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viernes, 21 de agosto de 2015

RESUMEN BURSÁTIL MÉXICO SEMANA DEL 17 AL 21 DE AGO DEL 2015.

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Culmina la peor semana del año para los mercados por la inminente desaceleración de las economías a nivel global, la baja en los precios del crudo y de las materias primas ante una menor demanda. Además los temores por la posible baja en septiembre de las tasas de referencia en USA. En las economías   emergentes y en México luchando contra la depreciación de nuestra moneda no obstante las subastas de Banxico por contener al tipo de cambio. (tocó los 17.22 pesos por USD en ventanilla). Las bolsas asiáticas se derrumban. Shangai nuevamente con caídas drásticas. Europa además con la dimisión del primer ministro griego, lo que pone en jaque el tercer tranche del rescate. No hay más que osos por lo pronto. (Bearish). Un indicador de la semana fue Wal-Mart Stores que recortó sus previsiones de ganancias anuales.

Así las cosas, el IPC* de la BMV* retrocede con fuerza en la semana con -3.62% y se ubica el día de hoy en las 42,163.82 unidades. Acumula en el ejercicio en curso un rendimiento nominal negativo del -2.28% y en los  últimos tres años su rendimiento nominal es del +5.16% (negativo en términos reales).


El Dow, S&P500 y Nasdaq tuvieron los siguientes cambios en la semana -5.82%; -5.777% y -6.78%. En los últimos doce meses sus rendimientos son del  -3.19%; -0.88% y +3.69%, respectivamente.

Las emisoras con los mayores avances / retrocesos en la BMV* en la semana, ejercicio 2014 y últimos 12 meses, son:


Lala fue de las pocas emisoras que se defendió en la semana luego del fuerte ajuste en los mercados. Avanza 1.64% y continúa como una de las de mejor rendimiento en el 2015 y en los *ttm lleva un rendimiento del +13.85%. En contraste ICA continúa en caída libre ante su creciente deuda en USD que no termina por ceder en su avance no obstante las constantes subastas de Banxico para conetener la apreciación del dólar.

Grupo Aeroportuario del Pacífico (GAP) y Gruma son las que lideran los rendimientos en el 2015 y en los últimos doce meses, con +36.86 y +46.35% respectivamente.

El IPC* muy débil. Cautela ante los acontecimientos mundiales.

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La información más relevante de la semana en USA que movió al mercado y otras de importancia fueron:

Buenos Datos.- Los relacionados con la construcción de vivienda

Fuente: Financial Visualization www.finviz.com  EXPO FINANZAS MONTERREY 50 CONGRESO INTERNACIONAL DE RECURSOS HUMANOS 2015

Malos Datos.- La actividad manufacturera en el estado de Nueva York se contrajo en agosto a su ritmo más rápido desde la Gran Recesión. Fuente Yahoo Finanzas.

La caída de hoy viernes en los mercados americanos:

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China.- Fuente ADVFN.- Los descensos de este viernes estuvieron determinados por la publicación del PMI del sector manufacturero de China, que se desaceleró a su menor ritmo desde la crisis financiera mundial de 2009, confirmando la pérdida de impulso de la segunda mayor economía del mundo. Fuente ADVFN

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Fuente: Euronews BUSINESS.- El PIB de la eurozona se desacelera al 0,3 % en el segundo trimestre. El crecimiento económico en los decinueve país del euro vuelve a echar el freno de abril a junio, al crecer 1 décima por debajo de lo previsto. El crecimiento económico en los decinueve país del euro vuelve a echar el freno de abril a junio, al crecer 1 décima por debajo de lo previsto. Y ello a pesar de las políticas de estímulo del Banco Central Europeo (BCE) y de un euro más barato que impulsaría las exportaciones. La economía alemana, locomotora de la eurozona, decepcionó con un crecimiento una décima por debajo de lo esperado( 0,4%). El PIB francés se estancó, Italia creció un 0,2 , mientras que España lo hizo a un ritmo del 1. Aunque un petróleo barato y un euro débil han seguido beneficiando a las exportaciones germanas durante el segundo trimestre, las empresas han frenado su inversión y reducido sus inventarios. En Francia, las exportaciones aprovecharon el tirón de la depreciación del euro pero el débil consumo, que creció apenas un 0,1 , pone en tela de juicio la previsión del Gobierno galo para un crecimiento anual del 1. En la vecina Italia, la débil recuperación de su economía tras tres años de recesión perdió fuelle, al despedir este período con un crecimiento de 2 décimas. La economía española, en cambio, una de las más dinámicas, se expandió de abril a junio, a su mayor ritmo intertrimestral desde 2007. Finlandia, por el contrario, agrava su recesión, al ver contraer su PIB un 0,4 %. Fuente: Euronews.

