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Culmina una buena semana para
las bolsas €uropeas en donde el DAX Alemán avanza 1.90% siendo la emisora E.ON
la de mayor plusvalía semanal con +6.48% debidos a un buen reporte coirporativo
del 1Q18. Dicha emisora lleva en el YTD* un rendimiento del 4.48% y en los +ttm
del 33.98%. En USA se dieron resultados mixtos luego de que la FED en la
reunión del FOMC* decidiera dejar sin cambios la tasa de referencia con un tono
de incremento gradual, de acuerdo a lo mencionado por J. Powell. Continuó la
presentación de resultados corporativos del 1Q18 con buenos reportes en
general. En México el peso retrocede por tercera semana consecutiva asociado
con elecciones y TLCAN fundamentalmente. La venta de autos en México retrocede
4.4% durante abril e hila once meses consecutivos de pérdidas.
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Así
las cosas el S&P/BMV_IPC* tuvo un
retroceso semanal del -2.68%. Se sitúa el día de hoy en las 46,992.17 unidades.
El rendimiento en el 2018 es negativo, lo mismo que para los *ttm con –5.04 y –3.62%,
respectivamente.
Por
lo que hace a los mercados americanos, el Dow, S&P500 y el Nasdaq 100 con
los siguientes cambios en la semana del -0.20; -0.24 y del +1.26%, respectivamente. En los últimos doce meses
los rendimientos del Dow, S&P500 y el Nasdaq 100 son del +15.50; +11.01 y del
+18.18%, respectivamente.
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relevante en EE.UU. de la semana fue:
Buenos
Datos.- Los asociados con los Pedidos de Fábrica del mes de mzo18
cuya lectura vino por encima del epec*
Malos Datos.- Los reportados
hoy en materia de creación de empleos cuya lectura estuvo muy por debajo del
epec*
Fuente: Yahoo Finanzas /
Reuters.- Fed mantiene tasa de interés
sin cambios y dice que inflación está cerca de la meta. Por Lindsay
Dunsmuir y Howard Schneider. WASHINGTON, 2 mayo (Reuters) - La Reserva Federal
de Estados Unidos mantuvo estable las tasas de interés el miércoles y expresó
su confianza en que seguirá una reciente aceleración de la inflación hacia
cerca de su meta del 2 por ciento, manteniéndose en camino de aumentar el costo
del crédito en junio. El banco central estadounidense también minimizó una
reciente desaceleración de la economía y el empleo argumentando, tras una
reunión de dos días, que la actividad se ha expandido a un ritmo moderado y el
crecimiento del empleo ha sido fuerte en promedio en los meses recientes. La
Fed dijo, en el comunicado sobre su decisión unánime de mantener la tasa
interbancaria en un rango entre el 1,50 por ciento y un 1,75 por ciento, que la
inflación se había acercado a su meta "en una base de 12 meses y se espera
que marche cerca del objetivo simétrico del comité de un 2 por ciento en el
mediano plazo". Los inversores habían descartado que la Fed subiera la
tasa en esta reunión, tan próxima al alza del tipo de marzo. La decisión fue
unánime. Los mercados de acciones y bonos se movieron levemente tras la
decisión. "Según nuestra lectura del comunicado, es particularmente suave.
Su panorama es casi equilibrado", dijo John Canavan, estratega de mercados
de Stone & McCarthy Research Associates. La confianza general de la Fed
sobre la perspectiva económica fue también resaltada por su argumento de que la
inversión fija de las empresas siguió creciendo fuertemente. Agregó que los
riesgos al panorama aparecen casi equilibrados, removiendo una referencia
previa a "riesgos en el corto plazo". El presidente de la Reserva
Federal, Jerome Powell, había sostenido que el banco central buscará un enfoque
centrado de la política monetaria y que seguirá elevando gradualmente las tasas
de interés, ante una economía sólida que aún no ha provocado un salto en la
inflación. Sin embargo, datos publicados el lunes mostraron que el alza de los
precios ahora está efectivamente en el objetivo del 2 por ciento de la Fed
después de años de no alcanzar esa marca. La medida de inflación preferida por
la Reserva Federal subió un 1,9 por ciento en los 12 meses hasta marzo, la
mayor alza desde febrero de 2017, después de haber avanzado un 1,6 por ciento
anual hasta febrero, informó el Departamento de Comercio de Estados Unidos. El
banco central actualmente pronostica otras dos alzas del tipo este año, pero un
número creciente de funcionarios ve otras tres como posibles. Los inversores
esperan abrumadoramente un aumento de la tasa en la próxima reunión de política
monetaria de la Fed del 12 al 13 de junio. El ritmo de incrementos de las tasas
ha aumentado desde que el banco central comenzó su ciclo de endurecimiento
monetario en diciembre del 2015. Subió el costo del crédito en una ocasión en
2016, pero lo hizo tres veces el año pasado en medio de un fortalecimiento de
la economía y el mercado laboral. (Editado
en español por Javier López de Lérida). Fuente: Yahoo Finanzas / Reuters.
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Fuente: mx.investing / Bloomberg.- Inversión
de la curva de EU: Augura recesión o... Por Dinero Llama Dinero (José Miguel
Moreno).
