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viernes, 13 de julio de 2012

RESUMEN BURSATIL SEMANA DEL 09 AL 13 DE JUL DEL 2012

Add to Google Reader or HomepageEl IPC* de la BMV* se desliga en la semana de los mercados internacionales y es la que muestra el mejor desempeño en la semana que se caracterizó por mayores temores respecto de la desaceleración de las economías en USA, China y en la eurozona principalmente. Inició la temporada de reportes del  2Q12 y Alcoa marcó el tono que el epec* espera de los corporativos con datos menos favorables a los observados en el 1Q12. En México Tlvisa arrancó con buen reporte. En USA decepción después de la reunión del FOMC* ante la decisión de no liberar por el momento una nueva ronda de alivio cuantitativo, en tanto que a España le autorizan un fondo de rescate de 100 mil M€. China da a conocer su GDP* mostrando desaceleración y da esperanza para el lanzamiento de un nuevo QE*.
Así el IPC* con un rally de cinco sesiones de avance consecutivo, alcanza un nuevo MÁXIMO HISTÓRICO el día de hoy en 40,498 unidades. Avanza en la semana +1.67%. En el ejercicio en curso tiene un rendimiento del +9.23%, superior al del Dow Jones y en los últimos tres años su rendimiento nominal alcanza el +69.08%. Dada la sobrecompra del IPC*, no es de extrañar que la semana entrante veamos ajustes que moderen el rendimiento alcanzado hasta ahora en el ejercicio en curso. Actinver ve al IPC* de fin de año en 43,820 puntos, +8.20%, respecto del cierre del día de hoy.


Por lo que hace al Dow Jones, retrocede en la semana -0.80%, en tanto que el Nasdaq lo hace con -0.92%. En el 2012 muestran plusvalías del +4.6% y del +11.6%, respectivamente. Hoy finalmente rompieron el rally de seis sesiones consecutivas de baja.            

Las emisoras con los mayores avances / retrocesos en la BMV* en la semana, ejercicio 2012 y últimos 12 meses son:


Walmex (WalMart México) resultó la ganadora de la semana. Dio a conocer que en jun12 sus VMT* crecieron 5.3% en México y en Centroamérica 5.8%, asociado con un calendario más favorable. En VT* creció 15.0% vs jun11. Aún no presenta su reporte del 2Q12. Femsa ajusta en la semana con un retroceso del -3.31%. Al respecto, la CFC* apruebó la compra de Santa Clara a través de su subsidiaria Jugos del Valle. 

La emisora que muestra el mejor desempeño en el año en curso sigue siendo GFNorte (Grupo Financiero Banorte) con 65.60%, en tanto que Elektra sigue siendo la más castigada en el ejercicio en curso con -59.82% asociada dicha baja con los cambios en la metodología del IPC* y sigue incierto el camino que tomará la nueva forma de cálculo ante el amparo interpuesto por la compañía.

GModelo es la de mejor desempeño en los últimos doce meses con +63.51% con motivo de la adquisición por parte de Auheuser-Busch InBev (AB InBev) de la cervercera, en tanto que Axtel lidera los rendimientos negativos con -55.17% en los últimos doce meses. Seguida de GModelo está Comerci con +51.11% de rendimiento, quien ha reducido su deuda en 72% y se pone en nivel equivalente a su deuda previa al problema de derivados del 2009. 

Sare Holding (SARE) que no es parte de la muestra del IPC* acumula una variación positiva mensual de +40.36% y +3.37% semanal impulsado por el rumor de la posible oferta pública no solicitada por parte del fondo de USA Beamonte Investments.

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La información más relevante de la semana en USA que movió al mercado y otras de importancia fueron:

Buenos Datos.- El número de solicitudes iniciales al subsidio por desempleo tuvo su mejor lectura en cuatro años en 26K, situándose en 350K, en tanto que los precios de las importaciones de jun12 tuvieron su mayor retroceso en más de tres años, asociada con la baja en el precio del petróleo. 

Malos Datos.- Continúa el déficit fiscal y en jun12 creció en 60 mil M USD vs los 43 mil M USD de jun11, no obstante que los ingresos del Gobierno alcanzaron su máximo en cinco años. Por otra parte la  confianza del consumidor de la Universidad de Michigan cayó en la primera semana de jul12 a su nivel más bajo desde dic11, mostrando una lectura de 72.0 puntos vs los 73.2 puntos del cierre de jun12. Asimismo, las reservas de crudo disminuyeron la semana pasada tres veces más del epec*. 

FED*.- En las minutas de la FED* en su FOMC* quedó asentada la decisión de NO lanzar por el momento el tercer programa de alivio cuantitativo y sólo se hizo referencia al a extensión de la operación Twist* hasta el cierre del 2012. Se dejó entrever que la implementación del QE*III se haría sólo en caso de que la economía tuviera un mayor deterioro.

