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viernes, 15 de abril de 2016

RESUMEN BURSÁTIL MÉXICO SEMANA DEL 11 AL 15 ABR DEL 2016.

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Culmina una excelente semana para la generalidad de los mercados, luego de que la FED* el G20 en su reunión de hoy y el FMI* dieran sus forecasts  de crecimiento económico por debajo del epec* lo que trae aparejado el mantener la tasas sin cambio en USA y el BC€* lo que dio ánimo a los inversionistas. Además por los buenos reportes corporativos en USA correspondientes al 1Q16, siendo el Sector Financiero de los mejor posicionados en los resultados. El S&P500 en máximos del año. Brasil sube con fuerza con +5.84% en la víspera de los sucesos de este fin de semana en donde se decidirá el rumbo de la presidencia luego de los escándalos políticos de los últimos meses. Argentina y Tokio también tuvieron avances importantes del 8.31 y 6.49%, respectivamente.

                     

Así las cosas, el IPC* de la BMV* tuvo un avance en la semana del +1.51% y se ubica el día de hoy en las 45,536.52 unidades. Acumula un rendimiento nominal en el ejercicio en curso del +5.95% y del +1.16% en los últimos doce meses, por encima de los mercados americanos.

Por lo que hace a los mercados americanos, el Dow, S&P500 y Nasdaq 100 con los siguientes cambios en la semana del +1.82; +1.62 y del +1.80%,  respectivamente. En los últimos doce meses sus rendimientos son del +0.40; -0.02 y del +0.13% respectivamente.

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Las emisoras con los mayores avances / retrocesos en la BMV* en la semana, ejercicio 2016 y últimos 12 meses son:

                       

Avanza Peñoles de la mano del incremento en el precio de los commodities tales como el Oro y la Plata. Sube Peñoles con fuerza con un 10.30% y se posiciona en tercer sitio de las emisoras con mejor rendimiento en el año con +34.86% y su desempeño es negativo en los *ttm con -10.31%. En contraste, Gruma ajusta con -4.90 y está por salir del Top five de los últimos doce meses.

OHL México continúa liderando los rendimientos del ejercicio en curso con +51.27%, en tanto que GAP lidera los rendimientos de los último doce meses. La emisora de mayor retroceso en el ejercicio en curso sigue siendo Elektra con -15.71%. ICA continúa en el último sitio con rendimientos negativos de los últimos doce meses de -71.20%.

El IPC de la BMV* con buenas señales para las próximas sesiones.

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La información más relevante de la semana en USA que movió al mercado y otras de importancia fueron:


Buenos Datos.- Muy buena lectura se dio en manufacturas del área de NY vs epec* y vs dato previo.


Fuente: Financial Visualization www.finviz.com


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Malos Datos.- Principalmente el obtenido en Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan de 89.7 puntos vs los 92 del epec*.

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Fuente: El Financiero.- FMI recorta a 2.4% previsión de crecimiento de México para 2016. El Fondo Monetario Internacional considera que el PIB del país crecerá soportado por una saludable demanda privada doméstica y el efecto colateral de una robusta economía estadounidense. Fuente: El Financiero

