Caída generalizada de las
bolsas internacionales por mayores temores respecto del conflicto Ucrania –
Rusia; por las decepcionantes cifras económicas de la segunda economía mundial,
China que sigue dando muestras de desaceleración y por la expectativa del
mercado ante la próxima reunión del FOMC*
de la FED* en donde se sabrá si se
sigue reduciendo el actual programa de compra de bonos del QE*III (Tapering).
En USA no obstante lo anterior,
se dieron buenos datos económicos en materia laboral y ventas minoristas, pero
pesaron más las noticias internacionales.
El IPC* que no necesita de
noticias externas para continuar en caída libre cerró en 37,950.97 unidades lo
que representa un retroceso del -2.47%. En lo que va del ejercicio en curso lleva un
rendimiento negativo del (-11.18%) y en los últimos tres años su rendimiento
nominal es del +4.82%, lo que en términos reales lo lleva a rendimiento
negativo. El rendimiento del IPC* en los últimos doce meses va muy por debajo
de los rendimientos de las bolsas internacionales, asociado con la debilidad
del mercado por las reformas, mayores impuestos, la baja en la confianza del
consumidor y del productor, la creciente inseguridad, la poca credibilidad en el
gobierno actual, el mayor número de secuestros...
Siguen sin darse por el momento
catalizadores que inviten a entrar al mercado mexicano, por lo que habrá que
continuar manteniendo liquidez.
Por lo que hace a los mercados americanos, el Dow
Jones, S&P500 y Nasdaq Comp en la semana tuvieron los
siguientes cambios -2.33%, -1.91% y -2.09%, respectivamente y acumulan en los
últimos doce meses rendimientos del +10.50%, +17.78% y del +30.27%,
respectivamente. De las bolsas internacionales la que mejor se defendió fue el
MIB Italiano con -1.39%, en tanto que el Nikkei Japonés retrocede en la semana
-6.2%. Acumulan en los últimos doce meses rendimientos del +26.13% y 14.07%,
respectivamente.
Las emisoras con los mayores
avances / retrocesos en la BMV* en la semana, ejercicio 2013 y últimos 12 meses,
son:
La Embotelladora ArcaContinental
(AC) ajusta en la semana +3.96%. En el ejercicio en curso con todo y el
avance semanal lleva un rendimiento negativo del -8.79% y en los *ttm del
-19.10% asociado con las reformas. En contraste ICA y Bolsa después de ser las
campeonas la semana pasada ahora retroceden con fuerza en -14.79 y -10.52%.
Ambas con rendimientos negativos en el ejercicio en curso y en los *ttm.
Ienova se mantiene liderando los rendimientos en el ejercicio en curso con +13.53%,
asociado con la Reforma Energética y Proyecto “Los Ramones” en tanto que Alpeka se mantiene como la de
peor desempeño en el 2014 con -28.60%.
Gruma se mantiene por mucho, como la de mejor rendimiento
en los últimos doce meses con +102.93%, en tanto que ICA es la de mayor rezago
en los *ttm con -50.42%. Impactada además en la semana por la nota de la línea
12 del metro.
PRÓXIMOS CURSOS DE BOLSA:
BÁSICO E INTERMEDIO I: 29 MZO 2014
INTERMEDIO
II - AVANZADO: 22 DE MZO 2014
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La información más
relevante de la semana en USA que movió al mercado y otras de importancia
fueron:
Buenos Datos.- Se dieron en el número de solicitudes iniciales
al subsidio por desempleo que fueron del orden de 315K cuando el epec* era
de 330K y las ventas minoristas de feb14 también fueron alentadoras con
un crecimiento del +0.3% luego de la caída del -0.4% de ene14.
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China.- La Producción Industrial
de feb14 creció 8.6% a tasa anualizada, porcentaje muy por debajo del epec*, lo
que se tradujo en sentimiento pesimista para los mercados.
Japón. El Banco de Japón
mantuvo sin cambio su programa de estímulo monetario y como todos los países
reciente la desaceleración en la demanda.
