Cautela durante la semana en
las Bolsas a la espera de mayores pistas este fin de semana por parte de B.
Bernanke en la reunión de Jackson Hole de la FED* en relación con el
QE*III, luego que en la reunión del FOMC*
no se dieron mayores señales para el futuro cercano. La cautela vino además por
que ayer jueves se dio un hecho inusitado en el Nasdaq que dejó sin operar
durante más de tres horas, sin dar mayores explicaciones.
PROXIMAS DOS SEMANAS NO HABRÁ REPORTE POR VACACIONES DEL EQUIPO
México sin MeMo (Mexican Moment).- Continúan
deteriorándose los indicadores económicos con nuevos pronósticos de crecimiento
cada vez más desalentadores. Luego de haber iniciado el año el IPC* con más de
veinte máximos históricos por la fortaleza en su momento de los indicadores económicos
que se habían venido apuntalando en los últimos años (fundamentales) y que por
ello en los mercados internacionales se hablara del MeMo y por las expectativas del alcance de las Reformas, hoy, a
seis meses de ello sólo vemos un mercado desilusionado por lo pobre de las reformas
energética, hacendaria, educación, entre otras y la debilidad de las
autoridades en diversos órdenes. El IPC*, retrocede en la semana -2.67% vs
el cierre de viernes de la semana previa, cerrando el día de hoy, en 40,925.13 unidades.
En lo que va del ejercicio en curso lleva un rendimiento negativo del (-6.13%)
y en los últimos tres años su rendimiento nominal es del +27.32%. El rendimiento
del IPC* en los últimos doce meses va muy por debajo de los rendimientos de los
mercados americanos y de las principales bolsas.
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Por lo que hace a los mercados americanos, el Dow
Jones, S&P500 y Nasdaq en la semana tuvieron los
siguientes cambios -0.4705%, +0.4632% y +1.5269%, respectivamente y acumulan en
los últimos doce meses rendimientos del +14.96%, +18.64% y del +19.79%,
respectivamente. De las principales bolsas internacionales la de mayor avance
fue la bolsa de Shangai con +4.0958%, en tanto que la que más retrocede es el
Hang Seng de Hong Kong con (-2.904%) y acumula en los ttm* un rendimiento del +9.98%.
Las emisoras con los mayores avances
/ retrocesos en la BMV* en la semana, ejercicio 2013 y últimos 12 meses son:
Homex
es la emisora con mayor avance en la semana con 16.71% NO asociado con ningún
evento relevante de acuerdo con información de la Compañía dada a conocer a la BMV*. Continúa siendo una de las más
rezagadas por las razones de sobra comentadas en relación a la difícil
situación del sector de vivienda. En contraste Peñoles cede en la semana
-8.65% y continúa con rendimiento negativo en el presente ejercicio con -33.23%
Gruma
se mantiene como la de mejor rendimiento en el 2013 con +81.36% y ahora se
posiciona como la mejor en los rendimientos de los últimos doce meses con
+95.17%
PRÓXIMOS CURSOS DE BOLSA:
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La información más
relevante de la semana en USA que movió al mercado y otras de importancia
fueron:
Buenos Datos.- El PMI* manufacturero de Markits
Economics de jul13 se ubicó en su mejor
nivel desde mzo13, en tanto que las ventas de casas usadas de jul13 subieron
6.5% vs jun13. El precio promedio en el 2013
es superior en 13.7% a jul 13 vs mismo periodo del 2012.
Malos Datos.- El número solicitudes
iniciales al subsidio por desempleo subió en 13K a 336K, en tanto que las ventas
de casas nuevas de jul13 bajaron 13.4% vs jun13, cuando el epec* solo
esperaba una baja del 1.8%.
Calificadoras.- Moody's puso en
revisión a los mayores bancos de USA para una posible reducción de su nota, entre
los que figuran JPMorgan, Wells Fargo, Morgan Stanley y Goldman Sachs.
