuda de corto por largo plazo; *UE = Unión Europea; *UN
= Utilidad Neta; *UO = Utilidad de Operación; *UPA = Utilidad por Acción = BPA
(Beneficio por acción); *VMT =
Ventas Mismas Tiendas (indicador que coteja el nivel de facturación en un
establecimiento con más de un año de operaciones, sin contar las nuevas
aperturas); *VT = Ventas Totales; *WEF = Foro Económico Mundial: *WS
= Wall Street; YTD = Year to Date
(acumulado).
(1) El índice manufacturero
de la Fed de Chicago es una estimación mensual de la producción en las grandes
industrias del área. El sondeo cubre los cinco estados que integran el séptimo
distrito de la Reserva Federal: Illinois, Indiana, Iowa, Michigan y Wisconsin.
**Cifras
Desestacionalizadas: Las series económicas se ven afectadas por
factores estacionales. Éstos son efectos periódicos que se repiten cada año y
cuyas causas pueden considerarse ajenas a la naturaleza económica de las
series, como son las festividades, el hecho de que algunos meses tienen más
días que otros, los periodos de vacaciones escolares, el efecto del clima en
las diferentes estaciones del año, y otras fluctuaciones estacionales como, por
ejemplo, la elevada producción de juguetes en los meses previos a la Navidad
provocada por la expectativa de mayores ventas en diciembre. En
este sentido, la desestacionalización o ajuste estacional de series económicas
consiste en remover estas influencias intra-anuales periódicas, debido a que su
presencia dificulta diagnosticar o describir el comportamiento de una serie
económica al no poder comparar adecuadamente un determinado mes con el
inmediato anterior. Analizar la serie desestacionalizada ayuda a realizar un
mejor diagnóstico y pronóstico de la evolución de la misma, ya que facilita la
identificación de la posible dirección de los movimientos que pudiera tener la
variable en cuestión, en el corto plazo. Cabe señalar que la serie
desestacionalizada del total del IGAE
se calcula de manera independiente a la de sus componentes.
Fuente: INEGI.
Fuentes: Buró
Económico de USA; Diarios Nacionales como Reforma, El Financiero, La Jornada,
Milenio, El Universal, Excelsior, El Economista, La Razón, entre otros; Diarios
Internacionales como Xinhua, El País, Wall Street Jornal Americas, entre otros;
Agencias de Noticias como AP, EFE, Bloomberg, Reuters, Notimex, Infosel, CNN
Mesas de Análisis de Casas de Bolsa como Accival, Actinver / Bursamétrica,
Invertia, Bolsamanía, Rankia y Estudios Económicos de BNM y BBVA. Revistas como
El Semanario, La Razón,Expansión, entre otras. BMV, Wikipedia, Wikinvest, Foros
de Bolsa y páginas web de las empresas
consultadas, Yahoo y Google Finance, Investopedia y Euronews y Boletines Financieros
como el de ADVFN (MetAnálisis), Ino, MarkitEconomics, finviz.com,
forexpros.com, Hispvista, TraderPlanet, Wyatt, entre otros.
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