Pésima semana para las bolsas
internacionales arrastradas por el nerviosismo de un posible recorte en el
ritmo de compras de bonos a discutir en la próxima reunión del FOMC* de la FED*
de la semana entrante, el día 28 y 29 de enero. Recordar que en la última
reunión, se dio el recorte de compras por 10 mil M USD, por lo que quedó en 75
mil M USD las compras de bonos mensuales, lo que puede impactar principalmente
a las economías emergentes por la inminente salida de capitales. Además,
impacto el dato del Flash del HSBC en materia de la desaceleración que mostró la
economía china, segundo mayor driver económico mundial, lo cual además impactó
el comportamiento de las monedas de los países emergentes. México no fue la
excepción. Argentina la más golpeada.
Adicional a lo anterior, las
cifras económicas en USA mostraron cierto nivel agotamiento y algunos de los
reportes corporativos de emisoras importantes en USA, mostraron resultados
débiles.
Lo anterior, al tiempo en que
los principales empresarios, inversionista y políticos se reúnen en Dabos,
Suiza en el marco del WEF*.
Así, el IPC* en México
retrocede en la semana -2.22% vs el cierre de viernes de la semana previa, cerrando
el día de hoy, en 40,979.80 unidades. En lo que va del ejercicio en curso lleva
un rendimiento negativo del (-4.09%) y en los últimos tres años su rendimiento
nominal es del +8.79%. El rendimiento del IPC* en los últimos doce meses va muy
por debajo de los rendimientos de los mercados americanos y de las principales
bolsas. Los precios de las emisoras se ponen atractivos pero aún NO es momentum
de entrada, de acuerdo a los indicadores técnicos.
Por lo que hace a los mercados americanos, el Dow
Jones, S&P500 y Nasdaq Comp en la semana tuvieron los
siguientes cambios -3.52%, -2.56% y -1.65%, respectivamente y acumulan en los
últimos doce meses rendimientos del +14.86%, +19.77% y del +31.87%,
respectivamente.
De las principales bolsas internacionales la de
mayor avance fue el parque de Shangai con +2.47%, en tanto que la que retrocede
en mayor medida fue el Merval de Argentina con -5.36%.
Las emisoras con los mayores
avances / retrocesos en la BMV* en la semana, ejercicio 2013 y últimos 12 meses,
son:
Ienova es la emisora que avanza en mayor medida en la
semana con +3.46% y acumula un rendimiento en los *ttm del +8.99%, en tanto que
Peñoles continúa rezagada y nuevamente es la que más retrocede, ahora
con -7.47% y acumula un rendimiento negativo en los últimos doce meses del
-52.19%.
Cemex CPO es la emisora que tiene los mejores rendimientos en
el ejercicio en curso con +8.61% y acumula en los ttm* un rendimiento del
+21.96%
Gruma se mantiene por mucho, como la de mejor rendimiento
en los últimos doce meses con +140.34%.
PRÓXIMOS CURSOS DE BOLSA:
BÁSICO E INTERMEDIO I: 08 FEB 2014
INTERMEDIO
II - AVANZADO: 22 DE FEB 2014
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La información más
relevante de la semana en USA que movió al mercado y otras de importancia
fueron:
Buenos Datos.- Los reportado en materia de Solicitudes de Préstamos
Hipotecarios y Ventas de Viviendas de segunda mano o usadas, principalmente.
Malos Datos.- Ligeramente débil el reporte del número de
solicitudes iniciales al subsidio por desempleo y el dato preliminar del Índice
de Gerentes de Compras (PMI) del sector manufacturero de Markits Economics.
FED*.- La FED* podría anunciar
una reducción adicional en su programa de compra de bonos durante su reunión de
la próxima semana.
WEF*.- El pasado miércoles dio
inicio en Davos, Suiza el Foro Económico Mundial, el cual normalmente no tiene
mayores implicaciones para los mercados.
Inglaterra.- La tasa de
desempleo cayó a 7.1%
Japón.- El BOJ mantuvo su
política monetaria estable.
BC€*.- Realizará el Bank Stress
Test (pruebas de solvencia) a más de 55 instituciones, en conjunto con la U€*.
Al€mania.- La confianza de los
analistas e inversores alemanes cayó inesperadamente en ene14, luego de subir
en dic13 a su mayor nivel desde ago07.
