Luego del desánimo mostrado durante la semana por
los inversionistas con bajas generalizadas en los mercados ante la debilidad en
la demanda y la desaceleración de las principales economías, el día de hoy
rebotaron las bolsas internacionales ante la probabilidad de un mayor estimulo
en China y €uropa.
Además, el optimismo del día de hoy en los mercados lo
determinaron reportes corporativos sólidos correspondientes al 3Q14 como los de
Morgan Stanley, GE, Honeywell, Bank of New York Mellon, Textron, entre otros y
una mayor confianza en que la FED* posponga los cambios en tasas de referencia,
luego de la desaceleración que se vive a nivel global y ante una mejor
perspectiva en el curso que toma el conflicto Rusia – Ucrania. No obstante lo
anterior, el ánimo de hoy puede ser momentáneo ante un entorno de desaceleración
global.
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Así las cosas, el IPC* de la BMV* de acuerdo al
entorno internacional complicado retrocede en la semana con -0.37%, siendo la sexta
semana consecutiva de retrocesos, ubicándose el día de hoy en las 43,273.50 unidades.
En lo que va del ejercicio en curso lleva un rendimiento nominal del +1.28% y
en los últimos tres años su rendimiento nominal es del +26.81%.
Por lo que hace a los mercados americanos, el Dow Jones, S&P500 y Nasdaq
100 en la semana tuvieron los siguientes cambios -0.99%, -1.02% y -1.43%,
respectivamente. Acumulan en los últimos doce meses rendimientos del +6.37%, +8.15%
y del +13.76%, respectivamente.
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A continuación, los movimientos de las bolsas
internacionales.
Foto: Fuente: Investing.com
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Las emisoras con los mayores avances / retrocesos en la BMV* en la semana, ejercicio 2014 y últimos 12 meses, son:
Gentera es la emisora ganadora de la semana al avanzar
+6.05%. No obstante lo anterior, su rendimiento en el ejercicio en curso y *ttm
es negativo con -0.99%. En contraste, Peñoles es la que retrocede con
mayor fuerza en la semana y cede -4.06%.
IENOVA lidera los rendimientos en el ejercicio en curso con
+54.17% y Gruma se mantiene como la emisora líder en los *ttm con +79.30%. La
siderúrgica ICH es la emisora del peor desempeño en el 2014 con -19.53%, en
tanto que Peñoles es la del peor performance en los últimos doce meses con -23.25%.
El IPC* luego de seis semanas de debilidad y ajustes empieza a dar mejores señales de entrada en sus indicadores técnicos, pero no son lo suficientemente sólidos y habrá que que ver que valide un soporte importante en las 43 K unidades, no sin antes de continuar recuperando algo de lo perdido. Considerar que se mantiene la amenaza de un entorno internacional complicado por la desaceleración de las principales economías. Continúa la temporada de reportes corporativos del 3Q14, por lo que habrá que esperar mejores señales de entrada. A nivel emisora, por supuesto que hay varias oportunidades. Ver el siguiente gráfico que soporta lo comentado:
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La información más relevante de la semana en USA que movió al mercado y otras de importancia fueron:
Buenos
Datos.-. Los asociados con el sector
laboral, específicamente en materia de solicitudes iniciales al subsidio por desempleo,
producción industrial y por los datos de la actividad manufacturera de la
región Filadelfia. Además, se dio un buen dato hoy en inicios de viviendas y en
la Confianza del Consumidor de la Universidad de Michigan, entre los relevantes.
Malos Datos.- Las ventas detallistas presentaron una mala lectura y en los permisos de construcción el epec* era mayor al dato dado a conocer. Además, el dato de manugfacturas de la región de NY fue débil.
Beige Book.- En las minutas de la FED* quedó asentado que la economía de USA continua expandiéndose, aunque a un ritmo moderado y que se tiene un Outlook de estabilidad no obstante la debilidad mostrada recientemente en algunos indicadores económicos.
€urozona.- La producción industrial de ago14 cayó 1.8% vs jul14 y -1.9% vs ago13.
Alemania.- La confianza del consumidor de oct14 cayó por debajo de cero por primera vez en cerca de dos años y el Gobierno recortó sus estimados de crecimiento para el 2014 al 1.2% y 1.3% para el 2015, desde los estimados previos de abr14 de 1.8% y 2.0%, respectivamente.
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China.- El Financiero: China destinará 33 mil mdd para mantener liquidez de bancos. A través de una línea de financiamiento a tres meses, bancos chinos que cotizan en la Bolsa serán apoyados para mantener sus finanzas sanas. La medida pretende alentar a las instituciones estatales a reducir el costo del crédito para las inversiones productivas. PEKÍN.- El Banco Central de China inyectará alrededor de 200 mil millones de yuanes (32 mil 660 millones de dólares) en préstamos a tres meses, a cinco o seis bancos que cotizan en Bolsa, para mantener una amplia liquidez y apoyar a la economía del país. Los flujos al sistema llegarán tras señales de que los inversores chinos están comenzando a apostar a que el Banco Central reducirá la tasa oficial de depósito, que ahora está en 3.0 por ciento. La medida también se produce tras la inyección de 500 mil millones de yuanes que el Banco Popular de China realizó a los principales bancos el mes pasado a través de una línea de crédito estándar en la modalidad de préstamos a tres meses. Analistas también creen que las recientes medidas para guiar las tasas a corto plazo, a través de la reducción de la orientación de las tasas para contratos repo, podrían ser reforzadas con recortes de las tasas nominales de préstamos. Esto apunta a alentar a los bancos estatales a reducir el costo del crédito para las inversiones productivas. Funcionarios del Banco Central contactados por Reuters no pudieron confirmar inmediatamente el plan de inyección de liquidez. Los reguladores se mostraron preocupados por las señales de una desaceleración del crecimiento de los préstamos durante el verano, pero los créditos en yuanes subieron en septiembre, aliviando los temores a que la demanda esté debilitándose. Sin embargo, la nueva línea de crédito muestra que el Banco Central aún está comprometido con un estímulo selectivo para mantener efectivo en el sistema. China ha inyectado 44 mil millones de yuanes en el año a través de operaciones en el mercado abierto, comparado con 113 mil millones de yuanes en 2013. Fuente: El Financiero. / Inversión Extranjera Directa en China cede 1.4% anual a septiembre. La ralentización de la segunda mayor economía del mundo ha vuelto cautos a los inversores extranjeros, por lo que la cantidad de recursos que éstos destinan a territorio chino ha disminuido de manera constante, para colocarse en 87 mil 400 mdd en los primeros nueve meses de 2014. PEKÍN.- En septiembre los flujos de capital de Inversión Extranjera Directa (IED) a China disminuyeron por tercer mes consecutivo, con lo que en el acumulado al noveno mes del año, el indicador ha caído 1.4 por ciento, respecto al mismo lapso de 2013, a 87 mil 400 millones de dólares. Esto sugiere una cautela de los inversores en medio de una desaceleración en la segunda mayor economía del mundo. Sin embargo, la inversión en septiembre aumentó frente al mismo mes del año anterior, después de una fuerte caída en agosto. En septiembre, China atrajo 9 mil millones de dólares en IED, un alza de 1.9 por ciento respecto al mismo mes de 2013, informó el Ministerio de Comercio. Fuente: El Financiero.
