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viernes, 9 de agosto de 2013

RESUMEN BURSÁTIL MÉXICO SEMANA DEL 05 AL 09 DE AGO DEL 2013.

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Buenos datos de China dieron ánimo a los mercados en Europa, Asia y Latam. En USA mayores temores respecto del inicio de la eliminación gradual del QE*III, aunque contrarrestaron buenos datos económicos como la publicación del ISM* no manufacturero, que tuvo su mejor lectura desde feb11. El IPC* de la BMV* con su tercer semana consecutiva de avances, no por fundamentales económicos, sino más bien por las expectativas de las reformas energética y hacendaria.

Así las cosas, el IPC*, avanza por tercer semana consecutiva +1.42% vs el cierre de viernes de la semana previa, cerrando el día de hoy, en 42,648.74 unidades. En lo que va del ejercicio en curso lleva un rendimiento negativo del (-2.17%) y en los últimos tres años su rendimiento nominal es del +29.88%. El rendimiento del IPC* en los últimos doce meses va muy por debajo de los rendimientos de los mercados americanos y de las principales bolsas.


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Por lo que hace a los mercados americanos, el Dow Jones, S&P500 y Nasdaq en la semana tuvieron los siguientes cambios -1.4871%, -1.0675% y -0.799%, respectivamente y acumulan en los últimos doce meses rendimientos del +20.34%, +23.29% y del +23.26%, respectivamente. De las principales bolsas internacionales la de mayor avance fue el Bovespa Brasileño con +2.8899% y lleva un rendimiento negativo en los *ttm del (-15.17%), en tanto que la que más retrocede es el Nikkei Japonés con (-5.8824%) y acumula en los ttm* un rendimiento del +56.21%.

Las emisoras con los mayores avances / retrocesos en la BMV* en la semana, ejercicio 2013 y últimos 12 meses son:      


Santander México avanza 8.54% de la mano con Santander España. Acumula un rendimiento negativo en el ejercicio en curso del -0.36%, en tanto que la mineras Peñoles y MFrisco son las que más retroceden en la semana. 

Gruma se mantiene como la de mejor rendimiento en el 2013 con +79.07%, en tanto que Alsea ahora es la que lidera los rendimientos de los últimos doce meses con +95.52%. Urbi, Homex y GEO, continúan liderando los rendimientos negativos en el ejercicio en curso y en los últimos doce meses ante la difícil situación del sector.

Nueva Muestra del IPC*: Dos puntos de vista: Metanálisis y Monex:

De acuerdo a Metanalisis las acciones del IPC* que podrían entrar en sep13 son: Ienova*, Comerci UBC, Pinfra* y Gsanbor1; mientras que las candidatas a salir están: Livepol C1, Azteca Cpo, Mfrisco A1 y Urbi* y de acuerdo con Monex...

(BMV) SEÑALA MONEX A SUS CANDIDATOS PARA INTEGRAR EL IPYC MÉXICO, Infosel, agosto. 7.- Monex realizó un ejercicio para identificar a las firmas que podrían formar parte del Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC), muestra que será anunciada antes del próximo 2 de septiembre, día en que la nueva muestra iniciará sus operaciones. De acuerdo con el grupo financiero, las emisoras que podrían integrar la nueva muestra del IPyC son: AXTEL, COMERCI, GFREGIO, GSANBOR, IENOVA Y PINFRA.  En tanto, las que podrían salir de dicha muestra son: AZTECA, CHDRAUI, GEO, HOMEX, MFRISCO y URBI. Al respecto, Vianney Sánchez, analista de Grupo Financiero Monex, explicó que el mercado descarta el impacto de las reformas estructurales, como la energética y financiera, en las empresas que participarán en el IPyC. En conversación con Infosel, Sánchez señaló que la BMV otorga un "premio" a las firmas que le han sido más redituables al integrarlas a su índice principal. Las emisoras que ingresan al índice deben pasar por cinco filtros. En primer lugar, la acción debe tener por lo menos tres meses de operación continua en el mercado, las acciones flotantes en el mercado deben equivaler al 12% del total de títulos, además de contar con 0.1% del Valor de Mercado del IPyC, el Factor de Rotación y el volumen operado en los últimos 12 meses. La metodología anterior no será aplicada a ELEKTRA, debido al litigio en el que se encuentra con la BMV. La revisión de la muestra del IPyC se realiza una vez al año en el mes de agosto, de acuerdo a lo establecido por la BMV. Fuente: REDACCIÓN INFOSEL