Calificadoras.- Fitch Ratings ratificó la calificación crediticia de USA en AAA con Outlook negativo, por la falta de acuerdos del gobierno para la reducción de su déficit. A Italia le rebajan dos escalones, con outlook negativo.

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BCE*.- La eurozona aprobó para España un bailout de 100 mil M€ a entregar en cuatro tranches y hasta 25 mil M€ para el financiamiento de los bancos malos que se crearán para aislar los activos inmobiliarios. Asimismo, los ministros de Finanzas de la eurozona acordaron otorgar a España un año adicional para cumplir con sus metas de reducción de déficit a cambio de nuevos ahorros presupuestarios y establecieron los parámetros de un paquete de ayuda para los bancos de España. El acuerdo final de préstamo se firmará el 200712. En este sentido, Mariano Rajoy, presentó al Congreso su programa de recortes recortes  para ahorrar 65 mil M€ en los próximos 2.5 años, entre los que destacan el incremento del IVA del 18 al 21%; reducción en el beneficio por desempleo a partir del sexto mes; cancelación de aguinaldos en el gobierno, entre otros.

China.- Presentó hoy su GDP* del 2Q12 y muestra desaceleración al sólo crecer 7.6%, siendo el sexto Q consecutivo con desaceleración. En el 1Q12 la economía creció 8.1%, pero se abre la posibilidad de una nueva ronda cuantitativa al igual que en USA. Asimismo, reportó superávit comercial de 31.7 mil M USD. Las importaciones decrecieron más de lo epec* y se situaron a la mitad de las del 2011. Por otra parte, tiene como amenaza el estallido de una burbuja inmobiliaria tras años de crecimiento con casas que ahora no encuentran comprador.

Brasil.- Bajó nuevamente su tasa de referencia Silec a un mínimo histórico de 8% desde el 8.5% de jun12.

Inglaterra.- La producción industrial tuvo una lectura de +1.2% en may12 vs abr12. 

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Buenos Reportes del 2Q12 de Wells Fargo, entre los relevantes de la semana

Malos Reportes del 2Q12 de Alcoa, JPMorgan Chase  entre los relevantes de la semana

La información más relevante de la semana en México que movió al mercado y otras de importancia fueron:

La IFB* en abr12 creció 8.5% vs abr11, en tanto que la actividad industrial bajó 0.93% en may12 vs abr12 atribuible a la contracción en manufacturas, construcción y servicios básicos, pero creció 3.1% vs may11. Por otra parte, la Balanza Comercial en may12 resultó con superávit de 363 M USD. 

Calificadoras.- Finalmente S&P se pone las pilas y sube la nota de México un peldaño, manteniendo el outlook estable. También, subió la nota crediticia de Inbursa, Santander, Banamex, Scotiabank, HSBC y BBVA Bancomer.

Notas Corporativas de MetAnálisis, Infosel, Accitrade, BMV*, entre otros.- 

Grupo Aeroportuario del Pacífico (GAP.B)- Reportó sus estadísticas de tráfico de pasajeros para el mes de jun12. El tráfico total de pasajeros aumentó 10.1% anual, debido a que un incremento de 15.4% en el tráfico nacional se vio contrarrestado por un mínimo crecimiento de 0.1% en el tráfico internacional. 

OMA Grupo Aeroportuario del Centro Norte.- S&P mantuvo su calificación con perspectiva estable por bajo nivel de apalancamiento. En jun12, el tráfico total de pasajeros creció 6.8% respecto a jun11, con un crecimiento de 6.5% en el tráfico doméstico, aunque el mayor desempeño lo tuvo el tráfico internacional con un crecimiento de 8.7%. 

AEROMEX.- En proceso de evaluar orden de adquisición de equipos. La empresa evalúa la adquisición de equipos de nueva tecnología de cabina angosta y cabina ancha con objeto de incorporar mayor eficiencia en consumo de combustible y contar con la flexibilidad para garantizar el programa de renovación y expansión de flota de la empresa. Registró un crecimiento de 4.1% en el número de pasajeros transportados durante jun12, vs jun11, destacando el crecimiento de 8.2% en el número de pasajeros con destino internacional, mientras que el tráfico doméstico creció 2.7%. 

KOF.- La baja del 8.2% del miércoles de la acción de Coca-Cola FEMSA (KOF) tanto en USA como en México se debió a la venta de parte de la posición que mantenían integrantes de la familia de una de las embotelladoras en el 2011 se fusionó con KOF. Se dio el rumor en el que Coca Cola Company estaba en pláticas con Goldman Sachs sobre un posible bloqueo para KOF por la adquisición controladora en las operaciones en Filipinas.