China.- El Flash
del HSBC del sector industrial de ene14 se
contrajo por primera vez en seis meses, lo que tiró a las bolsas dada la desaceleración
del segundo driver económico mundial. Ver: http://www.hsbc.com/news-and-insight/emerging-markets
Brasil: Interesante nota
publicada por The Economist, publicada a través de Excelsior. Brasil vive una
‘tormenta’ en su economía. Pese a los esfuerzos de la mandataria, Dilma
Rousseff, la inflación sigue imparable, se venden menos automóviles y los
dólares se van del país. Publicado por The Economist el Lunes 20-01-2014. Brasil
vive una ‘tormenta’ en su economía. Pese a los esfuerzos de la mandataria,
Dilma Rousseff, la inflación sigue imparable, se venden menos automóviles y los
dólares se van del país. Publicado por The Economist el Lunes 20-01-2014 SAO
PAULO.– El año no comenzó bien para Dilma Rousseff. El real terminó 2013 un
tercio más débil frente al dólar que cuando ella asumió como Presidenta de
Brasil hace tres años. Las ventas de autos han bajado por primera vez en una
década. Más dólares salieron del país que en cualquier momento desde 2002. Más
perniciosamente, el 12 de enero, los encargados de las estadísticas anunciaron
que la inflación alcanzó 0.92 por ciento en diciembre, el aumento mensual más
alto en 10 años. Eso elevó la cifra anual a 5.91 por ciento, por encima de las
expectativas del mercado. El salto provocó que el Banco Central elevara la tasa
de interés principal el 15 de enero, no –como analistas habían previsto hace
tiempo– en un cuarto de punto porcentual, sino en medio punto, a 10.5 por
ciento. La inflación es un tormento para Brasil. Los costos económicos son
claros: la alta inflación afecta a los pobres, que pasan apuros para
sobrevivir, y a las endeudadas clases medias, ya que suben las tasas de
interés. Pero también es un problema político. La mayoría de los adultos
recuerdan la era hiperinflacionaria de principios de los años 90, cuando los
tenderos ajustaban los precios cada mañana, y luego los cambiaban de nuevo en
la tarde. El gobernador del Banco Central, Alexandre Tombini, se apresuró a
culpar a un dólar fuerte y a los altos precios de las mercaderías. Un reajuste
de los precios en noviembre por parte de Petrobras, el gigante petrolero
estatal, tuvo un papel. Pero los alimentos en las tiendas también fueron más
caros, aun cuando los precios al mayoreo bajaron. Economistas también acusan al
crédito fácil, a un mercado laboral hermético pero improductivo y a un gasto
público derrochador. Rousseff ha estado haciendo lo que puede para mantener
bajos los precios. En 2012, el gobierno redujo el arancel sobre el combustible
a cero, donde ha permanecido. El año pasado, mantuvo bajas las tarifas del
transporte público (un aumento propuesto, luego revertido, provocó enormes
protestas nacionales en junio), redujo los impuestos sobre productos básicos y
postergó hasta nuevo aviso un aumento de impuestos sobre las bebidas aprobado
en octubre. El generador de electricidad propiedad del estado redujo las
facturas en 16 por ciento, el mayor recorte en 20 años; Estado de São Paulo, un
periódico, situó el subsidio en 29,000 millones de reales (12,000 millones de
dólares) en 2013. Sin esas maniobras, dice Tony Volpon de Nomura, un banco de
inversión, la inflación casi seguramente habría excedido el límite superior de
6.5 por ciento del Banco Central. Los precios regulados subieron en 1.5 por
ciento; los libres ascendieron en 7.3 por ciento. Esta discrepancia es
insostenible. Si el gobierno no permite que las empresas controladas por el
Estado ajusten sus precios, advierte Volpon, irán a la quiebra. Ni puede seguir
apuntalándolos sin hacer irreparables daños a las finanzas públicas ya
frágiles. En este caso, las maniobras no ayudaron al gobierno a cumplir su
promesa de detener la inflación en menos de 5.84 por ciento registrado en 2012.
Y dejan a Rousseff poco espacio para absorber potenciales sacudidas de precios
este año. Hernon do Carmo, de la Universidad de Sao Paulo, piensa que es
probable que la inflación supere el rango meta del Banco Central. Volpon estima
que la tasa de interés llegará a 10.75 por ciento en el otoño. Con los precios
altos y las tasas de interés cercanas a donde estaban cuando Rousseff asumió el
poder en 2011 –después de descender a un nivel históricamente bajo de 7.25 por
ciento durante seis meses en 2012-13 – los votantes se sentirán escasos de
dinero cuando emitan sus votos. Aun cuando Rousseff sigue siendo la clara
favorita para la elección presidencial de este otoño, los aumentos de precios
podrían perjudicar a las posibilidades de su Partido de los Trabajadores (PT)
en las elecciones congresales y estatales. Los políticos de oposición están
frotándose las manos. Alvario Dias, sublíder del Senado y perteneciente al
centrista Partido Socialdemócrata Brasileño, dijo a O Estado que la inflación
proyectará una sombra sobre la elección. “Es lo que elige o derrota a los
gobiernos. Fuente: Excelsior.
