Buena semana para los mercados
internacionales, luego del anuncio de Janet Yellen, próxima Titular de la FED* de que mantendrá el QE*III hasta
que la economía muestre mayor fortaleza, señalando que la compra de bonos por
85 mil M USD mensuales es menos costosa que los beneficios obtenidos para la
economía y que los beneficios se reflejan tanto en la recuperación que ha
tenido el sector de la vivienda como en la baja que han tenido las tasas de
interés de largo plazo y que la reducción de compra de bonos gradual cuando el
panorama económico alcance el criterio establecido por la Fed. Lo anterior dio
impulso a los mercados y en USA el Dow y S&P nuevamente el día de hoy
alcanzaron máximos históricos. El Nasdaq con un rally de seis sesiones
consecutivas de avances. Por lo que hace al mercado mexicano, luego de siete
sesiones de baja, ahora lleva tres sesiones consecutivas de avance por la
noticia en USA y el día de hoy por la autorización del presupuesto de egresos 2014.
En Japón hay entusiasmo por los planes de crecimiento económico del Primer Ministro
Shinzo Abe y por sus Reformas Fiscales, por lo que el Nikkei responde con la
mejor alza semanal de las bolsas internacionales.
El IPC* en México avanza
en la semana +2.935% vs el cierre de viernes de la semana previa, cerrando el
día de hoy, en 41,034.11 unidades. En lo que va del ejercicio en curso lleva un
rendimiento negativo del (-5.877%) y en los últimos tres años su rendimiento
nominal es del +13.803%. El rendimiento del IPC* en los últimos doce meses va muy
por debajo de los rendimientos de los mercados americanos y de las principales
bolsas.
Por lo que hace a los mercados americanos, el Dow
Jones, S&P500 y Nasdaq Comp en la semana tuvieron los
siguientes cambios +1.2684%, +1.5611% y +1.7029%), respectivamente y acumulan en
los últimos doce meses rendimientos del +27.26%, +32.86% y del +40.50%,
respectivamente. Tanto el Dow y S&P nuevamente en máximos históricos.
De las principales bolsas internacionales la de
mayor avance fue el Nikkei Japonés con +7.6605%, en tanto que la que más
retrocede fue el MIB Italiano con con -1.4478%
y acumulan en los ttm* rendimientos del del +68.06% y 23.24%, respectivamente.
Las emisoras con los mayores
avances / retrocesos en la BMV* en la semana, ejercicio 2013 y últimos 12 meses
son:
Ara es la emisora ganadora de la semana al avanzar
12.99% en su cotización y como se ha señalado es de las únicas del sector que
se salva de la grave situación del sector y se posiciona como una de las de
mejor rendimiento en el ejercicio en curso con +38.98%. Gruma continúa impresionante
y se mantiene por mucho, como la de mejor rendimiento en el 2013 con +132.37% y
como la de mejor rendimiento en los últimos doce meses con +150.74, en tanto
que las desarrolladoras de vivienda como es sabido atraviesan por una situación
por demás crítica, al igual que las Mineras, con rendimientos negativos.
PRÓXIMOS CURSOS DE BOLSA:
BÁSICO
E INTERMEDIO I:SAB 07 DIC
INTERMEDIO II – AVANZADO: SAB 23
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La información más
relevante de la semana que movió al mercado y otras de importancia fueron:
En general datos débiles en USA,
destacando la caída en la producción industrial de oct13 del -0.1% luego del +0.7%
de sep13, siendo el primer retroceso desde jul13, cuando el epec* esperaba un
aumento del 0.2%. Por lo que hace a la €urozona, se dieron datos del
resultado del 3Q13 que mostró desaceleración al crecer +0.1% vs el +0.3% del 2Q13
que se explica por la contracción de la producción en Italia y Francia. No
obstante lo anterior, la economía de la eurozona se mantiene en territorio positivo
por la expansión económica de Alemania, la que mantiene un 1.2% de inflación
anualizada a oct13.
Por lo que hace a Asia,
en China se filtró un documento que habla sobre los planes detallados de
las Reformas con las que el Partido Comunista persigue un crecimiento mayor al
7%, lo que también impulsó al mercado. En Japón, se dieron a conocer
mayores datos respecto de las políticas de estímulo a la inversión y el empleo del
primer ministro Shinzo Abe, lo que le dio fuerte impulso al mercado.