Fuente Xinhua.- China.- WASHINGTON, 15 ago (Xinhua) -- China está transitando hacia un crecimiento más lento, pero más seguro y sustentable, que involucra dar al mercado un papel más decisivo en la economía, señaló el viernes el Fondo Monetario Internacional (FMI). El FMI espera que el crecimiento se desaceleré a 6,8 por ciento este año, y refleje el progreso para abordar las vulnerabilidades, en especial una moderación necesaria en la inversión en bienes raíces. Espera que el crecimiento se desacelere más a 6,3 por ciento en 2016, y que el país siga controlando las vulnerabilidades. ECONOMIA EN CAMINO SUSTENTABLE, AUNQUE DESAFIOS SE MANTIENEN POR DELANTE. "El mercado laboral se ha mantenido resistente a pesar del crecimiento más lento, pues la economía gira hacia el sector de servicios de uso de mano de obra más intensa. Esto, a cambio, ha apoyado al consumo de los hogares", señaló el FMI en su informe anual de consulta del Articulo IV sobre China. La institución asentada en Washington agregó en el informe que China ha hecho progresos para reducir las vulnerabilidades, por ejemplo desacelerando el crecimiento del crédito, moderando la inversión y aprobando una nueva ley de presupuesto con el objetivo de proteger la sustentabilidad fiscal. A pesar de los datos sobre la desaceleración del crecimiento industrial, el sector servicios de China se está manteniendo bien, señaló el viernes el jefe de la división de China del FMI, Steve Barnett, durante una conferencia telefónica. Ahora el sector industrial de China cuenta con una participación menor en la economía que antes, mientras que el sector servicios está asumiendo una mayor participación, explicó Barnett. La tendencia de una continua desaceleración en el sector manufactura y una resistencia permanente en el sector servicios continuará, dijo Barnett. De acuerdo con el informe, un desafío clave que enfrenta China ahora es garantizar el progreso suficiente para reducir las vulnerabilidades y evitar que el crecimiento se desacelere demasiado. Respecto al manejo de la desaceleración, el FMI sugirió que China debe calibrar sus políticas macroeconómicas para lograr un ajuste ordenado con el objetivo de que el PIB tenga un crecimiento de seis a 6,5 por ciento para el año próximo. "Avanzar demasiado lento conducirá al incremento continuo de las vulnerabilidades, mientras que avanzar demasiado rápido arriesga a un ajuste desordenado", señaló el jefe de misión del FMI para China, Markus Rodlauer, en un comunicado de prensa. "La clave para manejar este arreglo son las reformas estructurales para impulsar el crecimiento potencial". El FMI pidió a China asumir reformas estructurales "valientes", como avanzar hacia un sistema financiero más basado en el mercado, mejorar la administración de las finanzas del gobierno y nivelar el campo de juego entre las empresas propiedad del estado y el sector privado. RMB YA NO MAS INFRAVALORADO. En el informe, el FMI dijo que la apreciación sustancial de la moneda china, el renminbi (RMB), en términos efectivos reales ha llevado este año el tipo de cambio a un nivel en el que "ya no está infravalorado". El FMI considera la acción reciente de China para mejorar su sistema de formación de tipo de cambio como "una acción bienvenida" para permitir que las fuerzas del mercado jueguen un mayor papel para determinar el tipo de cambio. El organismo reiteró que China puede y debe tener por objetivo un régimen de tipo de cambio flotante antes de dos o tres años. En la conferencia telefónica, Rodlauer dijo que la acción de China para ligar el valor del RMB a las fuerzas del mercado es un paso alentador hacia un sistema de tipo de cambio flotante flexible. El funcionario dijo que como China está avanzado rápidamente hacia una cuenta de capital abierta y a integrarse cada vez más en la economía global, es cada vez más importante que China tenga un tipo de cambio flotante flexible, pues el tipo de cambio puede actuar como un amortiguador para los flujos de capital que no puedan ser absorbidos por otras herramientas macroeconómicas solas. Rodlauer cree que la acción de China para mejorar el sistema de formación de paridad central es sólo el primer paso hacia un sistema de tipo de cambio flotante, y él espera que China amplíe más su banda de comercio del tipo de cambio en el futuro. Luego de la decisión de China de adoptar un tipo de cambio más determinado por el mercado, la tasa de paridad central del yuan chino frente al dólar ha caído 4,6 por ciento en los últimos cuatro días. "Lo que ha ocurrido ahora en los últimos días no cambia nuestra valoración (de que el RMB ya no está infravalorado)", indicó Rodlauer. Fin. Fuente Xinhua.

                                        
                            

Tianjin China. Fuente Yahoo Finanzas.- SHANGHAI, China (AP) — Compañías extranjeras han suspendido operaciones alrededor del puerto chino de Tianjin mientras las autoridades luchan por contener los efectos tóxicos de las mortales explosiones químicas de la semana pasada, lo que representa un fuerte golpe para la región. Toyota dijo que suspendería más de la mitad de su capacidad de producción en China al menos hasta el miércoles. La compañía japonesa tiene operaciones cerca de la zona de evacuación y el lunes dijo que suspendió tres líneas con una capacidad de producción de hasta 530.000 vehículos al año. Miles de autos de Volkswagen, Toyota, Hyundai y Renault, estacionados cerca de donde ocurrió la explosión, quedaron reducidos a cenizas. Las operaciones de Panasonic y la empresa de logística Singamas Container Holdings y la estadounidense Deere & Co. también fueron suspendidas. La lista de marcas afectadas por la explosión es un testimonio del ascenso de Tianjin, pero las fallas regulatorias y de seguridad en las bodegas de bienes peligrosos que explotaron han atraído atención sobre la en ocasiones inestable infraestructura que China ha construido mientras impulsa un crecimiento acelerado. El puerto está en el corazón de una de las nuevas zonas de libre comercio de China, diseñadas para atraer la inversión extranjera y crear un centro económico para el noreste del país que un día pueda competir con los deltas de los ríos Pearl y Yangtze. La nueva área Binhai, que es más amplia, ha estado en el radar de los tecnócratas de Beijing desde hace tiempo, que esperan convertir a Beijing, Tianjin y Hebei en un motor económico. "No fue sólo un incidente en una ciudad de tercer nivel. Fue en el corazón de todo", dijo Chet Scheltema, gerente regional de negocio internacional en Dezan Shira & Associates, quien vive y trabaja en Tianjin. Airbus construyó su primera línea de ensamblaje fuera de Europa en Tianjin, que produce cuatro aeronaves A320 al mes. El portavoz Jacques Rocca dijo que sus instalaciones no se vieron afectadas. "Evaluamos el impacto que podría tener en las siguientes semanas, pero dependerá de la capacidad del puerto de Tianjin de recuperar su actividad", dijo. La Agencia Marítima Tianjin dijo el lunes que 85 barcos fueron retrasados o cancelados, pero que el tráfico portuario ya regresó a la normalidad. Algunas embarcaciones a Tianjin han sido desviadas a otros puertos de la región, aumentando los costos de transporte pero minimizando el impacto económico general, dijo Roberto Giannetta, secretario general de la Asociación de Embarques Trasatlánticos Hong Kong. "El daño a los contenedores y carga ha sido extenso", dijo y agregó que las pérdidas, aún difíciles de calcular, serían cubiertas por compañías de seguros. Panasonic, que tiene un centro de desarrollo de producto a cinco kilómetros (tres millas) del lugar de la explosión, mantuvo sus oficinas cerradas el lunes por seguridad de sus empleados. Una vocera dijo que ejecutivos todavía evalúan si abrir la oficina el martes. Singamas Container Holdings suspendió operaciones en el sitio y perdió contacto con un empleado. El productor de equipo agrícola estadounidense Deere & Co., también reportó suspender operaciones en sus instalaciones a unos seis kilómetros (cuatro millas) de la explosión. Las productoras de autos fueron golpeadas con fuerza, ya que Tianjin es uno de los mayores puertos de China para importación de vehículos. Volkswagen perdió unos 2.700 vehículos. Renault dijo que 1.500 camionetas Koleos fueron dañadas. Hyundai comentó que tenía alrededor de 4.000 vehículos, la mayoría autos de lujo como el Equus y Genesis, estacionados en el lugar. El periodista de Associated Press Kelvin Chang en Hong Kong y el investigador de Associated Press Fu Ting contribuyeron a este despacho. Fuente: Yahoo Finanzas.