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Reportes más
relevantes correspondientes al 4Q13:
Buenos Reportes o por encima
del epec* de Delta Airlines, United-Continental, J&J, Halliburton, Baker
Hughes, Travelers, Verizon, Motorola Solutions, United Technologies, Textron, eBay,
Microsoft, Netflix…
Malos Reportes o por debajo del
epec* de Coach, IBM, Texas Instruments, SanDisk, Western Digital, McDonalds,
La información más relevante de la semana en
México que movió al mercado y otras de importancia fueron:
El Financiero: Inflación
se ubica en 0.68% en primera quincena, la mayor en 4 años; a tasa anual llega a
4.63%. Economía - Jueves, 23 de Enero de 2014 08:22 Esteban Rojas H. En el
inicio del 2014, los precios al consumidor en México registraron un fuerte
repunte inducido por los efectos de la aplicación de la reforma fiscal y por el
alza en los bienes y servicios proporcionados por el sector público. El Índice
Nacional de Precios al Consumidor experimentó un crecimiento de 0.68 por ciento
en la primera quincena de enero del 2014, la más alta desde igual periodo del
2010, según cifras reportadas por el Inegi. A tasa anual, la inflación fue de
4.63 por ciento, la mayor desde la primera quincena de mayo del 2013. Con este
comportamiento la variación se ubica por segunda ocasión fuera del rango máximo
de tolerancia de 4.0 por ciento fijado por el Banco de México. La inflación
subyacente, que elimina los componentes más volátiles, registró una variación
de 0.69 por ciento en el periodo de referencia, que implica un aumento a tasa
anual de 3.33 por ciento. Dentro del componente subyacente, las mercancías
aumentaron 1.14 por ciento y los servicios 0.32 por ciento. Al interior del no
subyacente, el índice de precios agropecuarios disminuyó 0.94, derivado de la
caída de 4.16 por ciento en los precios de frutas y verduras y del aumento de
1.12 por ciento en los precios de los productos pecuarios. Los precios de los
energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno presentaron un crecimiento de
1.57 por ciento. Los productos que más se encarecieron al inicio del año fueron
el alimento para mascotas, con 11.98 por ciento; los refrescos, con 11.40;
papas fritas y similares, con 6.52 por ciento; pasteles, pastelillos y pan
dulce empaquetado, con 6.37 por ciento quincenal. Aunque también hubo
incrementos importantes en los precios del limón, con 21.70 por ciento; y la
cebolla, con 17.69 por ciento; así como el gas doméstico natural, con 3.94 por
ciento. Lo anterior se vio parcialmente neutralizado por menores precios del
jitomate, con una caída de 31.67 por ciento; el chile poblano, con un abaja de
14.13 por ciento, y el tomate verde, con un retroceso de 12.62 por ciento. La
burbuja inflacionaria se podría extender con particular intensidad en el primer
trimestre, en tanto que para todo el año existe el riesgo de que pueda cerrar
por arriba del 4.0 por ciento. Las localidades que presentaron mayores tasas de
inflación fueron Ciudad Acuña, Coahuila, con 2.34 por ciento quincenal, así como
Chetumal, Quintana Roo, con 2.16 por ciento, esto como reflejo del traslado del
cambio en la tasa del Impuesto al Valor Agregado (IVA) en las fronteras. Fuente: El Financiero.
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Encuesta de Expectativas Banamex.-
Se anticipa un incremento sustancial de la inflación anual en las dos
mediciones del INPC de enero. El consenso anticipa para la primera mitad de
enero un cambio de 0.63% quincenal en el INPC, que implica una tasa anual de
4.58%, muy por arriba del 4.09% registrado en la segunda quincena de diciembre.
Para la inflación subyacente el consenso ubica una tasa quincenal de 0.57%, que
implica una tasa anual de 3.21%, también muy por arriba del 2.8% registrado en
la quincenal previa -Las estimaciones de crecimiento de los precios en enero
muestran una fuerte dispersión, que consideramos es reflejo de la fuerte
incertidumbre que existe en torno al impacto de los cambios fiscales aplicados
a partir de este año. -Sin cambios importantes las expectativas de inflación
2014-2015. La expectativa de la inflación general y subyacente para el cierre
del 2014 se mantuvo en 3.9% y 3.4% respectivamente. Para finales de 2015, el
consenso mantiene su expectativa para la inflación general en 3.5% y la
expectativa de la inflación subyacente prácticamente la mantiene sin cambios en
3.17% desde 3.21% en la encuesta previa. -El consenso confirmó un escenario
donde Banxico se mantendría sin dictar cambios en la tasa de fondeo hasta 2015.