SPORT.- Nombró a Fabián Bifaretti Zanetto, DG de Sport, en sustitución de Héctor Troncoso Navarro que renunció a este puesto, pero seguirá participando en la empresa como Pdte del CA*.

COMPARC.- Extiende fideicomiso de Banco Compartamos el plazo de vencimiento para la recompra de las acciones del Banco hasta el 080812, ante la cancelación del Banco Compartamos en el RNV* y la cancelación de sus acciones en la BMV*.

FUNO (Fibra* Uno).- Propondrá en Asamblea del 170712, para adquirir portafolio inmobiliario integrado por 15 propiedades y la concesión para la operación y explotación comercial de una terminal marítima y un recinto portuario, mediante su aportación al patrimonio del fideicomiso por sus actuales propietarios y la emisión de los CBFIs* que en su caso se entregaría como contraprestación por la adquisición de dicho portafolio inmobiliario. 

Telcel, América Móvil (AMX) ganó 50 mil 113 nuevos suscriptores en el mes de junio, en tanto que Iusacell y Telefónica perdieron 47 mil 802 y 2 mil 38, respectivamente, de acuerdo con el reporte de portabilidad de la Cofetel*.

Cemex subirá el precio de la tonelada de cemento en $120.00 equivalentes en $6.00 por saco, a partir del 160712. El aumento busca compensar el constante incremento en los precios y tarifas de sus principales insumos, ya que de abr09 a abr12, el precio del combustóleo se ha incrementado 142%; el coque ha subido 265%; la electricidad industrial 41%; la gasolina 32%, y el diesel 40%; y el transporte en ferrocarril 48%.

POCHTEC.- Armando Santacruz, DG negó incorporación de operaciones a Mexichem.

GMARTI.- Alfredo Harp Helú propone oferta pública de compra de las acciones de Gmarti con desliste de la acción en la BMV*.