Es como el canario en la mina: cuando el canto del ave se quiebra y deja de
trinar es preludio de que el oxígeno escasea y los mineros corren peligro de
asfixia. Pues algo así es la curva de rendimientos de Estados Unidos: cuando su
pendiente, normalmente positiva, se quiebra y se torna negativa es preludio de
que a la economía pronto le empezará a faltar aire y entrará en recesión. Así
ha sucedido, de manera consistente, desde finales de los años setenta: desde entonces
ha habido cinco recesiones, según los cálculos de la Oficina Nacional de
Investigación Económica. Pues bien, todas ellas vinieron precedidas de una
inversión en la curva de rendimientos, esto es, la tasa de 2 años se ubicó en
niveles superiores a la de 10 años. En promedio, la inversión de la curva se
adelantó a la recesión en algo más de un año (14 meses) salvo en la Gran
Recesión de 2008, cuando la inversión se produjo con un anticipo de casi dos
años (23 meses). Tanto para académicos como para la Fed, la inversión de la
curva de rendimientos es una señal poderosa sobre recesiones en Estados Unidos,
quizás la mejor. Sin embargo, la Fed nos dice que “this time is different”. La
curva de rendimientos no es otra cosa que la representación gráfica, en un
momento del tiempo, de la relación entre el rendimiento y el tiempo que resta
para su vencimiento para un conjunto homogéneo de bonos. La principal curva de
rendimientos de referencia es la de los bonos del Tesoro de Estados Unidos,
donde el riesgo de impago es despreciable. Dicha curva puede tener, en esencia,
tres posiciones: pendiente positiva, plana o negativa. Cuando la Fed decide
incrementar las tasas de interés, tal y como sucede en el actual ciclo de
restricción monetaria que inició en diciembre de 2015, sus decisiones impactan,
por lo general, en la misma dirección a todo el espectro de tasas del mercado.
En consecuencia, la curva se desplaza al alza en todos los plazos. Ahora bien:
no todas las tasas lo hacen con la misma intensidad. Las tasas de plazos más
cortos, más sensibles al movimiento de la tasa de los fondos federales,
responden con más prontitud y virulencia a las decisiones de la Fed y a las
expectativas de futuros incrementos. Por el contrario, las tasas de más largo
plazo no sólo responden a esas expectativas de futuras subidas de tasas, sino
también a las condiciones macroeconómicas de mediano plazo (expectativas de
inflación y crecimiento) y a lo que se llama “prima a plazo”, es decir, un
premio adicional que exige el inversionista para que lo compense por el riesgo
del paso del tiempo. Esos riesgos son básicamente dos: que las tasas aumenten
de manera más violenta de lo estimado, lo que les impondría pérdidas de
capital; o que la inflación se incremente más rápido de lo anticipado, erosionando
el rendimiento real de los cupones y el principal. En un mundo de certeza
absoluta, un inversionista sería indiferente entre adquirir un bono de largo
plazo o comprar un bono de corto plazo y reinvertir los ingresos cada año a la
nueva tasa de mercado. En el mundo real, el inversionista va a exigir una
“prima a plazo” positiva que lo compense por la incertidumbre respecto a la
evolución de las tasas y la inflación. Es claro que a mayor plazo, mayor
incertidumbre y, en consecuencia, mayor prima. Es por esta razón por la que,
por lo general, la curva de rendimientos posee una pendiente positiva. Sin
embargo, cuando la Fed entra en un ciclo de subidas de tasas tiende a aplanarse
y, eventualmente, puede llegar a invertirse. Cuando se produce, ¿está mandando
algún mensaje el mercado? Creemos que sí: lo que el mercado está transmitiendo
es que a la Fed probablemente se le ha ido la mano subiendo las tasas y hay una
recesión en puertas. Mientras en el tramo corto, los rendimientos siguen
respondiendo al alza de tasas de la Fed, en el tramo largo el mercado se
anticipa a tres comportamientos esperados: uno, la expectativa de bajadas de
tasas en el mediano plazo para salir de la recesión; dos, el pronóstico de que,
como consecuencia de la recesión, la inflación disminuya o incluso se entre en
una etapa de deflación; y tres, la “prima a plazo”, como resultado de esas
expectativas de menores tasas e inflación, se comprime. Es por eso que los
augurios de la inversión de la curva han resultado tan certeros en las últimas
recesiones. ¿Qué tan cerca estamos de este punto? Ayer hubo reunión de la Fed,
y dejaron las tasas sin cambios en un rango de entre 1.5% y 1.75%. Sin embargo,
tal y como cabría esperar, la curva se ha ido aplanando desde que la Fed empezó
a subir las tasas en diciembre de 2015. Ayer, la diferencia entre la tasa de 2
y 10 años se redujo a 46 pbs, su nivel más bajo desde el año 2007, antes de la
Gran Recesión. Ahora bien: las presiones inflacionarias están muy latentes. En
el primer trimestre del año, el Índice de Costo del Empleo aumentó a una tasa
anual de 2.7%, un máximo desde el año 2008. Por otro lado, la inflación se
ubicó ya en el objetivo de la Fed: el deflactor del gasto de consumo brincó se
ubicó en marzo en 2.0%, y la subyacente trepó en 1.9%. Con la política
monetaria aún muy laxa y con la inflación en esos niveles, la Fed podría
incrementar las tasas en junio, y anunciar que todavía restarían dos aumentos
más para la segunda mitad del año. Eso significaría que la Fed todavía podría
subir las tasas en 75 pbs este año, y proseguir el ciclo de subida de tasas en