La información más
relevante de la semana en México que movió al mercado y otras de importancia
fueron:
El PIB* del 2Q13 registró
un crecimiento anual de 1.5% vs el 2.3% del epec*, con lo que en el 1S13 el
crecimiento es tan solo del 1%. Por otra parte, la inflación de la 1ª.
qna de ago13 se sitúa a tasa anualizada en 3.54%. Asimismo, la cuenta corriente
mostró déficit de 6.8 M USD en el 2Q13, y acumula al 1S13 déficit total por
11,328 M USD y la tasa de desempleo en jul13 subió a 5.12% de la PEA*,
siendo su nivel más alto desde ene13. En materia de IED* ver nota de Infosel:
(SE) CRECE 2.5 VECES MAS IED EN
1S13 POR COMPRA DE GMODELO. MÉXICO, Infosel, agosto. 21.- La transacción por la
adquisición de Grupo Modelo (GMODELO) por parte de AB Inbev provocó que la
Inversión Extranjera Directa (IED) del primer semestre de 2013 llegara a 23 mil
847 millones de dólares (mdd), lo cual es 2.5 veces mayor que la cifra registrada
en el mismo periodo de 2012, de nueve mil 622 mdd, informó este miércoles la
Secretaría de Economía (SE). A través de un comunicado, la dependencia indicó
que es la cantidad más alta reportada para un semestre y contiene una transacción
atípica muy importante, la compra de GMODELO, respecto de la cual se consideran
13 mil 249 mdd de IED. Dicha cifra corresponde únicamente a una fracción de los
20 mil 100 mdd en los que consistió la operación, sin embargo no todos ellos se
registraron debido al proceso de adquisición. "Cabe mencionar que aún si
no se tomara en cuenta la adquisición de Grupo Modelo, los flujos de IED
registrados durante los primeros seis meses de 2013 ascenderían a 10 mil 597
mdd, monto 10% superior al originalmente reportado para el mismo periodo de
2012", indicó el organismo. Fuente: REDACCIÓN INFOSEL
Banamex dio a conocer su Encuesta de Expectativa: El consenso reiteró su
expectativa de que Banxico se mantendrá sin dictar cambios en la tasa de
fondeo por el resto del año; Los estimados de tipo de cambio peso/dólar
permanecieron básicamente sin cambios. En específico, los estimados de cierre
de año fueron confirmados en 12.5 y 12.2 para 2013 y 2014 respectivamente; El
consenso disminuye su expectativa de inflación para finales del 2013.
Para la inflación general anual se sitúa en 3.50%, por debajo del 3.60%
registrada en la encuesta previa. Para la inflación subyacente, también
disminuye su expectativa a 2.90% desde 3.0%. Para finales de 2014, el consenso
prácticamente mantiene sin cambio su expectativa para la inflación general a
3.70% desde 3.69%, y la expectativa de la inflación subyacente disminuye a
3.20% desde 3.35% en la encuesta previa; La perspectiva de crecimiento
económico para 2013 se ajusta de manera acentuada a la baja. El consenso
estima un crecimiento del PIB para 2013 de 2.30% muy por debajo del 2.70% en la
encuesta anterior. Para 2014 el consenso estima un crecimiento económico de
3.90%, ligeramente por debajo del 3.94% previo.
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Notas Corporativas.-
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Notas de Metanálisis / Infosel.-
(AMX) COMPENSARIAN
MEJORAS EN BRASIL PRESION EN MX: BARCLAYS –R. Se retransmite el servicio
enviado al ticker de Infosel el día martes 20 de agosto a 15:41 horas. MÉXICO,
Infosel, agosto. 21.- Un potencial aligeramiento del ambiente competitivo en
Brasil podría ayudar a América Móvil (AMX) a compensar la presión en México,
resultado de las diferentes reformas que entrarán en vigor y la mayor
competencia que la firma enfrenta en el país, de acuerdo con un informe de
Barclays Capital. Pese a que AMX tiene operaciones en la mayoría de los países
latinoamericanos, el operador está altamente expuesto al país carioca y a
México, que representan alrededor del 49 y 18%, respectivamente, del valor corporativo
de la empresa, publicó el portal de Business News Americas (BNamericas). No
obstante, el reporte de Barclays indica que la recién aprobada reforma en
Telecomunicaciones (Telcos) representa un riesgo clave para la compañía, ya que
los cambios legislativos incluyen la formación de dos nuevos órganos reguladores:
el Instituto Federal de Telecomunicaciones (Ifetel) abocado al sector y la
transmisión y la Comisión Federal de Competencia Económica (Cofeco), con la
finalidad de reglamentar la competencia entre industrias. El estatus dominante
se establecerá para operadores con más de 50% del mercado, en tanto que las
empresas extranjeras podrán ser dueñas de hasta el 100% de compañías de línea fija
y 49% de operadores de transmisión. Además, las firmas podrán postular a una
sola licencia para servicios de telecomunicaciones y transmisión, en la que
Barclays estima que AMX probablemente participará. Sin embargo, la empresa
propiedad de Carlos Slim tiene potencia para ampliar sus márgenes en Brasil,
como resultado del mayor número de servicios en paquetes, lo que podría
compensar la presión generada en México debido a las reformas. El operador está
bien posicionado para aprovechar el crecimiento de banda ancha (BA) y
televisión de paga (TVP) en Latam, aunque enfrenta más competencia en mercados
como México y Colombia, pese a los altibajos que ha presentado en el país
sudamericano. Barclays estima que los ingresos de AMX se eleven a una tasa
anual de 1.7% hasta el 2015 y que alcancen 814 mil millones de pesos,
equivalente a 62 mil 600 millones de dólares en ese año, mientras que la
utilidad neta debiera mantenerse casi sin variación en ese entonces, con un crecimiento
anual de sólo 0.1% en el 2015. Fuente: REDACCIÓN INFOSEL
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(MFRISCO) ELEVARA
VOLUMEN PRODUCCION EN PROX. TRIMESTRES: MONEX. MÉXICO, Infosel, agosto. 20.-
Los volúmenes de producción de Minera Frisco (MFRISCO) incrementarán en los próximos
trimestres, estimó Grupo Financiero Monex. Lo anterior, prevé la correduría,
como resultado de la reanudación de las operaciones en las mineras "El
Coronel", "San Francisco del Oro" y mina "María; el término
de otros proyectos y la incorporación de las minas "Ocampo" y "Porvenir"
a partir del primer trimestre de este año. De la mina "El Coronel" se
obtiene el 55% de la producción de oro, de "San Francisco del oro" se
obtiene el 21% de plata, en tanto que el 48% de cobre se produce en mina "María",
detalló la correduría en un documento. La casa de bolsa estableció un precio
objetivo (PO) para finales de año de 43 pesos por acción para los títulos de MFRISCO.
Monex señaló que el PO asume un crecimiento conservador en Ventas y Ebitda de
17.3% y 35.3% respectivamente, lo cual implicaría un rendimiento potencial de
45% sobre los niveles actuales, es decir de 29.6 pesos. Fuente: REDACCIÓN
INFOSEL
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(AEROMEX) RESUELVE JFCA
POR REDUCIR COSTOS NUEVAS SOBRECARGOS. MÉXICO, Infosel, agosto. 21.- La Junta
Federal de Conciliación y Arbitraje resolvió un laudo a favor a favor de
Aeroméxico en el que se ordena la modificación de las condiciones colectivas
entre la firma y la Asociación Sindical de Sobrecargos de aviación (ASSA), que
aplicará a los sobrecargos nuevos que ingresen a laborar. Aeroméxico fue
notificado ayer por parte de la Junta Federal de Conciliación y Arbitraje sobre
el conflicto colectivo de naturaleza económica promovido el pasado 10 de abril
de 2013 por la empresa. Mediante este laudo, las condiciones contractuales de
los nuevos sobrecargos serán competitivas con respecto a las existentes en el
mercado aéreo nacional, señaló la compañía aérea. "De esta manera, las
modificaciones laborales ordenadas en el laudo, le permitirán a la empresa lograr la reducción de
costo requerida y que dio origen a la demanda de conflicto colectivo de
naturaleza económica. Como consecuencia
de lo anterior, Aeroméxico reactivará el proceso de contratación de nuevos
sobrecargos, para continuar con sus planes de crecimiento y desarrollo en el corto
y mediano plazo", agregó. Fuente: REDACCIÓN INFOSEL
Kof
cerró exitosamente la adquisición del 100% de Companhia Fluminense de
Refrigerantes en una transacción en efectivo, informó este jueves la emisora a
través de un boletín enviado a la BMV. Además, la firma anunció que comenzará a
integrar los resultados de Companhia Fluminense a partir de septiembre de 2013.
