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viernes, 19 de octubre de 2012

RESUMEN BURSATIL SEMANA DEL 15 AL 19 DE OCT DEL 2012

Add to Google Reader or HomepageNo obstante que el día de ayer y hoy las bolsas tuvieron retrocesos por los débiles reportes del sector tecnológico en USA como fue el caso de Google, Intel, IBM, Microsoft, AMD, Marvell Tech y por la poca credibilidad sobre acuerdos contundentes en la cumbre de los líderes europeos (UE*) en Bruselas en la que se abordan los pasos para crear un supervisor bancario único y propuestas para una mayor integración del bloque, las bolsas terminan la semana mixtas y el IPC* con avance asociado con buenos reportes correspondientes al 3Q12 de las emisoras mexicanas y operando en los últimos días volúmenes por encima de sus promedios. A inicios de semana el entusiasmo vino por las persistentes especulaciones de que España podría estar cerca del llamado al bailout, y a buenos datos económicos en USA, con excepción del número de solicitudes iniciales al subsidio por desempleo que aumentaron.

Así las cosas, el IPC* avanza en la semana +1.73%, luego de alcanzar en la semana nuevos MÁXIMOS HISTÓRICOS  y cierra el día de hoy, en 42,386 unidades.  En el ejercicio en curso tiene un rendimiento del +14.32% y en los últimos tres años su rendimiento nominal alcanza el +37.05%. El rendimiento del IPC* en los últimos doce meses se coloca por encima de los rendimientos de los mercados americanos. El día de hoy retrocedió el IPC*, arrastrado por los malos resultados del sector tecnológico en USA y luego de tener un rally de seis sesiones consecutivas de alza, en donde incluso en el intradía del miércoles tocó los 42,516 puntos.
 

Por lo que hace al Dow Jones, avanza en la semana +0.1095%, en tanto que el Nasdaq retrocede -1.2644% y el S&P sube 0.3023%. En los últimos doce meses muestran plusvalías del +15.98%, +15.42% y del +18.46%, respectivamente. 
De las bolsas internacionales la de mayor avance en la semana fue el Nikkei225 Japonés con +5.4904% que acumula en los ttm* un rendimiento de tan solo el 3.73%. En contraste, la que más retrocede es el Nasdaq con -1.2644%, arrastrada principalmente por Google, IBM, AMD, entre otras.   
Las emisoras con los mayores avances / retrocesos en la BMV* en la semana, ejercicio 2012 y últimos 12 meses son:        

         

Axtel es la ganadora de la semana con un avance del +21.09 asociado con el posible fallo a su favor de la corte en materia de tarifas de interconexión y a su reestructuración financiera. A pesar de lo anterior es una de las de menor rendimiento en el ytd* y ttm*. En contraste, ajusta en la semana Urbi que fue la ganadora la semana pasada con +6.70% (ver resumen del 12-10-12) y ahora retrocede en la semana -5.49% y sigue siendo la de peor rendimiento en los últimos doce meses.

Lidera el mejor rendimiento en el 2012 la Siderúrgica Empesas ICH con el +74.60% de rendimiento y la emisora con el peor desempeño sigue siendo Elektra con rendimiento negativo del -61.20%.

En los últimos 12 meses lidera Cemex con un rendimiento del +140.25%, seguida de Empresas ICH con +105.98% que se incorporó a la muestra del IPC* el 030912. Urbi la de peor desempeño en los últimos doce meses con -59.88%, por su guía del 2S12 y su flujo de efectivo negativo comentado en anteriores reportes. 