En particular, el consenso pronostica un incremento de 25 puntos base en la
tasa de fondeo en marzo del 2015 y anticipa un nivel de cierre para tal tasa en
4.00% ese año -Los estimados para la cotización peso-dólar se mantuvieron sin
cambios. El consenso reiteró sus proyecciones de 12.6 y 12.5 para los cierres
del 2014 y 2015 respectivamente -Se mantienen prácticamente sin cambio las
perspectivas de crecimiento económico. La estimación de crecimiento del PIB
para 2013 se mantiene en 1.3%. Para este año se ubica en 3.4% y 2015 en 4.0%. Fuente:
Accitrade
Notas de Metanálisis / Infosel / El
Financiero / Investing-
El Financiero.- Extranjeras,
las más viables para quedarse con La Comer. Ana Valle / Bloomberg Cadenas
comerciales extranjeras como Falabella, HEB, Cencosud y Carrefour se encuentran
en una mejor posición que las mexicanas para participar en la adquisición de
Controladora Comercial Mexicana (CCM), coincidieron analistas del sector
consumo. La semana pasada, la empresa corroboró lo publicado por EL FINANCIERO,
al anunciar que han tenido acercamientos con empresas mexicanas y extranjeras
que han mostrado interés en una posible asociación y/o venta estratégica. "CCM
está explorando esas opciones como alternativas que eventualmente puedan
maximizar el patrimonio de sus accionistas en el corto y en el largo
plazo", mencionó en un comunicado enviado a la Bolsa Mexicana de Valores
(BMV). Para las mexicanas Soriana y Chedraui sería difícil comprar una empresa
con un valor de mercado ligeramente superior al suyo, ya que tendrían que
incrementar sus niveles de apalancamiento de forma significativa, aseveró Juan
Elizalde, analista de Ve por Más. Si bien Walmart de México tiene los recursos
para adquirir a Comercial Mexicana, podría tener problemas con la Comisión
Federal de Competencia Económica, al llegar a una participación de mercado de
50 por ciento o más, consideró el experto del sector comercial. "El
interés viene más del exterior, de algunas chilenas del retail (Cencosud y
Falabella), por ejemplo", indicó Carlos González Tabares, director de
Análisis y Estrategia Bursátil de Monex. Este sería el caso de Falabella,
compañía chilena que desde 2012 ha mencionado sus intenciones de expandir sus
operaciones en México, buscando ampliar su presencia en América Latina toda vez
que ya tiene presencia en Perú, Colombia y Argentina. Elizalde dijo que otras
firmas interesadas serían HEB, Concosud y Carrefour. El pasado viernes, los
títulos de CCM concluyeron la sesión con un avance de 4.21 por ciento al
situarse en los 52.19 pesos. Esto hizo que la firma alcanzara un valor de
capitalización de 62 mil 64 millones de pesos o lo equivalente a 4 mil 700
millones de dólares en la BMV. Hace algunos meses, la administración del grupo
comercial que tiene como logo un pelícano, había señalado que trabaja para
desarrollar el segmento inmobiliario, el cual sería administrado por un
tercero. Ante esto, algunos analistas consideraron la posibilidad de la
creación de Fideicomiso de Inversión en Bienes Raíces (Fibra). Uno de los
principales objetivos de CCM para 2014 es abrir nuevas unidades, enfocándose
principalmente en los formatos Fresko y City Market, además de buscar
rentabilidad en el área inmobiliaria con la apertura de cuatro centros
comerciales. Para la apertura de nuevas tiendas y conversiones, Comercial
Mexicana invertirá mil 667 millones de pesos este año, mientras que en las
plazas comerciales el desembolso será de 367 millones y otros 528 millones para
mantenimiento, sumando una inversión total de 2 mil 562 millones. Soriana se
descarta, Chedraui la ve cara Si bien CCM es una empresa atractiva por el
mercado que atiende y sus niveles de rentabilidad, las valuaciones que ha
alcanzado la hacen ver muy cara a la vista de analistas y de ejecutivos de
empresas. Jesús Arturo Velázquez, director de Relación con Inversionistas de
Chedraui, declinó comentar sobre si han mantenido pláticas con Comercial
Mexicana; sin embargo, dijo que los múltiplos de la empresa “no parecen estar
justificados”. “Podrían resultar bastantes altos para cualquier potencial
comprador”, aseveró el ejecutivo. En un análisis del pasado viernes, Vector
Casa de Bolsa señala que CCM es una emisora cara ya que cotiza a múltiplo Valor
de la Compañía/EBITDA de 15.1 veces, 5 y 50 por ciento por encima de Walmart y
Soriana, respectivamente. El director de Finanzas de Soriana, Aurelio Adán,
reveló que hasta ahora no les han ofrecido la empresa ni están interesados en
participar en el proceso. “Hay un elemento muy grande de especulación en la
valuación de las acciones (de Comercial Mexicana), y esto la hace inviable”,
indicó en entrevista telefónica. Fuente: El Finaciero 20/01/14.