La información más relevante de la semana en
México que movió al mercado y otras de importancia fueron:
El INEGI dio a conocer que la Producción
Industrial de ene14 se incrementó 0.51% vs dic13, con base en cifras
desestacionalizadas y que la IFB* del 2013 bajó 1.8% asociada con la baja en construcción
que retrocedió 5% en el 2013.
Por su parte Banxico dio a
conocer que las Reservas Internacionales se ubicaron en 180.8 mil M USD en la
semana del 3 al 7 de mzo13
La ANTAD* informó que en feb14
las VMT* bajaron 0.2% vs feb13 y es el tercer mes consecutivo de baja.
Notas Corporativas.- Genomma
Lab Internacional acordó la compra del 50% de la distribuidora de medicamentos
Marzam, con una opción para adquirir el 50% restante. "Esta adquisición
(...) permitirá a Genomma Lab obtener una mayor integración vertical de su
cadena de desarrollo-distribución de medicamentos de libre venta y productos de
cuidado personal", dijo la compañía en un comunicado, al señalar que la
transacción está sujeta a la autorización de la Comisión Federal de Competencia
Económica (CFCE). Fuente: CNNExpansión.
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BÁSICO E INTERMEDIO I: 29 MZO 2014
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Commodities.- Continuaron avanzando en la semana el oro y la
plata, +3.21% y +2.57%, respectivamente.
Glosario
de términos y abreviaturas utilizados en el reporte.-
*ADP = Automatic Data Processing (El reporte de
ADP es un anticipo del informe oficial de las nóminas no agrícolas que publica
mensualmente el Gobierno de USA en la primer semana del mes); *ADR = American Depositary
Reciept; AICM = Aeropuerto
Internacional de la Cd de México; *AMB
= Asociación Mexicana de Bancos; *AMDA = Asociación Mexicana de
Distribuidores de Automotores; *AMIA
= Asociación Mexicana de la Industria Automotriz; *AMIB = Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles; *ANTAD
= Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales *BB = Beige Book (es una recopilación de
la evidencia sobre las condiciones económicas de cada uno de los 12 distritos
de la FED. El informe normalmente se libera dos semanas antes de la reunión de
política monetaria) *BCE = Banco Central Europeo; *BID = Banco Interamericano de Desarrollo *BM = Banco
Mundial; *BMV = Bolsa Mexicana de Valores; *CA = Consejo de
Administración; *Capex = Capital
Expenditures; *Carry Trade =
Préstamos en países en donde las tasas de referencia son bajas y se invierten
los recursos en países en donde las tasas son altas; *CBFIS = Certificados Bursátiles Fiduciarios Inmobiliarios; *CBs
ó Cebures= Certificados Bursátiles;
*CE = Comisión Europea; *CEE = Comunidad Económica Europea: *CDS = redit Default Swaps (seguro
contra cesación de pagos >nivel de riesgo crediticio de la deuda soberana de
un país, se trata del costo adicional en puntos porcentuales que hay en la tasa
de rendimiento de la deuda de un gobierno<; *CFC = Comisión Federal de Competencia; *CFT = Comisión Federal de
Telecomunicaciones; *CNBV = Comisión Nacional Bancaria y de Valores; CKDs = Certificados de Capital de
Desarrollo; *COFECE = Comisión Federal de Competencia; *Cofetel = Comisión Federal de
Telecomunicaciones; CdeP = Club de
París, integrado por USA, Alemania, Italia y Francia; *COMEX = Commodity Exchange; CONAVI*
= Comisión Nacional de Vivienda; CPI*
= Consumer Price Index = INPC*; *CPO
= Certificados de Participación Ordinarios; *DOF = Diario Oficial de la Federación; *DPI = Disposable Personal Income; * EBITDA = Ganancias antes
de intereses, impuestos, depreciación y amortizaciones; *Ecofin = Ministros de Finanzas de la UE*; *ENOE = Encuesta