PRÓXIMOS CURSOS DE BOLSA:
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La información más relevante de la semana en USA que movió al mercado y otras de importancia fueron:

Buenos Datos.- El Déficit Comercial de jun13 se redujo a un mínimo de tres años y medio, como resultado de la fortaleza en las exportaciones totales que crecieron 2.2% vs jun12, en tanto que la actividad económica en el sector no manufacturero de jul13 se ubicó en 56 puntos, por encima del epec* de 53 puntos y vs jun13 con 52.2 puntos, siendo su mayor nivel desde feb13. Por  otra parte, el número de solicitudes iniciales al subsidio por desempleo subieron en 5K, ubicándose en 333K, pero cercanas a su menor nivel pre-crísis y las solicitudes continuas tuvieron una lectura de 3.018 M desde los 2.951 M previos.

€urozona.- La Actividad Empresarial de jul13 se expandió por primera vez desde mzo12, en tanto que la Confianza de los Inversionistas de ago13.

OCDE- Señaló que el Outlook de los países desarrollados está mejorando, en tanto que el de las grandes economías emergentes se contrae.

Al€mania.- Los pedidos de fábrica de de jul13 subieron +3.8% vs el epec* del 1.1% y las exportaciones de jun13 subieron, pero las importaciones bajaron, generando dudas respecto de la fortaleza de la demanda interna

Inglaterra.- La Producción Industrial de jul13 subió 1.1% vs el epec* del 0.7%, dato que no obstante que es bueno, causa un sentimiento de alerta respecto de la posibilidad de que también se de un inicio de recortes en su QE*

€spaña.- Vende el Banco Malo “Sareb” 939 viviendas al fondo de capital riesgo H.I.G Capital en 100 M€ deshaciéndose la banca española de activos tóxicos inmobiliarios.

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China.- El PMI* de servicios de jul13 del HSBC / Markit se ubicó en 51.3 sin variación vs jun13, en tanto que la producción industrial de jul13 tuvo su mejor lectura desde ene13 y la Balanza Comercial de jul13 mostró crecimiento del 10.9% en importaciones y del 5.1% en exportaciones, muy por encima del epec*.

Japón.- Haruhiko Kuroda, Gobernador del Banco de Japón, advirtió que el país puede elevar el impuesto sobre las ventas y aun así mantener a la economía lo suficientemente fuerte para poner fin a la deflación.

Australia.- Recortó su tasa de referencia en 25pb, ubicándola en 2.5%.

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La información más relevante de la semana en México que movió al mercado y otras de importancia fueron:

Banxico nuevamente baja su forecast de crecimiento de la economía para el 2013 a un rango de entre 2% y 3% por la desaceleración en la actividad productiva, en tanto que el INEGI dio a conocer la inflación de jul13 en 3.47% a tasa anual, siendo su menor nivel en seis meses. Asimismo, la producción industrial de jun13 cayó en 2.4% anual, con lo que la variación del 1S13 es del -0.5% y la IFB* de may13 se contrajo 0.68% a tasa anualizada, luego del crecimiento en abr13 del 5.92%. En el YTD a may13 la IFB* muestra un crecimiento del 0.95% vs el 8.32% del 2012. Por otra parte, el Índice de Pedidos Manufactureros de jul13 se ubicó en 52.0 puntos vs los 51.5 puntos de jun13 y liga 47 meses consecutivos ubicándose por encima del umbral de los 50 puntos, que separa el nivel de expansión vs el de contracción. Además, el Índice de Confianza del Productor de jul13 se ubicó en 55.3 puntos, 1.1 puntos meos que en jun13 y es su nivel más bajo desde nov12, en tanto que el Índice de Confianza del Consumidor de jul13 aumentó a 98 unidades, siendo su nivel más alto desde ene13.