Nota Corporativa.- EU permitirá fusión de American y US Airways. Publicado
por AP el Martes 12-11-2013 WASHINGTON.- El Departamento de Justicia llegó a un
acuerdo para permitir la fusión de US Airways y American Airlines, lo que
creará la aerolínea más grande del mundo. El acuerdo requiere que ambas
compañías renuncien a activos en aeropuertos como el Ronald Reagan de
Washington, para vuelos nacionales, y otras grandes ciudades. El gobierno
interpuso una demanda en agosto para bloquear la fusión, bajo el argumento de
que restringiría la competencia y haría aumentar los precios a los consumidores
de cientos de rutas aéreas en todo el país. Por su parte, las aerolíneas habían
dicho que su acuerdo más bien fomentaría la competencia al crear otra gran
compañía que rivalice con United Airlines y Delta Air Lines, las cuales crecieron
luego de recientes fusiones. El acuerdo alcanzado este martes requerirá la
aprobación de un juez federal en Washington, informó el Departamento de
Justicia. Para concretarlo, American y US Airways tendrán que ceder los
derechos de horarios de despegue y aterrizaje —conocidos como
"slots"— en el Aeropuerto Nacional Ronald Reagan y en el de LaGuardia
en Nueva York, así como puertas para abordar en aeropuertos en Boston, Chicago,
Los Ángeles, Dallas y Miami a aerolíneas de bajo costo, con el fin de contrarrestar
el impacto de la fusión. El secretario de Justicia Eric Holder dijo que el
acuerdo asegurará que habrá más competencia en las rutas sin escalas y de
conexión en todo el país. El departamento consideró que el hecho de que ambas
aerolíneas se deshagan de slots y de puertas de abordar en aeropuertos
cruciales es "innovador". Fuente: Excelsior / Dinero.
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La información más relevante de la semana en
México que movió al mercado y otras de importancia fueron:
La Cámara de Diputados aprobó
en lo general y en lo particular el Presupuesto de Egresos de la Federación
para el ejercicio 2014, lo que dio impulso al mercado el día de hoy. Ojalá que
sea para bien y se haga con honestidad y no caiga el PRI en la deshonestidad
que PRIvilegió por décadas.
Por otra parte, en la semana el
INEGI dio a conocer que la tasa de desempleo al 3Q13 aumentó a 5.2% de
la PEA* vs el 2Q12 y que la IFB* de ago13 cayó 5.4% a tasa anualizada en
términos reales y acumula en el ejercicio en curso un retroceso del 0.9% vs
mismo periodo del 2012. Asimismo dio a conocer que la actividad industrial de
sep13 se contrajo 1.6% a tasa anual vs sep12 y vs ago13 cayó 1.15%
En el radar tenemos las Reformas: Financiera, Político -Electoral y la Enenergética.
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Notas de Metanálisis / Infosel.-
(MEXCHEM) REITERA MONEX COMPRA
TRAS "DIA DEL INVERSIONISTA" MÉXICO,
Infosel, noviembre. 8.- Casa de Bolsa Monex (MONEX) reiteró su recomendación de
Compra y Precio Objetivo (PO) de 65 pesos (ps) para 2014 para las acciones de
Mexichem (MEXCHEM), después de que la empresa realizara el "Día Del
Inversionista". Dicho evento se realizó ayer en Nueva York, en el cual no hubo
sorpresas o nuevo proyecto que modificara la visión de la correduría sobre la
empresa. Por ende, MONEX reiteró sus estimaciones de crecimiento en Ventas y
Ebitda de 5.6 y 20.2% respectivamente, para 2014. En un documento de análisis
la correduría recordó que el pasado 11 de septiembre Antonio Carrillo Rule,
director general de MEXCHEM, anunció el proyecto de coinversión con Petróleos
Mexicanos (Pemex) para reforzar la cadena de cloro-vinilo con el objetivo de
generar una mayor producción y reforzar sus márgenes de ganancia. Adicionalmente
a la coinversión mencionada, el 31 de octubre MEXICHEM dio a conocer el Joint
Venture con Occidental Chemical Corp (OxyChem) para la construcción de un
craker de etanol. Esta producción de etanol será utilizada por Oxychem para producir
VCM y al comercializarlas con MEXCHEM bajo contrato de suministro a largo plazo
le da buenos beneficios. Fuente: REDACCIÓN INFOSEL / MEXCHEM.- Aprueba Asamblea
dividendo en efectivo de $0.50 En Asamblea de Accionistas celebrada el 11Nov13,