Grecia.- Fuente: Atenas Digital.- Grecia vende a firma alemana derechos en 14 aeropuertos. AP ATENAS (AP) — Grecia aceptó vender a una empresa alemana los derechos para operar 14 aeropuertos regionales. El acuerdo es el primero de una ola de privatizaciones a las que Atenas se oponía hasta hace poco pero que necesita hacer para acceder a más recursos de un rescate financiero. La decisión, publicada en la gaceta gubernamental la madrugada del martes, entregará los aeropuertos, incluyendo varios en populares destinos turísticos, a Fraport AG, que opera la terminal de Fráncfort y otras en diversas partes del mundo. La concesión, valuada en 1.230 millones de euros (1.370 millones de dólares), es la primera privatización bajo el gobierno del primer ministro Alexis Tsipras, quien fue electo en enero con la promesa de rechazar las condiciones que impusieron los acreedores internacionales a Grecia a cambio de los dos primeros rescates. El gobierno inicialmente prometió cancelar el programa de privatizaciones, pero Tsipras se ha visto obligado a retractarse de sus promesas electorales para poder acceder a un tercer rescate para el país por 86.000 millones de euros. Sin ese dinero, el país no podría pagar sus deudas y se arriesga a ser expulsado de la zona euro. Con fundamento en el acuerdo de préstamos de rescate, la agencia internacional Fitch elevó el martes un grado la calificación del crédito de Grecia, de CC a CCC; sin embargo, se mantiene cerca del fondo y bien adentro en el territorio de los bonos basura. Fitch señaló que el acuerdo de rescate ha reducido el riesgo de que Grecia caiga en incumplimiento con sus acreedores del sector privado. Pero la agencia advirtió que persisten elevados riesgos para el éxito del rescate. "Tomará un tiempo para que se restaure la confianza entre Grecia y sus acreedores, lo que incrementa el riesgo de demoras a las revisiones del programa (de rescate)", afirmó la agencia. "Mientras tanto, la situación política en Grecia sigue siendo impredecible". El acuerdo de rescate está recibiendo sus aprobaciones finales en varios parlamentos europeos. Legisladores de España y Estonia lo aprobaron el martes, mientras que se espera que Holanda y Alemania lo hagan el miércoles. Por otra parte, también el lunes el gobierno alivió ligeramente sus restricciones sobre las transferencias bancarias, permitiendo enviar pequeñas cantidades de dinero al extranjero por primera vez en unos dos meses. Las enmiendas del Ministerio de Finanzas, publicadas también en la gaceta gubernamental, incluyen permitir que los griegos envíen hasta 500 euros (555 dólares) por persona al mes al extranjero, y hasta 8.000 euros por trimestre a estudiantes en el extranjero para cubrir costos de alojamiento. Los griegos podrán abrir también nuevas cuentas bancarias sin derechos a retirar fondos, para saldar préstamos, pagos a la seguridad social o deudas fiscales. El gobierno restringió las transacciones bancarias a finales de junio para evitar una fuga de capitales luego del anuncio de Tsipras de un referendo sobre las condiciones de los acreedores para un nuevo rescate. El cambio de posición del gobierno con las promesas que había hecho antes de ganar las elecciones ha desatado una rebelión en el partido del gobierno, el izquierdista Syriza, incrementando la posibilidad de que se convoquen elecciones anticipadas que podrían ser el próximo mes. Se prevé que el primer ministro pida un voto de confianza esta semana una vez que decenas de legisladores de Syriza votaran el viernes contra la ratificación del rescate en el parlamento. El martes Tsipras estaba reunido con su equipo de finanzas pero el gobierno dijo que cualquier anuncio sobre acontecimientos políticos se haría el jueves, cuando Grecia debe saldar un pago al Banco Central Europeo que es necesario para recibir nuevos préstamos. "No se ha tomado una decisión sobre lo que sucederá", dijo la vocera del gobierno, Olga Gerovassili a la estación de radio ateniense 9.84. Fuente: Yahoo Finanzas.

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Nota Corporativa.- Fuente Xinhua.- Jack Ma participa en recompra de acciones de Alibaba por 4.000 mdd dólares. HANGZHOU, China, 17 ago (Xinhua) -- El fundador y presidente de Alibaba Group Holding Ltd., Jack Ma, y el vicepresidente de la firma, Joe Tsai, dijeron hoy que usarán su propio dinero para comprar las acciones de Alibaba porque la compañía emprendió un plan de dos años para la recompra de acciones por 4.000 millones de dólares. Sin embargo, la mayor compañía de comercio electrónico de China, no reveló en su informe para la Bolsa de Valores de Nueva York cuánto dinero invertirán ambos en la recompra como compradores afilados. Actualmente, Jack Ma posee el 7,6 por ciento de Alibaba y Joe Tsai el 3,1 por ciento. El plan de recompra no impulsó de manera importante el precio de las acciones de Alibaba. Sus acciones aumentaron 0,08 por ciento a 74,82 dólares a las 09:56 hora local de Nueva York, ligeramente más que su precio de oferta pública inicial de 68 dólares. La compañía con sede en Hangzhou comenzó a cotizar en la Bolsa de Valores de Nueva York en septiembre del año pasado. En medio de expectativas de un crecimiento más débil, sus acciones han caído de su mayor nivel histórico de 120 dólares en noviembre. El miércoles, cuando Alibaba dio a conocer por primera vez el plan de recompra de acciones de la compañía, tuvo un aumento de ingresos más lento que lo esperado de 28 por ciento para llegar a 20.200 millones de yuanes (3.200 millones de dólares) en el segundo trimestre del año. El aumento representa una desaceleración del 40 por ciento en el cuarto trimestre del año pasado, y de 45 por ciento en el primer trimestre de este año, pues la economía en desaceleración disminuyó el gasto del consumidor. Fuente: Xinhua.