Fuente: mx.investing.com.- (Consolida con comunicado de G-20). Por David Lawder y Jason Lange. WASHINGTON, 15 abr (Reuters) - Los líderes del Grupo de las 20 principales economías del mundo dijeron el viernes que estaban animados por la reciente recuperación de los mercados financieros, pero advirtieron que el crecimiento global era "modesto y dispar" y está amenazado por la debilidad de economías basadas en las materias primas. En un comunicado emitido tras su reunión en Washington, los ministros de Finanzas y los jefes de los bancos centrales de las 20 economías industrializadas y en desarrollo reiteraron su promesa de abstenerse de devaluaciones competitivas de monedas, pero no ofrecieron nuevas iniciativas para evitar que el crecimiento se estanque. Los funcionarios del G-20 adoptaron una posición levemente más positiva sobre los mercados financieros que, dijeron, mayormente se han recuperado de fuertes liquidaciones previas y se encontraban mejor que cuando se reunieron por última vez en febrero. "Sin embargo, el crecimiento se mantiene modesto y dispar, y persisten los riesgos a la baja y las incertidumbres sobre el panorama global ante un escenario de una continua volatilidad financiera, los desafíos que enfrentan los exportadores de materias primas y la débil inflación", dijeron. El comunicado también apuntó a una posible salida de Reino Unido de la Unión Europea, conflictos geopolíticos, terrorismo y flujos de refugiados como complicaciones para el panorama económico mundial. Además el texto reiteró las promesas del G-20 de "utilizar una política fiscal flexible" para fortalecer el crecimiento, la creación de empleos y la confianza. Mantuvo la referencia a que los países miembros "continuarán explorando opciones de política", agregando que deberían ser "adaptadas a las circunstancias de los países". Los países que integran el G-20 también sostuvieron sus promesas previas de realizar consultas cercanas sobre las tasas de cambio. "Reafirmamos nuestros compromisos previos sobre tasas de cambio, incluyendo que nos abstendremos de devaluaciones competitivas y no apuntaremos nuestros tipos de cambio para propósitos competitivos. Resistiremos todas las formas de proteccionismo", afirmaron. La cita del G-20, el punto culminante de las reuniones de la primavera boreal entre el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial en Washington, se produjo en medio de una creciente presión sobre las naciones más ricas para que impulsen el gasto en infraestructura, desregulen industrias y fomenten la creación de empleo. A principios de esta semana, el FMI bajó su previsión de crecimiento para la economía mundial en el 2016, la cuarta reducción en menos de un año. Las reuniones de esta semana se dieron en momentos en que una serie de economías clave que dependen de las materias primas atraviesan por un período de debilidad, particularmente Brasil, que enfrenta su peor recesión en décadas. (Reporte de David Lawder, Reporte adicional de Jason Lange, Balazs Koranyi, Jan Strupczewski, Lindsay Dunsmuir, Leika Kihara, Gernot Heller y Koh Gui Qing, editado en Español por Manuel Farías). Fuente: mx.investing.com

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La información más relevante de la semana en México que movió al mercado y otras de importancia fueron: 

Fuente: Fuente: elsiglodetorreon.com.mx Vencedor de la pelea a la extinción de su más acérrimo rival, Casa Saba, luego Casa Autrey, en una entrevista periodística publicada el 10 de junio de 2014, el presidente de Nacional de Drogas, Pablo Escandón Cusi, auguraba un crecimiento de su firma en el mercado de distribución de medinas de 15%  Con ello la empresa fundada por su padre, Eustaquio Escandón, en 1943, el año de su nacimiento, alcanzaría un segmento de 30%, la tercera parte, pues, del pastel. Ante ello, por ello, con ello, el empresario anunciaba que la firma no se vendería como lo había hecho Casa Autrey, ni buscaría nuevas concentraciones como era la moda entonces. El caso es que un año después se publicitó la venta de mayoría de capital de otra distribuidora de medicinas, casa Marzam, integrada a Genomma Lab, en una operación que llamó la atención por lo sofisticado del entramado. La presunción hablaba de que bajo su nuevo status Marzam podría dar la cara ante la inminencia de la megalicitación consolidada de medicamentos por Savi Distribuidores, quien había sido suspendida por dos años para recibir contratos públicos. El caso es que el escándalo de los Papeles de Panamá, la filtración de documentos emanados del despacho de abogados panameño Mossack Fonseca, especialista en crear empresas al vapor en paraísos fiscales, le dio un giro inesperado al asunto. La compra la había hecho a trasmano Pablo Escandón Cusi utilizando en el papel recursos de su esposa, Mónica Matarazzo, miembro de una de las familias más acaudaladas de Brasil. La explicación a bote-pronto del insólito hablaba que la dama había ofrecido los recursos en calidad de préstamo, lo que parecía imposible de creer. ¿Le ayudó la señora a un fondo suizo para reforzar la casa de enfrente de su marido? El caso es que con Marzam en la buchaca la casa Nadro tiene 47% del mercado de medicinas del país, lo que la convierte en líder absoluto. El único que le hace sombra es Fármacos Especializados. Y el caso, al margen de que la Comisión Federal de Competencia Económica pudiera anular la operación, multa al calce por simulación ante la autoridad, la presunta maniobra provocó un efecto dominó en la confiabilidad del sector privado, sobre todo de aquellas empresas dedicadas a la filantropía. Pablo Escandón Cusi, alguna vez designado "el filántropo del año", es el presidente de la Fundación Mexicana para la Salud, la instancia máxima de apoyo privado a la medicina social. El organismo celebró seis días antes del estallido del escándalo por las revelaciones publicadas originalmente en más de 100 medios del planeta, su asamblea general ordinaria, ante la presencia del presidente Enrique Peña Nieto y del secretario de Salud, José Narro. Escandón ha sido directivo en múltiples ocasiones de organismos empresariales como la Cámara Nacional de Comercio de la Ciudad de México y la Concanaco, siendo uno de los 37 capitanes de empresas que integran el selecto Consejo Mexicano de Negocios. El empresario, dueño de las tradicionales farmacias París, De Dios y Nosarco, no ha salido a ofrecer su versión pese a la presión de los integrantes del Consejo Directivo de Funsalud. En el fragor del escándalo la única que ha dada la cara es Genomma Lab, para deslindarse de las entrañas ocultas de la operación, aduciendo que quien escogió al socio mayoritario, con base a la mayor rentabilidad, fue un banco de inversión. Uno de los socios más importantes de la empresa es Salvador Neme, quien a su vez es el presidente del Patronato del Hospital General. La compra se pactó en mil 300 millones de pesos, de los cuales mil se pagaron en una sola exhibición. Filántropo del año. Fuente: elsiglodetorreon.com.mx