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Inglaterra.- La inflación de sep14 se desaceleró a su nivel
más bajo en cinco años. Se prevé que el Banco de Inglaterra comience a subir pronto
las tasas de referencia que se encuentran en mínimos históricos.
Grecia.- LA VANGUARDIA.COM.- El parlamento griego apoya la salida del programa de rescate en 2015. Desde la troika se han multiplicado en los últimos días las voces que recomiendan a Grecia no apresurarse. Atenas. (EFECOM/Ingrid Haack).- El Gobierno de Andonis Samarás ganó hoy en el Parlamento griego el voto de confianza que había solicitado para asegurarse la estabilidad interna de cara a las difíciles negociaciones con la troika de acreedores en los próximos meses. La coalición formada por conservadores y socialdemócratas obtuvo el respaldo de todos sus 155 diputados, tal y como se esperaba, mientras que votaron en contra 131 y dos parlamentarios independientes se abstuvieron. En su intervención Samarás prometió una salida del programa de rescate, así como la financiación por medios propios a partir del próximo año, en el que Grecia, dijo, registrará un déficit cero y por fin crecimiento económico. "Ni siquiera vamos a necesitar los últimos tramos del préstamo", sostuvo. Fuente: LA VANGUARDIA.COM
Brasil.- Dilma Rousseff y Neves, (candidato favorito del sector empresarial), están en empate técnico. La segunda vuelta será el 26 de oct14.
Fuente:
El Financiero.- Jean Tirole gana el Nobel de Economía 2014. La Academia
Sueca de las Ciencias en Estocolmo otorgó el premio Nobel de Economía 2014 a
Jean Tirole, quien ha hecho importantes contribuciones a la investigación
teórica, la mayoría sobre la manera de entender y regular las industrias con
unas pocas empresas poderosas. ESTOCOLMO.- El economista francés Jean Tirole
fue galardonado el lunes con el premio Nobel de Economía por sus
investigaciones sobre el poder y la regulación del mercado, que han ayudado a
los formuladores de políticas a entender cómo lidiar con aquellos sectores de
la economía dominados por monopolios o unas cuantas empresas. Tirole "ha
aclarado la manera de entender y regular los sectores en los que hay unas
cuantas empresas poderosas", explicó la Real Academia Sueca de Ciencias. Tirole,
de 61 años, es director científico del Institut d'Économie Industrielle de la
Escuela de Economía de Toulouse, Francia, y tiene un doctorado del Instituto de
Tecnología de Massachusetts. Cuando no se regulan, los sectores de la economía
dominados por unas pocas empresas pueden producir resultados no deseados, como
precios innecesariamente altos o empresas improductivas que evitan que nuevas
empresas competitivas ingresen al mercado. Desde mediados de la década de 1980,
Tirole "ha dado nueva vida a la investigación sobre este tipo de fallas
del mercado", dijo la Academia, agregando que el trabajo del economista ha
tenido una gran influencia en cómo los gobiernos se ocupan de las fusiones o
los cárteles económicos y cómo deben regular los monopolios. "En una serie
de artículos y libros, Jean Tirole ha presentado un marco general para el
diseño de dichas políticas y las aplicó a varias industrias, que van desde las
telecomunicaciones a la banca", dijo la Academia. El economista Philippe
Aghion, profesor de la Universidad de Harvard, dijo el lunes a la televisora
francesa BFM TV que el trabajo de Tirole es especialmente útil para los
gobiernos cuando buscan determinar la mejor manera de regular ciertos sectores,
en particular los bancos después de la crisis financiera mundial de 2008.
"Tirole está a la vanguardia en este terreno", dijo Aghion. Durante
una entrevista en 2012, Tirole dijo a la revista financiera Les Echos que la
crisis financiera de 2008 se debió principalmente a la insuficiencia de
regulación. "La visión según la cual los economistas tienen una confianza
ilimitada en la eficiencia de los mercados está 30 años detrás de los
tiempos", dijo. El otorgamiento del lunes representó el primer Nobel de
Economía en el que no figura un ganador estadounidense desde 1999. "Estoy
muy emocionado", dijo Tirole, en una teleconferencia de prensa para los
periodistas reunidos en Estocolmo mediante un enlace telefónico desde Toulouse.