Comercial Mexicana también es
la más cara a nivel global. Negocios - Miércoles, 22 de Enero de 2014 05:43 Los
múltiplos a los que cotiza actualmente Controladora Comercial Mexicana no sólo
superan a los de sus principales competidores en México, también al del
promedio internacional. Según cifras proporcionadas por Interacciones, la firma
se negocia a un múltiplo Valor de la Compañía/EBITDA de 14.7 veces, mientras
que el promedio de una muestra internacional de empresas del sector retail es
de 8.77 veces, revelan datos de Signum Research. Walmart cotiza a un múltiplo
de 13.93 veces, mientras que las minoristas Soriana y Chedraui lo hacen en
niveles de 10.6 y 10.8 veces, respectivamente. Pese a que la firma está
cotizando con valuaciones que la ponen por encima del líder del sector
(Walmart), los analistas coinciden en que desde la desinversión que realizó de
Costco, en septiembre del 2013, la empresa se ha centrado en la reconversión de
tiendas y aperturas de formatos para consumidores con niveles de ingresos
medios y altos, con resultados positivos. “Comercial Mexicana redujo su
apalancamiento y refinanció su deuda con la venta de su participación en
Costco, lo cual es positivo. Además, ha registrado aumentos en sus ventas en
mismas tiendas pese a que su piso de ventas se ha mantenido igual”, expuso
Francisco Guzmán, analista de Interacciones. La semana pasada, la cadena
mexicana confirmó lo publicado por EL FINANCIERO al anunciar acercamientos con
empresas nacionales y extranjeras que han mostrado interés en una posible
asociación y/o venta estratégica. Las cadenas extranjeras HEB y Falabella son
los grupos comerciales con mayor potencial para adquirir el negocio de
supermercados y restaurantes de Comercial Mexicana, o bien asociarse con la
minorista que preside Guillermo González Nova, según analistas consultados.
Fuente: El Financiero.
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(HOMEX) CIERRA EN +50.20% POR ESPECULACION, SE UBICA EN
3.65 PS MÉXICO, Infosel, enero. 22.- Al cierre del mercado de este miércoles,
Desarrolladora Homex (HOMEX) registró un alza del 50.20% en el precio de su
acción, ubicándose en 3.65 pesos (ps), debido a causas especulativas. De
acuerdo con un analista del sector, quien prefirió el anonimato, HOMEX es una
acción "altamente especulativa, por lo que ciertos portafolios se han
encaminado en esa línea". Además, el especialista señaló que dicha alza
habría sido impulsada por las recientes declaraciones de la Secretaría de
Desarrollo Agrario, Territorial y Urbano (Sedatu), así como por las nuevas
reglas en la Política de Vivienda, lo que los inversionistas podrían
interpretar como una posible vía de recuperación para la emisora. Sin embargo,
ello tomaría mínimo cuatro años para una recuperación y reacomodo de negocio,
tomando en cuenta también que el sector de empresas que cotizan en la Bolsa Mexicana
de Valores (BMV) se ha achicado, indicó el analista. Por otra parte, se han
desatado noticias en torno a que HOMEX ya habría adoptado una reestructuración
financiera con un comité de bonos o bonistas, sin embargo, esto no ha sido
confirmado por la desarrolladora, lo cual mantiene a la expectativa a los
inversionistas. El volumen operado de HOMEX este miércoles fue de 15 millones
104 mil 175 acciones, cifra mucho mayor al promedio de 30 días de un millón 950
mil 645 títulos. Siendo la correduría GBM la que realizó la mayor cantidad de
transacciones, con Compra. Fuente: REDACCIÓN INFOSEL
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El Financiero. [Jones Lang LaSalle presentó el índice
City Momentum, en el cual no aparece ninguna ciudad azteca. / Cuartoscuro] Redacción.
Una de las mayores firmas de servicios inmobiliarios a nivel mundial, Jones
Lang LaSalle (JLL), presentó el índice City Momentum, conformado por 30
ciudades, en el que ninguna mexicana fue incluida, pese al llamado ‘Mexican
Moment’ (MeMo). Pese a que la empresa evaluó tanto al Distrito Federal, como a
Monterrey, no consideró que estas ciudades estuvieran en su ‘momentum’
inmobiliario. San Francisco, en Estados Unidos; Londres, Inglaterra; Dubai,
Emiratos Árabes Unidos; Shanghai, China; y Wuhan, también en China, ocupan los
primeros lugares del índice. El término ‘momentum’ fue definido por JLL como la
velocidad de adaptación, la creación de negocios de vanguardia y la dinámica
del mercado de bienes raíces, tanto de construcción, como de absorción, el
movimiento de los precios y el ambiente para atraer capital y corporaciones,
más allá del crecimiento en el Producto Interno Bruto. “El Índice no es una
medida puramente de crecimiento y desempeño económico y por eso algunas
ciudades poderosas y exitosas como París, Moscú, Seúl y Chicago no aparecen en
el top 20, mientras que ciudades que han cambiado rápidamente como Shenzhen,
Lima y Dubai lo han hecho”, señala el documento, publicado ayer. Lima, Perú, es
la única ciudad en América Latina incluida en el índice, debido a su
crecimiento económico, sus políticas a favor de negocios y una fuerte actividad
en bienes raíces. JLL evaluó un total de 111 ciudades en América, Europa, Medio
Oriente, África y Asia Pacífico. Fuente: El Financiero.