2019 para acaba entre 2.75% y 3.0%. Como las tasas de corto plazo reaccionan de
manera más rápida que las de largo plazo, la inversión de la curva podría estar
dándose a finales de este año o principios de 2019. Entonces, si la curva ya
está muy plana y su inversión podría producirse relativamente pronto, ¿quiere
decir que estamos cerca de una recesión? La Fed nos dice que no, que esta vez
no, que aunque se llegara a invertir, la economía trae aire y el canario
seguirá timbrando. La razón que esgrime es que ese componente de “prima a
plazo” está anormalmente bajo por tres motivos: uno, porque la Fed ha limitado,
gracias a una mejor comunicación, la incertidumbre sobre la evolución futura de
las tasas oficiales en un contexto de bajas tasas de interés globales; dos,
porque la inflación se ha mantenido excepcionalmente baja; y tres, y sobre
todo, porque la compra de bonos de largo plazo por parte de la Fed durante la
etapa de “expansión cuantitativa” ha comprimido la “prima a plazo” de manera
artificial, la cual ya no refleja incertidumbre ante factores macroeconómicos
sino una situación excepcional provocada por la Gran Recesión y las necesidades
de una expansión monetaria no convencional. El caso es que, por primera vez
desde los años setenta, la “prima a plazo” es negativa, esto es, el
inversionista no ve ya un bono de largo plazo como un “riesgo” sino como una
“cobertura contra riesgo”, y en vez de “exigir un premio” ante la incertidumbre
de los bonos de largo plazo está más bien “pagando un premio” por adquirir esa
cobertura. El hecho de que la “prima a plazo” sea, de manera anómala, negativa
ha provocado que la tasa de 10 años esté en niveles excelcionalmente bajos, lo
que hace que la curva esté distorsionada en el tramo largo y que la inversión
de la pendiente sea más realizable que en el pasado pese a las bajas tasas de
la Fed, sin que ello refleje las condiciones macroeconómicas de la economía ni
los riesgos de una recesión inminente. ¿Será que “this time is different”? La
credibilidad de la Fed está en juego. INFOGRAFÍA.
El comportamiento normal de la curva de rendimientos de EU es que su
pendiente se aplane conforme la Fed restringe las condiciones monetarias. Eso
está sucediendo en este ciclo: desde que la Fed empezó a subir las tasas en
diciembre en 2015, las tasas de corto plazo se han elevado con más virulencia
que las de largo plazo, lo que ha significado que la curva cada vez esté más
plana…… de este modo, mientras la tasa de 2 años se ha elevado en 153 puntos
base (pbs), la de 10 años se ha incrementado en menos de la mitad (70 pbs). Eso
ha provocado que, pese a que el ciclo de restricción monetaria aún es corto y
poco agresivo, la pendiente de la curva (diferencial 2-10 años) se encuentre en
torno a los 46 pbs, muy cerca de invertirse y en mínimos desde el año 2007……
con la curva ya muy plana, la Fed podría aún incrementar la tasa de referencia
en 75 pbs en lo que queda de año. Ayer, la Fed dejó la tasa sin cambios en un
rango de entre 1.5% y 1.75%, pero podría aumentar las tasas tres veces más a un
rango de entre 2.25%-2.5% al final de año ante las presiones inflacionarias,
reflejado tanto en el Índice de Costo de Empleo como los deflactores del gasto……
si la Fed sigue elevando las tasas, la inversión de la curva se produciría a
finales de año o inicios de 2019. ¿Anticiparía una recesión, como en el pasado?
La Fed dice que no: la razón es que uno de los componentes de la tasa de 10
años, la “prima a plazo”, se encuentra en niveles negativos derivado, sobre
todo, de la compra de bonos de largo plazo que instrumentó la Fed para superar
la crisis. Fuente:
Reserva Federal de Nueva York; Fuente: Bloomberg / Fuente: mx.investing.
Commodities.- Fuente:
mx.investing / Reuters.- Dólar toca
máximo del año pese a datos más débiles de empleo en EEUU. Por Karen
Brettell. NUEVA YORK, 4 mayo (Reuters) - El dólar alcanzó el viernes su mayor
nivel del 2018 frente a una cesta de monedas, pese a decepcionantes datos de
empleo de abril en Estados Unidos. La economía de Estados Unidos incorporó
menos empleos de lo previsto. La tasa de desempleo cayó a mínimos en casi 17
años y medio del 3,9 por ciento, pero esto se debió a que algunos
estadounidenses dejaron la fuerza laboral. "Probablemente sea una pausa,
pero no es nada para detener el mercado", dijo Steven Englander, director
de investigación y estrategia en Rafiki Capital en Nueva York. Los datos se
conocieron después de que la Reserva Federal adoptó un tono menos severo en la
conclusión de su reunión el miércoles. "Pienso que la semana próxima vamos
a ver algunos portavoces de la Fed expresando confianza en la economía,
básicamente diciéndole al mercado que sacó la conclusión equivocada del
comunicado", dijo Englander. El índice dólar trepó a 92,90, el mayor nivel
desde el 28 de diciembre. El billete verde también estuvo por encima de la
paridad con el franco suizo, llegando tan alto como 1,0022 francos. El dólar ha
avanzado mientras los inversores apuestan a que la Fed continuará elevando las
tasas de interés, mientras otros bancos centrales, incluido el Banco Central
Europeo, actuarán más lentamente. El fuerte avance del dólar en las últimas
semanas tomó por sorpresa a los fondos de cobertura y a otros inversores, que
habían realizado apuestas cortas récord contra el dólar y se vieron forzado a
cubrir algunas de esas posiciones, fortaleciendo aún más al billete verde.