En el radar.- EPN el próximo miércoles presentará la iniciativa de Reforma Energética.

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Notas de Metanálisis / Infosel.-

(WALMEX) BAJAN 3.1 VMT MÉXICO JULIO 2013 VS JULIO 2012. MÉXICO, Infosel, agosto. 5.- Wal-Mart de México y Centroamérica (WALMEX) informó que durante el mes de julio sus Ventas Mismas Tiendas (VMT) en México, es decir las que tienen más de un año en operación, registraron una caída de 3.1% comparadas con el mismo periodo del año anterior. Asimismo, las Ventas Totales (VTT) en México durante el mes pasado obtuvieron un ligero crecimiento de 1.1%, en línea con el consenso de Infosel, que esperaba un alza de 1.4%. La cadena minorista, por medio de un comunicado, señaló que sus ventas totales ascendieron a 33 mil 401 millones de pesos (mdp), es decir, 0.8% más comparados con los ingresos de julio de 2012. Por otra parte, si se considera el periodo de cuatro semanas que abarca del 29 de junio al 26 de julio de 2013 y que compara con las 4 semanas que finalizaron el 27 de julio de 2012, las VTT crecieron 3.5% y VMT presentaron una caída de 0.9%. En Centroamérica, WALMEX reportó un alza de 4.4% y 0.3% para ventas totales y ventas a unidades iguales, respectivamente, esto sin considerar los efectos de las fluctuaciones cambiarias. La firma agregó que durante julio de este año aperturó 17 tiendas, por ende, al día de hoy opera 3 mil 90 unidades comerciales. Las tiendas que se inauguraron fueron cinco Mi Bodega Aurrerá, ocho Bodegas Aurrerá Express, un Wal-Mart, un Sam's Club y dos Suburbias. Adicionalmente, durante agosto inauguró una unidad de Sam's Club en Morelia, Michoacán. Fuente: REDACCIÓN INFOSEL

(WALMEX) VE UBS UN DÉBIL INICIO 2S13. MÉXICO, Infosel, agosto. 6.- El banco UBS consideró que Wal-Mart de México y Centroamérica (WALMEX)  inició débil la segunda mitad de este año, tras conocer los resultados de su reporte de ventas correspondiente al mes de julio. UBS consideró que la firma minorista se vio afectada por el descenso en las ventas de Sams Club, además de que no le será fácil retomar el camino de la recuperación. Asimismo, la correduría señaló que el consumo interno, las tendencias de empleo en el país y la baja interanual en las remesas no crean un contexto que apoye la mejoría en los resultados de WALMEX. Por lo anterior, estableció un PO de 40 pesos (ps), que podría oscilar entre 46.0 ps, en un escenario optimista, y 33 ps por acción en un escenario pesimista. Fuente: REDACCIÓN INFOSEL

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(FEMSA) CRECE VALOR DE SUS ACTIVOS POR KOF Y OXXO  MÉXICO, Infosel, agosto. 6.- Fomento Económico Mexicano (FEMSA) ha logrado crecer el valor de sus activos, gracias a sus divisiones FEMSA Comercio (Oxxo), con la apertura de al menos mil unidades al año, así como por las fusiones y adquisiciones por parte de su otra división Coca Cola FEMSA (KOF), indicó Carlos González, director de Análisis y Estrategia Bursátil de Grupo Financiero Monex. Desde el cierre del cuarto trimestre de 2012 al cierre del segundo trimestre de 2013, la compañía ha logrado reunir 27 mil 40 millones de pesos en activos, registrando un alza de 9.1%. "Femsa ha logrado hacer crecer el valor de sus activos principalmente por las aportaciones que ha realizado KOF, por ejemplo, en ese periodo está la integración del 51% del embotellador que adquirió en Filipinas. Aunque también su división Comercio está haciendo su contribución con aperturas de tiendas, pero también con las adquisiciones de farmacias", indicó Carlos González para Grupo Reforma. FEMSA se encuentra en el quinto lugar de las diez empresas con mayor valor en sus activos dentro de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), junto con Pemex, América Móvil, CFE, Cemex, Walmex, Televisa, Elektra, Alfa y Bimbo. Fuente: REDACCIÓN INFOSEL