se aprobó el pago de un dividendo en efectivo de $0.50 por acción. Quedó pendiente
fecha de pago. Fuente: MetAnálisis
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(ASUR) ADELANTA DIVIDENDO PARA
EVADIR GRAVAMEN: BX+ MÉXICO, Infosel, noviembre. 13.- El pago extraordinario de
dividendo anunciado por Grupo Aeroportuario del Sureste (ASUR) podría buscar la
evasión de la Reforma Hacendaria, explicó Grupo Financiero Ve por Más (BX+). La
correduría resaltó que en el 2014, esta reforma gravará el pago de dividendos,
por lo cual, si este dividendo se paga antes del 31 de diciembre de este año,
se podrá recibir el beneficio sin pasar por el gravamen. Este tipo de
dividendos se hace habitualmente en el mes de mayo, explicó BX+, al indicar que
esta acción tendrá un impacto positivo pues tendrá un Dividend Yield de 2.8%. Esta
mañana ASUR anunció que el próximo 23 de diciembre tendrá una Asamblea de
Accionistas donde discutirá, entre otros asuntos, el pago de dividendo
extraordinario neto por 4.40 pesos por acción. Fuente: REDACCIÓN INFOSEL
(ICA) VE BANORTE BUEN
"MODELO CREADOR DE VALOR" PARA 2014-2016 MÉXICO, Infosel, noviembre.
15.- La Casa de Bolsa Banorte-Ixe consideró que la estrategia presentada por Empresas
Ica (ICA) en el denominado "Ica Day" tiene "un modelo de negocio
creador de valor" que le dará mejores resultados en los siguientes tres
años. En un reporte analítico sobre la empresa, la financiera destaca las
fortalezas, debilidades y oportunidades al considerar que todos los proyectos
actuales que integran su portafolio de Concesiones y construcción estarán en operación
entre 2014 y 2016. Una vez que se cumplan los proyectos en los que está enfocado,
tanto de concesiones como de construcción e ingeniería, reforzará su liquidez y
tendrá un mejor desempeño en su backlog, comentaron los analistas de la firma
financiera. Y es que la emisora está en etapa final de su ciclo de inversión,
específicamente en la parte de Concesiones, donde en los próximos años todo el
portafolio estará en operación, sirviendo su propia deuda y generando una mayor
rentabilidad para la empresa, consideraron. Por ello, la compañía espera que en
la medida que los proyectos de concesiones comiencen a operar se presentaría una
reducción significativa en la deuda de corto plazo, además de que continuará
con su estrategia de reciclaje de activos maduros. En su presentación en el
"ICA Day", directivos de la emisora detallaron que le faltan nueve
proyectos por entrar en operación: uno carretero y uno de agua; tres más que se
realizarán en 2014, de los que uno será carretero, uno de agua y uno portuario;
tres más que desarrollará en 2015, dos carreteros y uno de agua; y finalmente
un proyecto carretero en 2016. Asimismo, destacaron que la deuda de la empresa
no es un factor que disminuya con facilidad, pero en gran medida se compone de
deuda-proyecto que tiene un menor riesgo a nivel corporativo aislando los
factores de riesgo a los usualmente relacionados a la ejecución normal en la industria,
considera la casa de bolsa. Ica sigue considerando que su gama de
financiamiento hacia adelante es amplia, con el mayor enfoque centrado en realizar
alianzas estratégicas o ventas de activos maduros. Sin embargo, esta última
opción es la que señala como los menos costos para reducir obligaciones de
corto plazo. Ica cuenta con un portafolio joven de activos que agrega valor
hacia delante por vida promedio de 25 años, agregaron. Fuente: REDACCIÓN
INFOSEL
(FEMSA) CONSIDERA FUSION CON
HEINEKEN CONVENIENTE PARA EL PAIS MÉXICO,
Infosel, noviembre. 13.- El presidente del Consejo de Administración y director
general ejecutivo de Fomento Económico Mexicano (FEMSA), José Antonio Fernández
Carbajal, calificó como "dolorosa, pero conveniente" la fusión con el
grupo cervecero Heineken. "Lo más cómodo, sentimental y conveniente para
mí era no hacerlo, pero la obligación de generar valor económico y social era
hacerlo, y logramos una fusión muy dolorosa, pero muy productiva y conveniente
para el país, para la empresa Cervecería Cuauhtémoc-Moctezuma, ahora parte de Heineken,