PRÓXIMOS CURSOS DE BOLSA:
- BÁSICO E INTERMEDIO I: EL 10 DE NOVIEMBRE 2012; 
- INTERMEDIO II - AVANZADO: EL 24 DE NOV DEL 2012 
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La información más relevante de la semana en USA que movió al mercado y otras de importancia fueron:

Buenos Datos.- Los permisos de construcción de sep12 tuvieron sorpresivamente un alza del 11.6%, vs sep11 siendo el mayor porcentaje mensual desde el 2001 y el mayor número de viviendas desde el 2008 y los inicios de construcción también sorprendieron con un incremento del 15% baja la misma métrica. Por otra parte, el índice de la actividad manufacturera de la región de Filadelfia después de cinco meses logró avanzar y el índice de indicadores líderes de sep12 subió 0.6%, cuando el epc* era del 0.2%. En materia de ventas minoristas subieron mensual en sep12 un 1.1% vs el 0.8% del epec*, asociadas con mayor demanda de autos y gasolina. Además la producción industrial se incrementó 0.4% en sep12, luego de la baja de ago12 del -1.4% y vs el epec* del +0.2%

Malos Datos.- Las solicitudes iniciales al subsidio por desempleo se ubicaron en 388K vs las 342K de la lectura de la semana anterior, en tanto que los precios al consumidor de sep12 tuvieron un incremento del 0.6% vs el 0.5% de epec*, con lo que la inflación general anualizada llega al 2%.

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FMI*.- Pidió a España e Italia solicitar ayuda financiera. 

UE*.- Los líderes de la UE* continúan dándole vueltas a los diversos temas asociados con la crisis. Nuevamente se reúnen y seguramente como hasta el momento, no alcanzan acuerdos contundentes para la conformación de la Unión Bancaria y Fiscal y sobre el tema de recapitalización de los bancos con problemas. 

Alemania.- La Confianza del Inversionista mejoró en los primeros días de oct12, siendo el segundo mes consecutivo de avances. 

China.- El GDP* correspondiente al 3Q12 creció 7.4% anual, con lo que continúa mostrando desaceleración. También se dio a conocer que la IED* en el ytd* 2012 cayó 3.8% vs mismo periodo del 2011. Por otra parte, el Índice de Precios al Consumidor de sep12 aumentó 1.9% anualizado. En contraste, su Balanza Comercial de sep12 subió 9.9% por aumento en exportaciones vs el 5.5% del epec* y vs el 2.7% de ago12.

España.- Rajoy aún no decide si solicitará el rescate y su gobierno a través de colocación de deuda logró completar sus necesidades de financiamiento para lo que resta del año, con rendimientos inferiores a los de colocaciones previas, al tiempo en que la troika* negocia temas de reestructura de la Banca con posible creación de del banco malo y posibles fusiones. 

Brasil.-  Redujo nuevamente la tasa Selic en 525pb para ubicarla en 7.25%. 

Reportes correspondientes al 3Q12:
- Buenos Reportes de: C, Sony Corp, Goldman Sachs, J&J, BAC, Pepsico, SNDK, entre otros
- Malos Reportes de: Google, Intel, Coca Cola, IBM, Microsoft, AMD, Marvell Tech, GE, Mc’Donalds, entre otros.

Notas Corporativas.- Amazon está contratando más de 50 mil personas para la temporada navideña.
En el radar para la semana entrante: El foco seguirá puesto en los reportes del 3Q12 y en Europa, principalmente.

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La información más relevante de la semana en México que movió al mercado y otras de importancia fueron: 

La CNBV* dio a conocer el Índice de Capitalización de las Instituciones de Banca Múltiple al mes de agosto de 2012, las cuales en su totalidad rebasan el nivel del 11%. Fuente: Infosel.

La BMV* y el NYSE en pláticas para que a través de la plataforma mexicana Monet (nueva plataforma de operación de la BMB*) puedan los inversionistas en el extranjero operar acciones mexicanas.

Las VT* de la ANTAD de sep12 crecieron 15.1%, vs sep11 y las VMT* 8.8%. 

Cemex.- Colocará en Colombia su OPI* el 291012 que servirá para pago de deuda. 

Notas Corporativas de MetAnálisis, Infosel, Finsat, Accitrade, BMV*, entre otros.- 

La Suiza ACE Limited va por la aseguradora ABA Seguros en 865 M USD, de Ally Financial, de Detroit.

