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viernes, 23 de septiembre de 2016

RESUMEN BURSÁTIL MÉXICO SEMANA DEL 19 AL 23 DE SEPTIEMBRE DEL 2016.

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Culmina una muy buena semana para la generalidad de las bolsas alentadas por la decisión de la FED* de no mover las tasas por ahora, por lo que será el 14 de diciembre cuando probablemente suba la tasa de referencia en su siguiente reunión del FOMC*. El IPC* de la BMV* fue de las bolsas con mayores avances, además del Merval Argentino y el Francés CAC40. Ayer el Nasdaq en máximos históricos de 5,339.51 puntos.

En México, se especula que Banxico el próximo jueves mueva la tasa de referencia ante los fuertes embates del USD, incluso hasta 50pb*, a fin de quitar presión en el aumento de precios que impacta las deudas en dólares. La volatilidad será mayor el próximo lunes entorno al debate de los candidatos por la presidencia en USA y por la baja en el precio del crudo. Por si no fuera suficiente existen presiones internas asociadas con el déficit fiscal, inseguridad, impunidad, entre otros factores que alientan la salida de capitales lo que fortalece la depreciación de nuestra moneda. Regresando al tema del debate es de señalar que Wall Street está con Clinton lo que pudiera dar un nuevo impulso al mercado si resulta vencedora. De lo contrario, sería un buen pretexto para ajustar.

                    

Así las cosas, el IPC* de la BMV* avanza en la semana +4.04% siendo uno de los mayores avances semanales del 2016 ubicándose el día de hoy en las 47,778.48 unidades. Acumula un rendimiento nominal en el ejercicio en curso del 11.17% y del 12.17% en los últimos doce meses.

                    


Por lo que hace a los mercados americanos, el Dow, S&P500 y Nasdaq 100 con los siguientes cambios en la semana del +0.76; +1.19 y del 1.17%,  respectivamente. En los últimos doce meses sus rendimientos son del +11.93; +12.08 y del +13.21%, respectivamente.


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Las emisoras con los mayores avances / retrocesos en la BMV* en la semana, ejercicio 2016 y últimos 12 meses son:


Peñoles sigue con brillantez. Fue la emisora de mayor avance en la semana con +13.40% y continúa siendo la líder en los rendimientos tanto del 2016 como del último año con +168.17 y 112.72%, respectivamente. Por el contrario Bolsa retrocede en -8.56% en la semana aunque continúa posicionada en el Top Five de los mejores rendimientos del 2016 con +35.56% y en el último año su rendimiento es del 18.13%. Elektra, Alfa. Inbursa y Telcel en los últimos lugares en rendimientos en 2016 y en los *ttm.

Si bien el IPC* muestra buenos indicadores técnicos, podría rebotar la semana entrante por factores coyunturales como lo es el debate de Clinton – Trump del próximo lunes. El resto de la semana dependerá sobre la interpretación de los analistas políticos del ganador del debate. Si es Clinton habrá buenas señales para los mercados. 


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La información más relevante de la semana en USA que movió al mercado y otras de importancia fueron: 

Buenos Datos.- Además del de la FED* de no subir tasas, las solicitudes iniciales al subsidio por desempleo tuvieron buena lectura, 10K por debajo del epec*. En materia inmobiliaria se dieron buenos datos en permisos iniciales de construcción y casa nuevas.

Fuente: Finviz.com

Malos Datos.- El indicador líder de agosto con señal negativa.