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(GBM) PACTA CON BLACKROCK NO
COBRAR COMISION EN COMPRA DE ETFS MÉXICO,
Infosel, enero. 20.- Con el fin de impulsar la cultura financiera y la
inversión de personas físicas en plataformas internacionales, Grupo Bursátil
Mexicano (GBM) y BlackRock no cobrarán comisión por la compra-venta de ETFs
(Exchange Traded Funds) iShares, listados en el sistema internacional de
cotizaciones de la Bolsa Mexicana de Valores. El director general del GBM,
Diego Ramos, comentó que esta herramienta nace con el objetivo de ofrecer un
portafolio diversificado al pequeño inversionista, quienes antes tenían que
tener un patrimonio muy elevado. Destacó que el acuerdo facilita la plataforma
tecnológica que tiene la casa de bolsa, la cual ha transitado por una experiencia
exitosa los últimos tres años, en términos de visitas, transacciones, público,
donde ofrecerán comprar lo instrumentos de Balacrock sin costo por un periodo determinado.
"Ésto (la alianza) con el interés de llegar al pequeño inversionistas de
llegar con instrumentos más sofisticados, profesionales. Tenemos mucho esfuerzo
que hacer en la difusión de la cultura financiera y promover la inversión el
Bolsa", afirmó. El directivo comentó que actualmente es muy pequeño el número
de personas físicas comprando instrumentos de renta variable, aunque está
creciendo, ya que hay 200 mil cuentas en casas de bolsa y dos millones en
fondos de inversión. (Notimex) Fuente: REDACCIÓN INFOSEL
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(TLEVISA) DETERMINARA LEY
SECUNDARIA SI ENTRA A MDO OMV: BX+ MÉXICO,
Infosel, enero. 24.- Luego de que se diera a conocer que la estrategia de Grupo
Televisa (TLEVISA) para 2014 está enfocada al mercado de televisión de paga
(TVP) y al de telefonía móvil, la televisora podría estar interesada en entrar
al mercado como operador móvil virtual (OMV), aunque ello dependería de lo que
determine la ley secundaria en materia de telecomunicaciones, afirmó Andrés Audiffred,
analista del sector de Grupo Financiero Ve Por Más (BX+). Al respecto, el
especialista telcos refirió el interés mostrado por múltiples operadores cuando
el Instituto Federal de Telecomunicaciones (Ifetel) anunció el programa de
licitación de las dos nuevas cadenas de televisión abierta, la cual estableció
de inicio "algunos candados" que imposibilitan a algunos interesados
a participar, escenario que podría repetirse respecto al segmento OMV. Sin
embargo, destacó que en el caso de los operadores que ya brindan este servicio
como Megacel, de Megacable oldings (MEGA), Maxcom cel de MAXCOM y Unefon de
Iusacell, TLEVISA no competiría por brindar servicios a ese mismo sector, ya
que los operadores que ya operan como OMV, están dirigidos a un sector
económico más bajo, a diferencia incluso de firmas como Nextel o el mismo Iusa.
La víspera, Virgin Mobile Latin America confirmó su entrada al mercado mexicano
como operador móvil virtual (OMV), toda vez se de la aprobación por parte del
Ifetel, cuya operación será a través de la infraestructura de Telefónica. Juan
Abellán, CEO de Telefónica México, afirmó que el ingreso a México de la firma
propiedad de Richard Branson, impulsará la competencia en telefonía celular, el
cual calificó como un mercado "altamente concentrado". De acuerdo con
datos de Signal Telecom Consulting, se espera que el mercado OMV en
Latinoamérica generará cerca de mil millones de dólares, en tanto que sus
márgenes aumentarán 70% entre el periodo que va de 2011 a 2016. Fuente:
REDACCIÓN INFOSEL
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INTERMEDIO
II - AVANZADO: 22 DE FEB 2014
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(MEXCHEM) BAJA CREDIT SUISSE
RECOMENDACION A "NEUTRAL" MÉXICO,
Infosel, enero. 21.- Credit Suisse, bajó de "superior" a
"neutral" los títulos de Mexichem (MEXCHEM) por considerar que se
ubican en su valor correcto, y fijó un nuevo Precio Objetivo de 58 pesos (ps). En
su documento analítico, la correduría indicó que redujo los estimados debido al
peso de varios conceptos, en los que considera que los precios del gas
refrigerante no se recuperarán a niveles de 2012. Además, Wavin, la empresa
Holandesa de la que la emisora posee acciones, no ha logrado el crecimiento ni
las sinergias esperadas. Aunado a esto, los gastos en los proyectos de
integración vertical en la cadena de PVC le han requerido recursos cuantiosos,
y no se tienen niveles de rentabilidad altos de 11% vs 17% del promedio de sus competidores
en América Latina. Fuente: REDACCIÓN INFOSEL
Commodities.-
Glosario
de términos y abreviaturas utilizados en el reporte.-
*ADP = Automatic Data Processing (El reporte
de ADP es un anticipo del informe oficial de las nóminas no agrícolas que