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Fuente: El Financiero.- Monterrey. Arca Continental invertirá 7 mil mdp en 2016. La embotelladora adelantó que los  recursos se destinarán a las plantas que construyen en Guayaquil y Quito en Ecuador, Corrientes en Argentina, y para la construcción de líneas de producción en Aguascalientes y Chihuahua. Fuente: El Financiero.


Fuente: El Financiero. Monterrey- Midiendo la rentabilidad en inversiones. OPINIÓN. Si el negocio genera ganancias, la TIR será positiva; de otra manera, ni lo considere. Por CARLOS ROUSSEAU. “Una inversión en conocimiento paga el mejor interés.” – Benjamín Franklin. Muchos inversionistas consideran el rendimiento directo -o el cuánto invertí y cuánto obtuve- como medida para evaluar si realizan una inversión; pero, veamos por qué se equivocan. Para bien o para mal, la medida preferida por expertos para conocer la rentabilidad de un proyecto o de un portafolio de inversiones es la tasa interna de retorno (TIR). Un gran número de inversionistas se cuestionan constantemente sobre sus retornos y hablan mucho de cómo medir sus inversiones; por lo que, es necesario establecer un lenguaje común que nos sirva de guía para efectuar comparativas lógicas entre las alternativas de inversión. Una de las razones, que soportan a la TIR como una medida ampliamente aceptada entre fondos y expertos del tema, es que toma en consideración el tiempo en que los flujos se reciben y se distribuyen para determinado proyecto de inversión o inclusive portafolio. Además es una fórmula relativamente fácil de obtener en un programa como Microsoft Excel. En el caso de los fondos de capital privado -que llaman al capital de los socios en ciertos periodos cuando lo requieren y lo distribuyen de forma aleatoria- el factor del tiempo se vuelve un elemento importante. En teoría, si el dinero no se va a poner a trabajar, no sería llamado. Y al momento de generar ganancias, el socio general (GP) regresa el capital y las ganancias a los socios limitados (LP). De tal forma, la TIR toma esto en consideración, ya que es una medida que toma en cuanta tanto el dinero como el factor tiempo. La TIR siempre ha sido uno de los indicadores más relevantes que consideramos al momento de crear un proyecto en Orange y en nuestro fondo de capital privado; vehículo con el que unimos nuestro conocimiento financiero con plataformas de inversión inmobiliaria para generar excelentes retornos.  No olvide, si el negocio genera ganancias, la TIR será positiva; de otra manera, ni lo considere. * El autor es socio fundador y CEO de Orange Investments; además de ser el autor de “Desarrollo Imobiliario: Integrando las Piezas” el primer libro digital de Desarrollo Inmobiliario. Fuente: El Financiero. Por CARLOS ROUSSEAU.