(GAP) CAMBIA MONEX A "MANTENER" POR MENOR BRECHA CON EL IPYC. MÉXICO, Infosel, agosto. 6.- Grupo Financiero Monex bajó su recomendación de inversión sobre las acciones de Grupo Aeroportuario del Pacífico (GAP) de Compra a Mantener, luego de que el precio de la acción registrara un rendimiento de 11.8% contra 8.5% del Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) menor a la brecha registrada el 30 de julio pasado, de 10.4% para la compañía sobre 4.4% del IPyC. El día de ayer, la empresa dio a conocer su reporte correspondiente al mes de julio de tráfico de pasajeros, arrojando un sólido avance del 11.7% en comparación con el mismo periodo de 2012, colocándose por arriba de los estimados del Grupo Financiero, que eran de 6.5%. Los analistas destacaron el desempeño de la terminal de los Cabos, el cual creció un 19.6% en contraste con julio de hace un año, y lo cual se vio favorecido por un incremento en la ocupación hotelera del destino turístico. Dicha terminal se vio beneficiada también por el tráfico internacional, que presentó sus cifras más altas en ese aeropuerto, seguido de Guadalajara y Puerto Vallarta. En cuanto a pasajeros nacionales el incremento fue de 12.1%, fortalecido principalmente en los aeropuertos de Guadalajara y Tijuana. Por tanto, la correduría mantuvo su Precio Objetivo de 79 pesos (ps). Fuente: REDACCIÓN INFOSEL

(AMX) VE BANORTE POSIBLE DAÑO EN NOTA CREDITICIA AL IR POR KPN MÉXICO, Infosel, agosto. 9.- El interés de América Móvil (AMX) por adquirir el control total de la holandesa KPN tiene una implicación negativa dada en principio por la reacción desfavorable del mercado, pues desde que compró su participación inicial, KPN no ha logrado añadir valor a la compañía, indicó Banorte -Ixe en su reporte de análisis. La correduría agregó que esta transacción podría generar más presiones en los márgenes, además de elevar el apalancamiento por arriba de las 2.1x, lo que podría afectar su calificación crediticia. Por ello, Banorte -Ixe ubicó el precio objetivo (PO) de la acción para 2013 en 14.15 pesos (ps) y su recomendación de Mantener. Fuente: REDACCIÓN INFOSEL

AMX.- Anunció su intención de llevar a cabo (directa o indirectamente) una oferta pública voluntaria de adquisición en efectivo por la totalidad de las acciones en circulación representativas de capital social de KPN. El precio que estaría ofreciendo representa una primera de alrededor de 35.4% respecto del promedio de cierre que han registrado las acciones de KPN durante los últimos 30 días y es 20% más alto al último precio de cotización. Actualmente, la participación de AMX en KPN es del 29.77%. La oferta alcanzaría un monto total de Eur$7.2 bn (-US$9.6 mil millones). Fuente: Accitrade