Nacional de Ocupación y Empleo; *epec = Estimado por el consenso; EPS* = Earnings per Share; *ESM = Fondo de Rescate Permanente
(Europa); *ETF = Exchange Trade
Found; *EV = Enterprise Value; *FAO = Organización para la agricultura
y alimentación (Organismo de la ONU) *FED = Reserva Federal de USA; *FEEF = Fondo Europeo de Estabilidad
Financiera; *FHFA = Federal Housing
Finance Agency; *Fibras =
Fideicomiso de Infraestructura y Bienes Raíces ( instrumento que permite
invertir en bienes raíces, en USA son conocidos como Reits, Real Investment
Trust); *FLE = Flujo libre de
efectivo; *FMI = Fondo Monetario
Internacional; *FOMC = Federal Open
Market Commitee <Reunión de Política Monetaria>; *FY = Full Year /
Fiscal Year; *GDP = Gross Domestic Product = PIB; *HC = Head Count; *ICC = Índice de Confianza del Consumidor; IC* = Indicador Coincidente (Indicador de Corto
Plazo que refleja el estado general de la economía mexicana y permite realizar
comparaciones vs países de la OCDE*) <El IGAE* trata de proyectar en forma
anticipada el IC*<; *ICP=
Indice de Confianza del Productor (Indicador que mide la confianza para las inversiones); *ICS = Índice Case-Shiller (mide el
comportamiento de los precios de casas en 20 ciudades); *IDE = Impuesto a Depósitos en Efectivo; *IDR = Issuer Default Rating; *IED
= Inversión Extranjera Directa *IFB
= Inversión Fija Bruta (representa los gastos realizados en maquinaria y equipo
de origen nacional e importado, así como los de construcción); *IFECOM = Instituto Federal de Especialistas en
Concursos Mercantiles; *IFT =
Instituto Federal de Telecomunicaciones; *IGAE = Indicador Global de la
Actividad Económica. Es un indicador preliminar de distintos sectores
económicos que muestra la tendencia o dirección que la economía mexicana tendrá
en el corto plazo (ir a **); *IMEF = Instituto Mexicano de Ejecutivos de
Finanzas; *INPC = Índice Nacional de Precios al Consumidor; *IPC
= Índice de Precios y Cotizaciones de la BMV; *IPM = Indicador de Pedidos Manufactureros, *ISM = Instituto
de Gerencia y Abastecimiento. (Institute for Suply Management). Índice de actividad
del sector manufacturero en USA. Este indicador está basado en los datos
proporcionados mensualmente por ejecutivos de compras de más de 350 empresas
industriales en USA. Arriba de 50 puntos significa expansión y por debajo de
éste, contracción; *LCF = Línea de
Crédito Flexible; *MACD = Moving
Average Convergente & Divergence (técnica de análisis bursátil); *MEDE = Mecanismo Europeo de Estabilidad
Financiera; MILA = Mercado Integrado
Latinoamericano; *MIST = México,
Indonesia, South Korea y Turquía; *MPC
= Bank of England's Monetary Policy Committee; MSCI*=
Morgan Stanley Capital International; *NAR
National Association of Realtors (Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios);
*NAHB = National Association of Home
Business; *NSS= Naked Short Sale
(venta al descubierto de títulos aún no prestados) *OIT = Organización
Internacional del Trabajo; OPA* = Oferta Pública de Acciones; *OPEP =
Organización de Países Exportadores de Petróleo; pb*
= Puntos Base; *P/E = Price / Earnings; PBD* = Pedidos de Bienes Duraderos; *PCE = Personal Consumption Expenditures; *PEA =
Población Económicamente Activa; *PIIGS = Portugal, Irlanda, Italia,
Grecia y España; *PMI = Purchasing
Managers Index (Indicador de las condiciones de negocio basado en encuestas
realizadas a directores de compras a través de Illinois, Indiana y Michigan y
es usado para predecir el ISM
manufacturero) – Índice de Gerentes de Compras-; *PO = Precio Objetivo; *PPI
= Producer Price Index; *PPP =
Precio Promedio Ponderado; *Q = Quarter
= Trimestre; *QE= Quantitave