Notas Corporativas.- Bayer evalúa eliminar nombre Monsanto por problemas de marca. La marca Monsanto es un 'dolor de cabeza' para Bayer, por lo que analiza el remedio para el mismo, que podría terminar en cambiar el nombre de la marca del fabricante de semillas modificadas. Con la propuesta de compra de Monsanto Co. por 66 mil millones de dólares, Bayer AG, la compañía que inventó la Aspirina, se hará cargo de uno de los dolores de cabeza empresariales más grandes del mundo. El posible remedio: dejar de usar el nombre Monsanto. El conglomerado alemán de productos farmacéuticos y químicos está evaluando tomar esa medida para evitar manchar su reputación, según personas con conocimiento de las conversaciones internas de Bayer que pidieron que no se revelara su nombre porque las tratativas son privadas. Aún no se ha tomado una decisión y los directivos de Bayer tendrán algo de tiempo para pensar: gracias a las revisiones antimonopolio de unas 30 jurisdicciones de todo el mundo, no es probable que la compra se complete antes de fines de 2017. Aun cuando transacción se concrete como está propuesta, fusionar las dos compañías en el principal fabricante de semillas y agroquímicos del mundo será todo un desafío. Bayer tendrá que integrar a una compañía famosa por elaborar el herbicida Agente Naranja que se usó en la Guerra de Vietnam y por tener conflictos con grupos ambientalistas por los cultivos genéticamente modificados. Una posibilidad sería comercializar los productos de Monsanto tales como las semillas de maíz y el herbicida Roundup bajo el nombre Bayer CropScience, dijo Joachim Kregel, que representa a inversores independientes de la asociación de accionistas alemanes SdK.  Aunque Bayer también recibió críticas de los ambientalistas, quizá se la conoce más como la empresa que llevó la Aspirina al mercado en 1899. En mayo, encabezó un ranking de The Reputation Institute, consultora de marketing, de las marcas farmacéuticas más respetadas del mundo. “Si hay alguien que puede hacerlo, es Bayer”, aseguró Kregel. La semana pasada, en una entrevista con Bloomberg TV, el máximo responsable de Monsanto, Hugh Grant, dio indicios de estar abierto al cambio. CUESTIÓN DE REPUTACIÓN- “He sido muy flexible”, dijo Grant después de que se anunciara el acuerdo el 14 de septiembre. “La clave pasa menos por el nombre que por los productos desarrollados”. En una sesión de preguntas y respuestas con Grant, el máximo responsable de Bayer, Werner Baumann, dijo que esta es una oportunidad para que las compañías juntas “superen esta cuestión de la imagen y la reputación” basándose en la confianza de que goza Bayer en Europa. Los ambientalistas han hecho campaña contra la transacción desde que se reveló que había conversaciones en mayo. Famosos como Mark Ruffalo y Bianca Jagger manifestaron su rechazo en Twitter. Los detractores sostienen que la fusión de las compañías hará subir los precios para los agricultores y favorecerá la difusión de las semillas genéticamente modificadas.  Bayer y Monsanto responden que la alianza les dará más capacidad para investigar nuevos productos para ayudar a los agricultores a producir más alimentos. Los reguladores estadounidenses dicen que los alimentos provenientes de plantas creadas por ingeniería genética son tan seguros como los de fuentes no modificadas genéticamente. La Unión Europea también aprobó la venta de productos OGM. Fuente: El Financiero.


Fuente: Bloomberg / El Financiero.- Ellos son los 50 más influyentes del mundo, según Bloomberg. Personalidades como Theresa May, Donald Trump, Hillary Clinton, Xi Jinping y Jeff Bezos figuran en la lista de los 50 más influyentes, de acuerdo con Bloomberg. Este jueves Bloomberg publicó la lista de "Los 50 más influyentes", naturalmente hay algunos sospechosos, pero también otros que se mueven dentro del ranking conforme a la coyuntura. Tal es el caso de Theresa May, quien se colocó en el primer lugar luego del voto del Brexit y su nombramiento como primera ministra de Reino Unido. La presidenta de la Fed, Janet Yellen, puede calmar o irritar a los mercados con una frase. Algunos líderes corporativos pueden empujar una acción hacia arriba o hacia abajo con sólo hablar, es por eso que Warren Buffett aparece en la lista. Los ejecutivos de tecnología Elon Musk y Travis Kalanick hacen ruido en un mercado cada vez más poderoso. Para realizar la lista, docenas de reporteros y editores de Bloomberg presentaron sus candidatos, y después un panel de jefes de redacción votó para reducir la lista a sólo los siguientes 50 más influyentes: A continuación los primeros diez:

Información de Bloomberg / El Financiero.

