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viernes, 9 de marzo de 2012

RESUMEN BURSATIL SEMANA DEL 05 AL 09 DE MZO DEL 2012

Grecia otra vez. Los mercados nuevamente en la semana con el ojo puesto en el mediterráneo, en donde finalmente aceptan el 85% de los acreedores las quitas “propuestas” por la Troika*. Previo a este desenlace y motivo de la alta volatilidad en los mercados, fue el hecho de que se vivieran mayores temores respecto al crecimiento de las potencias economías, luego de que China señalara que en el 2012 su crecimiento será sólo del 7.5%, cuando el forecast anterior lo ubicaba en +8%. Por si no fuera suficiente, los datos de producción industrial de los países de la eurozona fueron decepcionantes. En contraste, los indicadores económicos de USA continúan siendo positivos, aunque graduales.
Así, el IPC* retrocede en la semana -1.66% y cierra con 37,691 unidades, por lo que en el ejercicio en curso lleva un rendimiento del +1.66%, desligándose del avance de los mercados americanos y en los últimos tres años el rendimiento del IPC* asciende en términos nominales a +122.18%.        
Por lo que hace al Dow Jones, cerró la semana con un retroceso del -0.4%, en tanto que el Nasdaq cierra la semana con un avance del +0.4%. En el 2012 muestran plusvalías del +5.8% y del +14.7%, respectivamente. Lo anterior, no obstante que las acciones de los mercados americanos tuvieron el martes pasado la peor jornada en un día en lo que va del año.
Nota.- La BMV* operará a partir del próximo lunes y hasta el 30mzo de 7:30 AM a las 14:00 horas.
Las emisoras con los mayores avances / retrocesos en la BMV* en la semana, ejercicio 2012 y últimos 12 meses son:




Después del fuerte ajuste que tuvo la acción de GEO y URBI la semana pasada, corrige GEO con un avance del +5.33%. Es de las emisoras más castigadas junto con las demás desarrolladoras, en tanto que Walmex ajusta con -3.85%, no obstante sus buenos resultados y guía para el 2012. Reportó en la semana que sus VMT* aumentaron 6.2% en feb12, por encima del epec*.
ICA es la que continúa liderando los rendimientos en el ejercicio en curso con +36.42 asociado con sus nuevas concesiones y sus buenos resultados, en tanto que Elektra ha ajustado con -19.15% en el año, pero es la que lidera el mejor comportamiento en los últimos 12 meses. Cemex quien anunció que tendrá que pagar más de 360 M USD en impuestos atrasados, toda vez que perdió un litigio legal contra el SAT, avanza en el 2012 con +35.84%.   
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La información más relevante de la semana en USA que movió al mercado y otras de importancia fueron:
Buenos Datos.- El ISM* de servicios tuvo una lectura de 57.3 puntos en feb12 vs los 56.8 de ene12 y vs el epec de 56.1 puntos, en tanto que el reporte del ADP* de feb12 indicó que se crearon 216K empleos vs los 173K de ene12. En la confirmación del dato adelantado de la ADP, hoy se dio a conocer que se generaron en 227K nuevos empleos en feb12, por encima del epec* de 206K. Asimismo, la tasa de desempleo se mantuvo en 8.3%. Respecto de la productividad de las empresas se informó que creció en el 4Q11 0.9% vs el 0.7% del 3Q11 y que los inventarios mayoristas subieron 0.4% en ene12.
Malos Datos.- Los nuevos pedidos de fábrica cayeron 1% en ene12, y las solicitudes iniciales al subsidio por desempleo aumentaron en 8K en la semana terminada el 030312 llegando a 362K vs las 354K de la semana previa. Por otra parte, las ventas mayoristas, bajaron 0.1% en feb12, vs el estimado de un incremento del 0.8% y vs el +1.4% de ene12. Además, la Balanza Comercial en ene12, mostró saldo negativo de 52.6 mil M USD siendo su peor nivel desde oct08.
Notas Corporativas.- Apple presentó la nueva tableta electrónica iPad. / Los pilotos de Iberia convocaron para el fin de semana una huelga de 24 horas en protesta por la creación de la Low Cost, Iberia Express. / Se llevó al cabo en Toronto el Segundo Mining Day y en NY el Housing Day, en donde por parte de México participaron las principales desarrolladoras de vivienda y el Infonavit, CANADEVI, SHF, Fovissste, entre otras, para dar a conocer las expectativas del sector.
Calificadoras.- Fitch Ratings bajó la nota de Grecia, a "default parcial" luego del anuncio de los resultados de la operación de canje de deuda.