y para FEMSA", señaló. Lo anterior lo mencionó en torno al anuncio de
FEMSA en 2010 sobre el intercambio del 100% de sus operaciones de cerveza por
una participación accionaria del 20% de Heineken. En el marco del 70
aniversario del Tecnológico de Monterrey, en el Auditorio Nacional, señaló que
"fue una decisión muy difícil, pero cada día que pasa estoy más satisfecho
de haberla tomado" Fuente: REDACCIÓN INFOSEL
(ALFA) VE INTERCAM LENTO
DESEMPEÑO DE VENTAS HACIA FIN DE AÑO MÉXICO, Infosel, noviembre. 13.- Grupo
Alfa (ALFA) continuará sin muchos cambios en sus resultados en lo que resta del
año, consideró un analista de la Casa de Bolsa Intercam. De acuerdo con un
análisis de las cifras presentadas por la empresa en el tercer trimestre de
2013 (3T13), los resultados en ventas fueron superiores a los estimados generales,
no así en EBITDA y utilidad neta como resultado del desempeño individual de las
empresas que integran el grupo. El analista indicó que la firma tiene buenas
expectativas en relación a la reforma energética, ya que pudiera acarrear la
baja en costos de insumos petroquímicos, y también brindaría la oportunidad de
proyectos de exploración de gas shale en la cuenca de Burgos. Además, la
coinversión de Alpek en Rusia para la producción de 600 mil toneladas de PTA y
PET, representa oportunidades de desempeño, agregó. Por lo que respecta a
Sigma, la expectativa es que salga a cotizar en la Bolsa Mexicana de Valores
(BMV), lo que avala los esfuerzos de ALFA por mejorar, apunta la correduría. Fuente:
REDACCIÓN INFOSEL
(ALFA) PODRIA SIGMA LANZAR UNA
SEGUNDA OFERTA POR CAMPOFRIO MÉXICO,
Infosel, noviembre. 14.- Sigma Alimentos, filial de Grupo Alfa (ALFA), podría
lanzar una segunda Oferta Pública de Adquisición (OPA) por la empresa española Campofrío
más alta que la inicial, en caso de que la recién presentada no fuera bien
recibida por el grupo chino Shuanghui, que tiene una participación accionaria importante.
De acuerdo con Fernando Bolaños, analista del grupo financiero Monex, Sigma
podría realizar una segunda oferta con un precio más alto por cada título de
Campofrío en caso de que el grupo chino Shuanghui, quien posee el 36.99% de las
acciones de la española, rechace la oferta de 6.80 euros por acción. Shuanghui
International Holdings había informado que buscaría bajar su participación a
29.9%, probablemente para evitar la obligación de una OPA por la totalidad del
grupo español, detalló Bolaños. Cabe recordar que Enrique Flores, vocero de
ALFA, dijo que la compañía se encuentra a la espera de conocer la opinión de
Shuanghui sobre la adquisición de Campofrío. Fuente: REDACCIÓN INFOSEL
ALFA.- Lanza Sigma oferta para comprar
Campofrio Food Group. Sigma Alimentos anunció a la BMV, que presentó ante la
Comisión Nacional del Mercado de Valores de España, una oferta en efectivo por
el 100 % de las acciones de capital de Campofrío Food Group, SA, dedicada a la
elaboración de productos cárnicos, por el equivalente a 6.80 Euros por acción,
que significaría 675 millones de Euros con un valor de la empresa de 1,119 millones
de Euros. Consideramos que es una buena adquisición para Sigma, la cual podría
financiarse con la oferta pública de acciones que piensan hacer. Sin embargo,
Fitch puso en observación negativa las calificaciones de Sigma. Fuente:
MetAnálisis
AMX.- No tienen previsto hacer
adquisición hostil de Telekom Austria. Daniel Hajj dijo a una revista austriaca
que "no compraron su participación en Telekom Austria con el fin de
apoderarse de ella" y que ve al Gobierno de Austria como socio, y que
ambos determinarán la estrategia de la empresa. También comentó que América Móvil
no estaba muy a gusto con los 1,300 millones de euros que Telekom Austria
tendrá que pagar después de una subasta de frecuencias de telecomunicaciones en
Austria, lo que hace probable un aumento de capital, donde Amx participará si
se lleva a cabo. Fuente: MetAnálisis / AMX.- Realizará segundo pago del
dividendo aprobado el 22Abr13. La segunda parte del dividendo de $0.22
decretado en Asamblea del pasado 22 de abril, equivalente a $0.11 por acción,