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Japón.- Fuente: Yahoo Finanzas.- Crecimiento exportaciones Japón se desacelera en julio, demanda global muestra signos de debilidad. Reuters. Por Stanley White. TOKIO (Reuters) El crecimiento de las exportaciones de Japón se desaceleró en julio debido a menores envíos de vehículos y aparatos electrónicos a Asia, en una señal de que el panorama de la demanda global podría estar perdiendo brillo. El aumento anual de un 7,6 por ciento de las exportaciones en julio fue mayor que la estimación promedio de una expansión anual de un 5,5 por ciento realizada por economistas en un sondeo Reuters, pero fue inferior al crecimiento interanual de un 9,5 por ciento de junio. La desaceleración del crecimiento de las exportaciones en julio sugiere que la demanda internacional en el tercer trimestre podría no tener la fuerza suficiente para ayudar al Producto Interno Bruto de Japón a recuperarse de una contracción anualizada de un 1,6 por ciento entre abril y junio, generando preguntas sobre la necesidad de un mayor estímulo económico. "Las exportaciones a Asia parecen un poco flojas", dijo Hidenobu Tokuda, economista senior de Mizuho Research Institute. "Aún hay tiempo para que las exportaciones se recuperen, pero hasta el momento parecen un poco débiles. No creo que necesitemos medidas de estímulo ahora, pero esto podría volverse más probable cerca del próximo año", agregó. Las exportaciones destinadas a China, el mayor socio comercial de Japón, subieron un 4,2 por ciento en julio respecto al año previo, comparado con el aumento anual de un 5,9 por ciento en junio, mostraron datos del Ministerio de Finanzas. Los envíos a Asia crecieron un 6,1 por ciento interanual en julio, frente al alza de un 10,1 por ciento anual en el mes anterior. En un aspecto positivo, las exportaciones de Japón a Estados Unidos se expandieron un 18,8 por ciento anual en julio, por sobre el aumento de un 17,6 por ciento anual de junio, gracias a mayores envíos de vehículos y medicinas. Las importaciones cayeron un 3,2 por ciento interanual en julio frente a la estimación promedio de una baja anual de un 7,9 por ciento, debido a los menores costos del petróleo y el gas natural licuado. La balanza comercial anotó un déficit de 268.000 millones de yenes (2.200 millones de dólares), frente a una estimación promedio de un déficit de 56.700 millones de yenes. (Editado en Español por Ricardo Figueroa). Fuente: Yahoo Finanzas

                                         

Fuente: ADVFN.- El petróleo está cerca de sumar ocho semanas en baja, periodo en el que pierde 31.5 por ciento, lo que representa su peor racha desde 1986. En los últimos cinco días lleva un descenso de 3.4 por ciento. Fuente: ADVFN

La información más relevante de la semana en México que movió al mercado y otras de importancia fueron: 

Fuente: El Economista.- EL RECORTE DE HACIENDA SE SUMA AL DE BANXICO Pronóstico del PIB de México sufre recorte de HaciendaLa Secretaría de Hacienda ajustó a la baja el rango del Producto Interno Bruto para el 2015 de 2.0 hasta 2.8%, informó este jueves en conferencia de prensa el subsecretario Fernando Aportela. La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) ajustó a la baja el rango del Producto Interno Bruto (PIB) para el 2015 de 2.0 hasta 2.8% debido a una reducción en la plataforma de producción petrolera, informó este jueves en conferencia de prensa Fernando Aportela, subsecretario de SHCP. Hacienda, el 21 de mayo, había previsto un rango de crecimiento de entre 2.2 y 3.2 por ciento. El recorte de Hacienda se suma al del Banco de México (Banxico) del 12 de agosto. En su momento, Banxico disminuyó sus expectativas de crecimiento del PIB para el cierre de este año de 1.7 a 2.5% desde el intervalo de 2 y 3%; mientras que para el 2016 las mantuvo con una estimación de 2.5 a 3.5 por ciento. Este jueves, el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) dio a conocer que el segundo trimestre del 2015 la actividad económica del país siguió con el trazo de una pendiente negativa. El PIB aumentó 2.2% a tasa anual real, el menor nivel registrado en un año. De acuerdo a información del INEGI, la economía mexicana hiló cuatro trimestres arriba de 2.0%, pero aún su dinamismo está lejos de las variaciones mostradas entre el 2010 y el 2012 (entre 3.2 y 6.7%); el comportamiento del PIB de México no alcanza un incremento de 3.0% desde el último tercio del 2012 (3.6 por ciento). Mac Fuente: El Economista.

                                     

Fuente: El Economista.- México compró coberturas petroleras para el 2016: SHCP México compró opciones put en el mercado de derivados internacionales para asegurar un precio de ejercicio promedio de 49 dólares por barril y garantizar sus ingresos presupuestarios para el 2016, dijo el miércoles la Secretaría de Hacienda. México compró opciones put en el mercado de derivados internacionales para asegurar un precio de ejercicio promedio de 49 dólares por barril y garantizar sus ingresos presupuestarios para el 2016, dijo el miércoles la Secretaría de Hacienda. El costo de las coberturas, compradas entre el 9 de junio y el 14 de agosto, ascendió a 1,090 millones de dólares, equivalentes a 17,503 millones de pesos, dijo Hacienda en un comunicado. Agregó que en total se cubrieron 212 millones de barriles, que representan la exposición prevista de los ingresos petroleros del Gobierno federal a reducciones en el precio del crudo durante el próximo año. "La estrategia de cobertura adoptada para el ejercicio 2016 cubre un precio de 49 dólares por barril. Ello implica que el Presupuesto de Egresos de la Federación para el ejercicio 2016 no estaría expuesto al riesgo de reducciones en el precio del petróleo por debajo de este nivel", detalló la Secretaría. El precio observado el miércoles para la mezcla mexicana de exportación es de 38.15 dpb, frente a los 79 dpb que el Gobierno utilizó en su presupuesto para este año. México compró opciones de ventas entre septiembre y noviembre del año pasado para garantizar un precio promedio de 76.4 dpb para el 2015. Hacienda dijo a finales de marzo que el gasto presupuestal de 2016 será menor en un 4.3% al de 2015, en medio del desplome de los precios del crudo y un entorno económico global difícil. México anunció a finales de enero un recorte del gasto para este año equivalente al 0.7% del PIB. mac/mfh. Fuente: El Economista.