(AUTOMOTRIZ) SUBE 13.4% VTA AUTOS JUL 2013 VS JULIO 2012: AMIA. MÉXICO, Infosel, agosto. 6.- La comercialización de vehículos para el mes de julio de 2013 creció 13.4% frente al mismo mes del año pasado, lo que se traduce en la venta de 86 mil 645 vehículos ligeros, indicó la Asociación Mexicana de la Industria Automotriz (AMIA), en conferencia conjunta con la Asociación Mexicana de Distribución de Automotores (AMDA). Durante el evento, al que acudió INFOSEL, revelaron que este dato es el mejor del que se tiene registro para las ventas del mes de julio al ser el más elevado, con excepción de los vehículos pesados, resultado que se aproxima a revertir el impacto negativo que dejó la crisis del año 2008 y que se extendió hasta 2009. En este reporte en ventas, en el contexto de los últimos 10 años y en comparación con los primeros siete meses de 2007, México aún se encuentra 2.5% por debajo lo que se tenía entonces; en tanto, comparado con 2008, existe una diferencia negativa del 1.8%, esto respecto al primer informe desfavorable emitido en septiembre de 2008, afirmó Guillermo Rosales, director ejecutivo de Relaciones Institucionales de la AMDA. Agregó que en el acumulado, las ventas se incrementaron 9.3% en relación a 2012, sin embargo, sostuvo que son niveles similares a los registrados hace una década, lo cual no resulta alentador para la industria pese a los datos positivos. En tanto, la exportación para el mes de julio de este año registró un descenso de -7.3% con un total de 192 mil 940 vehículos, inferior a los 208 mil 151 exportados en el mismo mes de 2012. Por su parte, en el acumulado México ha colocado un millón 353 mil 821 vehículos en el mercado exterior, una baja de 2.1% comparada con los primeros siete meses del año previo. Respecto a la producción, el organismo apuntó que este rubro ubicó un ligero descenso de 1.4% en el séptimo mes de 2013 frente al mismo mes de 2012, esto pese al crecimiento de 4.1% de los primeros siete meses en relación al mismo periodo de 2012. Pese a los resultados positivos, los organismos calificaron que éstos no son "nada extraordinarios", aunque estiman un crecimiento superior al 8% al cierre de año en el sector. Fuente: REDACCIÓN INFOSEL

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El tráfico de pasajeros ASUR en julio registró un crecimiento del 10.1% sumando 2 millones 90 mil 627, en comparación con un millón 899 mil 184 viajeros del mismo periodo de 2012. El movimiento de pasajeros nacionales de ASUR durante el séptimo mes del año creció 10.3%; mientras que los internacionales avanzaron 9.8%. -Walmex publicó que durante el mes de julio de 2013 sus ventas ascendieron a $33,401 millones de pesos, importe que representa un incremento de 0.8% sobre las ventas obtenidas el mismo mes del año anterior. Las ventas totales de México se incrementaron 1.1% sobre las ventas obtenidas el mismo mes del año anterior. Las ventas a unidades iguales, es decir, considerando todas aquellas unidades que tienen más de un año en operación, registraron un decremento de 3.1% respecto al año anterior. Fuente: Accitrade.

ICA, concretó la venta de las acciones serie "A" que pertenecen a Red de Carreteras de Occidente (RCO), por un monto aproximado de 5,073 MP. La cantidad recibida se aplicará principalmente para el pago de deuda corporativa de corto plazo. Fuente Acci
Apuesta InBev a la expansión. Cerrada la negociación, ayer se planteaba concretar la operación de venta del equipo de futbol Santos por parte de la firma belga-brasileña Anheuser-Busch In-Bev, nueva propietaria del Grupo Modelo, en el escenario del esquema de negocios diseñado por el primer grupo cervecero del planeta. El comprador es un grupo de empresarios de la zona, encabezado por el presidente del club, Alejandro Irarragorri Gutiérrez, aparentemente con apoyo de las firmas estelares de La Laguna, es decir la productora de leche Lala y la cadena de tiendas Soriana. Modelo, es decir InBev, seguirá presente en las camisetas del equipo al mantener sus patrocinios, como lo hará con el equipo emblemático de la marca, el Toluca, propiedad de Valentín Díez Morodo. Prevista, en paralelo, la desincorporación de las cadenas de tiendas de conveniencia Extra y Modelo, bajo la consigna de dedicar todo el esfuerzo a la producción de cerveza, aún no hay una estrategia definida…Fuente: El Universal