Fuente: Accitrade.
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AC,
la segunda más grande de productos Coca-Cola en América Latina, dijo este
jueves que acordó comprar la mayoría accionaria de la empresa de productos
lácteos Tonicorp en Ecuador por un monto no divulgado. Tonicorp es líder en
productos lácteos de alto valor agregado en Ecuador, la cual registró ventas el
año pasado por alrededor de 308 millones de dólares, indicó en un comunicado la
empresa. Fuente: Accitrade.
Inmuebles Carso recaba 3,000 mdp con la venta de un bono a cinco
años. Fuente: Accitrade.
Fibra Inn concreta compra de Hotel Camino Real Guanajuato por 230 mdp -Alemania
cuestiona pacto Telefónica-KPN. El regulador dijo que la unión de las unidades
alemanas de ambas firmas impactará la competencia; de aprobarse la transacción,
la nueva compañía tendrá cerca de 30% del sector móvil de Alemania. Accitrade.
FIBRAUNO. Informó la adquisición de 34 inmuebles industriales propiedad de Finsa
en sociedad con American International Group (AIG) y Walton Street Capital; A
través de esta compra por un valor aproximado de U$372m. Esta operación, una
vez aprobada por las autoridades de competencia económica, sumará 34 inmuebles
a la plataforma de Fibra Uno, que representan alrededor de 520,000 metros
cuadrados de área rentable. La incorporación de estas propiedades generará
ingresos netos operativos estimados al año por U$29.8 m a Fibra Uno. El
portafolio cuenta con una ocupación del 97% a la fecha. Estas inversiones,
refuerzan la estrategia de crecimiento de Fibra Uno y el compromiso de
generación de valor que la empresa tiene con todos sus inversionistas. FTe:
Accitrade.
TERRA13 efectuará un adelanto en efectivo de 125,307,500 pesos a sus tenedores,
pagadero el día 30 de agosto de 2013, esto es, $0.32887844321 por cada uno de
los 381,014,635 Certificados Bursátiles Fiduciarios Inmobiliarios en
circulación. Fuente: Accitrade.
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Monedas y Commodities.-
Glosario
de términos y abreviaturas utilizados en el reporte.-
*ADP = Automatic Data
Processing (El reporte de ADP es un anticipo del informe oficial de las
nóminas no agrícolas que publica mensualmente el Gobierno de USA en la primer
semana del mes); *ADR = American
Depositary Reciept; AICM =
Aeropuerto Internacional de la Cd de México; *AMB = Asociación Mexicana de Bancos; *AMDA = Asociación
Mexicana de Distribuidores de Automotores; *AMIA = Asociación Mexicana de la Industria Automotriz; *AMIB = Asociación Mexicana de
Intermediarios Bursátiles; *ANTAD = Asociación Nacional de Tiendas
de Autoservicio y Departamentales *BB
= Beige Book (es una recopilación de la evidencia sobre las condiciones
económicas de cada uno de los 12 distritos de la FED. El informe normalmente se
libera dos semanas antes de la reunión de política monetaria) *BCE =
Banco Central Europeo; *BID = Banco
Interamericano de Desarrollo *BM = Banco Mundial; *BMV = Bolsa
Mexicana de Valores; *CA = Consejo de Administración; *Capex = Capital Expenditures; *Carry Trade = Préstamos en países en
donde las tasas de referencia son bajas y se invierten los recursos en países
en donde las tasas son altas; *CBFIS
= Certificados Bursátiles Fiduciarios Inmobiliarios; *CBs = Certificados
Bursátiles; *CE = Comisión Europea;
*CEE = Comunidad Económica Europea:
*CDS = redit Default Swaps (seguro
contra cesación de pagos >nivel de riesgo crediticio de la deuda soberana de
un país, se trata del costo adicional en puntos porcentuales que hay en la tasa
de rendimiento de la deuda de un gobierno<; *CFC = Comisión Federal de Competencia; *CFT = Comisión Federal de
Telecomunicaciones; *CNBV = Comisión Nacional Bancaria y de Valores; CKDs = Certificados de Capital de
Desarrollo; *COFECO = Comisión Federal de Competencia; *Cofetel = Comisión Federal de