UE*.- El GDP* de la eurozona cayó 0.3% en el 4Q11 vs el 3Q11, en tanto que el BCE* mantuvo sin cambios su tasa de referencia en 1% y publicó sus nuevas proyecciones macroeconómicas, de contracción del 1% vs la previsión de crecimiento del +0.3 hecha en dic11.
Grecia.- Hoy finalmente se anunció el resultado de la oferta de intercambio de bonos de deuda con sus acreedores privados, misma que alcanzó la participación del 83.5% y que puede llegar al 97.5% una vez que sea aplicada la cláusula de acción colectiva. Por lo pronto queda resuelto el corto plazo para evitar un default desordenado. Quedará en el radar la solución que se les vaya a dar a los tenedores de los CDSs*.
China.-. Estimo que en el 2012 su crecimiento será sólo del 7.5%, cuando antes lo ubicaba en +8%.
Rusia.- Vladimir Putin gana las elecciones presidenciales.
Brasil.- Desacelera la inflación y rebaja su tasa de referencia Selic, en 75pb para llevarla al 9.75%, siendo el quinto recorte consecutivo del COPOM (Comité de Política Monetaria del Banco Central). Por otra parte, el PIB* brasileño se expandió 0.3% en el 4Q11 vs el del 3Q11 y el crecimiento de todo el 2011 fue del +2.7%.
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La información más relevante de la semana en México que movió al mercado y otras de importancia fueron:
El Indice de confianza del consumidor se ubicó en 93.9 puntos en feb12 vs los 94 puntos de ene12.
Notas Corporativas de MetAnálisis, Accitrade y BMV*.- Asur informó que en feb12, el tráfico total de pasajeros aumentó 12.3% anualizado, correspondiendo un aumento del 21.5% en el tráfico nacional y del 8.1% en el internacional, en tanto que el de OMA crece 10%, correspondiendo un aumento del 13.1% en el tráfico nacional y un retroceso del 2.8% en el internacional y para el caso de GAP el tráfico total de pasajeros aumentó 6.0%, compuesto por un aumento del 7.4% en el internacional y del 5.1% en el nacional. / Actinver adquirió la Banca Patrimonial de Amex (American Express), en tanto que HSBC vende su división de seguros a AXA / WalMart dio a conocer que en feb12 se incrementaron sus VT* en 14.6% vs feb11, y que las VMT* crecieron 6.2% /
Monedas y Commodities.-



Glosario de términos y abreviaturas utilizados en el reporte.-
*ADP = Automatic Data Processing (El reporte de ADP es un anticipo del informe oficial de las nóminas no agrícolas que publica mensualmente el Gobierno de USA en la primer semana del mes); *ADR = American Depositary Reciept; AICM = Aeropuerto Internacional de la Cd de México; *AMB = Asociación Mexicana de Bancos; *AMDA = Asociación Mexicana de Distribuidores de Automotores; *AMIB = Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles; *ANTAD = Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales *BB = Beige Book (es una recopilación de la evidencia sobre las condiciones económicas de cada uno de los 12 distritos de la FED. El informe normalmente se libera dos semanas antes de la reunión de política monetaria) *BCE = Banco Central Europeo; *BID = Banco Interamericano de Desarrollo *BM = Banco Mundial; *BMV = Bolsa Mexicana de Valores; *CA = Consejo de Administración; *Carry Trade = Préstamos en países en donde las tasas de referencia son bajas y se invierten los recursos en países en donde las tasas son altas; *CBs = Certificados Bursátiles; *CE = Comisión Europea; *CEE = Comunidad Económica Europea: *CDS = Credit Default Swaps (seguro contra cesación de pagos >nivel de riesgo crediticio de la deuda soberana de un país, se trata del costo adicional en puntos porcentuales que hay en la tasa de rendimiento de la deuda de un gobierno<; *CFC = Comisión Federal de Competencia; *CNBV = Comisión Nacional Bancaria y de Valores; CKDs = Certificados de Capital de Desarrollo; *COFECO =  Comisión Federal de Competencia; *Cofetel = Comisión Federal de Telecomunicaciones; CdeP = Club de París, integrado por USA, Alemania, Italia y Francia; *COMEX = Commodity Exchange; CPI* = Consumer Price Index = INPC*; *CPO = Certificados de Participación Ordinarios; *DOF = Diario Oficial de la Federación; * EBITDA = Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortizaciones; *ENOE = Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo; *epec = Estimado por el consenso; *ESM = Fondo de Rescate Permanente (Europa); *ETF = Exchange Trade Found; *FAO = Organización para la agricultura y alimentación (Organismo de la ONU) *FED = Reserva Federal