Fuente: El Financiero.- #BahamasLeaks: estos son algunos mexicanos que aparecen. De acuerdo con una investigación periodística en la que también participó. Mexicanos contra la Corrupción y la Impunidad, unos 432 funcionarios y empresarios abrieron empresas en Bahamas para evadir el pago de impuestos. CIUDAD DE MÉXICO.- Al menos 432 funcionarios en activo y empresarios mexicanos han abierto empresas en Bahamas, otro paraíso fiscal y, con ello, han evitado el pago de impuestos por las ganancias que obtienen. Entre ellos, hay nombres de empresas que cotizan en bolsa así como exservidores públicos y funcionarios en activo de distintos niveles jerárquicos. Similar al caso Panamá Papers, estos funcionarios y empresarios han decidido sacar sus capitales del país, esto, de acuerdo con una investigación periodística en la que también participó Mexicanos contra la Corrupción y la Impunidad. Fuente: El Financiero.

Fuente: El Financiero.- Ford responde a las críticas de Trump sobre operaciones en México. El director general de Ford, Mark Fields, dijo que mover la producción de autos pequeños de Estados Unidos a México no está recortando puestos de trabajo en ese país, luego de que Donald Trump llamara a Ford "una vergüenza". Fuente: El Financiero.

Fuente: El Financiero.- Mayores ingresos de FedEx impulsan su utilidad trimestral. La ganancia trimestral de FedEx creció más que lo esperado debido a los mayores ingresos de sus unidades de negocios express, por tierra y de carga. Fuente: El Financiero. 

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Fuente: EFE / Yahoo Finanzas. Petrolero se convierte en buque 200 en cruzar ampliación del canal de Panamá. Panamá, 21 sep (EFE).- El petrolero Pacific Treasure, de la naviera Shell, se convirtió hoy en el buque número 200 en cruzar la ampliación del canal de Panamá, inaugurada hace tres meses y considerada una de las mayores obras de ingeniería de la historia. El navío, que entró este miércoles al canal por el lado Pacífico y tiene bandera de las Islas Marshall, mide 256 metros de eslora (largo) y 44 metros de manga (ancho), indicó hoy la vía interoceánica. "Estamos muy optimistas, porque nuestros clientes siguen confiando en nuestra ruta, lo que nos impulsa cada día a ofrecer un servicio de calidad", indicó en un comunicado el administrador de la ruta acuática, Jorge Luis Quijano. Hasta el momento ya hay 204 reservas de buques para transitar por las nuevas esclusas, la mayor parte de barcos portacontenedores, añadió el canal. La ampliación de la vía interoceánica, que se inició en 2007 con un costo inicial de 5.250 millones de dólares, permite el paso de barcos mucho más grandes, los conocidos como neopanamax, que pueden transportar hasta 13.000 contenedores, es decir, casi tres veces más de carga que la que pasaba por las esclusas antiguas. Existen grandes expectativas en Panamá sobre los beneficios económicos que traerá el ensanche, considerado uno de los mayores proyectos de ingeniería de la historia. El canal interoceánico espera elevar sus aportes al Tesoro panameño de 1.000 a 1.600 millones de dólares en el años fiscal 2017 y aumentar sus ingresos por peajes en 263,6 millones de dólares, según datos de la Autoridad del Canal de Panamá (ACP). Fuente: EFE / Yahoo Finanzas.

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La información más relevante de la semana en México que movió al mercado y otras de importancia fueron: 

Fuente: El Financiero.- Estados tendrán mayor presión financiera en 2017: Moody’s.  Los recursos federales para las entidades se reducirán 3.1 por ciento, de acuerdo al Proyecto de Presupuesto de Egresos de la Federación, por lo que Moody's prevé una mayor reducción de la disponibilidad de efectivo de los estados. Fuente: El Financiero.