Antes de los estudios de Tirole, agregó la academia, los responsables de las
políticas preferían reglas simples, como la imposición de techos de precios
para las empresas monopólicas y la prohibición de la cooperación entre
competidores. Tirole mostró que en algunas circunstancias, tales normas pueden
hacer más daño que bien. Sobre la base del trabajo de Tirole, "los
gobiernos pueden mejor animar a las empresas poderosas para que sean más
productivas y, al mismo tiempo, evitar que causen daño a los competidores y los
compradores", dijo la Academia. Con el galardón de Economía se completaron
los anuncios de los Premios Nobel 2014. La semana pasada, diferentes grupos de
jueces anunciaron los premios Nobel de Medicina, Física, Química, Literatura y
el Premio Nobel de la Paz. Los premios se entregarán el 10 de diciembre,
aniversario de la muerte del fundador del reconocimiento, Alfred Nobel, en
1896. A pesar de que el premio de Economía no es uno de los Premios Nobel
originales —fue añadido en 1968 por el banco central de Suecia, y se otorga
bajo el nombre oficial de Premio Sveriges Riksbank en Ciencias Económicas en
Memoria de Alfred Nobel— se presenta con los demás y lleva el mismo premio en
metálico. El año pasado, el premio de Economía fue para tres estadounidenses,
Eugene F. Fama, Lars Peter Hansen y Robert J. Shiller, por su trabajo sobre las
fuerzas que mueven las acciones, los bonos y los precios de la vivienda.
Fuente: El Financiero.
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La información más relevante de la semana en México que movió al mercado y otras de importancia fueron:
INEGI dio a conocer que el personal ocupado en la
industria manufacturera de transformación en ago14 creció 2.7% vs ago13 y
que el desempleo de sep14 bajó de 4.83 a 4.75%
Fuente:
Chihuahuanoticias.com. 16-Oct-14. El pleno de la Cámara de Diputados aprobó en
lo general el proyecto de decreto que expide la Ley de Ingresos de la
Federación (LIF) para 2015, la cual proyecta obtener un monto histórico de
ingresos presupuestarios por cuatro billones 702 mil 951 millones de pesos. Con
427 votos en favor, 35 en contra y una abstención, el decreto aprobado incluye
cambios al planteamiento inicial del Ejecutivo para el precio del petróleo y el
tipo de cambio, y aporta 26 mil 713.9 millones de pesos adicionales al monto
previsto originalmente. El presidente en turno de la Mesa Directiva de la
Cámara de Diputados, Tomás Torres, informó quelos legisladores de los
diferentes grupos parlamentarios reservaron 116 artículos del proyecto de
decreto de la LIF 2015 para su discusión en lo particular. El escenario
macroeconómico previsto para 2015 considera un crecimiento económico de 3.7 por
ciento, inflación de 3.0 por ciento, déficit presupuestario de 1.0 por ciento
del Producto Interno Bruto (PIB), tasa de interés al fin del periodo de 3.5 por
ciento, entre otros. Los diputados avalaron cambios al precio del petróleo y al
tipo de cambio planteados originalmente en la iniciativa de LIF 2015, incluida
en la propuesta de paquete económico que el Ejecutivo envió al Congreso de la
Unión el pasado 5 de septiembre. Así, el precio del petróleo crudo de
exportación se ajustó a la baja de 82 a 81 dólares por barril, y la cotización
del tipo de cambio se elevó de 13 a 13.4 pesos por dólar, cambios que darán un
aumento bruto de ingresos petroleros por 20 mil 521.8 millones de pesos.
Fuente: Chihuahuanoticias.com.
Fuente:
El Financiero.- Balanza comercial del automotriz registra récord de enero a
julio. El saldo automotriz fue positivo en 27 mil 177 millones de dólares,
cifra que supera en 39.1 por ciento a la balanza automotriz de 2011 y en 23.6
por ciento a la de 2012, señaló la Asociación Mexicana de la Industria
Automotriz. En los primeros siete meses del año, la balanza comercial del
sector automotriz registró un récord, al reportar un crecimiento de 11.9 por
ciento comparado con igual periodo del año anterior, informó la Asociación
Mexicana de la Industria Automotriz (AMIA). La Asociación informó que de enero
a julio pasado, el saldo automotriz fue positivo en 27 mil 177 millones de
dólares, cifra que supera en 39.1 por ciento a la balanza automotriz de 2011 y
en 23.6 por ciento a la de 2012. El presidente de la AMIA, Eduardo Solís,
destacó que dicha cifra representa "un récord histórico favorable".
Por ello, estimó que sin duda se tendrán cifras que rebasen las divisas
generadas en el país por las exportaciones de petróleo, turismo e incluso por
remesas, lo que convertiría de nuevo al sector en el principal generador de
divisas y de estabilidad en el país. El directivo destacó que mientras el
sector automotriz tiene una balanza positiva, el de las manufacturas en su
conjunto reportó un déficit de seis mil 415 millones de dólares en el periodo
referido. Esto, dijo, "ya contando al sector automotriz", lo que
significa que sin el sector automotriz la manufactura nacional registraría un
déficit de 33 mil millones de dólares. En ese contexto, Solís insistió en lo
que llama los "claro-oscuros" de la industria, pues mientras las
exportaciones sostienen prácticamente una balanza comercial menos profunda, es
importante darle esa importancia al sector a nivel interno. Refirió que el
mercado interno continúa en niveles de hace una década y que uno de los
principales incentivos para su crecimiento es el otorgamiento de crédito para
la compra de vehículos. Fuente: El Financiero.