de USA; *FEEF = Fondo Europeo de Estabilidad Financiera; *Fibras = Fideicomiso de Infraestructura y Bienes Raíces ( instrumento que permite invertir en bienes raíces, en USA son conocidos como Reits, Real Investment Trust); *FLE = Flujo libre de efectivo; *FMI = Fondo Monetario Internacional; *FOMC = Federal Open Market Commitee <Reunión de Política Monetaria>; *FY = Full Year; *GDP =  Gross Domestic Product = PIB; *HC = Head Count; *ICC = Índice de Confianza del Consumidor; *ICP= Indice de Confianza del Productor (Indicador que mide  la confianza para las inversiones); *ICS = Índice Case-Shiller (mide el comportamiento de los precios de casas en 20 ciudades); *IDE = Impuesto a Depósitos en Efectivo; *IED = Inversión Extranjera Directa *IFB = Inversión Fija Bruta (representa los gastos realizados en maquinaria y equipo de origen nacional e importado, así como los de construcción); *IFECOM =  Instituto Federal de Especialistas en Concursos Mercantiles; *IGAE = Indicador Global de la Actividad Económica. Es un indicador preliminar de distintos sectores económicos que muestra la tendencia o dirección que la economía mexicana tendrá en el corto plazo; *IMEF = Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas; *INPC = Índice Nacional de Precios al Consumidor; *IPC = Índice de Precios y Cotizaciones de la BMV; *IPM = Indicador de Pedidos Manufactureros, *ISM = Instituto de Gerencia y Abastecimiento. (Institute for Suply Management). Índice de actividad del sector manufacturero en USA. Este indicador está basado en los datos proporcionados mensualmente por ejecutivos de compras de más de 350 empresas industriales en USA. Arriba de 50 puntos significa expansión y por debajo de éste, contracción; *LCF = Línea de Crédito Flexible; *MACD = Moving Average Convergente & Divergence (técnica de análisis bursátil);  MILA = Mercado Integrado Latinoamericano; *NAR National Association of Realtors (Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios) *NSS= Naked Short Sale (venta al descubierto de títulos aún no prestados) *OIT = Organización Internacional del Trabajo; OPA* = Oferta Pública de Acciones; *OPEP =  Organización de Países Exportadores de Petróleo;  pb* = Puntos Base; PBD* = Pedidos de Bienes Duraderos; *PEA  = Población Económicamente Activa; *PIIGS = Portugal, Irlanda, Italia, Grecia y España; *PMI = Purchasing Managers Index = Indicador de las condiciones de negocio basado en encuestas realizadas a directores de compras a través de Illinois, Indiana y Michigan y es usado para predecir el ISM manufacturero) <; *PPI = Producer Price Index; *Q = Quarter = Trimestre; *QE= Quantitave Easing  (Programa de alivio a la economía en USA que trata de inyectar liquidez en los mercados mediante la compra de Bonos del Tesoro con el fin de reducir las tasas de interés de largo plazo) *ROE = Return on Equity; *SAPIB = Sociedad Anónima Promotora de Inversión Bursátil; *SCJN = Suprema Corte de Justicia de la Nación;  *SEC = Securities and Exchange Comisión; *SHCP = Secretaría de Hacienda y Crédito Público;  *SOFOM = Sociedad Financiera de Objeto Múltiple;  *TARP = Troubled Assets Release Programm; Troika = La UE*, el FMI* y el BCE*; Twist = Intercambio de deuda de corto por largo plazo; *UE = Unión Europea; *UN = Utilidad Neta; *UO = Utilidad de Operación; *UPA = Utilidad por Acción; *VMT = Ventas Mismas Tiendas (indicador que coteja el nivel de facturación en un establecimiento con más de un año de operaciones, sin contar las nuevas aperturas); *VT = Ventas Totales; *WEF = Foro Económico Mundial:  *WS = Wall Street; YTD = Year to Date (acumulado).
(1) El índice manufacturero de la Fed de Chicago es una estimación mensual de la producción en las grandes industrias del área. El sondeo cubre los cinco estados que integran el séptimo distrito de la Reserva Federal: Illinois, Indiana, Iowa, Michigan y Wisconsin.
Fuentes: Diarios Nacionales como Reforma, El Financiero, La Jornada, Milenio, El Universal, Excelsior, El Economista,  La Razón, entre otros; Agencias de Noticias como AP, EFE, Bloomberg, Reuters, Notimex, Infosel, CNN Mesas de Análisis de Casas de Bolsa como Accival, Actinver / Bursamétrica, Invertia, Bolsamanía, Rankia y Estudios Económicos de BNM y BBVA. Revistas como El Semanario, La Razón,Expansión, entre otras. BMV, Wikipedia, Wikinvest, Foros de Bolsa  y páginas web de las empresas consultadas, Yahoo y Google Finance, Investopedia