Enrique Quintana// Coordenadas. Los impuestos que ya vienen. En menos de un mes conoceremos el detalle de una reforma hacendaria que va a cambiar el panorama fiscal en 2014. Entre el sector empresarial existe el temor de una agresiva alza del Impuesto sobre la Renta y de otras tasas. ¿Realmente será así? Es probable. La idea que prevalece entre quienes están preparando esta iniciativa es que ésta será la oportunidad para cambiar las reglas tributarias y generar una recaudación adicional del orden de, al menos, 400 mil millones de pesos anuales. Parece mucho, pero en realidad es sólo el 2.4 por ciento del PIB. Aunque significaría un incremento de 30 por ciento respecto a los ingresos tributarios de 2012. De ese tamaño sería el impacto. Para llegar a esta cifra, se va a necesitar, efectivamente, una revisión completa del sistema, incluyendo los dos principales impuestos: el ISR y el IVA. En el caso del ISR hay dos líneas que se exploran. La primera es una reducción de los regímenes de excepción. Anote en esta lista al menos la consolidación fiscal, el campo y el autotransporte. La otra es un incremento de las tasas máximas para personas físicas y de la tasa del ISR empresarial. Aunque se filtró la información de que subiría hasta un nivel de 37 por ciento, es más factible que se visualicen ajustes de 2 o 3 puntos. En el caso del IVA, dé por un hecho que la propuesta considerará la eliminación de la tasa cero generalizada para alimentos y medicinas. Un escenario que se considera es la aplicación de una tasa reducida -algo así como 4 a 6 por ciento- para una canasta básica o incluso la permanencia de tasa cero para una canasta superbásica. En otros sectores también se valoran cambios, como la eliminación de todo trato especial para las empresas con régimen Imex (las antiguas maquiladoras), así como aumentos en algunos IEPS, desde refrescos hasta bebidas alcohólicas. Una pregunta que surge frecuentemente cuando se habla de esta reforma es el caso de los informales. Ya le he comentado que para Hacienda y el SAT, hay muchos menos informales que para el INEGI. Hay un padrón de personas físicas de 37.9 millones de personas que representa el 79.5 por ciento de la población ocupada, con una tasa de informalidad de 20.5 por ciento. La apuesta en el caso de los informales vendrá del lado del IVA así como de los incentivos para formalizar. No he obtenido ningún indicio de que vaya a haber algún programa coactivo de gran aliento. Sin embargo, no descarte que se incluya algo en esa dirección para evitar la crítica de que nada se hace contra la informalidad.

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Glosario de términos y abreviaturas utilizados en el reporte.-