Notas Corporativas de Infosel, El Financiero,
Accitrade, Terra, entre otros…
ALFA.- Presentó un reporte
regular del 3T14, en línea con el mercado. Los ingresos del 3T14 tuvieron un
crecimiento de 16.5%, con respecto al 3T13, apoyados por todas las empresas,
excepto Alpek, aunque el mayor implulso fue generado por la incorporación de
Campofrío a través de Sigma. La utilidad de operación de Alfa creció 5.5%, el
Ebitda 12.4% y la utilidad neta disminuyó 67.5% derivado principalmente por las
pérdidas cambiarias. Fuente: MetAnálisis
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ALPEK.- El reporte del 3T14 fue malo, pero dentro de las expectativas. Los ingresos tuvieron una caída de 7.7%, la utilidad de operación cayó 17.4%, el Ebitda disminuyó 16.6% y la utilidad neta se contrajo 26.7%. La caída en los resultados se debió a una baja de 1% en el volumen de ventas, así como de presiones en los márgenes debido a un exceso de capacidad en los mercados de exportación. Esperamos que la caída de la acción ya se haya anticipado al reporte. Fuente: MetAnálisis
GCARSO.- Construirá viaducto en
Cuernavaca, Mor. Operadora Cicsa y Carso Infraestructura y Construcción,
empresas del Grupo Carso, construirán el viaducto de 5 kilómetros de la
Autopista México-Cuernavaca, en conjunto con la empresa Impulsora Tlaxcalteca
de Industrias. La propuesta conjunta de estas compañías asciende a
$1,913.3millones y, pese a ser más cara que otras tres, obtuvo el fallo de
Compranet. Fuente: MetAnálisis
ALFA.- Castigan a la acción por el reporte del 3T14. Después
de conocer el reporte del 4T14, la Casa de Bolsa GBM realizó un cruce por cerca
de 200 millones de acciones, en el precio mínimo intradía que registró la
emisora en $40.25. Con la integración de Campofrío, aumentamos los resultados
para todo el año, considerando un incremento de US$100 millones en el Ebitda a
US$2,050 millones que estimó la empresa. También informó que busca, a través de
ofertas en la Bolsa de Toronto, aumentar su participación de 17% que tiene, a
20% de Pacific Rubiales. Fuente: MetAnálisis.
FINN.- Concluye construcción de 50 habitaciones en hotel. El fideicomiso informó que concluyó la construcción de 50 habitaciones en el Hotel Camino Real Guanajuato y 104 habitaciones en el Hotel Marriot Puebla. Fuente: MetAnálisis.
GISSA.- Firma acuerdo para adquirir activos de Funcosa. Le empresa informó a la BMV, que firmó un acuerdo para adquirir los activos de Funcosa, con el objetivo de fortalecer su presencia en el mercado de sistemas y conexiones para la conducción de fluidos, tales como agua y gas. Los ingresos de Funcosa en el ejercicio 2013 ascendieron a $223.5 millones. Fuente: MetAnálisis.
HERDEZ.- Asigna Fitch Ratings la calificación de ‘AA(mex)’. La calificación fue otorgada a la emisión propuesta de Certificados Bursátiles de Grupo Herdez, con clave de pizarra 'HERDEZ 14' por un monto de hasta $1,000 millones, a tasa variable y con un plazo de hasta 5 años. Los recursos se destinarán al refinanciamiento de deuda y otros fines corporativos. Fuente: MetAnálisis.
OHLMEX.- Hoy se esperan los resultados del 3T14. El mercado espera un reporte débil, pero mejor a nuestra expectativa, con ventas de $3,671 millones, con un crecimiento de 15.0%, mientras que el Ebitda estiman que crezca 14.1%, y la utilidad neta en $1,357 millones, lo que significa una caída de 1.0% respecto a igual periodo del año pasado. Fuente: MetAnálisis.
SANMEX.- Avisa que publicará sus resultados en forma extemporánea. El Grupo Financiero informó que presentará su reporte de resultados del 3T14 el 4Nov14 antes de la apertura del mercado, con el fin de alinear la fecha de publicación con su casa matriz, Banco Santander, S.A. Fuente: MetAnálisis.
Fuente: El Financiero. Chedraui, a un 'tris' de quedarse con el negocio de Comercial Mexicana. Comercial Mexicana está a punto de hacer oficial la venta de su negocio de autoservicios a Chedraui, por un monto de entre 4 y 5 mil millones de dólares, de acuerdo con fuentes cercanas. La operación daría paso a la segunda mayor cadena del país en términos de ventas. Tras más de ocho meses de negociaciones con diferentes empresas nacionales y extranjeras, Comercial Mexicana está a días de hacer oficial la venta de su negocio de autoservicios a Chedraui, de acuerdo con fuentes del primer círculo directivo de una de las empresas. “Estamos a unos días de concretar la operación”, dijo una fuente que pidió el anonimato. Otro empresario cercano a la familia González, propietarios de Controladora Comercial Mexicana, confirmó la versión de que el acuerdo está por hacerse público. La transacción podría darse en un rango de 4 a 5 mil millones de dólares, considerando un múltiplo de alrededor 1.2 veces las ventas últimos 12 meses de Comercial Mexicana. Aunque no está totalmente claro el esquema mediante el cual se realizaría la transacción, se prevé que ésta involucre sólo la venta del negocio comercial, con lo cual la familia González mantendría la operación inmobiliaria. De acuerdo con analistas, otros esquemas son la venta de todo el negocio o bien una fusión, pero son escenarios más improbables. “Curiosamente las acciones de Chedraui han estado cayendo, lo cual significa que el mercado está esperando una transacción... con la compra de Comercial Mexicana, Chedraui aumentará su deuda o bien tendrá que recurrir a una colocación de capital, lo que diluiría a los accionistas”, dijo Carlos Hermosillo, analista de Actinver. El precio de las acciones de Chedraui acumuló una caída de 7.9 por ciento del 3 al 9 de octubre, mientras que las de Comercial Mexicana se apreciaron 1.8 por ciento en el mismo periodo. “La acción de Comercial Mexicana se ha mantenido en alrededor de los 50 pesos, podríamos considerar que en ese nivel se va a pagar, aunque Chedraui buscaría pagar menos”, añadió Hermosillo. Las expectativas sobre su venta encarecieron a Comercial Mexicana. Actualmente, la firma se cotiza a un múltiplo Valor Empresa/EBITDA de 13.1 veces, el cual es 23 y 21 por ciento superior al de Chedraui y Soriana, y 3 por ciento menor que el de Walmart de México. El Financiero reveló en febrero pasado que Comercial Mexicana había iniciado un proceso de análisis para vender la empresa, debido a que sus accionistas mayoritarios vieron una oportunidad de obtener el doble del valor que tuvo en 2008, antes de la crisis por el uso de derivados que la llevó al concurso mercantil. En agosto pasado, Comercial Mexicana anunció la venta de sus restaurantes California por mil 61 millones de pesos a Toks, subsidiaria de Grupo Gigante. RECONFIGURARÁ EL SECTOR. La compra de las 212 tiendas de Comercial Mexicana por parte de Chedraui dará paso a la segunda mayor cadena de autoservicios del país en términos de ventas. De esta forma, el nuevo grupo desplazaría a Soriana del segundo lugar con un 13 por ciento más de ingresos, aunque todavía estará 73 por ciento abajo que Walmart. Juan Elizalde, analista de Ve por Más, dijo que tras la adquisición Chedraui fortalecería su presencia en el centro del país dada la alta concentración de Comercial Mexicana en la Ciudad de México y la zona Metropolitana, además de reposicionarse con los formatos orientados a los segmento bajos de la población (Bodega Comercial Mexicana) y los enfocados a los altos (City Market). COMPRA APALANCADA. Una de las opciones más probables para fondear la operación es la contratación de deuda. “Si se fondea toda la operación con deuda, el apalancamiento de Chedraui (Deuda Neta/EBITDA) se dispararía de 1.3 a cerca de 7 y 8 veces, aunque la empresa tendría la opción de reducirlo más adelante con los recursos de una colocación de capital”, apuntó Elizalde. Carlos Hermosillo, de Actinver, añadió que todo va a depender de las características de la operación: si se da una venta de todo el negocio o sólo la división comercial, sin considerar los bienes raíces. En este sentido, el financiamiento de la compra podría ser todo con deuda, una combinación de créditos con capital, e incluso, un intercambio accionario.