Telecomunicaciones; CdeP = Club de
París, integrado por USA, Alemania, Italia y Francia; *COMEX = Commodity Exchange; CONAVI*
= Comisión Nacional de Vivienda; CPI*
= Consumer Price Index = INPC*; *CPO
= Certificados de Participación Ordinarios; *DOF = Diario Oficial de la Federación; *DPI = Disposable Personal Income; * EBITDA = Ganancias antes
de intereses, impuestos, depreciación y amortizaciones; *ENOE = Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo; *epec =
Estimado por el consenso; EPS* =
Earnings per Share; *ESM = Fondo de
Rescate Permanente (Europa); *ETF =
Exchange Trade Found; *EV =
Enterprise Value; *FAO =
Organización para la agricultura y alimentación (Organismo de la ONU) *FED
= Reserva Federal de USA; *FEEF =
Fondo Europeo de Estabilidad Financiera; *Fibras
= Fideicomiso de Infraestructura y Bienes Raíces ( instrumento que permite
invertir en bienes raíces, en USA son conocidos como Reits, Real Investment
Trust); *FLE = Flujo libre de
efectivo; *FMI = Fondo Monetario
Internacional; *FOMC = Federal Open
Market Commitee <Reunión de Política Monetaria>; *FY = Full Year /
Fiscal Year; *GDP = Gross Domestic Product = PIB; *HC = Head Count; *ICC = Índice de Confianza del Consumidor; IC* = Indicador Coincidente (Indicador de Corto
Plazo que refleja el estado general de la economía mexicana y permite realizar
comparaciones vs países de la OCDE*) <El IGAE* trata de proyectar en forma
anticipada el IC*<; *ICP=
Indice de Confianza del Productor (Indicador que mide la confianza para las inversiones); *ICS = Índice Case-Shiller (mide el
comportamiento de los precios de casas en 20 ciudades); *IDE = Impuesto a Depósitos en Efectivo; *IDR = Issuer Default Rating; *IED
= Inversión Extranjera Directa *IFB
= Inversión Fija Bruta (representa los gastos realizados en maquinaria y equipo
de origen nacional e importado, así como los de construcción); *IFECOM = Instituto Federal de Especialistas en
Concursos Mercantiles; *IGAE = Indicador Global de la Actividad
Económica. Es un indicador preliminar de distintos sectores económicos que
muestra la tendencia o dirección que la economía mexicana tendrá en el corto
plazo (ir a **); *IMEF = Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas; *INPC
= Índice Nacional de Precios al Consumidor; *IPC = Índice de Precios y
Cotizaciones de la BMV; *IPM =
Indicador de Pedidos Manufactureros, *ISM = Instituto de Gerencia y
Abastecimiento. (Institute for Suply Management). Índice de actividad del
sector manufacturero en USA. Este indicador está basado en los datos
proporcionados mensualmente por ejecutivos de compras de más de 350 empresas
industriales en USA. Arriba de 50 puntos significa expansión y por debajo de
éste, contracción; *LCF = Línea de
Crédito Flexible; *MACD = Moving
Average Convergente & Divergence (técnica de análisis bursátil); *MEDE = Mecanismo Europeo de Estabilidad
Financiera; MILA = Mercado Integrado
Latinoamericano; *MIST = México,
Indonesia, South Korea y Turquía; *MPC
= Bank of England's Monetary Policy Committee; MSCI*=
Morgan Stanley Capital International; *NAR
National Association of Realtors (Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios);
*NAHB = National Association of Home
Business; *NSS= Naked Short Sale
(venta al descubierto de títulos aún no prestados) *OIT = Organización
Internacional del Trabajo; OPA* = Oferta Pública de Acciones; *OPEP =
Organización de Países Exportadores de Petróleo; pb*
= Puntos Base; *P/E = Price / Earnings; PBD* = Pedidos de Bienes Duraderos; *PCE = Personal Consumption Expenditures; *PEA =
Población Económicamente Activa; *PIIGS = Portugal, Irlanda, Italia,
Grecia y España; *PMI = Purchasing
Managers Index (Indicador de las condiciones de negocio basado en encuestas
realizadas a directores de compras a través de Illinois, Indiana y Michigan y
es usado para predecir el ISM