*ADP = Automatic Data Processing (El reporte de ADP es un anticipo del informe oficial de las nóminas no agrícolas que publica mensualmente el Gobierno de USA en la primer semana del mes); *ADR = American Depositary Reciept; AICM = Aeropuerto Internacional de la Cd de México; *AMB = Asociación Mexicana de Bancos; *AMDA = Asociación Mexicana de Distribuidores de Automotores; *AMIA = Asociación Mexicana de la Industria Automotriz; *AMIB = Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles; *ANTAD = Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales *BB = Beige Book (es una recopilación de la evidencia sobre las condiciones económicas de cada uno de los 12 distritos de la FED. El informe normalmente se libera dos semanas antes de la reunión de política monetaria) *BCE = Banco Central Europeo; *BID = Banco Interamericano de Desarrollo *BM = Banco Mundial; *BMV = Bolsa Mexicana de Valores; *CA = Consejo de Administración; *Capex = Capital Expenditures; *Carry Trade = Préstamos en países en donde las tasas de referencia son bajas y se invierten los recursos en países en donde las tasas son altas; *CBFIS = Certificados Bursátiles Fiduciarios Inmobiliarios; *CBs = Certificados Bursátiles; *CE = Comisión Europea; *CEE = Comunidad Económica Europea: *CDS = redit Default Swaps (seguro contra cesación de pagos >nivel de riesgo crediticio de la deuda soberana de un país, se trata del costo adicional en puntos porcentuales que hay en la tasa de rendimiento de la deuda de un gobierno<; *CFC = Comisión Federal de Competencia; *CFT = Comisión Federal de Telecomunicaciones; *CNBV = Comisión Nacional Bancaria y de Valores; CKDs = Certificados de Capital de Desarrollo; *COFECO =  Comisión Federal de Competencia; *Cofetel = Comisión Federal de Telecomunicaciones; CdeP = Club de París, integrado por USA, Alemania, Italia y Francia; *COMEX = Commodity Exchange; CONAVI* = Comisión Nacional de Vivienda; CPI* = Consumer Price Index = INPC*; *CPO = Certificados de Participación Ordinarios; *DOF = Diario Oficial de la Federación; *DPI = Disposable Personal Income; * EBITDA = Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortizaciones; *ENOE = Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo; *epec = Estimado por el consenso; EPS* = Earnings per Share; *ESM = Fondo de Rescate Permanente (Europa); *ETF = Exchange Trade Found; *EV = Enterprise Value; *FAO = Organización para la agricultura y alimentación (Organismo de la ONU) *FED = Reserva Federal de USA; *FEEF = Fondo Europeo de Estabilidad Financiera; *Fibras = Fideicomiso de Infraestructura y Bienes Raíces ( instrumento que permite invertir en bienes raíces, en USA son conocidos como Reits, Real Investment Trust); *FLE = Flujo libre de efectivo; *FMI = Fondo Monetario Internacional; *FOMC = Federal Open Market Commitee <Reunión de Política Monetaria>; *FY = Full Year / Fiscal Year; *GDP =  Gross Domestic Product = PIB; *HC = Head Count; *ICC = Índice de Confianza del Consumidor; IC* = Indicador Coincidente (Indicador de Corto Plazo que refleja el estado general de la economía mexicana y permite realizar comparaciones vs países de la OCDE*) <El IGAE* trata de proyectar en forma anticipada el IC*<; *ICP= Indice de Confianza del Productor (Indicador que mide  la confianza para las inversiones); *ICS = Índice Case-Shiller (mide el comportamiento de los precios de casas en 20 ciudades); *IDE = Impuesto a Depósitos en Efectivo; *IDR = Issuer Default Rating; *IED = Inversión Extranjera Directa *IFB = Inversión Fija Bruta (representa los gastos realizados en maquinaria y equipo de origen nacional e importado, así como los de construcción); *IFECOM =  Instituto Federal de Especialistas en Concursos Mercantiles; *IGAE = Indicador Global de la Actividad Económica. Es un indicador preliminar de distintos sectores económicos que muestra la tendencia o dirección que la economía mexicana tendrá en el corto plazo (ir a **); *IMEF = Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas; *INPC = Índice Nacional de Precios al Consumidor; *IPC = Índice de Precios y Cotizaciones de la BMV; *IPM = Indicador de Pedidos Manufactureros, *ISM = Instituto de Gerencia y Abastecimiento. (Institute for Suply Management). Índice de actividad del sector manufacturero en USA. Este indicador está basado en los datos proporcionados mensualmente por ejecutivos de compras de más de 350 empresas industriales en USA. Arriba de 50 puntos significa expansión y por debajo de éste, contracción; *LCF = Línea de Crédito Flexible; *MACD = Moving Average Convergente & Divergence (técnica de análisis bursátil); *MEDE = Mecanismo Europeo de Estabilidad Financiera; MILA = Mercado Integrado Latinoamericano; *MIST = México, Indonesia, South Korea y Turquía; *MPC = Bank of England's Monetary Policy Committee; MSCI*= Morgan Stanley Capital International; *NAR National Association of Realtors (Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios); *NAHB = National Association of Home Business; *NSS= Naked Short Sale (venta al descubierto de títulos aún no prestados) *OIT = Organización Internacional del Trabajo; OPA* = Oferta Pública de Acciones; *OPEP =  Organización de Países Exportadores de Petróleo;  pb* = Puntos Base; *P/E = Price /  Earnings; PBD* = Pedidos de Bienes Duraderos; *PCE = Personal Consumption Expenditures; *PEA  = Población Económicamente Activa; *PIIGS = Portugal, Irlanda, Italia, Grecia y España; *PMI = Purchasing Managers Index (Indicador de las condiciones de negocio basado en encuestas realizadas a directores de compras a través de Illinois, Indiana y Michigan y es usado para predecir el ISM manufacturero) – Índice de Gerentes de Compras-; *PO = Precio Objetivo; *PPI = Producer Price Index; *PPP = Precio Promedio Ponderado; *Q = Quarter = Trimestre; *QE= Quantitave Easing  (Programa de alivio a la economía en USA que trata de inyectar liquidez en los mercados mediante la compra de Bonos del Tesoro con el fin de reducir las tasas de interés de largo plazo); *RNV = Registro Nacional de Valores; *ROA = Return on Assets;  *ROE = Return on Equity; *SAPIB = Sociedad Anónima Promotora de Inversión Bursátil; *SCJN = Suprema Corte de Justicia de la Nación;  *SEC = Securities and Exchange Comisión; *Sequester = Recorte de Gasto;  *SHCP = Secretaría de Hacienda y Crédito Público;  *SOFOM = Sociedad Financiera de Objeto Múltiple;  *Stand Still = Periodo de Transición para renegociar adeudos con sus acreedores; *TARP = Troubled Assets Release Programm; Troika = La UE*, el FMI* y el BCE*; *ttm = twelve trailing months; Twist = Intercambio de deuda de corto por largo plazo; *UE = Unión Europea; *UN = Utilidad Neta; *UO = Utilidad de Operación; *UPA = Utilidad por Acción = BPA (Beneficio por acción); *VMT = Ventas Mismas Tiendas (indicador que coteja el nivel de facturación en un establecimiento con más de un año de operaciones, sin contar las nuevas aperturas); *VT = Ventas Totales; *WEF = Foro Económico Mundial:  *WS = Wall Street; YTD = Year to Date (acumulado).