(Reporte de Karen Brettell. Reporte adicional de Saikat Chatterjee en Londres y
Dan Bases en Nueva York. Editado en español por Lucila Sigal). Fuente:
mx.investing / Reuters.
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La Información económica y financiera más relevante en México de la semana fue:
Fuente: economiahoy.- Venta de autos retrocede 4.4% durante
abril, suma 11 meses de pérdidas. Nissan y Volkswagen sufrieron los peores
desplomes. Durante abril la venta de vehículos ligeros fue de 109,265
unidades, esta cantidad representa una caída de 4.6%, comparada con lo
comercializado en el mismo mes del año pasado, de acuerdo con datos de la
Asociación Mexicana de la Industria Automotriz (AMIA). En lo que se refiere al acumulado del año,
durante el primer cuatrimestre del 2018, la venta de autos registró un total de
446,494 vehículos ligeros vendidos, cantidad que representó una caída de 9.4%
en relación al acumulado del mismo periodo del año previo. Nissan y Volkswagen
sufrieron los peores desplomes en ventas durante abril, con caídas de 17.9% y
11.7%, respectivamente, comparados con el mes anterior. Pero otras marcas como
Ford y Honda también tuvieron retrocesos importantes. Sin embargo, las marcas
de lujo mantienen crecimientos porcentuales importantes, aunque por el segmento
de estas, las unidades vendidas se cuentan por decenas. Fuente: economiahoy.
Fuente: mx.investing.- ¿Qué se espera para la inflación y para la
tasa de interés en México?. Por Gabriela Siller Pagaza. El jueves se
publicaron las minutas de la pasada reunión de política monetaria de Banxico en
donde destaca el tono restrictivo. Cualquiera pensaría que como la inflación ha
disminuido y el tipo de cambio, al momento de llevarse a cabo la reunión de
política monetaria, iba a la baja, hablarían de mantener la tasa o recortarla.
Sin embargo, se refirieron a los riesgos al alza para la inflación. Desde el
2017 la inflación ha estado fuertemente determinada por el tipo de cambio,
mostrando un efecto rezago de varios meses. Así, a pesar de que en el 2017 el
tipo de cambio disminuyó desde los niveles máximos históricos de 22 pesos por
dólar, la inflación no disminuyó hasta después de varios meses. Lo anterior
debido a que el desempeño de los precios en México es tal que al subir el costo
de los insumos o al subir el tipo de cambio, suben los precios. Por el
contrario, al bajar el costo de los insumos o bajar el tipo de cambio, los
precios no se ajustan a la baja por la expectativa de que puedan volver a
subir. Lo anterior probablemente por el recuerdo de las altas inflaciones que
sufrió México en el pasado. Asimismo, al analizar la inflación entre la parte
no subyacente, que refiere a los precios más volátiles de la economía, y la
subyacente, que es la inflación medular, es posible identificar que es la
inflación no subyacente la que ha mostrado las mayores disminuciones. Es decir,
no puede asegurarse que la inflación seguirá a la baja sólo porque han bajado
los precios de algunos artículos que se sabe, tienen un precio inestable.
Además, en la parte subyacente aún se
ve reflejado un efecto de rezago de las
depreciaciones del peso que, aunque cada vez es menor, sigue presente. Más aún,
con la reciente subida del tipo de cambio es posible que revivan esas presiones
inflacionarias sobre la parte subyacente. Así, al estar determinada la
inflación en gran medida por el tipo de cambio, los riesgos al alza son casi
los mismos que para el tipo de cambio: renegociación del TLCAN, elecciones en
México, expectativa de que la Fed seguirá subiendo la tasa y eventos que
generen aversión al riesgo. Habría que agregar para la inflación los posibles
choques de oferta que pudieran darse y que afectarían el precio de los
productos que conforman el índice nacional de precios al consumidor. Si todo se
mantuviera constante, la inflación de final de año ya se ubicaría dentro de la
meta de Banco de México. Sin embargo, el 2018 se espera sea un año rodeado de
incertidumbre. Para la inflación, los niveles de tipo de cambio por arriba de
19.50 pesos por dólar, generan presiones significativas al alza, incrementando
la probabilidad de que Banxico vuelva a seguir el ritmo de incrementos en la
tasa de la Reserva Federal. Para pensar en recortes en la tasa de interés, el
tipo de cambio tendría que bajar de los 18 pesos por dólar y estabilizarse,
haciendo que la parte subyacente de la inflación deje de mostrar un efecto
rezago y eliminando los riesgos al alza para la inflación en el largo plazo.
¿Cuáles son las probabilidades de que esto ocurra? Desafortunadamente no
muchas. Fuente: mx.investing.