Glosario de términos y abreviaturas utilizados en el reporte.-
*ADP = Automatic Data Processing (El reporte de ADP es un anticipo del informe oficial de las nóminas no agrícolas que publica mensualmente el Gobierno de USA en la primer semana del mes); *ADR = American Depositary Reciept; AICM = Aeropuerto Internacional de la Cd de México; *AMB = Asociación Mexicana de Bancos; *AMDA = Asociación Mexicana de Distribuidores de Automotores; *AMIA = Asociación Mexicana de la Industria Automotriz; *AMIB = Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles; *ANTAD = Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales; *asap = as soon as possible;  *BB = Beige Book (es una recopilación de la evidencia sobre las condiciones económicas de cada uno de los 12 distritos de la FED. El informe normalmente se libera dos semanas antes de la reunión de política monetaria) *BCE = Banco Central Europeo; *BID = Banco Interamericano de Desarrollo *BM = Banco Mundial; *BMV = Bolsa Mexicana de Valores; *Bondes = Bonos de de Desarrollo del Gobierno Federal; *CA = Consejo de Administración; *Capex = Capital Expenditures; *Carry Trade = Préstamos en países en donde las tasas de referencia son bajas y se invierten los recursos en países en donde las tasas son altas; *CBFIS = Certificados Bursátiles Fiduciarios Inmobiliarios; *CBs ó Cebures= Certificados Bursátiles; *CE = Comisión Europea; *CEE = Comunidad Económica Europea: *CDS = redit Default Swaps (seguro contra cesación de pagos >nivel de riesgo crediticio de la deuda soberana de un país, se trata del costo adicional en puntos porcentuales que hay en la tasa de rendimiento de la deuda de un gobierno<; *CFC = Comisión Federal de Competencia; *CFT = Comisión Federal de Telecomunicaciones; *CFTC =  Commodity Futures Trading Commission; *CNBV = Comisión Nacional Bancaria y de Valores; CKDs = Certificados de Capital de Desarrollo; *COFECE =  Comisión Federal de Competencia; *Cofetel = Comisión Federal de Telecomunicaciones; CdeP = Club de París, integrado por USA, Alemania, Italia y Francia; *COMEX = Commodity Exchange; CONAVI* = Comisión Nacional de Vivienda; CPI* = Consumer Price Index = INPC*; *CPO = Certificados de Participación Ordinarios; CUF* = Circular Única Financiera;  *DLRTRAC y PSOTRAC de QuantaShares;  *DOF = Diario Oficial de la Federación; *Dovish = Posición Expansionista vs Hauckish, posición restrictiva, en las decisiones de política monetaria; *DPI = Disposable Personal Income; *EAPP = Expanded Asset Purchase Programe; * EBITDA = Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortizaciones; *Ecofin = Ministros de Finanzas de la UE*; *ENOE = Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo; *epec = Estimado por el consenso; EPS* = Earnings per Share; *ESM = Fondo de Rescate Permanente (Europa); *ETF = Exchange Trade Found; *EV = Enterprise Value; *FAO = Organización para la agricultura y alimentación (Organismo de la ONU) *FED = Reserva Federal de USA; *FEEF = Fondo Europeo de Estabilidad Financiera; *FHFA = Federal Housing Finance Agency; *Fibras = Fideicomiso de Infraestructura y Bienes Raíces ( instrumento que permite invertir en bienes raíces, en USA son conocidos como Reits, Real Investment Trust); *FINRA = Financial Industry Regulatory Authority; *FITCA = Foreign Account Tax Compliance Act; *FLE = Flujo libre de efectivo; *FMI = Fondo Monetario Internacional; *FOMC = Federal Open Market Commitee <Reunión de Política Monetaria>; *Forex = Off-exchange foreign currency; *FY = Full Year / Fiscal Year; *GDP =  Gross Domestic Product = PIB; *HC = Head Count; *ICC = Índice de Confianza del Consumidor; IC* = Indicador Coincidente (Indicador de Corto Plazo que refleja el estado general de la economía mexicana y permite realizar comparaciones vs países de la OCDE*) <El IGAE* trata de proyectar en forma anticipada el IC*<; *ICP= Indice de Confianza del Productor (Indicador que mide  la confianza para las inversiones); *ICS = Índice Case-Shiller (mide el comportamiento de los precios de casas en 20 ciudades); *IDE = Impuesto a Depósitos en Efectivo; *IDR = Issuer Default Rating; *IED = Inversión Extranjera Directa *IFB = Inversión Fija Bruta (representa los gastos realizados en maquinaria y equipo de origen nacional e importado, así como los de construcción); *IFECOM =  Instituto Federal de Especialistas en Concursos Mercantiles; *IFT = Instituto Federal de Telecomunicaciones;  *IGAE = Indicador Global de la Actividad Económica. Es un indicador preliminar de distintos sectores económicos que muestra la tendencia o dirección que la economía mexicana tendrá en el corto plazo (ir a **); *IMCP = Instituto Mexicano de Contadores Públicos;  *IMEF = Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas; *INPC = Índice Nacional de Precios al Consumidor; *IPC = Índice de Precios y Cotizaciones de la BMV; *IPM = Indicador de Pedidos Manufactureros, *ISM = Instituto de Gerencia y Abastecimiento. (Institute for Suply Management). Índice de actividad del sector manufacturero en USA. Este indicador está basado en los datos proporcionados mensualmente por ejecutivos de compras de más de 350 empresas industriales en USA. Arriba de 50 puntos significa expansión y por debajo de éste, contracción; *LCF = Línea de Crédito Flexible; *LGSM = Ley General de Sociedades Mercantiles; *MACD = Moving Average Convergente & Divergence (técnica de análisis bursátil); *MEDE = Mecanismo Europeo de Estabilidad Financiera; MILA = Mercado Integrado Latinoamericano; *MIST = México, Indonesia, South Korea y Turquía; MLP* = Master Limited Partnerships; *MPC = Bank of England's Monetary Policy Committee; MSCI*= Morgan Stanley Capital International; *NAR National Association of Realtors (Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios); *NAHB = National Association of Home Business; *NIF = Normas de Información Financiera;  *NFA = National Futures Association; *NFP = Non-Farm Payroll <Refiere a las cifras deempleo No Agrícola; *NSS= Naked Short Sale (venta al descubierto de títulos aún no prestados) *OIT = Organización Internacional del Trabajo; OPA* = Oferta Pública de Acciones; *OPEP =  Organización de Países Exportadores de Petróleo; *OTC = Over-the-counter;  pb* = Puntos Base; *P/E = Price /  Earnings; PBD* = Pedidos de Bienes Duraderos; *PCE = Personal Consumption Expenditures; *PEA  = Población Económicamente Activa; *PIIGS = Portugal, Irlanda, Italia, Grecia y España; *PMI = Purchasing Managers Index (Indicador de las condiciones de negocio basado en encuestas realizadas a directores de compras a través de Illinois, Indiana y Michigan y es usado para predecir el ISM manufacturero) – Índice de Gerentes de Compras-; *PO = Precio Objetivo; *PPI = Producer Price Index; *PPP = Precio Promedio Ponderado; *Q = Quarter = Trimestre; *QE= Quantitave Easing  (Programa de alivio a la economía en USA que trata de inyectar liquidez en los mercados mediante la compra de Bonos del Tesoro con el fin de reducir las tasas de interés de largo plazo); RNV = Registro Nacional de Valores; *ROA = Return on Assets;  *ROE = Return on Equity; *SAPIB = Sociedad Anónima Promotora de Inversión Bursátil; *SAS = Sociedad por Acciones Simplificada; *SCJN = Suprema Corte de Justicia de la Nación;  *SEC = Securities and Exchange Comisión; *SENER = Secretaría de Energía;  *Sequester = Recorte de Gasto;  *SHCP = Secretaría de Hacienda y Crédito Público; *SYRIZA =  Partido político griego de izquierda y actual partido en el gobierno del país heleno; *SOFOM = Sociedad Financiera de Objeto Múltiple;  *Stand Still = Periodo de Transición para renegociar adeudos con sus acreedores; *tapering = Reducción de estímulos monetarios; *TARP = Troubled Assets Release Programm; *TRAC = Títulos Referenciados a Acciones (TRACs); Troika = La UE*, el FMI* y el BCE*; *TPP = TransPacificPartnership (Acuerdo de Asociación Transpacífico); *ttm = twelve trailing months; Twist = Intercambio de deuda de corto por largo plazo; *UE = Unión Europea; *UN = Utilidad Neta; *UO = Utilidad de Operación; *UPA = Utilidad por Acción = BPA (Beneficio por acción); *VMT = Ventas Mismas Tiendas (indicador que coteja el nivel de facturación en un establecimiento con más de un año de operaciones, sin contar las nuevas aperturas); *VT = Ventas Totales; *WEF = Foro Económico Mundial:  *WS = Wall Street; *YOY = Year-over-year;   YTD = Year to Date (acumulado).
(1) El índice manufacturero de la Fed de Chicago es una estimación mensual de la producción en las grandes industrias del área. El sondeo cubre los cinco estados que integran el séptimo distrito de la Reserva Federal: Illinois, Indiana, Iowa, Michigan y Wisconsin. 
**Cifras Desestacionalizadas: Las series económicas se ven afectadas por factores estacionales. Éstos son efectos periódicos que se repiten cada año y cuyas causas pueden considerarse ajenas a la naturaleza económica de las series, como son las festividades, el hecho de que algunos meses tienen más días que otros, los periodos de vacaciones escolares, el efecto del clima en las diferentes estaciones del año, y otras fluctuaciones estacionales como, por ejemplo, la elevada producción de juguetes en los meses previos a la Navidad provocada por la expectativa de mayores ventas en diciembre. En este sentido, la desestacionalización o ajuste estacional de series económicas consiste en remover estas influencias intra-anuales periódicas, debido a que su presencia dificulta diagnosticar o describir el comportamiento de una serie económica al no poder comparar adecuadamente un determinado mes con el inmediato anterior. Analizar la serie desestacionalizada ayuda a realizar un mejor diagnóstico y pronóstico de la evolución de la misma, ya que facilita la identificación de la posible dirección de los movimientos que pudiera tener la variable en cuestión, en el corto plazo. Cabe señalar que la serie desestacionalizada del total del IGAE se calcula de manera independiente a la de sus componentes. Fuente: INEGI. /// Posiciones en materia de política monetaria: Hawkish = Restrictiva; Dovish = Expansionista

Fuentes: Buró Económico de USA; Diarios Nacionales como Reforma, El Financiero, La Jornada, Milenio, El Universal, Excelsior, El Economista,  La Razón, entre otros; Diarios Internacionales como Xinhua, El País, Wall Street Jornal Americas, entre otros; Agencias de Noticias como AP, EFE, Bloomberg, Reuters, Notimex, Infosel, CNN Mesas de Análisis de Casas de Bolsa como Accival, Actinver / Bursamétrica, Invertia, Bolsamanía, Rankia y Estudios Económicos de BNM y BBVA. Revistas como El Semanario, La Razón,Expansión, entre otras. BMV, Wikipedia, Wikinvest, Foros de Bolsa  y páginas web de las empresas consultadas, Yahoo y Google Finance, Investopedia y Euronews y Boletines Financieros como el de ADVFN (MetAnálisis), Ino, MarkitEconomics, finviz.com, forexpros.com, Hispvista, TraderPlanet, Wyatt, Ronald Vasquez, Xinhua, Radio Forex Hispana, Instagram, Tweeter, Facebook, Youtube, entre otros.