Fuente: El Financiero.- Éstas dos empresas buscan cotizar en la BMV. Sólo dos empresas han salido a Bolsa este año en México y esta vez un fideicomiso de inversión en bienes raíces y una constructora de viviendas quieren lanzar una Oferta Pública Inicial. Un nuevo fideicomiso de inversión en bienes raíces y una constructora de viviendas están tratando de desafiar la caída en las ventas de acciones de México con salidas a bolsa que duplicarían el número de ofertas públicas iniciales este año. Fibra Plus busca captar entre 2 mil 100 millones de pesos y 2 mil 900 millones de pesos (entre 106 millones y 146 millones de dólares) en la Bolsa Mexicana de Valores en octubre o noviembre, dijo el director Gustavo Tomé en una entrevista el martes. Vinte Viviendas Integrales, una constructora mexicana, también anunció esta semana planes para una oferta pública inicial el 28 de septiembre. "Nuestra estrategia es centrarnos únicamente en lugares que no están suficientemente cubiertos por el mercado, donde hay una demanda existente y, por lo tanto, una ventana de oportunidad ", dijo Tomé en una entrevista en la Ciudad de México. La compañía busca ofrecer "retornos de doble dígitos a los inversionistas". Sólo dos empresas han salido a bolsa este año en México, en comparación con cinco durante el mismo periodo de 2015. Y aunque los fideicomisos de inversión en bienes raíces (Fibras) fueron considerados alguna vez los consentidos del mercado, sus resultados no han sido tan estelares recientemente después de verse afectados por la desaceleración económica de México. La caída en los precios del petróleo también ha tenido un efecto adverso en las esperanzas de los inversionistas de que los yacimientos petrolíferos de México atraigan a empresas privadas y contribuyan a un auge de la propiedad comercial. A pesar de ello, tuvieron un mejor desempeño que el mercado en general durante la caída del mes pasado. Un índice de 10 Fibras, que subió a más del doble en los dos años transcurridos desde la primera venta de acciones de una Fibra en marzo de 2011, ha bajado 0.8 por ciento en el último mes, en comparación con la caída del 1.9 por ciento del Índice de Precios y Cotizaciones (IPC). "Es una situación relativamente complicada debido a la volatilidad del mercado”, dijo Armando Rodríguez, analista de Punto Casa de Bolsa, que será el agente estructurante de la oferta de Fibra Plus. “No hemos visto a una Fibra empezar a cotizar en la bolsa en más de un año”. La emisión planeada de Fibra Plus "es relativamente pequeña en comparación con las de otras Fibras que cotizan en bolsa", lo cual reduce el riesgo de no recaudar los fondos previstos, agregó. Fibra Plus utilizará los fondos para desarrollar cinco propiedades comerciales y cuatro complejos de oficinas en siete estados del centro, oeste y sur de México, dijo Tomé.  Nemesis Capital, una empresa dedicada al desarrollo de propiedades comerciales, industriales, residenciales y turísticas también dirigida por Tomé, contribuyó con el terreno para los nueve proyectos que serán construidos, y Fibra Plus desarrollará las propiedades, en una apuesta a que esta estrategia le permitirá lograr mayores márgenes.  Fibra Plus calcula que su cartera de propiedades ofrecerá una tasa interna de rentabilidad de la inversión apalancada del 23 por ciento, y una tasa interna de rentabilidad no apalancada del 18 por ciento. "La caída del desempleo y el aumento en los préstamos bancarios de México, que han impulsado la capacidad de gasto de las familias, sustentarán el crecimiento del negocio", dijo Tomé. Fuente: El Financiero.

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Fuente: Infosel.- Infosel, septiembre. 19.- El Puerto de Liverpool, la mayor cadena de tiendas departamentales del país, podría no concretar la compra del interés de 25.5% en la minorista chilena Ripley por aparentes discrepancias en el precio de oferta por los títulos de esa empresa, reportaron medios chilenos. Fuente: Infosel.

Fuente: El Financiero.- Natura se ‘embellece’ en México; prevé construcción de planta. La empresa de cosméticos y productos de belleza importa de Brasil el 70 por ciento de los productos que comercializa en México. Fuente: El Financiero.