Fuente: economiahoy.- Consejo Mexicano de Negocios responde a
AMLO: 'Así no' se puede ser presidente. No estamos rompiendo con él pero
estamos pidiendo un diálogo en el marco de respeto, aseguró el presidente del
Consejo. A través de un desplegado publicado en medios el Consejo Mexicano de
Negocios (CNM) condenó las declaraciones de Andrés Manuel López Obrador,
candidato presidencial de la coalición 'Juntos Haremos Historia', sobre que
diversos empresarios se reunieron con su contrincante, Ricardo Anaya, para
buscar una alianza cupular que pueda darle la victoria en las próximas
elecciones. "Condenamos que un candidato a la Presidencia de la República
recurra a ataques personales y a descalificaciones infundadas. Es preocupante
que alguien que aspira a ser presidente de México denoste a quienes no
comparten sus ideas", indicó el consejo a través de un comunicado. De
acuerdo con las declaraciones de López Obrador en dicha alianza también está
involucrado el presidente Enrique Peña Nieto y el candidato del PRI, José
Antonio Meade, quien podría declinar a favor de Anaya y con ello darle ventaja
a Ricardo Anaya, el segundo en las preferencias electorales hasta el momento. El
gremio empresarial que compone el consejo destaca que las condiciones de
confianza y certeza jurídica son fundamentales para preservar y promover el
ahorro, la inversión, el crecimiento económico y el empleo, y sentencian:
"La confianza se cultiva. No se dicta ni se obliga. (…) Exigimos respeto.
No es denigrando ni calumniando como se establece y fortalece una relación
constructiva y de confianza con el sector productivo y empresarial de
México", refiere el documento. De manera específica, López Obrador señaló
que Alberto Baillères González, Germán Larrea, Claudio X. González, Alejandro
Ramírez y Eduardo Tricio fueron los empresarios que se reunieron con Ricardo
Anaya. Por otra parte, Alejandro Ramírez, presidente del Consejo Mexicano de
Negocios, en entrevista para Grupo Formula explicó que el desplegado titulado
"Así no" busca generar un diálogo respetuoso. "El discurso de
López Obrador no está generando condiciones de confianza; propuestas como
cancelar el Nuevo Aeropuerto o dar amnistía generan incertidumbre", afirmó
Alejandro Ramírez. "No estamos rompiendo con él pero estamos pidiendo un
diálogo en el marco de respeto", aseguró. Aseguró que el desplegado no
tiene nada de guerra sucia, pero hay un modelo de negocio que quieren proteger
y por ello a través del desplegado manifiestan su postura. Fuente: economiahoy.
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Fuente: economiahoy.- Arca planea invertir 635 millones en 2018,
20% más que en 2017. La embotelladora destinará el 30% del monto a sus
operaciones en México. La mexicana Arca Continental, la segunda embotelladora
de Coca-Cola más grande en América Latina, aseguró este jueves que este año
planea aumentar sus inversiones a 12,000 millones de pesos (635 millones de
dólares), para fortalecer y crecer sus operaciones en los países que atiende. Arca
destinará un 30% del monto, cerca de 3,500 millones, a sus operaciones en
México, un monto similar al negocio de bebidas en Estados Unidos, otros 3,500
millones de pesos a Sudamérica y 1,200 millones a la división de Alimentos y
Botanas, principalmente para la compra de enfriadores, líneas de producción,
equipo de transporte, entre otras. En 2017, Arca reportó un gasto de capital
(Capex) de 10,000 millones de pesos. La empresa presentará sus resultados financieros
del primer trimestre este viernes y debe crecer un 20% con respecto al mismo
periodo de 2017 para no decepcionar al mercado. Fuente: economiahoy.
Fuente: economiahoy.- Escuelas al CIEN realiza su sexta
colocación de certificados en la BMV. NOTIMEX. La reapertura de los
certificados fue por un monto de 5,900 millones de pesos. El director general
del Instituto Nacional de la Infraestructura Física Educativa (Inifed), Héctor
Gutiérrez de la Garza, anunció que se llevó a cabo una sexta reapertura de
Certificados de Infraestructura Educativa Nacional (CIEN) en la Bolsa Mexicana
de Valores (BMV) por un total de 5,900 millones de pesos. Gutiérrez de la Garza
comentó que "se avanza en la ruta hacia la mejora de la infraestructura
educativa nacional al llegar a 40,000 millones de pesos por reapertura, y
garantizar la continuidad y conclusión de obras en escuelas". Lo anterior,
dijo, no sería posible sin la confianza del gran público inversionista, quienes
son cada vez más los que ven en los certificados bursátiles de infraestructura
educativa una alternativa real para el mejoramiento de las escuelas del país. El
funcionario recordó que la Organización de las Naciones Unidas para la
Educación, la Ciencia y la Cultura (Unesco) reconoció los resultados y
mejoramiento de la infraestructura física educativa a través del Programa
Escuelas al CIEN, posicionándolo como un programa modelo internacional. "Más
transparencia, más confianza en la ejecución de los recursos públicos y certeza
en la rendición de cuentas en la dignificación de la infraestructura más allá
de la ley, es sin duda el eje fundamental de la reforma educativa y lo que
mueve al Programa Escuelas al CIEN", subrayó. En el caso de los planteles
afectados por los sismos, el funcionario refrendó el compromiso del gobierno
federal para agilizar la reconstrucción y rehabilitación de las escuelas en los
estados afectados. Gutiérrez de la Garza agradeció la buena voluntad, pero,
sobre todo, la confianza del gran público inversionista, brindando certidumbre
en que las obras se concluyan en tiempo y forma para que niños, niñas y
adolescentes cuenten con una educación de calidad. Fuente: economiahoy.