se pagará el próximo 15 de noviembre, por lo que hoy cotizarán ex cupón las
acciones. Fuente: MetAnálisis
AZTECA.- Acuerda en Asamblea
decretar dividendo de $0.1174/CPO. El dividendo es equivalente a un rendimiento
(dividend yield) de 1.9% sobre el cierre del miércoles, y el pago se realizará
el 5 de diciembre de 2013. Fuente: MetAnálisis
FEMSA.- Celebra Asamblea el
6Dic13 para decretar dividendo El dividendo que propondrán será de: $0.333333
por cada acción serie "B" y la suma de $0.416666 por cada acción
serie "D", correspondiendo un total de $1.666667 por cada Unidad FEMSA
"B" y $2.00 por cada Unidad FEMSA "BD". Fuente: MetAnálisis
HILASAL.- Recupera
administración planta después del desalojo. El pasado 6Nov13, tomaron con
engaños las instalaciones de Hilasal, pero el miércoles pasado fueron
regresadas y retomaron sus operaciones normales. Fuente: MetAnálisis
CULTIBA. Asignan Fitch y
S&P calificación AA a emisión de deuda. Fitch Ratings asignó calificación
de AA(mex) en escala nacional de largo plazo, y a la emisión de certificados
bursátiles con clave de pizarra CULTIBA 13 por hasta $1,200 millones, con
vencimiento en 2018. Standard & Poors también asignó la calificación en
escala nacional de mxAA-; lo mismo que a la emisión de Cebures CULTIBA 13.
Ambas con perspectiva estable. Fuente: MetAnálisis
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ELEKTRA.- Convoca Asamblea para
proponer pago de dividendo. La Asamblea
está programada para el 28Nov13, y el dividendo que propondrán será de $2.20
por acción. Fuente: MetAnálisis
OHLMEX.- Anuncia fallo contra
resolución del Gobierno de Puebla. La empresa fue notificada ayer, respecto a
la sentencia que resuelve el Recurso de Revisión que resuelve dar por terminado
de forma definitiva el procedimiento de amparo interpuesto por Autovías
Concesionadas OHL, S.A. de C.V., subsidiaria de Ohlmex. Fuente: MetAnálisis / OHLMEX.-
Dice que no ha sido notificada sobre el caso Puebla. Autovías Concesionadas
OHL, subsidiaria de OHL México, comunico a la BMV que hasta el momento no ha
sido notificada sobre la sentencia que resuelve el recurso de revisión de
amparo respecto del caso de la concesión del Libramiento Norte de Puebla. Sin
embargo, el mercado parece haber descontado este proceso, aunque no se ha
definido completamente. Fuente: MetAnálisis
QC.- Convoca a Asamblea para
proponer pago de dividendo. La Asamblea de Qualitas Controladora se llevará a
cabo el martes 26Nov13 para proponer el pago de un dividendo, pero no dice de
cuánto será. Fuente: MetAnálisis
SPORT.- Anuncia primera
apertura de 2014 en Clavería. La empresa informa sobre el inicio de
construcción y pre venta de su nuevo club Clavería, el cual formará parte del
nuevo Centro Comercial Patio Clavería. Fuente: MetAnálisis
WALMEX.- Se prepara para ventas
navideñas y del “Buen Fin”. La empresa informó que movilizó a sus tiendas más
de 20 mil toneladas de mercancía para cubrir las necesidades de los clientes en
esta época del año, que incluye miles de productos especialmente para El Buen
Fin, como equipo de cómputo, audio y video; pantallas planas,
electrodomésticos, línea blanca, colchones, llantas, vajillas y productos de cocina.
Fuente: MetAnálisis
BACHOCO.- Realizará Asamblea
para decretar pago de dividendo. Industrias Bachoco realizará el próximo 6 de
diciembre una Asamblea Ordinaria en la que presentará y, en su caso, aprobará
la propuesta sobre un dividendo en efectivo, sin definir aun el monto. Fuente: MetAnálisis
CEMEX.- Integrará el Indice
Bursátil del Pacto Mundial ONU. Cementos Mexicanos informó que fue seleccionada
para incluirse en el índice bursátil Pacto Mundial 100 (GC 100, por sus siglas
en inglés) de la Organización de las Naciones Unidas (ONU). Este nuevo índice
bursátil global combina la sustentabilidad corporativa con el desempeño financiero y está integrado por compañías
pertenecientes al Pacto Mundial, al cual Cemex pertenece desde 2004, siendo la
única empresa incluida con sede en México. Fuente: MetAnálisis
GENTERA.- Reconocen a Banco
Compartamos como el mejor de 2013. El Banco Compartamos, fue reconocido por 2ª.