Fuente: El Financiero. Chedraui tendría que emitir acciones para fondear compra de La Comer: analistas. Analistas de Banamex estimaron que la compra del negocio de autoservicios de Comercial Mexicana por parte de Chedraui requeriría de una emisión de acciones, dado el tamaño de la transacción. Chedraui tendría que vender acciones para fondear la compra de los autoservicios de Comercial Mexicana, según analistas de Banamex. “Esta operación sería transformadora desde un punto de vista estratégico. Sin embargo, el tamaño de la transacción exigiría una emisión de acciones”, expuso en un reporte Julio Zamora, analista de Accival Banamex. El Financiero publicó el viernes pasado que Comercial Mexicana está a días de hacer oficial la venta de su negocio de autoservicios a Chedraui, de acuerdo con dos fuentes cercanas a la operación. La transacción se haría por un monto de 4 a 5 mil millones de dólares. Zamora indicó que, “de manera simplista”, las 200 tiendas de Comercial Mexicana están valoradas por el mercado en aproximadamente 41 mil millones de pesos (unos 3 mil 150 millones de dólares). “Si Chedraui añadiera esta cantidad a su deuda, así como los 3 mil 100 millones de pesos que generó Comercial Mexicana en flujo operativo en los últimos 12 meses, alcanzaría un múltiplo Deuda Neta/EBITDA de 6 veces, un nivel que no creemos que sea sostenible en el mediano plazo y que probablemente exigiría la emisión de acciones”, expuso. “Tendrán que hacer un follow- on o pedir más deuda. Me parece que sería más sencillo y rápido aumentar la línea de crédito que ya tienen con algunos bancos”, comentó Ana Hernández, analista de Invex. Cristina Morales, analista de Signum Research, dijo que en caso de realizarse la operación, la vía más probable sería a través de una nueva colocación accionaria. En un comunicado a la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), Chedraui reconoció ayer que considera diversas opciones estratégicas dentro de las que se incluyen adquisiciones y fusiones, pero aún no tiene una transacción consumada. Por su parte, Comercial Mexicana informó que continúa en el proceso de analizar alternativas estratégicas sin tener aún algo concluyente. Fuente: El Financiero.
Fuente:
El Financiero.- Grupo Hermes invertirá 140 mdd en nuevo hotel. Grupo Hermes
invertirá 140 millones de dólares para construir un segundo hotel en su
complejo turístico Playa Mujeres, el cual tendría unas 450 habitaciones y
operará bajo la marca Dreams y estaría listo en 2016. CANCÚN, QR.- Grupo
Hermes, de Carlos Hank Rhon, anunció una nueva inversión por 140 millones de
dólares para la construcción de su segundo hotel en el complejo turístico Playa
Mujeres, propiedad de la familia Hank, y de nueva cuenta en conjunto con la
operadora AM Resorts. Gustavo Espinosa Carvajal, director general corporativo
de Grupo Hermes, comentó que el nuevo proyecto que contempla unas 450
habitaciones y operaría bajo la marca Dreams, arrancará este mismo año con
estudios iniciales y podría estar listo en 2016. El directivo comentó también
sobre el interés del consorcio de participar en la obra de construcción del
nuevo aeropuerto de la Ciudad de México, “todos queremos aunque sea con una
parte, pues es un proyecto muy grande”, además del tren transpeninsular, “es
infraestructura y tenemos un equipo muy bueno”. En entrevista con El Financiero
en el marco de la presentación del hotel Secrets Playa Mujeres, el primer hotel
de Grupo Hermes y en el que invirtieron 130 millones de dólares, recordó que
como constructores participan en proyectos de infraestructura, pero con este
primer hotel incursionaron en el sector turístico. Secrets Playa Mujeres, que
operará bajo el esquema sólo adultos, cuenta con 424 habitaciones y suites,
nueve restaurantes temáticos, salones para eventos y convenciones, además de
centro de espectáculos, abrirá sus puertas el próximo 15 de noviembre. “Estamos
contentos, el momento del país es importante, el turismo es fundamental para la
generación de empleo, Quintana Roo es el estado de mayor afluencia de turistas
con oferta de primer mundo y el presidente del consejo, Carlos Hank Rhon aprobó
el nuevo proyecto y antier firmó contrato con AM resort para arrancar este
año”. Añadió que con base en los estudios que iniciarán para el segundo
complejo se definirá si el financiamiento estará a cargo de Banorte, como
sucedió en el caso del primero, o del Banco Nacional de Comercio Exterior
(Bancomext). Cabe señalar que el complejo Turístico Playa Mujeres es uno de los
más exclusivos de México y su construcción inició hace ya más de una década
sobre una superficie de 376 hectáreas. Hasta ahora alberga varios complejos
hoteleros de grupos españoles y un campo de golf con diseño de Greg Norman. Por
otra parte, comentó que hacia el cierre del 2014, año que consideró “fabuloso”,
participan en la construcción de la obra civil del primer tramo del tren Toluca
México, en sociedad con OHL y construirán el Museo Barroco, en Puebla, además
del segundo tramo de Cutzamala II. Fuente: El Financiero.