Fuente: La Razón.- El dólar a la venta en un récord histórico, aquí las razones. Vale 20 pesos, la cotización más alta en su historia; el fenómeno afecta a las empresas que consumen bienes importados. El tipo de cambio alcanzó el lunes su nivel más alto de negociación en la historia, al alcanzar el dólar estadounidense un precio de venta en bancos mexicanos de 20 pesos. Desde la semana pasada el tipo de cambio superó operaciones por arriba de 19.50 pesos por dólar, incluso mayor al nivel récord que registró en febrero, de 19.25 unidades. ¿Por qué sube? El tipo de cambio sube por dos factores principalmente: (1) cuando los bancos buscan mayores ganancias en otros mercados (como el estadounidense) o (2) porque los inversionistas, a través de los bancos, buscan dólares cuando tienen incertidumbre por algo. ¿A quién beneficia? El alza en el tipo de cambio beneficia a todos aquellos que reciben dólares como las familias a las que les envían remesas desde Estados Unidos, el sector turismo cuando reciben a extranjeros y los exportadores de bienes; sin embargo, para las empresas que importan productos que utilizan en el proceso productivo (bienes intermedios) o materia prima para su comercialización un tipo de cambio alto no es atractivo porque eleva sus gastos, como tampoco lo es para las familias que consumen productos de origen extranjero, como algún tipo de carne, maíz, telas, o hasta un simple sacapuntas, porque no pueden comprar la misma cantidad de productos hoy, con un tipo de cambio más alto, que en el pasado. Para las familias y empresas que reciben dólares sus ingresos aumentan con el alza del tipo de cambio porque 100 dólares en enero representaban 1,730 pesos y hoy 2,000 pesos. ¿A quién afecta? De manera inversa las familias o empresas que consumen bienes importados deben pagar esa misma diferencia por el producto deseado, esto quiere decir que su capacidad de compra se ve reducirá en alrededor de 15 por ciento. Los inversionistas.  El alza del tipo de cambio responde a una mayor demanda de dólares frente a la posibilidad de que suban las tasas de interés en Estados Unidos en este año, una situación que provoca que un gran número de inversionistas con capital en México decidan llevar su dinero a Estados Unidos esperando mayores ganancias. El factor Donald Trump. Otro factor es la incertidumbre por quien será el próximo presidente de Estados Unidos, porque dependiendo de quién gane, Donald Trump o Hillary Clinton, continuarán o se modificará las políticas de migración y de comercio con México. Precio del petróleo. El tercer factor que debilita al peso es el bajo precio del petróleo porque afecta los ingresos federales por la venta de petróleo al exterior y su impacto en el gasto gubernamental. La deuda. Por último, los inversionistas sienten incertidumbre por el cumplimiento del pago de la de deuda del gobierno, a partir de saber que ésta representa más del 45 por ciento del PIB y el crecimiento económico es débil. ¿Regresará a los 15 pesos? El tipo de cambio hoy se ubica en 20 pesos y si el tiempo pasa y los riesgos no desaparecen la gente se va haciendo a la idea de que ese precio es correcto y difícilmente regresará a niveles de 15 o 16 pesos. ¿A partir de qué podría bajar? Para que el tipo de cambio descienda es necesario que los riesgos desaparezcan o que las instituciones mexicanas, el Banco de México y la SHCP den certeza de que el nivel de deuda es manejable, que la economía crecerá y no se observen precios más altos cuando vamos al supermercado. Fuente: La Razón. 

                                            

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Glosario de términos y abreviaturas utilizados en el reporte.-