ocasión consecutiva como el Mejor Banco de Microfinanzas 2013 por parte de la
revista LatinFinance. Fuente: MetAnálisis
VOLAR.- Reporta fuerte
crecimiento de pasajeros en octubre. Volaris reportó un incremento de 26% en el
tráfico de pasajeros transportados durante en el mes de octubre de este año, y
registró un factor de ocupación de 76.8% en octubre 2013 y de 83.2% por los
diez meses acumulados a octubre 2013. Fuente: MetAnálisis
Alsea
informó que inició el trámite ante la CNBV para obtener la autorización de
llevar a cabo una posible oferta pública de capital, con el objetivo de obtener
recursos para el pago de parte de la deuda a corto plazo, tras la adquisición
de VIPS. Alsea planea realizar venta de acciones. Publicado por Eréndira Espinosa el Sábado
09-11-2013 CIUDAD DE MÉXICO.- Alsea informó que inició un trámite ante la
Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) para realizar una posible oferta
pública de capital. “El propósito será la obtención de recursos para el pago de
parte de la deuda a corto plazo obtenida por la compañía para la reciente
adquisición de VIPS, la división de restaurantes de Walmart de México”, expuso.
Recientemente los accionistas de Alsea aprobaron la compra por 8,200 millones
de pesos, que incluye 362 restaurantes, de los cuales 263 son de la marca Vips,
90 de El Portón, siete de Ragazzi y dos de La Finca. Dicha operación también comprende los derechos
de propiedad intelectual de las cuatro marcas, menús, desarrollo de producto,
procesos de operación, así como la adquisición de 18 bienes inmuebles, las
construcciones de 214 unidades y un comisariato dedicado a la estandarización
de productos, compras a granel, centralización de entregas de proveedores y producción
de postres, salsas y aderezos. Expansión. Alsea no sólo efectuó este año dicha
compra, sino que hizo otras transacciones, como el acuerdo para operar
Starbucks en Colombia, la compra de participación en Starbucks Chile y
Argentina, así como su debut en el negocio de la moda con la adquisición de
parte del negocio de Axo. A esto se suma que obtuvo la franquicia maestra de
Burger King en México, el hecho de que obtuvo el control total sobre las
operaciones de Starbucks en nuestro país y que firmó un contrato para operar
Cheesecake Factory. Fuente: Excelsior / Dinero.
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Glosario
de términos y abreviaturas utilizados en el reporte.-
*ADP = Automatic Data
Processing (El reporte de ADP es un anticipo del informe oficial de las
nóminas no agrícolas que publica mensualmente el Gobierno de USA en la primer
semana del mes); *ADR = American
Depositary Reciept; AICM =
Aeropuerto Internacional de la Cd de México; *AMB = Asociación Mexicana de Bancos; *AMDA = Asociación
Mexicana de Distribuidores de Automotores; *AMIA = Asociación Mexicana de la Industria Automotriz; *AMIB = Asociación Mexicana de
Intermediarios Bursátiles; *ANTAD = Asociación Nacional de Tiendas
de Autoservicio y Departamentales *BB
= Beige Book (es una recopilación de la evidencia sobre las condiciones
económicas de cada uno de los 12 distritos de la FED. El informe normalmente se
libera dos semanas antes de la reunión de política monetaria) *BCE =
Banco Central Europeo; *BID = Banco Interamericano
de Desarrollo *BM = Banco Mundial; *BMV = Bolsa Mexicana de
Valores; *CA = Consejo de Administración; *Capex = Capital Expenditures; *Carry
Trade = Préstamos en países en donde las tasas de referencia son bajas y se
invierten los recursos en países en donde las tasas son altas; *CBFIS = Certificados Bursátiles
Fiduciarios Inmobiliarios; *CBs ó Cebures=
Certificados Bursátiles; *CE =
Comisión Europea; *CEE = Comunidad
Económica Europea: *CDS = redit
Default Swaps (seguro contra cesación de pagos >nivel de riesgo crediticio
de la deuda soberana de un país, se trata del costo adicional en puntos
porcentuales que hay en la tasa de rendimiento de la deuda de un gobierno<;
*CFC = Comisión Federal de