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Fuente: El Financiero: Empresas.
El sur del DF tendrá su ‘Antara’ de 4.9 mmdp. Con una inversión por 4 mil 900
millones de pesos, Grupo Sordo Madaleno, encargado de la construcción de
Antara, en Polanco, construye el desarrollo Picacho Lifestyle Center en el sur
del Distrito Federal, el cual ya se conoce como "Antara del Sur". Grupo
Sordo Madaleno, encargado de la construcción de Antara, en Polanco, ahora
construye un desarrollo similar en el sur de la Ciudad de México, Picacho
Lifestyle, que ya es conocido como ‘Antara del Sur’.
La inversión estimada
para su edificación es de 4 mil 900 millones de pesos, de los cuales, mil 580
millones serán financiados por Fibra Hipotecaria (FIBHIOS), que espera debutar este año en la Bolsa
Mexicana de Valores (BMV). El complejo de usos mixtos, que incluirá
centro comercial y oficinas, estará ubicado en el corredor inmobiliario de
Periférico Sur, en Blvd. Adolfo Ruiz Cortines 3720, Col, Jardines del Pedregal,
cerca de la zona de hospitales. “Antara significa corazón y la idea de
desplegar este concepto era desarrollar el corazón de Polanco y ahora hacer el
corazón de Picacho y del sur”, dijo Luis Llaca, vicepresidente de América
Latina de Retail de CBRE México. El experto mencionó que después de Perisur, el
proyecto de Sordo Madaleno será uno de los más importantes y esperados en el
mercado del sur de la capital del país. Picacho LifeStyleTendrá un área
rentable de 56 mil 800 metros cuadrados. En el espacio comercial habrá 157
locales.
El centro comercial
entrará en operación en octubre de 2016 y ya tiene compromisos de arrendamiento
con marcas como H&M, Forever 21, marcas de Inditex como Zara, así como
Cinemex, entre sus negocios ancla, detalló FIBHIOS en su prospecto de
colocación. Tania Sánchez, Head of Marketing and Research Latin America de DTZ,
explicó que inicialmente el complejo era conocido como ‘Antara del sur’, debido
a que sería una réplica del proyecto emblemático de Polanco, que cuenta con
cuatro torres de oficinas y un centro comercial. La especialista detalló que
Picacho tendrá un área comercial y tres torres de oficinas, dos de las cuales
serán parte de una segunda etapa del desarrollo. En el área comercial se estima
una afluencia de visitantes de alrededor de 7 millones de personas al año, de
acuerdo con información del prospecto de colocación de FIBHIOS, disponible en
la BMV. La Fibra proyecta obtener ingresos anuales del centro comercial por 151
millones de pesos. Actualmente, la construcción del proyecto está detenida,
pero no por falta de recursos ni de permisos, sino de quejas de vecinos, debido
a que se tendrían que talar algunos árboles, reveló una fuente cercana a la
obra. Fuente: El Financiero
PRÓXIMOS
CURSOS DE BOLSA:
BÁSICO E INTERMEDIO I: 25 OCT 2014
INTERMEDIO II - AVANZADO: 22 DE NOV 2014
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El Financiero: Walmart reporta resultados 'super débiles'; cae 4%
su flujo operativo en 3T2014. Walmart de México y Centroamérica se vio afectada
por la debilidad del consumo y un entorno de mayor competencia en México.
Conforme a lo anticipado, Walmart de México y Centroamérica
reportó resultados flojos del tercer trimestre de 2014 con un crecimiento de
apenas 4.3 por ciento en ventas, además de disminuciones de 4.2 y 8 por ciento
en flujo operativo (EBITDA) y utilidad neta, respectivamente. El reporte estuvo
por debajo del sondeo elaborado por El Financiero con los estimados de 10
intermediarias bursátiles, incluidas: Credit Suisse, Vector, Monex, Ve por Más,
Deutsche Bank y Banorte-Ixe Casa de Bolsa. En general, el grupo comercial que
dirige Scot Rank se vio afectado por la fuerte debilidad que mantiene el
consumo en México, una modesta expansión en su piso de ventas y un entorno de
mayor competencia que presionó sus márgenes de ganancia. En el trimestre
julio-septiembre de 2014, los ingresos consolidados de la compañía ascendieron
a 105 mil 643 millones de pesos, sólo 4.3 por ciento más altos que los de igual
lapso de un año antes y en línea con los pronosticados por los analistas (de
105 mil 150 millones). El avance estuvo determinado por la combinación de una
expansión de 5.4 por ciento en su área de ventas y un incremento de apenas 0.2
por ciento en sus ventas a tiendas comparables del trimestre en México. El
margen bruto consolidado de la compañía se ubicó en 21.9 por ciento, 10 puntos
base inferior al del tercer cuarto del 2013 como reflejo de un entorno de mayor
competencia en México, donde sus resultados fueron desfavorables (con caídas de
10.1 por ciento en la utilidad de operación y 6.7 por en el EBITDA). Adicional
a esto, los gastos generales como porcentaje de las ventas aumentaron de 14.9 a
15.5 por ciento entre el tercer trimestre de 2013 y el mismo periodo de 2014. Así, la presión en el margen bruto, aunada a
los mayores gastos, provocaron que el flujo operativo de Walmart de México y
Centroamérica disminuyera 4.2 por ciento a 9 mil 146 millones de pesos. Este
monto resultó 6.7 por ciento inferior al considerado por el sondeo de El
Financiero. La debilidad en la operación de la empresa fue compensada
parcialmente con una reducción de casi 14 por ciento en los impuestos. De este
modo, la utilidad neta del grupo comercial se ubicó en 4 mil 871 millones de
pesos en el tercer trimestre de 2014, resultando 8 por ciento menor a la del
mismo lapso del año pasado y 8.3 por ciento por debajo de la anticipada por los
analistas. En tanto, el negocio bancario de Walmart sigue con números rojos.