Fuente: Xinhua.- Presidente mexicano expide decreto de disciplina financiera. MEXICO, 17 ago (Xinhua) -- Al expedir la iniciativa de la Ley de Disciplina Financiera para Estados y Municipios, el presidente Enrique Peña Nieto destacó que esta acción es un mensaje contundente de que México es un Estado comprometido con la estabilidad de las finanzas públicas y de su sistema financiero. Durante un acto realizado en la residencia oficial de Los Pinos, el mandatario mexicano expresó: "Desde aquí refrendamos al mundo que somos una nación responsable, un país en el que se puede creer y confiar". Ese es el objetivo fundamental de esta iniciativa que va en consonancia con la reforma constitucional de responsabilidad hacendaria que aprobó el Congreso de la Unión, expresó, ante representantes de las Cámaras de Diputados y de Senadores, así como otros secretarios (ministros) de su Gabinete. Peña Nieto dijo que hoy los mercados internacionales se ven afectados por la desaceleración de las grandes economías, una creciente volatilidad financiera y una mayor aversión al riesgo. Por ello -abundó- los inversionistas globales y las grandes empresas del mundo sólo van a invertir y generar empleos en los países que ofrezcan certidumbre y confianza. "Frente a este complejo entorno mundial, México debe seguir distinguiéndose por su compromiso inquebrantable con la estabilidad macroeconómica y con el manejo responsable de sus finanzas públicas", agregó el presidente mexicano. Fuente: Xinhua.

Fuente: El Economista.- CON 90 PUNTOS DE 100Querétaro pasa en los Semáforos EconómicosEl estado se situó en segundo lugar del ranking, sólo por detrás de Chihuahua. Querétaro se posicionó con 90 puntos de 100 posibles y en el segundo lugar del ranking de los Semáforos Económicos de México, ¿cómo vamos?, y repite por segunda ocasión como uno de los estados aprobados. De acuerdo con el documento, luego de que el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi) diera a conocer los resultados del Indicador Trimestral de la Actividad Económica Estatal (ITAEE), en esta ocasión únicamente ocho estados obtuvieron una calificación aprobatoria en el ranking: Chihuahua, Querétaro, Nuevo León, Coahuila, Guanajuato, Baja California, Jalisco y Aguascalientes. En la última actualización que realizó el organismo en febrero del 2015, fueron 10 los que pasaron. Según México, ¿cómo vamos?, Querétaro destacó por obtener el primer lugar de crecimiento económico, de 12.3% anual en enero-marzo; en aumento en la productividad laboral fue el segundo lugar, sólo detrás de Aguascalientes; así como en el incremento de 286 a 1,171 pesos producidos por hora trabajada, y la baja de su población en informalidad a 42.6 por ciento. En contraste, los últimos tres lugares del ranking fueron Oaxaca y Veracruz, con cinco puntos cada uno, y Chiapas, con 10. Cierre difícil, pero positivo. De acuerdo con Arturo Muñoz Villalobos, presidente del Colegio Queretano de Economistas, hacia los próximos meses se proyecta un panorama económico complejo tanto en el ámbito nacional como internacional; sin embargo, el estado tiene el potencial y la inercia para alcanzar un crecimiento de alrededor de 6% en su Producto Interno Bruto (PIB) durante el 2015. Comentó que si bien el estado no estará exento de algún efecto por la coyuntura externa, dado que eso es inevitable por las medidas que han tomado las autoridades desde el gobierno federal, los efectos serán menores en comparación con otras entidades. “Se ve un escenario internacional complejo, complicado; por lo menos en el corto plazo no se vislumbra estabilidad en los mercados, estabilidad cambiaria, estabilidad petrolera, financiera. En Querétaro habrá un impacto, pero seguramente será en menor proporción, y ejemplo de ello es el propio dinamismo que tiene la economía del estado, de crecimiento alrededor de 6 a 6.6%, que estiman algunos analistas”, sostuvo el especialista. Algunas de las variables que permiten proyectar este avance, indicó Muñoz Villalobos, son el reporte del ITAEE del Inegi; además del incremento en el número de empleos nuevos registrados ante el Instituto Mexicano del Seguro Social, que a junio pasado era de alrededor de 20,000. Con esto, es posible estimar un generación de aproximadamente 24,000 empleos para este año, agregó. lucero.almanza@eleconomista.mx Fuente: El Economista. AMIB - INFOSEL


Fuente: El Financiero.- Fibra Inn adquiere dos hoteles en Jalisco. Con una inversión de 284 millones de pesos, Fibra Inn adquirió los hoteles Staybridge Suites Guadalajara Expo y Arriva Express Guadalajara Plaza del Sol, ubicados en Jalisco. El Fideicomiso de Inversión en Bienes Raíces, Fibra Inn, adquirió dos hoteles en Jalisco con una inversión de 284 millones de pesos. La Fibra especializada en hoteles de negocios, adquirió los hoteles Staybridge Suites Guadalajara Expo y Arriva Express Guadalajara Plaza del Sol. El hotel Staybridge fue adquirido por 134 millones de pesos, monto al que se sumarán otros 9 millones para mejoras a la propiedad y otros 5 millones por pago de impuestos y gastos de adquisición. La propiedad tiene un cap rate proyectado de 9.54 por ciento hacia finales de 2015, dijo la Fibra en un comunicado. El hotel cuenta con 117 habitaciones de estancia prolongada y una ocupación de 73.5 por ciento. “Fibra Inn añade un cuarto segmento de negocio, el de estancia prolongada, para ampliar las opciones de atención al viajero de negocios, el cual se caracteriza por ofrecer hospedaje por periodos superiores a 5 días, semanas o incluso meses”, segmento que tiene una gran oportunidad de crecimiento, agregó la Fibra. El hotel Arriva Express fue adquirido en 141 millones de pesos y se realizará un pago de otros 5 millones por impuestos. El hotel tiene 181 habitaciones y es de servicios selectos con una ocupación de 44.3 por ciento. “Los recursos del pago de estas dos propiedades provienen de la línea de crédito bancario y su escrituración se llevará a cabo en las próximas semanas”. Con estas adquisiciones, Fibra Inn suma 35 hoteles en operación y dos más en desarrollo, con un total de 6 mil 238 habitaciones. Fuente: El Financiero.