Easing (Programa de alivio a la economía
en USA que trata de inyectar liquidez en los mercados mediante la compra de
Bonos del Tesoro con el fin de reducir las tasas de interés de largo plazo); *RNV = Registro Nacional de Valores; *ROA = Return on Assets; *ROE = Return on Equity; *SAPIB = Sociedad Anónima Promotora de
Inversión Bursátil; *SCJN = Suprema
Corte de Justicia de la Nación; *SEC = Securities and Exchange Comisión;
*Sequester = Recorte de Gasto; *SHCP
= Secretaría de Hacienda y Crédito Público;
*SOFOM = Sociedad Financiera
de Objeto Múltiple; *Stand Still = Periodo de Transición
para renegociar adeudos con sus acreedores; *TARP = Troubled Assets Release Programm; Troika = La UE*, el FMI* y el BCE*; *ttm = twelve trailing months; Twist
= Intercambio de deuda de corto por largo plazo; *UE = Unión Europea; *UN
= Utilidad Neta; *UO = Utilidad de Operación; *UPA = Utilidad por Acción = BPA
(Beneficio por acción); *VMT =
Ventas Mismas Tiendas (indicador que coteja el nivel de facturación en un
establecimiento con más de un año de operaciones, sin contar las nuevas
aperturas); *VT = Ventas Totales; *WEF = Foro Económico Mundial: *WS
= Wall Street; YTD = Year to Date
(acumulado).
(1) El índice manufacturero
de la Fed de Chicago es una estimación mensual de la producción en las grandes
industrias del área. El sondeo cubre los cinco estados que integran el séptimo
distrito de la Reserva Federal: Illinois, Indiana, Iowa, Michigan y Wisconsin.
**Cifras
Desestacionalizadas: Las series económicas se ven afectadas por
factores estacionales. Éstos son efectos periódicos que se repiten cada año y
cuyas causas pueden considerarse ajenas a la naturaleza económica de las
series, como son las festividades, el hecho de que algunos meses tienen más
días que otros, los periodos de vacaciones escolares, el efecto del clima en
las diferentes estaciones del año, y otras fluctuaciones estacionales como, por
ejemplo, la elevada producción de juguetes en los meses previos a la Navidad
provocada por la expectativa de mayores ventas en diciembre. En
este sentido, la desestacionalización o ajuste estacional de series económicas
consiste en remover estas influencias intra-anuales periódicas, debido a que su
presencia dificulta diagnosticar o describir el comportamiento de una serie
económica al no poder comparar adecuadamente un determinado mes con el
inmediato anterior. Analizar la serie desestacionalizada ayuda a realizar un
mejor diagnóstico y pronóstico de la evolución de la misma, ya que facilita la
identificación de la posible dirección de los movimientos que pudiera tener la
variable en cuestión, en el corto plazo. Cabe señalar que la serie
desestacionalizada del total del IGAE
se calcula de manera independiente a la de sus componentes.
Fuente: INEGI.
Fuentes: Buró
Económico de USA; Diarios Nacionales como Reforma, El Financiero, La Jornada,
Milenio, El Universal, Excelsior, El Economista, La Razón, entre otros; Diarios
Internacionales como Xinhua, El País, Wall Street Jornal Americas, entre otros;
Agencias de Noticias como AP, EFE, Bloomberg, Reuters, Notimex, Infosel, CNN
Mesas de Análisis de Casas de Bolsa como Accival, Actinver / Bursamétrica,
Invertia, Bolsamanía, Rankia y Estudios Económicos de BNM y BBVA. Revistas como
El Semanario, La Razón,Expansión, entre otras. BMV, Wikipedia, Wikinvest, Foros
de Bolsa y páginas web de las empresas
consultadas, Yahoo y Google Finance, Investopedia y Euronews y Boletines
Financieros como el de ADVFN (MetAnálisis), Ino, MarkitEconomics, finviz.com,
forexpros.com, Hispvista, TraderPlanet, Wyatt, entre otros.
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