Competencia; *CFT = Comisión Federal de Telecomunicaciones; *CNBV =
Comisión Nacional Bancaria y de Valores; CKDs
= Certificados de Capital de Desarrollo; *COFECO
= Comisión Federal de Competencia; *Cofetel = Comisión Federal de
Telecomunicaciones; CdeP = Club de
París, integrado por USA, Alemania, Italia y Francia; *COMEX = Commodity Exchange; CONAVI*
= Comisión Nacional de Vivienda; CPI*
= Consumer Price Index = INPC*; *CPO
= Certificados de Participación Ordinarios; *DOF = Diario Oficial de la Federación; *DPI = Disposable Personal Income; * EBITDA = Ganancias antes
de intereses, impuestos, depreciación y amortizaciones; *Ecofin = Ministros de Finanzas de la UE*; *ENOE = Encuesta
Nacional de Ocupación y Empleo; *epec = Estimado por el consenso; EPS* = Earnings per Share; *ESM = Fondo de Rescate Permanente
(Europa); *ETF = Exchange Trade
Found; *EV = Enterprise Value; *FAO = Organización para la agricultura
y alimentación (Organismo de la ONU) *FED = Reserva Federal de USA; *FEEF = Fondo Europeo de Estabilidad
Financiera; *Fibras = Fideicomiso de
Infraestructura y Bienes Raíces ( instrumento que permite invertir en bienes
raíces, en USA son conocidos como Reits, Real Investment Trust); *FLE = Flujo libre de efectivo; *FMI = Fondo Monetario Internacional; *FOMC = Federal Open Market Commitee
<Reunión de Política Monetaria>; *FY = Full Year / Fiscal Year; *GDP =
Gross Domestic Product = PIB; *HC
= Head Count; *ICC = Índice de
Confianza del Consumidor; IC* =
Indicador Coincidente (Indicador de Corto Plazo que refleja el estado general
de la economía mexicana y permite realizar comparaciones vs países de la OCDE*)
<El IGAE* trata de proyectar en forma anticipada el IC*<; *ICP= Indice de Confianza del Productor
(Indicador que mide la confianza para
las inversiones); *ICS = Índice
Case-Shiller (mide el comportamiento de los precios de casas en 20 ciudades); *IDE = Impuesto a Depósitos en Efectivo;
*IDR = Issuer Default Rating; *IED = Inversión Extranjera Directa *IFB = Inversión Fija Bruta (representa
los gastos realizados en maquinaria y equipo de origen nacional e importado,
así como los de construcción); *IFECOM
= Instituto Federal de Especialistas en
Concursos Mercantiles; *IGAE = Indicador Global de la Actividad
Económica. Es un indicador preliminar de distintos sectores económicos que
muestra la tendencia o dirección que la economía mexicana tendrá en el corto
plazo (ir a **); *IMEF = Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas; *INPC
= Índice Nacional de Precios al Consumidor; *IPC = Índice de Precios y
Cotizaciones de la BMV; *IPM =
Indicador de Pedidos Manufactureros, *ISM = Instituto de Gerencia y
Abastecimiento. (Institute for Suply Management). Índice de actividad del
sector manufacturero en USA. Este indicador está basado en los datos
proporcionados mensualmente por ejecutivos de compras de más de 350 empresas
industriales en USA. Arriba de 50 puntos significa expansión y por debajo de
éste, contracción; *LCF = Línea de
Crédito Flexible; *MACD = Moving
Average Convergente & Divergence (técnica de análisis bursátil); *MEDE = Mecanismo Europeo de Estabilidad
Financiera; MILA = Mercado Integrado
Latinoamericano; *MIST = México,
Indonesia, South Korea y Turquía; *MPC
= Bank of England's Monetary Policy Committee; MSCI*=
Morgan Stanley Capital International; *NAR
National Association of Realtors (Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios);
*NAHB = National Association of Home
Business; *NSS= Naked Short Sale
(venta al descubierto de títulos aún no prestados) *OIT = Organización
Internacional del Trabajo; OPA* = Oferta Pública de Acciones; *OPEP =
Organización de Países Exportadores de Petróleo; pb*
= Puntos Base; *P/E = Price / Earnings; PBD* = Pedidos de Bienes Duraderos; *PCE = Personal Consumption Expenditures; *PEA =
Población Económicamente Activa; *PIIGS = Portugal, Irlanda, Italia,
Grecia y España; *PMI = Purchasing
Managers Index (Indicador de las condiciones de negocio basado en encuestas