*ADP = Automatic Data Processing (El reporte de ADP es un anticipo del informe oficial de las nóminas no agrícolas que publica mensualmente el Gobierno de USA en la primer semana del mes); *ADR = American Depositary Reciept; AICM = Aeropuerto Internacional de la Cd de México; *AMB = Asociación Mexicana de Bancos; *AMDA = Asociación Mexicana de Distribuidores de Automotores; *AMIA = Asociación Mexicana de la Industria Automotriz; *AMIB = Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles; *ANTAD = Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales; *asap = as soon as possible;  *BB = Beige Book (es una recopilación de la evidencia sobre las condiciones económicas de cada uno de los 12 distritos de la FED. El informe normalmente se libera dos semanas antes de la reunión de política monetaria) *BCE = Banco Central Europeo; *BID = Banco Interamericano de Desarrollo *BM = Banco Mundial; *BMV = Bolsa Mexicana de Valores; *Bondes = Bonos de de Desarrollo del Gobierno Federal; *CA = Consejo de Administración; *Capex = Capital Expenditures; *Carry Trade = Préstamos en países en donde las tasas de referencia son bajas y se invierten los recursos en países en donde las tasas son altas; *CBFIS = Certificados Bursátiles Fiduciarios Inmobiliarios; *CBs ó Cebures= Certificados Bursátiles; *CBX = Cross Border Express; *CDS = redit Default Swaps (seguro contra cesación de pagos >nivel de riesgo crediticio de la deuda soberana de un país, se trata del costo adicional en puntos porcentuales que hay en la tasa de rendimiento de la deuda de un gobierno<; *CE = Comisión Europea; *CEE = Comunidad Económica Europea: *CERPIS = Certificados de Proyectos de Inversión; *CFC = Comisión Federal de Competencia; *CFT = Comisión Federal de Telecomunicaciones; *CFTC =  Commodity Futures Trading Commission; *CNBV = Comisión Nacional Bancaria y de Valores; CKDs = Certificados de Capital de Desarrollo; *COFECE =  Comisión Federal de Competencia; *Cofetel = Comisión Federal de Telecomunicaciones; CdeP = Club de París, integrado por USA, Alemania, Italia y Francia; *COMEX = Commodity Exchange; CONAVI* = Comisión Nacional de Vivienda; CPI* = Consumer Price Index = INPC*; *CPO = Certificados de Participación Ordinarios; CUF* = Circular Única Financiera;  *DLRTRAC y PSOTRAC de QuantaShares;  *DOF = Diario Oficial de la Federación; *Dovish = Posición Expansionista vs Hauckish, posición restrictiva, en las decisiones de política monetaria; *DPI = Disposable Personal Income; *EAPP = Expanded Asset Purchase Programe; * EBITDA = Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortizaciones; *Ecofin = Ministros de Finanzas de la UE*; *ENOE = Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo; *epec = Estimado por el consenso; EPS* = Earnings per Share; *ESM = Fondo de Rescate Permanente (Europa); *ETF = Exchange Trade Found; *EV = Enterprise Value; *FAO = Organización para la agricultura y alimentación (Organismo de la ONU) *FED = Reserva Federal de USA; *FEEF = Fondo Europeo de Estabilidad Financiera; *FHFA = Federal Housing Finance Agency; *Fibras = Fideicomiso de Infraestructura y Bienes Raíces ( instrumento que permite invertir en bienes raíces, en USA son conocidos como Reits, Real Investment Trust); *FINRA = Financial Industry Regulatory Authority; *FITCA = Foreign Account Tax Compliance Act; *FLE = Flujo libre de efectivo; *FMI = Fondo Monetario Internacional; *FOMC = Federal Open Market Commitee <Reunión de Política Monetaria>; *Forex = Off-exchange foreign currency; *FY = Full Year / Fiscal Year; *GDP =  Gross Domestic Product = PIB; *HC = Head Count; *HI = Hipoteca Inversa; *ICC = Índice de Confianza del Consumidor; IC* = Indicador Coincidente (Indicador de Corto Plazo que refleja el estado general de la economía mexicana y permite realizar comparaciones vs países de la OCDE*) <El IGAE* trata de proyectar en forma anticipada el IC*<; *ICP= Indice de Confianza del Productor (Indicador que mide  la confianza para las inversiones); *ICS = Índice Case-Shiller (mide el comportamiento de los precios de casas en 20 ciudades); *IDE = Impuesto a Depósitos en Efectivo; *IDR = Issuer Default Rating; *IED = Inversión Extranjera Directa *IFB = Inversión Fija Bruta (representa los gastos realizados en maquinaria y equipo de origen nacional e importado, así como los de construcción); *IFECOM =  Instituto Federal de Especialistas en Concursos Mercantiles; *IFT = Instituto Federal de Telecomunicaciones;  *IGAE = Indicador Global de la Actividad Económica. Es un indicador preliminar de distintos sectores económicos