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primer semana del mes); *ADR =
American Depositary Reciept; *AFICO
= Asociación de Plataformas de Fondeo Colectivo; *AICM = Aeropuerto Internacional de la Cd de
México; *AMB = Asociación
Mexicana de Bancos; *AMDA =
Asociación Mexicana de Distribuidores de Automotores; *Amex = American Stock & Option Exchange; *AMIA = Asociación Mexicana de la Industria
Automotriz; *AMIB =
Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles; *ANTAD = Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio
y Departamentales; *BB = Beige Book (es una recopilación de
la evidencia sobre las condiciones económicas de cada uno de los 12 distritos
de la FED. El informe normalmente se libera dos semanas antes de la reunión de
política monetaria); *ASX =
Australian Stock Exhenge; *BCE = Banco Central Europeo; *BID = Banco Interamericano de Desarrollo *BM = Banco Mundial; *BMV = Bolsa Mexicana de Valores; *Bondes = Bonos de Desarrollo del
Gobierno Federal; *BTC = Bitcoin (Criptomoneda. En su origen las criptomonedas
utilizan una red distribuida para permitir pagos; P2P – Peer-to-Peer (entre pares, en español), un sistema de
verificación de transacciones sin necesidad de terceros. Con el fin de mantener
esta seguridad, las criptomonedas utilizan algoritmos matemáticos y un registro
de contabilidad público (llamado blockchain, o cadena de bloques, en español)
para así, asegurar que cada transacción que se realiza sea legítima y evitar el
fraude. Fuente: www.oroyfinanzas.com; *CA = Consejo de Administración; *Capex = Capital Expenditures; *Carry
Trade = Préstamos en países
en donde las tasas de referencia son bajas y se invierten los recursos en
países en donde las tasas son altas; *CBFIS = Certificados Bursátiles Fiduciarios
Inmobiliarios; *CBs ó Cebures= Certificados
Bursátiles; CBFIs
(Certificados Bursátiles Fiduciarios). *CBX
= Cross Border Express; *CBOT =
Chicago Board of Trade; *CDNX = Canadian
Venture Exhange; *CE = Comisión Europea; *CEE = Comunidad Económica Europea: CEPAL = Comisión
Económica para América Latina y el Caribe; *CerPi = Certificado Bursátil Fiduciario de Proyectos de Inversión; *CDS = redit Default Swaps (seguro contra
cesación de pagos >nivel de riesgo crediticio de la deuda soberana de un
país, se trata del costo adicional en puntos porcentuales que hay en la tasa de
rendimiento de la deuda de un gobierno<; *CFC; Comisión Federal de
Competencia; *CFT = Comisión Federal
de Telecomunicaciones; *CFTC = Commodity Futures Trading Commission; CKDs = Certificados de Capital de
Desarrollo; *CME = Chicago
Mercantile Exchange; *CNBV = Comisión Nacional Bancaria y de
Valores; *COFECE =
Comisión Federal de Competencia; *Cofetel = Comisión Federal de
Telecomunicaciones; CdeP = Club de París, integrado por USA,
Alemania, Italia y Francia; *COMEX =
Commodity Exchange Inc; CONAVI*
= Comisión Nacional de Vivienda; CPI*
= Consumer Price Index = INPC*; *CPO =
Certificados de Participación Ordinarios; CRE* = Comisión Reguladora de
Energía; = *Crowdfunding = Financiamiento en masa / Fondeo multitudinario de
proyectos; CUF* = Circular Única
Financiera; *DLRTRAC y PSOTRAC de QuantaShares; *DOF =
Diario Oficial de la Federación; *Dovish = Posición Expansionista vs Hauckish, posición restrictiva,
en las decisiones de política monetaria; *DPI = Disposable Personal Income; *EAPP = Expanded Asset Purchase Programe; * EBITDA = Ganancias antes de intereses,
impuestos, depreciación y amortizaciones; *Ecofin = Ministros de Finanzas de la UE*; *EcoMex10 = Cartera que recoge las diez mejores recomendaciones del
Índice de Precios y Cotizaciones de la BMV*; .*ENOE = Encuesta Nacional de Ocupación y
Empleo; *epec = Estimado
por el consenso; EPS* =
Earnings per Share; *ESM =
Fondo de Rescate Permanente (Europa); *ETH = Ethereum (Ceriptomoneda); *ETF =
Exchange Trade Found; *€urivor = Es
el acrónimo de Euro Interbank Offered Rate o “tipo europeo de oferta
interbancaria”. El €uribor es el tipo medio de interés al que se prestan €uros
entre sí destacados un gran número de bancos €uropeos (el panel de bancos). *EV = Enterprise Value; * FANGs = Acrónimo de las emisoras FB, Amazon, Netflix y Google;
*FAO =
Organización para la agricultura y alimentación (Organismo de la ONU) *FED = Reserva Federal de USA; *FEEF = Fondo Europeo de Estabilidad Financiera;
*FHFA = Federal Housing
Finance Agency; *Fibras =
Fideicomiso de Infraestructura y Bienes Raíces ( instrumento que permite
invertir en bienes raíces, en USA son conocidos como Reits, Real Investment
Trust); *FINRA = Financial Industry
Regulatory Authority; *FINtech =
Financial Tecxhnology; CH*FITCA =
Foreign Account Tax Compliance Act; *FLE = Flujo libre de efectivo; *FMI = Fondo Monetario Internacional; *FOMC = Federal Open Market Commitee