(1) El índice manufacturero de la Fed de Chicago es una estimación mensual de la producción en las grandes industrias del área. El sondeo cubre los cinco estados que integran el séptimo distrito de la Reserva Federal: Illinois, Indiana, Iowa, Michigan y Wisconsin.

**Cifras Desestacionalizadas: Las series económicas se ven afectadas por factores estacionales. Éstos son efectos periódicos que se repiten cada año y cuyas causas pueden considerarse ajenas a la naturaleza económica de las series, como son las festividades, el hecho de que algunos meses tienen más días que otros, los periodos de vacaciones escolares, el efecto del clima en las diferentes estaciones del año, y otras fluctuaciones estacionales como, por ejemplo, la elevada producción de juguetes en los meses previos a la Navidad provocada por la expectativa de mayores ventas en diciembre. En este sentido, la desestacionalización o ajuste estacional de series económicas consiste en remover estas influencias intra-anuales periódicas, debido a que su presencia dificulta diagnosticar o describir el comportamiento de una serie económica al no poder comparar adecuadamente un determinado mes con el inmediato anterior. Analizar la serie desestacionalizada ayuda a realizar un mejor diagnóstico y pronóstico de la evolución de la misma, ya que facilita la identificación de la posible dirección de los movimientos que pudiera tener la variable en cuestión, en el corto plazo. Cabe señalar que la serie desestacionalizada del total del IGAE se calcula de manera independiente a la de sus componentes. Fuente: INEGI.


Fuentes: Buró Económico de USA; Diarios Nacionales como Reforma, El Financiero, La Jornada, Milenio, El Universal, Excelsior, El Economista,  La Razón, entre otros; Diarios Internacionales como Xinhua, El País, Wall Street Jornal Americas, entre otros; Agencias de Noticias como AP, EFE, Bloomberg, Reuters, Notimex, Infosel, CNN Mesas de Análisis de Casas de Bolsa como Accival, Actinver / Bursamétrica, Invertia, Bolsamanía, Rankia y Estudios Económicos de BNM y BBVA. Revistas como El Semanario, La Razón,Expansión, entre otras. BMV, Wikipedia, Wikinvest, Foros de Bolsa  y páginas web de las empresas consultadas, Yahoo y Google Finance, Investopedia y Euronews y Boletines Financieros como el de ADVFN (MetAnálisis), Ino, MarkitEconomics, finviz.com, forexpros.com, Hispvista, TraderPlanet, Wyatt, entre otros.