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Fuente: El Financiero.- Fibra Macquarie completa adquisición de 10 inmuebles industriales. Con una inversión de 105 millones de dólares, Fibra Macquarie adquirió un portafolio de 10 propiedades industriales ubicadas en el norte del país, las cuales suman un área rentable de 201 mil 60 metros cuadrados. El Fideicomiso de Inversión en Bienes Raíces, Fibra Macquarie, completó la adquisición de un portafolio de 10 propiedades industriales ubicadas en el norte del país, por un monto de 105 millones de dólares. Los inmuebles están ubicados en ciudades como Monterrey, Reynosa, Tijuana, Ciudad Juárez y Saltillo y tienen un área rentable de 201 mil 60 metros cuadrados, dijo la Fibra en un comunicado. El portafolio tiene una ocupación de 93.9 por ciento y cuenta con inquilinos locales y extranjeros, y con contratos denominados en dólares. “Nos complace cerrar una adquisición que acrecentará valor y agregará propiedades de alta calidad en ubicaciones estratégicas donde hay una creciente actividad industrial enfocada a la exportación a los Estados Unidos”, dijo Juan Monroy, director general de Fibra Macquarie. Se estima que las propiedades generen alrededor de 142.7 millones de pesos en ingreso neto operativo de forma anual y que agregue 16 centavos de peso a los fondos por operación ajustados (AFFO por sus siglas en inglés). Con la adquisición, el portafolio de Fibra Macquarie contará con 274 propiedades industriales, comerciales y/o de oficinas con una superficie rentable total de 2.9 millones de metros cuadrados. Fuente: El Financiero.

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Notas de ADVFN: Fuente: Consultoría MetAnálisis.

ELEMENT.- Inaugura nueva línea de producción en Costa Rica. La nueva línea involucra inversiones por más de 6 millones de dólares y permitirá mejorar los procesos de producción de fibrocemento en la región, conocido como la “madera del futuro” el cual puede ser utilizado en diversas aplicaciones como techos, paredes internas y externas, entrepisos, fachadas y otros productos de valor agregado para el sector arquitectónico. Fuente: Consultoría MetAnálisis.

FEMSA.- Sigue creciendo inversión en farmacias de Sudamérica. Femsa informó que a través de su división Comercio llegó a un acuerdo para adquirir el 60% del capital de Grupo Socofar, operador líder de farmacias con presencia en Chile y Colombia, basado en Santiago, Chile. Fundado en 1949, Socofar actualmente opera 643 farmacias y 154 tiendas de belleza en Chile bajo las marcas Cruz Verde y Maicao, respectivamente. Socofar es líder en el sector de farmacias y ocupa la posición número dos en el segmento de tiendas de belleza en Chile. El valor total de la compañía incluyendo deuda neta es de US$998 millones, y será financiada con recursos propios. Fuente: Consultoría MetAnálisis.

FINN.- Anuncia la Incorporación de dos hoteles en Guadalajara. El Fideicomiso anunció ayer que realizó la adquisición de los hoteles Staybridge Suites Guadalajara Expo y Arriva Express Guadalajara Plaza del Sol Expo en el estado de Jalisco por $283.9 millones. Este segmento tiene gran oportunidad de crecimiento, ya que en México está poco desarrollado. Fuente: Consultoría MetAnálisis.

PRÓXIMOS CURSOS DE BOLSA:
BÁSICO E INTERMEDIO I: 05 SEP 2015
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LALA.- Pagará dividendo en efectivo el próximo 26Ago15. El dividendo corresponde a la tercera exhibición del anunciado el 16Feb15, y corresponde a un importe de $0.1275 por acción. Fuente: Consultoría MetAnálisis.

VITRO.- Anuncia expansión de capacidad. Vitro, anunció la ampliación de su capacidad de producción de vidrio plano, mediante la construcción de un nuevo horno de vidrio flotado en el país que, se estima, entre en operaciones en 2017. Dicho horno se adicionará a la capacidad actual de tres hornos. Aunado a dicha expansión, el horno de vidrio flotado que opera en Mexicali, entrará a una fase de reparación a mediados de 2016 y para expandir su capacidad productiva.Fuente: Consultoría MetAnálisis.

AGUA.- Inicia construcción de seis plantas de tratamiento de agua. Grupo Rotoplas comenzó la construcción de seis plantas de tratamiento de aguas residuales en Tabasco, con la cimentación de la planta más grande del estado, ubicada en el municipio de Cunduacán y tendrá la capacidad de procesar 540 litros de agua por minuto, con lo que se beneficiarán más de 8,600 habitantes. Fuente: Consultoría MetAnálisis.

ACTINVR.- HR Ratings ratificó la calificación de HR A. HR Ratings ratificó la calificación de HR A, con Perspectiva Estable para los CEBURS con clave de pizarra ACTINVR 14 de Corporación Actinver. La calificación la basan en la constante generación de ingresos provenientes de la adecuada diversificación a través de las distintas áreas de negocios, lo que ha permitido que la rentabilidad y generación de flujo se mantengan en niveles adecuados. Asimismo, se considera que la calidad del portafolio total presenta una buena calidad, manteniendo el índice de morosidad en niveles adecuados. No obstante, el agresivo plan de crecimiento y la estrategia de uso del capital han llevado a que las métricas de solvencia se mantengan en rangos presionados. Además, se considera que la liquidez de Corporación Actinver es limitada, ya que está sujeta a la entrega de recursos de alguna de sus subsidiarias. Fuente: Consultoría MetAnálisis.

MEXCHEM.- Pagará 3ª exhibición de dividendo. El próximo jueves 27Ago15, la empresa pagará la 3ª exhibición del dividendo de $0.125 aprobado en la Asamblea del 28Nov14. Fuente: Consultoría MetAnálisis.

Encuentro bursátil del Sector Telecomunicaciones. La AMIB e Infosel han organizado un encuentro bursátil sobre el sector de Telecomunicaciones, para el próximo 25 de agosto, en el auditorio de la Bolsa Mexicana de Valores, donde participarán las principales empresas del sector que cotizan en la BMV (Megacagle, Tvazteca, Maxcom, América Móvil, Nextel(ATT), así como algunos especialistas del sector. Fuente: Consultoría MetAnálisis.