<Reunión de Política Monetaria>; * FONDEN = Fondo
de Desastres Naturale; *Forex = Off-exchange Foreign Exchange currency; *FY =
Full Year / Fiscal Year; *GDP =
Gross Domestic Product = PIB; *Hard Fork (Bifurcaciones del Bitcoin; *HC = Head Count; *ICC = Índice de Confianza del
Consumidor; *Hora Bruja = Vencimiento trimestral de opciones y
futuros sobre acciones e índices; IC* = Indicador Coincidente (Indicador de Corto Plazo que
refleja el estado general de la economía mexicana y permite realizar
comparaciones vs países de la OCDE*) <El IGAE* trata de proyectar en forma
anticipada el IC*<; *ICE =
Intercontinental Exchange Futures; *ICP= Indice de Confianza del
Productor (Indicador que mide la confianza para las inversiones); *ICS = Índice Case-Shiller (mide el
comportamiento de los precios de casas en 20 ciudades); *IDE = Impuesto a Depósitos en Efectivo; *IDR = Issuer Default Rating; *IED = Inversión Extranjera Directa *IFB = Inversión Fija Bruta (representa los
gastos realizados en maquinaria y equipo de origen nacional e importado, así
como los de construcción); *IFECOM =
Instituto Federal de Especialistas en Concursos Mercantiles; *IFT = Instituto Federal de
Telecomunicaciones; *IGAE = Indicador
Global de la Actividad Económica. Es un indicador preliminar de distintos
sectores económicos que muestra la tendencia o dirección que la economía
mexicana tendrá en el corto plazo (ir a **); *IMCP = Instituto Mexicano de Contadores
Públicos; *IMEF =
Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas; *IMMEX = Industria Manufacturera, Maquiladora y de Servicios de Exportación;
*INPC = Índice Nacional de
Precios al Consumidor; *IPC =
Índice de Precios y Cotizaciones de la BMV; *IPM = Indicador de Pedidos Manufactureros,
*ISM = Instituto de
Gerencia y Abastecimiento. (Institute for Suply Management). Índice de actividad
del sector manufacturero en USA. Este indicador está basado en los datos
proporcionados mensualmente por ejecutivos de compras de más de 350 empresas
industriales en USA. Arriba de 50 puntos significa expansión y por debajo de
éste, contracción; *ITF = Instituciones de Tecnología Financiera; *KCBT = Kansas City Board of Trade; *LCF =
Línea de Crédito Flexible; *LGSM =
Ley General de Sociedades Mercantiles; *LIBOR
= London Interbank Offered Rate; *MACD =
Moving Average Convergente & Divergence (técnica de análisis bursátil); *Margin Call = Llamado de margen; *MEDE =
Mecanismo Europeo de Estabilidad Financiera; *MICEX = Moscow Interbank Currency Exchange. MILA = Mercado Integrado Latinoamericano; *MIST = México, Indonesia, South Korea y
Turquía; MLP* = Master
Limited Partnerships; *mgex = Minneapolis Grain Exchange; *MPC = Bank of England's Monetary Policy
Committee; MSCI*= Morgan Stanley
Capital International; *NAR National
Association of Realtors (Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios); *NAHB = National Association of Home
Business;* Nasdaq = National
Association of Securities Dealers Automated Quotations; *NIF = Normas de Información Financiera; *NFA
= National Futures Association; *NFP
= Non-Farm Payroll <Refiere a las cifras deempleo No Agrícola; *Nymex = New
York Mercantile Exchange;*NOI =
Ingreso Neto Operativo; *Nyse = New York Stock Exchange; *NSS= Naked Short Sale (venta al
descubierto de títulos aún no prestados) *OIT = Organización Internacional del
Trabajo; OPA* = Oferta Pública de
Acciones; *OPEP =
Organización de Países Exportadores de Petróleo; *OTC = Over-the-counter; *Overnight
Position = Posiciones abiertas que no se cierran al final del día de
trading en el que fueron abiertas. *P2P = Peer to Peer; pb* = Puntos Base; *P/E = Price / Earnings; PBD* = Pedidos de Bienes
Duraderos; *PCE = Personal
Consumption Expenditures; *PEA = Población Económicamente Activa;
*PIIGS = Portugal,
Irlanda, Italia, Grecia y España; *PIP=
Es la mínima variación del precio de una cotización de un par de divisas; *PMI = Purchasing Managers Index (Indicador
de las condiciones de negocio basado en encuestas realizadas a directores de
compras a través de Illinois, Indiana y Michigan y es usado para predecir el ISM manufacturero) – Índice de Gerentes de
Compras-; *PO = Precio
Objetivo; *PPI = Producer
Price Index; *PPP = Precio
Promedio Ponderado; *Q =
Quarter = Trimestre; *QE=
Quantitave Easing (Programa de alivio a la economía en USA que trata de
inyectar liquidez en los mercados mediante la compra de Bonos del Tesoro con el
fin de reducir las tasas de interés de largo plazo); RNV = Registro Nacional de Valores; *ROA = Return on Assets; *ROE = Return on Equity; *SAPIB = Sociedad Anónima Promotora de
Inversión Bursátil; *SAS = Sociedad
por Acciones Simplificada; *SCJN =
Suprema Corte de Justicia de la Nación; *SEC = Securities and Exchange Comisión; *SENER = Secretaría de Energía; *Sequester = Recorte de Gasto; *SHCP = Secretaría de Hacienda y Crédito