manufacturero) – Índice de Gerentes de Compras-; *PO = Precio Objetivo; *PPI
= Producer Price Index; *PPP =
Precio Promedio Ponderado; *Q =
Quarter = Trimestre; *QE= Quantitave
Easing (Programa de alivio a la economía
en USA que trata de inyectar liquidez en los mercados mediante la compra de
Bonos del Tesoro con el fin de reducir las tasas de interés de largo plazo); *RNV = Registro Nacional de Valores; *ROA = Return on Assets; *ROE = Return on Equity; *SAPIB = Sociedad Anónima Promotora de
Inversión Bursátil; *SCJN = Suprema
Corte de Justicia de la Nación; *SEC = Securities and Exchange Comisión;
*Sequester = Recorte de Gasto; *SHCP
= Secretaría de Hacienda y Crédito Público;
*SOFOM = Sociedad Financiera
de Objeto Múltiple; *Stand Still = Periodo de Transición
para renegociar adeudos con sus acreedores; *TARP = Troubled Assets Release Programm; Troika = La UE*, el FMI* y el BCE*; *ttm = twelve trailing months; Twist
= Intercambio de deuda de corto por largo plazo; *UE = Unión Europea; *UN
= Utilidad Neta; *UO = Utilidad de Operación; *UPA = Utilidad por Acción = BPA
(Beneficio por acción); *VMT =
Ventas Mismas Tiendas (indicador que coteja el nivel de facturación en un
establecimiento con más de un año de operaciones, sin contar las nuevas
aperturas); *VT = Ventas Totales; *WEF = Foro Económico Mundial: *WS
= Wall Street; YTD = Year to Date
(acumulado).
(1) El índice manufacturero
de la Fed de Chicago es una estimación mensual de la producción en las grandes
industrias del área. El sondeo cubre los cinco estados que integran el séptimo
distrito de la Reserva Federal: Illinois, Indiana, Iowa, Michigan y Wisconsin.
**Cifras
Desestacionalizadas: Las series económicas se ven afectadas por
factores estacionales. Éstos son efectos periódicos que se repiten cada año y
cuyas causas pueden considerarse ajenas a la naturaleza económica de las
series, como son las festividades, el hecho de que algunos meses tienen más
días que otros, los periodos de vacaciones escolares, el efecto del clima en
las diferentes estaciones del año, y otras fluctuaciones estacionales como, por
ejemplo, la elevada producción de juguetes en los meses previos a la Navidad
provocada por la expectativa de mayores ventas en diciembre. En
este sentido, la desestacionalización o ajuste estacional de series económicas
consiste en remover estas influencias intra-anuales periódicas, debido a que su
presencia dificulta diagnosticar o describir el comportamiento de una serie
económica al no poder comparar adecuadamente un determinado mes con el
inmediato anterior. Analizar la serie desestacionalizada ayuda a realizar un
mejor diagnóstico y pronóstico de la evolución de la misma, ya que facilita la
identificación de la posible dirección de los movimientos que pudiera tener la
variable en cuestión, en el corto plazo. Cabe señalar que la serie
desestacionalizada del total del IGAE
se calcula de manera independiente a la de sus componentes.
Fuente: INEGI.
Fuentes: Buró
Económico de USA; Diarios Nacionales como Reforma, El Financiero, La Jornada,
Milenio, El Universal, Excelsior, El Economista, La Razón, entre otros; Diarios
Internacionales como Xinhua, El País, Wall Street Jornal Americas, entre otros;
Agencias de Noticias como AP, EFE, Bloomberg, Reuters, Notimex, Infosel, CNN
Mesas de Análisis de Casas de Bolsa como Accival, Actinver / Bursamétrica,
Invertia, Bolsamanía, Rankia y Estudios Económicos de BNM y BBVA. Revistas como
El Semanario, La Razón,Expansión, entre otras. BMV, Wikipedia, Wikinvest, Foros
de Bolsa y páginas web de las empresas
consultadas, Yahoo y Google Finance, Investopedia y Euronews y Boletines Financieros
como el de ADVFN (MetAnálisis), Ino, MarkitEconomics, finviz.com,
forexpros.com, Hispvista, TraderPlanet, Wyatt, entre otros.
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