Buen Reporte del 2Q12 de Tlvisa

Monedas y Commodities.-


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Glosario de términos y abreviaturas utilizados en el reporte.-
*ADP = Automatic Data Processing (El reporte de ADP es un anticipo del informe oficial de las nóminas no agrícolas que publica mensualmente el Gobierno de USA en la primer semana del mes); *ADR = American Depositary Reciept; AICM = Aeropuerto Internacional de la Cd de México; *AMB = Asociación Mexicana de Bancos; *AMDA = Asociación Mexicana de Distribuidores de Automotores; *AMIB = Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles; *ANTAD = Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales *BB = Beige Book (es una recopilación de la evidencia sobre las condiciones económicas de cada uno de los 12 distritos de la FED. El informe normalmente se libera dos semanas antes de la reunión de política monetaria) *BCE = Banco Central Europeo; *BID = Banco Interamericano de Desarrollo *BM = Banco Mundial; *BMV = Bolsa Mexicana de Valores; *CA = Consejo de Administración; *Carry Trade = Préstamos en países en donde las tasas de referencia son bajas y se invierten los recursos en países en donde las tasas son altas; *CBs = Certificados Bursátiles; *CBFIs = Certificados Bursátiles Fiduciarios Inmobiliarios *CE = Comisión Europea; *CEE = Comunidad Económica Europea: *CDS = Credit Default Swaps (seguro contra cesación de pagos >nivel de riesgo crediticio de la deuda soberana de un país, se trata del costo adicional en puntos porcentuales que hay en la tasa de rendimiento de la deuda de un gobierno<; *CFC = Comisión Federal de Competencia; *CFT = Comisión Federal de Telecomunicaciones; *CNBV = Comisión Nacional Bancaria y de Valores; CKDs = Certificados de Capital de Desarrollo; *COFECO =  Comisión Federal de Competencia; *Cofetel = Comisión Federal de Telecomunicaciones; CdeP = Club de París, integrado por USA, Alemania, Italia y Francia; *COMEX = Commodity Exchange; CPI* = Consumer Price Index = INPC*; *CPO = Certificados de Participación Ordinarios; *DOF = Diario Oficial de la Federación; *DPI = Disposable Personal Income; * EBITDA = Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortizaciones; *ENOE = Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo; *epec = Estimado por el consenso; *ESM = Fondo de Rescate Permanente (Europa); *ETF = Exchange Trade Found; *FAO = Organización para la agricultura y alimentación (Organismo de la ONU) *FED = Reserva Federal de USA; *FEEF = Fondo Europeo de Estabilidad Financiera; *Fibras = Fideicomiso de Infraestructura y Bienes Raíces ( instrumento que permite invertir en bienes raíces, en USA son conocidos como Reits, Real Investment Trust); *FLE = Flujo libre de efectivo; *FMI = Fondo Monetario Internacional; *FOMC = Federal Open Market Commitee <Reunión de Política Monetaria>; *FY = Full Year; *GDP =  Gross Domestic Product = PIB; *HC = Head Count; *ICC = Índice de Confianza del Consumidor; *ICP= Indice de Confianza del Productor (Indicador que mide  la confianza para las inversiones); *ICS = Índice Case-Shiller (mide el comportamiento de los precios de casas en 20 ciudades); *IDE = Impuesto a Depósitos en Efectivo; *IED = Inversión Extranjera Directa *IFB = Inversión Fija Bruta (representa los gastos realizados en maquinaria y equipo de origen nacional e importado, así como los de construcción); *IFECOM =  Instituto Federal de Especialistas en Concursos Mercantiles; *IGAE = Indicador Global de la Actividad Económica. Es un indicador preliminar de distintos sectores económicos que muestra la tendencia o dirección que la economía mexicana tendrá en el corto plazo; *IMEF = Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas; *INPC = Índice Nacional de Precios al Consumidor; *IPC = Índice de Precios y Cotizaciones de la BMV; *IPM = Indicador de Pedidos Manufactureros, *ISM = Instituto de Gerencia y Abastecimiento. (Institute for Suply Management). Índice de actividad del sector manufacturero en USA. Este indicador está basado en los datos proporcionados mensualmente por ejecutivos de compras de más de 350 empresas industriales en USA. Arriba de 50 puntos significa expansión y por debajo de éste, contracción; *LCF = Línea de Crédito Flexible; *MACD = Moving Average Convergente & Divergence (técnica de análisis bursátil); *MEDE = Mecanismo Europeo de Estabilidad Financiera; MILA = Mercado Integrado Latinoamericano; *NAR National Association of Realtors (Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios) *NSS= Naked Short Sale (venta al descubierto de títulos aún no prestados) *OIT = Organización Internacional del Trabajo; OPA* = Oferta Pública de Acciones; *OPEP =  Organización de Países Exportadores de Petróleo;  pb* = Puntos Base; PBD* = Pedidos de Bienes Duraderos; *PCE = Personal Consumption Expenditures; *PEA  = Población Económicamente Activa; *PIIGS = Portugal, Irlanda, Italia, Grecia y España; *PMI = Purchasing Managers Index = Indicador de las condiciones de negocio basado en encuestas realizadas a directores de compras a través de Illinois, Indiana y Michigan y es usado para predecir el ISM manufacturero) <; *PO = Precio Objetivo; *PPI = Producer Price Index; *PPP = Precio Promedio Ponderado; *Q = Quarter = Trimestre; *QE= Quantitave Easing  (Programa de alivio a la economía en USA que trata de inyectar liquidez en los mercados mediante la compra de Bonos del Tesoro con el fin de reducir las tasas de interés de largo plazo) *ROE = Return on Equity; *SAPIB = Sociedad Anónima Promotora de Inversión Bursátil; *SCJN = Suprema Corte de Justicia de la Nación;  *SEC = Securities and Exchange Comisión; *SHCP = Secretaría de Hacienda y Crédito Público;  *SOFOM = Sociedad Financiera de Objeto Múltiple;  *TARP = Troubled Assets Release Programm; Troika = La UE*, el FMI* y el BCE*; Twist = Intercambio de deuda de corto por largo plazo; *UE = Unión Europea; *UN = Utilidad Neta; *UO = Utilidad de Operación; *UPA = Utilidad por Acción; *VMT = Ventas Mismas Tiendas (indicador que coteja el nivel de facturación en un establecimiento con más de un año de operaciones, sin contar las nuevas aperturas); *VT = Ventas Totales; *WEF = Foro Económico Mundial:  *WS = Wall Street; YTD = Year to Date (acumulado).

(1) El índice manufacturero de la Fed de Chicago es una estimación mensual de la producción en las grandes industrias del área. El sondeo cubre los cinco estados que integran el séptimo distrito de la Reserva Federal: Illinois, Indiana, Iowa, Michigan y Wisconsin.

Fuentes: Diarios Nacionales como Reforma, El Financiero, La Jornada, Milenio, El Universal, Excelsior, El Economista,  La Razón, entre otros; Agencias de Noticias como AP, EFE, Bloomberg, Reuters, Notimex, Infosel, CNN Mesas de Análisis de Casas de Bolsa como Accival, Actinver / Bursamétrica, Invertia, Bolsamanía, Rankia y Estudios Económicos de BNM y BBVA. Revistas como El Semanario, La Razón,Expansión, entre otras. BMV, Wikipedia, Wikinvest, Foros de Bolsa  y páginas web de las empresas consultadas, Yahoo y Google Finance, Investopedia y Euronews y Boletines Financieros como el de ADVFN (MetAnálisis), Ino, Hispvista, TraderPlanet, Wyatt, entre otros.