publica mensualmente el Gobierno de USA en la primer semana del mes); *ADR = American Depositary
Reciept; AICM = Aeropuerto
Internacional de la Cd de México; *AMB
= Asociación Mexicana de Bancos; *AMDA = Asociación Mexicana de
Distribuidores de Automotores; *AMIA
= Asociación Mexicana de la Industria Automotriz; *AMIB = Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles; *ANTAD
= Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales *BB = Beige Book (es una recopilación de
la evidencia sobre las condiciones económicas de cada uno de los 12 distritos
de la FED. El informe normalmente se libera dos semanas antes de la reunión de
política monetaria) *BCE = Banco Central Europeo; *BID = Banco Interamericano de Desarrollo *BM = Banco
Mundial; *BMV = Bolsa Mexicana de Valores; *CA = Consejo de
Administración; *Capex = Capital
Expenditures; *Carry Trade =
Préstamos en países en donde las tasas de referencia son bajas y se invierten
los recursos en países en donde las tasas son altas; *CBFIS = Certificados Bursátiles Fiduciarios Inmobiliarios; *CBs
ó Cebures= Certificados Bursátiles;
*CE = Comisión Europea; *CEE = Comunidad Económica Europea: *CDS = redit Default Swaps (seguro
contra cesación de pagos >nivel de riesgo crediticio de la deuda soberana de
un país, se trata del costo adicional en puntos porcentuales que hay en la tasa
de rendimiento de la deuda de un gobierno<; *CFC = Comisión Federal de Competencia; *CFT = Comisión Federal de
Telecomunicaciones; *CNBV = Comisión Nacional Bancaria y de Valores; CKDs = Certificados de Capital de
Desarrollo; *COFECO = Comisión Federal de Competencia; *Cofetel = Comisión Federal de
Telecomunicaciones; CdeP = Club de
París, integrado por USA, Alemania, Italia y Francia; *COMEX = Commodity Exchange; CONAVI*
= Comisión Nacional de Vivienda; CPI*
= Consumer Price Index = INPC*; *CPO
= Certificados de Participación Ordinarios; *DOF = Diario Oficial de la Federación; *DPI = Disposable Personal Income; * EBITDA = Ganancias antes
de intereses, impuestos, depreciación y amortizaciones; *Ecofin = Ministros de Finanzas de la UE*; *ENOE = Encuesta
Nacional de Ocupación y Empleo; *epec = Estimado por el consenso; EPS* = Earnings per Share; *ESM = Fondo de Rescate Permanente
(Europa); *ETF = Exchange Trade
Found; *EV = Enterprise Value; *FAO = Organización para la agricultura
y alimentación (Organismo de la ONU) *FED = Reserva Federal de USA; *FEEF = Fondo Europeo de Estabilidad
Financiera; *FHFA = Federal Housing
Finance Agency; *Fibras =
Fideicomiso de Infraestructura y Bienes Raíces ( instrumento que permite
invertir en bienes raíces, en USA son conocidos como Reits, Real Investment
Trust); *FLE = Flujo libre de
efectivo; *FMI = Fondo Monetario
Internacional; *FOMC = Federal Open
Market Commitee <Reunión de Política Monetaria>; *FY = Full Year /
Fiscal Year; *GDP = Gross Domestic Product = PIB; *HC = Head Count; *ICC = Índice de Confianza del Consumidor; IC* = Indicador Coincidente (Indicador de Corto
Plazo que refleja el estado general de la economía mexicana y permite realizar
comparaciones vs países de la OCDE*) <El IGAE* trata de proyectar en forma
anticipada el IC*<; *ICP=
Indice de Confianza del Productor (Indicador que mide la confianza para las inversiones); *ICS = Índice Case-Shiller (mide el
comportamiento de los precios de casas en 20 ciudades); *IDE = Impuesto a Depósitos en Efectivo; *IDR = Issuer Default Rating; *IED
= Inversión Extranjera Directa *IFB
= Inversión Fija Bruta (representa los gastos realizados en maquinaria y equipo
de origen nacional e importado, así como los de construcción); *IFECOM = Instituto Federal de Especialistas en
Concursos Mercantiles; *IGAE = Indicador Global de la Actividad
Económica. Es un indicador preliminar de distintos sectores económicos que
muestra la tendencia o dirección que la economía mexicana tendrá en el corto
plazo (ir a **); *IMEF = Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas; *INPC
= Índice Nacional de Precios al Consumidor; *IPC = Índice de Precios y
Cotizaciones de la BMV; *IPM =
Indicador de Pedidos Manufactureros, *ISM = Instituto de Gerencia y
Abastecimiento. (Institute for Suply Management). Índice de actividad del
sector manufacturero en USA. Este indicador está basado en los datos
proporcionados mensualmente por ejecutivos de compras de más de 350 empresas
industriales en USA. Arriba de 50 puntos significa expansión y por debajo de
éste, contracción; *LCF = Línea de
Crédito Flexible; *MACD = Moving
Average Convergente & Divergence (técnica de análisis bursátil); *MEDE = Mecanismo Europeo de Estabilidad
Financiera; MILA = Mercado Integrado
Latinoamericano; *MIST = México, Indonesia,