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FIBRAMQ.- Adquiere portafolio de 10 propiedades. Fibra Macquarie México, completo la adquisición de un portafolio de 10 propiedades industriales con un área bruta arrendable de 201,060 M2, por un monto de $1,721.9 millones, excluyendo costos de transacción e impuestos. Fuente: Consultoría MetAnálisis

GMEXICO.- Pedirá plazo para vender acciones de GAP. El pasado 18 de junio la Suprema Corte de Justicia de la Nación emitió un fallo preliminar a favor de Grupo Aeroportuario del Pacífico (GAP), que obliga a Grupo México a reducir de 20% a 10% la posición accionaria de GAP que tiene actualmente. La autoridad judicial dará una resolución definitiva a finales de este mes y se espera que sea en el mismo sentido, pero tendrán que dar un plazo amplio para que GMéxico venda la mitad de los títulos que tiene en GAP para no afectar el precio de la acción. Grupo México entró como accionista de GAP con un valor promedio de 30 pesos por título y este miércoles cerraron en $129.73 en la BMV, lo que representa una ganancia de 323.4% para Grupo México. Fuente: Consultoría MetAnálisis

ICA.- Será difícil modificar proyecto Monterrey VI. El director general de Empresas Ica comentó a Grupo Reforma que resultaría complicado hacer más pequeño y económico el proyecto del acueducto Monterrey VI, además tomaría más tiempo. Sin embargo, la empresa no ha recibido ninguna notificación, aunque se ha comentado que dicho proyecto ha sido criticado por el gobernador electo, Jaime Rodriguez “El Bronco”. El costo del proyecto es de $62,000 millones a pagar en 27 años. Fuente: Consultoría MetAnálisis

INCARSO.- Resultado de la oferta pública de compra. Inmuebles Incarso informó el resultado de la oferta pública de adquisición de acciones que realizó Inmobiliaria Carso para adquirir hasta 4,201,590 acciones ordinarias, equivalentes al 0.1861% del capital social en circulación, de las cuales solo adquirieron 1,301,834 acciones a un precio de $15.00 por acción. La fecha de registro en Bolsa es el 20Ago15, y la fecha de liquidación será el 24Ago15. Fuente: Consultoría MetAnálisis

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Glosario de términos y abreviaturas utilizados en el reporte.-