realizadas a directores de compras a través de Illinois, Indiana y Michigan y
es usado para predecir el ISM
manufacturero) – Índice de Gerentes de Compras-; *PO = Precio Objetivo; *PPI
= Producer Price Index; *PPP =
Precio Promedio Ponderado; *Q = Quarter
= Trimestre; *QE= Quantitave
Easing (Programa de alivio a la economía
en USA que trata de inyectar liquidez en los mercados mediante la compra de
Bonos del Tesoro con el fin de reducir las tasas de interés de largo plazo); *RNV = Registro Nacional de Valores; *ROA = Return on Assets; *ROE = Return on Equity; *SAPIB = Sociedad Anónima Promotora de
Inversión Bursátil; *SCJN = Suprema
Corte de Justicia de la Nación; *SEC = Securities and Exchange Comisión;
*Sequester = Recorte de Gasto; *SHCP
= Secretaría de Hacienda y Crédito Público;
*SOFOM = Sociedad Financiera
de Objeto Múltiple; *Stand Still = Periodo de Transición
para renegociar adeudos con sus acreedores; *TARP = Troubled Assets Release Programm; Troika = La UE*, el FMI* y el BCE*; *ttm = twelve trailing months; Twist
= Intercambio de deuda de corto por largo plazo; *UE = Unión Europea; *UN
= Utilidad Neta; *UO = Utilidad de Operación; *UPA = Utilidad por Acción = BPA
(Beneficio por acción); *VMT =
Ventas Mismas Tiendas (indicador que coteja el nivel de facturación en un
establecimiento con más de un año de operaciones, sin contar las nuevas
aperturas); *VT = Ventas Totales; *WEF = Foro Económico Mundial: *WS
= Wall Street; YTD = Year to Date
(acumulado).
(1) El índice manufacturero
de la Fed de Chicago es una estimación mensual de la producción en las grandes
industrias del área. El sondeo cubre los cinco estados que integran el séptimo
distrito de la Reserva Federal: Illinois, Indiana, Iowa, Michigan y Wisconsin.
**Cifras
Desestacionalizadas: Las series económicas se ven afectadas por
factores estacionales. Éstos son efectos periódicos que se repiten cada año y
cuyas causas pueden considerarse ajenas a la naturaleza económica de las
series, como son las festividades, el hecho de que algunos meses tienen más
días que otros, los periodos de vacaciones escolares, el efecto del clima en
las diferentes estaciones del año, y otras fluctuaciones estacionales como, por
ejemplo, la elevada producción de juguetes en los meses previos a la Navidad
provocada por la expectativa de mayores ventas en diciembre. En
este sentido, la desestacionalización o ajuste estacional de series económicas
consiste en remover estas influencias intra-anuales periódicas, debido a que su
presencia dificulta diagnosticar o describir el comportamiento de una serie
económica al no poder comparar adecuadamente un determinado mes con el
inmediato anterior. Analizar la serie desestacionalizada ayuda a realizar un
mejor diagnóstico y pronóstico de la evolución de la misma, ya que facilita la
identificación de la posible dirección de los movimientos que pudiera tener la
variable en cuestión, en el corto plazo. Cabe señalar que la serie
desestacionalizada del total del IGAE
se calcula de manera independiente a la de sus componentes.
Fuente: INEGI.
Fuentes: Buró
Económico de USA; Diarios Nacionales como Reforma, El Financiero, La Jornada,
Milenio, El Universal, Excelsior, El Economista, La Razón, entre otros; Diarios
Internacionales como Xinhua, El País, Wall Street Jornal Americas, entre otros;
Agencias de Noticias como AP, EFE, Bloomberg, Reuters, Notimex, Infosel, CNN
Mesas de Análisis de Casas de Bolsa como Accival, Actinver / Bursamétrica,
Invertia, Bolsamanía, Rankia y Estudios Económicos de BNM y BBVA. Revistas como
El Semanario, La Razón,Expansión, entre otras. BMV, Wikipedia, Wikinvest, Foros
de Bolsa y páginas web de las empresas
consultadas, Yahoo y Google Finance, Investopedia y Euronews y Boletines
Financieros como el de ADVFN (MetAnálisis), Ino, MarkitEconomics, finviz.com,
forexpros.com, Hispvista, TraderPlanet, Wyatt, entre otros.
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