South Korea y Turquía; *MPC = Bank
of England's Monetary Policy Committee; MSCI*=
Morgan Stanley Capital International; *NAR
National Association of Realtors (Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios);
*NAHB = National Association of Home
Business; *NSS= Naked Short Sale
(venta al descubierto de títulos aún no prestados) *OIT = Organización
Internacional del Trabajo; OPA* = Oferta Pública de Acciones; *OPEP =
Organización de Países Exportadores de Petróleo; pb*
= Puntos Base; *P/E = Price / Earnings; PBD* = Pedidos de Bienes Duraderos; *PCE = Personal Consumption Expenditures; *PEA =
Población Económicamente Activa; *PIIGS = Portugal, Irlanda, Italia,
Grecia y España; *PMI = Purchasing
Managers Index (Indicador de las condiciones de negocio basado en encuestas
realizadas a directores de compras a través de Illinois, Indiana y Michigan y
es usado para predecir el ISM
manufacturero) – Índice de Gerentes de Compras-; *PO = Precio Objetivo; *PPI
= Producer Price Index; *PPP =
Precio Promedio Ponderado; *Q =
Quarter = Trimestre; *QE= Quantitave
Easing (Programa de alivio a la economía
en USA que trata de inyectar liquidez en los mercados mediante la compra de
Bonos del Tesoro con el fin de reducir las tasas de interés de largo plazo); *RNV = Registro Nacional de Valores; *ROA = Return on Assets; *ROE = Return on Equity; *SAPIB = Sociedad Anónima Promotora de
Inversión Bursátil; *SCJN = Suprema
Corte de Justicia de la Nación; *SEC = Securities and Exchange Comisión;
*Sequester = Recorte de Gasto; *SHCP
= Secretaría de Hacienda y Crédito Público;
*SOFOM = Sociedad Financiera
de Objeto Múltiple; *Stand Still = Periodo de Transición
para renegociar adeudos con sus acreedores; *TARP = Troubled Assets Release Programm; Troika = La UE*, el FMI* y el BCE*; *ttm = twelve trailing months; Twist
= Intercambio de deuda de corto por largo plazo; *UE = Unión Europea; *UN
= Utilidad Neta; *UO = Utilidad de Operación; *UPA = Utilidad por Acción = BPA
(Beneficio por acción); *VMT =
Ventas Mismas Tiendas (indicador que coteja el nivel de facturación en un
establecimiento con más de un año de operaciones, sin contar las nuevas
aperturas); *VT = Ventas Totales; *WEF = Foro Económico Mundial: *WS
= Wall Street; YTD = Year to Date
(acumulado).
(1) El índice manufacturero
de la Fed de Chicago es una estimación mensual de la producción en las grandes
industrias del área. El sondeo cubre los cinco estados que integran el séptimo
distrito de la Reserva Federal: Illinois, Indiana, Iowa, Michigan y Wisconsin.
**Cifras
Desestacionalizadas: Las series económicas se ven afectadas por
factores estacionales. Éstos son efectos periódicos que se repiten cada año y
cuyas causas pueden considerarse ajenas a la naturaleza económica de las
series, como son las festividades, el hecho de que algunos meses tienen más
días que otros, los periodos de vacaciones escolares, el efecto del clima en
las diferentes estaciones del año, y otras fluctuaciones estacionales como, por
ejemplo, la elevada producción de juguetes en los meses previos a la Navidad
provocada por la expectativa de mayores ventas en diciembre. En
este sentido, la desestacionalización o ajuste estacional de series económicas
consiste en remover estas influencias intra-anuales periódicas, debido a que su
presencia dificulta diagnosticar o describir el comportamiento de una serie
económica al no poder comparar adecuadamente un determinado mes con el
inmediato anterior. Analizar la serie desestacionalizada ayuda a realizar un
mejor diagnóstico y pronóstico de la evolución de la misma, ya que facilita la
identificación de la posible dirección de los movimientos que pudiera tener la
variable en cuestión, en el corto plazo. Cabe señalar que la serie
desestacionalizada del total del IGAE
se calcula de manera independiente a la de sus componentes.
Fuente: INEGI.
Fuentes: Buró
Económico de USA; Diarios Nacionales como Reforma, El Financiero, La Jornada,
Milenio, El Universal, Excelsior, El Economista, La Razón, entre otros; Diarios
Internacionales como Xinhua, El País, Wall Street Jornal Americas, entre otros;
Agencias de Noticias como AP, EFE, Bloomberg, Reuters, Notimex, Infosel, CNN
Mesas de Análisis de Casas de Bolsa como Accival, Actinver / Bursamétrica,
Invertia, Bolsamanía, Rankia y Estudios Económicos de BNM y BBVA. Revistas como
El Semanario, La Razón,Expansión, entre otras. BMV, Wikipedia, Wikinvest, Foros
de Bolsa y páginas web de las empresas
consultadas, Yahoo y Google Finance, Investopedia y Euronews y Boletines
Financieros como el de ADVFN (MetAnálisis), Ino, MarkitEconomics, finviz.com,
forexpros.com, Hispvista, TraderPlanet, Wyatt, entre otros.
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