que muestra la tendencia o dirección que la economía mexicana tendrá en el corto plazo (ir a **); *IMCP = Instituto Mexicano de Contadores Públicos;  *IMEF = Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas; *INPC = Índice Nacional de Precios al Consumidor; *IPC = Índice de Precios y Cotizaciones de la BMV; *IPM = Indicador de Pedidos Manufactureros, *ISM = Instituto de Gerencia y Abastecimiento. (Institute for Suply Management). Índice de actividad del sector manufacturero en USA. Este indicador está basado en los datos proporcionados mensualmente por ejecutivos de compras de más de 350 empresas industriales en USA. Arriba de 50 puntos significa expansión y por debajo de éste, contracción; *LCF = Línea de Crédito Flexible; *LGSM = Ley General de Sociedades Mercantiles; *MACD = Moving Average Convergente & Divergence (técnica de análisis bursátil); *MEDE = Mecanismo Europeo de Estabilidad Financiera; MILA = Mercado Integrado Latinoamericano; *MIST = México, Indonesia, South Korea y Turquía; MLP* = Master Limited Partnerships; *MPC = Bank of England's Monetary Policy Committee; MSCI*= Morgan Stanley Capital International; *NAR National Association of Realtors (Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios); *NAHB = National Association of Home Business; *NIF = Normas de Información Financiera;  *NFA = National Futures Association; *NFP = Non-Farm Payroll <Refiere a las cifras deempleo No Agrícola; *NSS= Naked Short Sale (venta al descubierto de títulos aún no prestados); (NYEM*) = Índice basado en la encuesta mensual de los fabricantes en el Estado de Nueva York - conocida como la Encuesta Empire State Manufacturing - llevada a cabo por el Banco de la Reserva Federal de Nueva York. El número principal para el Índice de Estado de Nueva York Empire se refiere al índice principal de la encuesta, que resume las condiciones generales de negocios en el estado de Nueva York.  *OIT = Organización Internacional del Trabajo; OMG* = Organismos Modificados Genéticamente; OPA* = Oferta Pública de Acciones; *OPEP =  Organización de Países Exportadores de Petróleo; *OTC = Over-the-counter;  pb* = Puntos Base; *P/E = Price /  Earnings; PBD* = Pedidos de Bienes Duraderos; *PCE = Personal Consumption Expenditures; *PEA  = Población Económicamente Activa; *PIIGS = Portugal, Irlanda, Italia, Grecia y España; *PMI = Purchasing Managers Index (Indicador de las condiciones de negocio basado en encuestas realizadas a directores de compras a través de Illinois, Indiana y Michigan y es usado para predecir el ISM manufacturero) – Índice de Gerentes de Compras-; *PO = Precio Objetivo; *PPI = Producer Price Index; *PPP = Precio Promedio Ponderado; *Q = Quarter = Trimestre; *QE= Quantitave Easing  (Programa de alivio a la economía en USA que trata de inyectar liquidez en los mercados mediante la compra de Bonos del Tesoro con el fin de reducir las tasas de interés de largo plazo); RNV = Registro Nacional de Valores; *ROA = Return on Assets;  *ROE = Return on Equity; *SAPIB = Sociedad Anónima Promotora de Inversión Bursátil; *SAS = Sociedad por Acciones Simplificada; *SCJN = Suprema Corte de Justicia de la Nación;  *SEC = Securities and Exchange Comisión; *SENER = Secretaría de Energía;  *Sequester = Recorte de Gasto;  *SHCP = Secretaría de Hacienda y Crédito Público; *SYRIZA =  Partido político griego de izquierda y actual partido en el gobierno del país heleno; *SOFOM = Sociedad Financiera de Objeto Múltiple;  *Stand Still = Periodo de Transición para renegociar adeudos con sus acreedores; *tapering = Reducción de estímulos monetarios; *TARP = Troubled Assets Release Programm; *TRAC = Títulos Referenciados a Acciones (TRACs); Troika = La UE*, el FMI* y el BCE*; *TPP = TransPacificPartnership (Acuerdo de Asociación Transpacífico); *ttm = twelve trailing months; Twist = Intercambio de deuda de corto por largo plazo; *UE = Unión Europea; *UN = Utilidad Neta; *UO = Utilidad de Operación; *UPA = Utilidad por Acción = BPA (Beneficio por acción); *VMT = Ventas Mismas Tiendas (indicador que coteja el nivel de facturación en un establecimiento con más de un año de operaciones, sin contar las nuevas aperturas); *VT = Ventas Totales; *WEF = Foro Económico Mundial:  *WS = Wall Street; *YOY = Year-over-year;   YTD = Year to Date (acumulado).
(1) El índice manufacturero de la Fed de Chicago es una estimación mensual de la producción en las grandes industrias del área. El sondeo cubre los cinco estados que integran el séptimo distrito de la Reserva Federal: Illinois, Indiana, Iowa, Michigan y Wisconsin. 