Durante el tercer trimestre del 2014, sus ingresos totales fueron de 447
millones de pesos, con pérdidas operativas y netas de 32 y 23 millones de
pesos, respectivamente. En conferencia telefónica posterior a la presentación
de los resultados trimestrales, Scot Rank, director general y presidente de la
compañía, señaló que la división de comercio electrónico registró un
crecimiento de 66 por ciento, por lo que seguirían invirtiendo es esta parte
del negocio. Resultados del 3T2014
Walmart 2014 2013 Valor %
Ventas 105.643 101.271 4.3
EBITDA 9.146 9.551 -4.2
Utilidad
neta 4.871 5.295 -8.0
*Cifras
en millones de pesos / FUENTE: Walmart: Fuente: El Financiero.
Commodities.- Nuestro peso continúa presionado.
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Glosario de términos y abreviaturas utilizados en el reporte.-
*ADP = Automatic Data Processing (El reporte
de ADP es un anticipo del informe oficial de las nóminas no agrícolas que
publica mensualmente el Gobierno de USA en la primer semana del mes); *ADR = American Depositary
Reciept; AICM = Aeropuerto
Internacional de la Cd de México; *AMB
= Asociación Mexicana de Bancos; *AMDA = Asociación Mexicana de
Distribuidores de Automotores; *AMIA
= Asociación Mexicana de la Industria Automotriz; *AMIB = Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles; *ANTAD
= Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales *BB = Beige Book (es una recopilación de
la evidencia sobre las condiciones económicas de cada uno de los 12 distritos
de la FED. El informe normalmente se libera dos semanas antes de la reunión de
política monetaria) *BCE = Banco Central Europeo; *BID = Banco Interamericano de Desarrollo *BM = Banco
Mundial; *BMV = Bolsa Mexicana de Valores; *CA = Consejo de
Administración; *Capex = Capital
Expenditures; *Carry Trade = Préstamos
en países en donde las tasas de referencia son bajas y se invierten los
recursos en países en donde las tasas son altas; *CBFIS = Certificados Bursátiles Fiduciarios Inmobiliarios; *CBs
ó Cebures= Certificados Bursátiles;
*CE = Comisión Europea; *CEE = Comunidad Económica Europea: *CDS = redit Default Swaps (seguro
contra cesación de pagos >nivel de riesgo crediticio de la deuda soberana de
un país, se trata del costo adicional en puntos porcentuales que hay en la tasa
de rendimiento de la deuda de un gobierno<; *CFC = Comisión Federal de Competencia; *CFT = Comisión Federal de
Telecomunicaciones; *CNBV = Comisión Nacional Bancaria y de Valores; CKDs = Certificados de Capital de
Desarrollo; *COFECE = Comisión Federal de Competencia; *Cofetel = Comisión Federal de
Telecomunicaciones; CdeP = Club de
París, integrado por USA, Alemania, Italia y Francia; *COMEX = Commodity Exchange; CONAVI*
= Comisión Nacional de Vivienda; CPI*
= Consumer Price Index = INPC*; *CPO
= Certificados de Participación Ordinarios; *DOF = Diario Oficial de la Federación; *Dovish = Posición Expansionista vs Hauckish, posición restrictiva, en las decisiones de política
monetaria; *DPI = Disposable
Personal Income; * EBITDA = Ganancias antes de intereses, impuestos,
depreciación y amortizaciones; *Ecofin
= Ministros de Finanzas de la UE*; *ENOE = Encuesta Nacional de Ocupación y
Empleo; *epec = Estimado por el consenso; EPS* = Earnings per Share; *ESM
= Fondo de Rescate Permanente (Europa); *ETF
= Exchange Trade Found; *EV =
Enterprise Value; *FAO =
Organización para la agricultura y alimentación (Organismo de la ONU) *FED
= Reserva Federal de USA; *FEEF =
Fondo Europeo de Estabilidad Financiera; *FHFA
= Federal Housing Finance Agency; *Fibras
= Fideicomiso de Infraestructura y Bienes Raíces ( instrumento que permite
invertir en bienes raíces, en USA son conocidos como Reits, Real Investment
Trust); *FLE = Flujo libre de
efectivo; *FMI = Fondo Monetario
Internacional; *FOMC = Federal Open
Market Commitee <Reunión de Política Monetaria>; *FY = Full Year /
Fiscal Year; *GDP = Gross Domestic Product = PIB; *HC = Head Count; *ICC = Índice de Confianza del Consumidor; IC* = Indicador Coincidente (Indicador de Corto
Plazo que refleja el estado general de la economía mexicana y permite realizar
comparaciones vs países de la OCDE*) <El IGAE* trata de proyectar en forma
anticipada el IC*<; *ICP=
Indice de Confianza del Productor (Indicador que mide la confianza para las inversiones); *ICS = Índice Case-Shiller (mide el
comportamiento de los precios de casas en 20 ciudades); *IDE = Impuesto a Depósitos en Efectivo; *IDR = Issuer Default Rating; *IED
= Inversión Extranjera Directa *IFB
= Inversión Fija Bruta (representa los gastos realizados en maquinaria y equipo
de origen nacional e importado, así como los de construcción); *IFECOM = Instituto Federal de Especialistas en
Concursos Mercantiles; *IFT =
Instituto Federal de Telecomunicaciones; *IGAE = Indicador Global de la
Actividad Económica. Es un indicador preliminar de distintos sectores
económicos que muestra la tendencia o dirección que la economía mexicana tendrá
en el corto plazo (ir a **); *IMCP = Instituto Mexicano de Contadores Públicos; *IMEF = Instituto Mexicano de
Ejecutivos de Finanzas; *INPC = Índice Nacional de Precios al
Consumidor; *IPC = Índice de Precios y Cotizaciones de la BMV; *IPM = Indicador de Pedidos
Manufactureros, *ISM = Instituto de Gerencia y Abastecimiento.