*ADP = Automatic Data Processing (El reporte de ADP es un anticipo del informe oficial de las nóminas no agrícolas que publica mensualmente el Gobierno de USA en la primer semana del mes); *ADR = American Depositary Reciept; AICM = Aeropuerto Internacional de la Cd de México; *AMB = Asociación Mexicana de Bancos; *AMDA = Asociación Mexicana de Distribuidores de Automotores; *AMIA = Asociación Mexicana de la Industria Automotriz; *AMIB = Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles; *ANTAD = Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales *BB = Beige Book (es una recopilación de la evidencia sobre las condiciones económicas de cada uno de los 12 distritos de la FED. El informe normalmente se libera dos semanas antes de la reunión de política monetaria) *BCE = Banco Central Europeo; *BID = Banco Interamericano de Desarrollo *BM = Banco Mundial; *BMV = Bolsa Mexicana de Valores; *CA = Consejo de Administración; *Capex = Capital Expenditures; *Carry Trade = Préstamos en países en donde las tasas de referencia son bajas y se invierten los recursos en países en donde las tasas son altas; *CBFIS = Certificados Bursátiles Fiduciarios Inmobiliarios; *CBs ó Cebures= Certificados Bursátiles; *CE = Comisión Europea; *CEE = Comunidad Económica Europea: *CDS = redit Default Swaps (seguro contra cesación de pagos >nivel de riesgo crediticio de la deuda soberana de un país, se trata del costo adicional en puntos porcentuales que hay en la tasa de rendimiento de la deuda de un gobierno<; *CFC = Comisión Federal de Competencia; *CFT = Comisión Federal de Telecomunicaciones; *CNBV = Comisión Nacional Bancaria y de Valores; CKDs = Certificados de Capital de Desarrollo; *COFECE =  Comisión Federal de Competencia; *Cofetel = Comisión Federal de Telecomunicaciones; CdeP = Club de París, integrado por USA, Alemania, Italia y Francia; *COMEX = Commodity Exchange; CONAVI* = Comisión Nacional de Vivienda; CPI* = Consumer Price Index = INPC*; *CPO = Certificados de Participación Ordinarios; *DOF = Diario Oficial de la Federación; *Dovish = Posición Expansionista vs Hauckish, posición restrictiva, en las decisiones de política monetaria; *DPI = Disposable Personal Income; *EAPP = Expanded Asset Purchase Programe; * EBITDA = Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortizaciones; *Ecofin = Ministros de Finanzas de la UE*; *ENOE = Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo; *epec = Estimado por el consenso; EPS* = Earnings per Share; *ESM = Fondo de Rescate Permanente (Europa); *ETF = Exchange Trade Found; *EV = Enterprise Value; *FAO = Organización para la agricultura y alimentación (Organismo de la ONU) *FED = Reserva Federal de USA; *FEEF = Fondo Europeo de Estabilidad Financiera; *FHFA = Federal Housing Finance Agency; *Fibras = Fideicomiso de Infraestructura y Bienes Raíces ( instrumento que permite invertir en bienes raíces, en USA son conocidos como Reits, Real Investment Trust); *FLE = Flujo libre de efectivo; *FMI = Fondo Monetario Internacional; *FOMC = Federal Open Market Commitee <Reunión de Política Monetaria>; *FY = Full Year / Fiscal Year; *GDP =  Gross Domestic Product = PIB; *HC = Head Count; *ICC = Índice de Confianza del Consumidor; IC* = Indicador Coincidente (Indicador de Corto Plazo que refleja el estado general de la economía mexicana y permite realizar comparaciones vs países de la OCDE*) <El IGAE* trata de proyectar en forma anticipada el IC*<; *ICP= Indice de Confianza del Productor (Indicador que mide  la confianza para las inversiones); *ICS = Índice Case-Shiller (mide el comportamiento de los precios de casas en 20 ciudades); *IDE = Impuesto a Depósitos en Efectivo; *IDR = Issuer Default Rating; *IED = Inversión Extranjera Directa *IFB = Inversión Fija Bruta (representa los gastos realizados en maquinaria y equipo de origen nacional e importado, así como los de construcción); *IFECOM =  Instituto Federal de Especialistas en Concursos Mercantiles; *IFT = Instituto Federal de Telecomunicaciones;  *IGAE = Indicador Global de la Actividad Económica. Es un indicador preliminar de distintos sectores económicos que muestra la tendencia o dirección que la economía mexicana tendrá en el corto plazo (ir a **); *IMCP = Instituto Mexicano de Contadores Públicos;  *IMEF = Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas; *INPC = Índice Nacional de Precios al Consumidor; *IPC = Índice de Precios y Cotizaciones de la BMV; *IPM = Indicador de Pedidos Manufactureros, *ISM = Instituto de Gerencia y Abastecimiento. (Institute for Suply Management). Índice de actividad del sector manufacturero en USA. Este indicador está basado en los datos proporcionados mensualmente por ejecutivos de compras de más de 350 empresas industriales en USA. Arriba de 50 puntos significa expansión y por debajo de éste, contracción; *LCF = Línea de Crédito Flexible; *MACD = Moving Average Convergente & Divergence (técnica de análisis bursátil); *MEDE = Mecanismo Europeo de Estabilidad Financiera; MILA = Mercado Integrado Latinoamericano; *MIST = México, Indonesia, South Korea y Turquía; MLP* = Master Limited Partnerships; *MPC = Bank of England's Monetary Policy Committee; MSCI*= Morgan Stanley Capital International; *NAR National Association of Realtors (Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios); *NAHB = National Association of Home Business; *NSS= Naked Short Sale (venta al descubierto de títulos aún no prestados) *OIT = Organización Internacional del Trabajo; OPA* = Oferta Pública de Acciones; *OPEP =  Organización de Países Exportadores de Petróleo;  pb* = Puntos Base; *P/E = Price /  Earnings; PBD* = Pedidos de Bienes Duraderos; *PCE = Personal Consumption Expenditures; *PEA  = Población Económicamente Activa; *PIIGS = Portugal, Irlanda, Italia, Grecia y España; *PMI = Purchasing Managers Index (Indicador de las condiciones de negocio basado en encuestas realizadas a directores de compras a través de Illinois, Indiana y Michigan y es usado para predecir el ISM manufacturero) – Índice de Gerentes de Compras-; *PO = Precio Objetivo; *PPI = Producer Price Index; *PPP = Precio Promedio Ponderado; *Q = Quarter = Trimestre; *QE= Quantitave Easing  (Programa de alivio a la economía en USA que trata de inyectar liquidez en los mercados mediante la compra de Bonos del Tesoro con el fin de reducir las tasas de interés de largo plazo); *RNV = Registro Nacional de Valores; *ROA = Return on Assets;  *ROE = Return on Equity; *SAPIB = Sociedad Anónima Promotora de Inversión Bursátil; *SCJN = Suprema Corte de Justicia de la Nación;  *SEC = Securities and Exchange Comisión; *SENER = Secretaría de Energía;  *Sequester = Recorte de Gasto;  *SHCP = Secretaría de Hacienda y Crédito Público; *SYRIZA =  Partido político griego de izquierda y actual partido en el gobierno del país heleno; *SOFOM = Sociedad Financiera de Objeto Múltiple;  *Stand Still = Periodo de Transición para renegociar adeudos con sus acreedores; *tapering = Reducción de estímulos monetarios; *TARP = Troubled Assets Release Programm; Troika = La UE*, el FMI* y el BCE*; *ttm = twelve trailing months; Twist = Intercambio de deuda de corto por largo plazo; *UE = Unión Europea; *UN = Utilidad Neta; *UO = Utilidad de Operación; *UPA = Utilidad por Acción = BPA (Beneficio por acción); *VMT = Ventas Mismas Tiendas (indicador que coteja el nivel de facturación en un establecimiento con más de un año de operaciones, sin contar las nuevas aperturas); *VT = Ventas Totales; *WEF = Foro Económico Mundial:  *WS = Wall Street; YTD = Year to Date (acumulado).
(1) El índice manufacturero de la Fed de Chicago es una estimación mensual de la producción en las grandes industrias del área. El sondeo cubre los cinco estados que integran el séptimo distrito de la Reserva Federal: Illinois, Indiana, Iowa, Michigan y Wisconsin.
**Cifras Desestacionalizadas: Las series económicas se ven afectadas por factores estacionales. Éstos son efectos periódicos que se repiten cada año y cuyas causas pueden considerarse ajenas a la naturaleza económica de las series, como son las festividades, el hecho de que algunos meses tienen más días que otros, los periodos de vacaciones escolares, el efecto del clima en las diferentes estaciones del año, y otras fluctuaciones estacionales como, por ejemplo, la elevada producción de juguetes en los meses previos a la Navidad provocada por la expectativa de mayores ventas en diciembre. En este sentido, la desestacionalización o ajuste estacional de series económicas consiste en remover estas influencias intra-anuales periódicas, debido a que su presencia dificulta diagnosticar o describir el comportamiento de una serie económica al no poder comparar adecuadamente un determinado mes con el inmediato anterior. Analizar la serie desestacionalizada ayuda a realizar un mejor diagnóstico y pronóstico de la evolución de la misma, ya que facilita la identificación de la posible dirección de los movimientos que pudiera tener la variable en cuestión, en el corto plazo. Cabe señalar que la serie desestacionalizada del total del IGAE se calcula de manera independiente a la de sus componentes. Fuente: INEGI. /// Posiciones en materia de política monetaria: Hawkish = Restrictiva; Dovish = Expansionista


Fuentes: Buró Económico de USA; Diarios Nacionales como Reforma, El Financiero, La Jornada, Milenio, El Universal, Excelsior, El Economista,  La Razón, entre otros; Diarios Internacionales como Xinhua, El País, Wall Street Jornal Americas, entre otros; Agencias de Noticias como AP, EFE, Bloomberg, Reuters, Notimex, Infosel, CNN Mesas de Análisis de Casas de Bolsa como Accival, Actinver / Bursamétrica, Invertia, Bolsamanía, Rankia y Estudios Económicos de BNM y BBVA. Revistas como El Semanario, La Razón,Expansión, entre otras. BMV, Wikipedia, Wikinvest, Foros de Bolsa  y páginas web de las empresas consultadas, Yahoo y Google Finance, Investopedia y Euronews y Boletines Financieros como el de ADVFN (MetAnálisis), Ino, MarkitEconomics, finviz.com, forexpros.com, Hispvista, TraderPlanet, Wyatt, entre otros.