**Cifras Desestacionalizadas: Las series económicas se ven afectadas por factores estacionales. Éstos son efectos periódicos que se repiten cada año y cuyas causas pueden considerarse ajenas a la naturaleza económica de las series, como son las festividades, el hecho de que algunos meses tienen más días que otros, los periodos de vacaciones escolares, el efecto del clima en las diferentes estaciones del año, y otras fluctuaciones estacionales como, por ejemplo, la elevada producción de juguetes en los meses previos a la Navidad provocada por la expectativa de mayores ventas en diciembre. En este sentido, la desestacionalización o ajuste estacional de series económicas consiste en remover estas influencias intra-anuales periódicas, debido a que su presencia dificulta diagnosticar o describir el comportamiento de una serie económica al no poder comparar adecuadamente un determinado mes con el inmediato anterior. Analizar la serie desestacionalizada ayuda a realizar un mejor diagnóstico y pronóstico de la evolución de la misma, ya que facilita la identificación de la posible dirección de los movimientos que pudiera tener la variable en cuestión, en el corto plazo. Cabe señalar que la serie desestacionalizada del total del IGAE se calcula de manera independiente a la de sus componentes. Fuente: INEGI. /// Posiciones en materia de política monetaria: Hawkish = Restrictiva; Dovish = Expansionista / Fuente: mx.investing.com Las Nóminas no agrícolas miden el cambio en el número de personas empleadas durante el último mes de todas las empresas no agrícolas. El total de la nómina no agrícola representa aproximadamente el 80% de los trabajadores que producen la totalidad del producto interno bruto de los Estados Unidos. Es la pieza más importante de los datos que figuran en el informe sobre el empleo, que es considerada la mejor visión del conjunto de la economía. Los cambios mensuales y las revisiones en la nómina pueden ser muy volátiles. Una mayor lectura de la esperada debe ser tomada como positiva / alcista para el dólar, mientras que una lectura inferior a lo esperado debería ser tomada como negativa y bajista para el dólar. Fuente: mx.investing.com / Fuentes: Buró Económico de USA; Diarios Nacionales como Reforma, El Financiero, La Jornada, Milenio, El Universal, Excelsior, El Economista,  La Razón, entre otros; Diarios Internacionales como Xinhua, El País, Wall Street Jornal Americas, entre otros; Agencias de Noticias como AP, EFE, Bloomberg, Reuters, Notimex, Infosel, CNN Mesas de Análisis de Casas de Bolsa como Accival, Actinver / Bursamétrica, Invertia, Bolsamanía, Rankia y Estudios Económicos de BNM y BBVA. ETORO, Social Trading, Revistas como El Semanario, La Razón,Expansión, entre otras. BMV, Wikipedia, Wikinvest, Zulu Trade, Foros de Bolsa  y páginas web de las empresas consultadas, Yahoo y Google Finance, Investopedia y Euronews y Boletines Financieros como el de ADVFN (MetAnálisis), Ino, MarkitEconomics, finviz.com, Cedar Finance, forexpros.com, Hispvista, TraderPlanet, Wyatt, Ronald Vasquez, Tradeo, Acadebor, Xinhua, Radio Forex Hispana, Instagram, Tweeter, Facebook, Youtube, entre otros. ** TIER II.- Fuente: Expansión. Por López Domínguez, Ignacio.- Equivalente a Recursos Propios de Segunda Categoría, Tier II es la expresión con la que se conoce a los componentes de los recursos propios de las entidades financieras que entran en el cálculo del coeficiente de solvencia o ratio BIS (en este caso en el numerador de dicho cociente). En concreto se incluyen: reservas de regularización, actualización o revalorización de activos; fondos de la obra benéfico-social de las cajas de ahorro y fondos de educación y promoción de las cooperativas de crédito materializados en inmuebles; el capital social en acciones sin voto; las financiaciones subordinadas (hasta un 50% de los recursos propios básicos de la entidad) y las que tengan duración indeterminada que puedan ser utilizadas para absorber pérdidas de la entidad junto con otros requisitos. Ignacio López Domínguez. Fuente: Expansión