(Institute for Suply Management). Índice de actividad del sector manufacturero
en USA. Este indicador está basado en los datos proporcionados mensualmente por
ejecutivos de compras de más de 350 empresas industriales en USA. Arriba de 50
puntos significa expansión y por debajo de éste, contracción; *LCF = Línea de Crédito Flexible; *MACD = Moving Average Convergente &
Divergence (técnica de análisis bursátil); *MEDE = Mecanismo Europeo de Estabilidad Financiera; MILA = Mercado Integrado
Latinoamericano; *MIST = México,
Indonesia, South Korea y Turquía; *MPC
= Bank of England's Monetary Policy Committee; MSCI*=
Morgan Stanley Capital International; *NAR
National Association of Realtors (Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios);
*NAHB = National Association of Home
Business; *NSS= Naked Short Sale
(venta al descubierto de títulos aún no prestados) *OIT = Organización
Internacional del Trabajo; OPA* = Oferta Pública de Acciones; *OPEP =
Organización de Países Exportadores de Petróleo; pb*
= Puntos Base; *P/E = Price / Earnings; PBD* = Pedidos de Bienes Duraderos; *PCE = Personal Consumption Expenditures; *PEA =
Población Económicamente Activa; *PIIGS = Portugal, Irlanda, Italia,
Grecia y España; *PMI = Purchasing
Managers Index (Indicador de las condiciones de negocio basado en encuestas
realizadas a directores de compras a través de Illinois, Indiana y Michigan y
es usado para predecir el ISM
manufacturero) – Índice de Gerentes de Compras-; *PO = Precio Objetivo; *PPI
= Producer Price Index; *PPP =
Precio Promedio Ponderado; *Q =
Quarter = Trimestre; *QE= Quantitave
Easing (Programa de alivio a la economía
en USA que trata de inyectar liquidez en los mercados mediante la compra de
Bonos del Tesoro con el fin de reducir las tasas de interés de largo plazo); *RNV = Registro Nacional de Valores; *ROA = Return on Assets; *ROE = Return on Equity; *SAPIB = Sociedad Anónima Promotora de
Inversión Bursátil; *SCJN = Suprema
Corte de Justicia de la Nación; *SEC = Securities and Exchange Comisión;
*SENER = Secretaría de Energía; *Sequester
= Recorte de Gasto; *SHCP = Secretaría de Hacienda y Crédito
Público; *SOFOM = Sociedad Financiera de Objeto Múltiple; *Stand
Still = Periodo de Transición para renegociar adeudos con sus acreedores; *tapering = Reducción de estímulos
monetarios; *TARP = Troubled Assets
Release Programm; Troika = La UE*,
el FMI* y el BCE*; *ttm = twelve
trailing months; Twist = Intercambio
de deuda de corto por largo plazo; *UE = Unión Europea; *UN =
Utilidad Neta; *UO = Utilidad de Operación; *UPA = Utilidad por Acción = BPA
(Beneficio por acción); *VMT =
Ventas Mismas Tiendas (indicador que coteja el nivel de facturación en un
establecimiento con más de un año de operaciones, sin contar las nuevas
aperturas); *VT = Ventas Totales; *WEF = Foro Económico Mundial: *WS
= Wall Street; YTD = Year to Date
(acumulado).
(1) El índice manufacturero
de la Fed de Chicago es una estimación mensual de la producción en las grandes
industrias del área. El sondeo cubre los cinco estados que integran el séptimo
distrito de la Reserva Federal: Illinois, Indiana, Iowa, Michigan y Wisconsin.
**Cifras
Desestacionalizadas: Las series económicas se ven afectadas por
factores estacionales. Éstos son efectos periódicos que se repiten cada año y
cuyas causas pueden considerarse ajenas a la naturaleza económica de las series,
como son las festividades, el hecho de que algunos meses tienen más días que
otros, los periodos de vacaciones escolares, el efecto del clima en las
diferentes estaciones del año, y otras fluctuaciones estacionales como, por
ejemplo, la elevada producción de juguetes en los meses previos a la Navidad
provocada por la expectativa de mayores ventas en diciembre. En
este sentido, la desestacionalización o ajuste estacional de series económicas
consiste en remover estas influencias intra-anuales periódicas, debido a que su
presencia dificulta diagnosticar o describir el comportamiento de una serie
económica al no poder comparar adecuadamente un determinado mes con el
inmediato anterior. Analizar la serie desestacionalizada ayuda a realizar un
mejor diagnóstico y pronóstico de la evolución de la misma, ya que facilita la
identificación de la posible dirección de los movimientos que pudiera tener la
variable en cuestión, en el corto plazo. Cabe señalar que la serie
desestacionalizada del total del IGAE
se calcula de manera independiente a la de sus componentes.
Fuente: INEGI. /// Posiciones en materia de política
monetaria: Hawkish = Restrictiva; Dovish = Expansionista
Fuentes: Buró
Económico de USA; Diarios Nacionales como Reforma, El Financiero, La Jornada,
Milenio, El Universal, Excelsior, El Economista, La Razón, entre otros; Diarios
Internacionales como Xinhua, El País, Wall Street Jornal Americas, entre otros;
Agencias de Noticias como AP, EFE, Bloomberg, Reuters, Notimex, Infosel, CNN Mesas
de Análisis de Casas de Bolsa como Accival, Actinver / Bursamétrica, Invertia,
Bolsamanía, Rankia y Estudios Económicos de BNM y BBVA. Revistas como El
Semanario, La Razón,Expansión, entre otras. BMV, Wikipedia, Wikinvest, Foros de
Bolsa y páginas web de las empresas
consultadas, Yahoo y Google Finance, Investopedia y Euronews y Boletines
Financieros como el de ADVFN (MetAnálisis), Ino, MarkitEconomics, finviz.com,
forexpros.com, Hispvista, TraderPlanet, Wyatt, entre otros.
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