Público; *SPAC
= Special Purpose Acquisition Company; *Spread = Diferencia entre los precios
de compra y venta de un par de divisas; *SYRIZA =
Partido político griego de izquierda y
actual partido en el gobierno del país heleno; *SOFOM = Sociedad Financiera de Objeto
Múltiple; *Stand Still =
Periodo de Transición para renegociar adeudos con sus acreedores; *tapering = Reducción de estímulos monetarios; *TARP = Troubled Assets Release Programm; *TRAC
= Títulos Referenciados a Acciones (TRACs); Troika = La UE*, el FMI* y el BCE*; *TPP = TransPacificPartnership (Acuerdo
de Asociación Transpacífico); *TSX =
Toronto Stock Exchange; *ttm = twelve trailing months; Twist = Intercambio de deuda de corto por
largo plazo; *UE = Unión
Europea; *UN = Utilidad
Neta (Bottom Line); *UO =
Utilidad de Operación; *UMA = Unidad
de Medida de Actualización; *UPA =
Utilidad por Acción = BPA (Beneficio por acción); *VMT = Ventas Mismas Tiendas (indicador que
coteja el nivel de facturación en un establecimiento con más de un año de
operaciones, sin contar las nuevas aperturas); *VT = Ventas Totales; *WEF = Foro Económico Mundial:
*WS = Wall Street; *YOY = Year-over-year; YTD = Year to Date (acumulado). (1) El índice
manufacturero de la Fed de Chicago es una estimación mensual de la producción
en las grandes industrias del área. El sondeo cubre los cinco estados que
integran el séptimo distrito de la Reserva Federal: Illinois, Indiana, Iowa,
Michigan y Wisconsin. **Cifras Desestacionalizadas: Las series
económicas se ven afectadas por factores estacionales. Éstos son efectos
periódicos que se repiten cada año y cuyas causas pueden considerarse ajenas a
la naturaleza económica de las series, como son las festividades, el hecho de
que algunos meses tienen más días que otros, los periodos de vacaciones
escolares, el efecto del clima en las diferentes estaciones del año, y otras
fluctuaciones estacionales como, por ejemplo, la elevada producción de juguetes
en los meses previos a la Navidad provocada por la expectativa de mayores
ventas en diciembre. En este
sentido, la desestacionalización o ajuste estacional de series económicas
consiste en remover estas influencias intra-anuales periódicas, debido a que su
presencia dificulta diagnosticar o describir el comportamiento de una serie
económica al no poder comparar adecuadamente un determinado mes con el
inmediato anterior. Analizar la serie desestacionalizada ayuda a realizar un
mejor diagnóstico y pronóstico de la evolución de la misma, ya que facilita la
identificación de la posible dirección de los movimientos que pudiera tener la
variable en cuestión, en el corto plazo. Cabe señalar que la serie
desestacionalizada del total del IGAE se calcula de manera independiente a
la de sus componentes. Fuente:
INEGI. /// Posiciones en materia
de política monetaria: Hawkish = Restrictiva; Dovish = Expansionista / Fuente:
mx.investing.com Las Nóminas no
agrícolas miden el cambio en el número de personas empleadas durante el
último mes de todas las empresas no agrícolas. El total de la nómina no
agrícola representa aproximadamente el 80% de los trabajadores que producen la
totalidad del producto interno bruto de los Estados Unidos. Es la pieza más
importante de los datos que figuran en el informe sobre el empleo, que es
considerada la mejor visión del conjunto de la economía. Los cambios mensuales
y las revisiones en la nómina pueden ser muy volátiles. Una mayor lectura de la
esperada debe ser tomada como positiva / alcista para el dólar, mientras que
una lectura inferior a lo esperado debería ser tomada como negativa y bajista
para el dólar. Fuente: mx.investing.com / Fuentes: Buró Económico
de USA; Diarios Nacionales como Reforma, El Financiero, La Jornada, Milenio, El
Universal, Excelsior, El Economista, La Razón, entre otros; Diarios
Internacionales como Xinhua, El País, Wall Street Jornal Americas, entre otros;
Agencias de Noticias como AP, EFE, Bloomberg, Reuters, Notimex, Infosel, CNN
Mesas de Análisis de Casas de Bolsa como Accival, Actinver / Bursamétrica,
Invertia, Bolsamanía, QuantaShares, Finamex, Rankia y Estudios Económicos de
BNM y BBVA. Revistas como El Semanario, La Razón,Expansión, entre otras. BMV, Wikipedia,
Wikinvest, Foros de Bolsa y páginas web de las empresas consultadas,
Yahoo y Google Finance, Investopedia, Infosel y Euronews y Boletines
Financieros como el de ADVFN (MetAnálisis), Ino, MarkitEconomics, finviz.com,
forexpros.com, Hispvista, TraderPlanet, Wyatt, Ronald Vasquez, Xinhua, Radio
Forex Hispana, Instagram, Tweeter, Facebook, Youtube, , entre otros. Clave:
Ajax, Trifecta, Aliseo, Tradify; Amex, Cbot, Asx, CDNX.
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