Reportes correspondientes al 3Q12:

- Buenos Reportes o mejores al epec*de: Alfa, Cemex, Liverpool, Kimberly Clark, Alsea, Walmex.
- Malos Reportes o menores al epec* de: Alpek, Nemak, 

AMXL reportará el 251012-

Monedas y Commodities.-
 

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Glosario de términos y abreviaturas utilizados en el reporte.-

*ADP = Automatic Data Processing (El reporte de ADP es un anticipo del informe oficial de las nóminas no agrícolas que publica mensualmente el Gobierno de USA en la primer semana del mes); *ADR = American Depositary Reciept; AICM = Aeropuerto Internacional de la Cd de México; *AMB = Asociación Mexicana de Bancos; *AMDA = Asociación Mexicana de Distribuidores de Automotores; *AMIA = Asociación Mexicana de la Industria Automotriz; *AMIB = Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles; *ANTAD = Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales *BB = Beige Book (es una recopilación de la evidencia sobre las condiciones económicas de cada uno de los 12 distritos de la FED. El informe normalmente se libera dos semanas antes de la reunión de política monetaria) *BCE = Banco Central Europeo; *BID = Banco Interamericano de Desarrollo *BM = Banco Mundial; *BMV = Bolsa Mexicana de Valores; *CA = Consejo de Administración; *Carry Trade = Préstamos en países en donde las tasas de referencia son bajas y se invierten los recursos en países en donde las tasas son altas; *CBs = Certificados Bursátiles; *CE = Comisión Europea; *CEE = Comunidad Económica Europea: *CDS = redit Default Swaps (seguro contra cesación de pagos >nivel de riesgo crediticio de la deuda soberana de un país, se trata del costo adicional en puntos porcentuales que hay en la tasa de rendimiento de la deuda de un gobierno<; *CFC = Comisión Federal de Competencia; *CFT = Comisión Federal de Telecomunicaciones; *CNBV = Comisión Nacional Bancaria y de Valores; CKDs = Certificados de Capital de Desarrollo; *COFECO =  Comisión Federal de Competencia; *Cofetel = Comisión Federal de Telecomunicaciones; CdeP = Club de París, integrado por USA, Alemania, Italia y Francia; *COMEX = Commodity Exchange; CPI* = Consumer Price Index = INPC*; *CPO = Certificados de Participación Ordinarios; *DOF = Diario Oficial de la Federación; *DPI = Disposable Personal Income; * EBITDA = Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortizaciones; *ENOE = Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo; *epec = Estimado por el consenso; *ESM = Fondo de Rescate Permanente (Europa); *ETF = Exchange Trade Found; *FAO = Organización para la agricultura y alimentación (Organismo de la ONU) *FED = Reserva Federal de USA; *FEEF = Fondo Europeo de Estabilidad Financiera; *Fibras = Fideicomiso de Infraestructura y Bienes Raíces ( instrumento que permite invertir en bienes raíces, en USA son conocidos como Reits, Real Investment Trust); *FLE = Flujo libre de efectivo; *FMI = Fondo Monetario Internacional; *FOMC = Federal Open Market Commitee <Reunión de Política Monetaria>; *FY = Full Year; *GDP =  Gross Domestic Product = PIB; *HC = Head Count; *ICC = Índice de Confianza del Consumidor; *ICP= Indice de Confianza del Productor (Indicador que mide  la confianza para las inversiones); *ICS = Índice Case-Shiller (mide el comportamiento de los precios de casas en 20 ciudades); *IDE = Impuesto a Depósitos en Efectivo; *IED = Inversión Extranjera Directa *IFB = Inversión Fija Bruta (representa los gastos realizados en maquinaria y equipo de origen nacional e importado, así como los de construcción); *IFECOM =  Instituto Federal de Especialistas en Concursos Mercantiles; *IGAE = Indicador Global de la Actividad Económica. Es un indicador preliminar de distintos sectores económicos que muestra la tendencia o dirección que la economía mexicana tendrá en el corto plazo (ir a **); *IMEF = Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas; *INPC = Índice Nacional de Precios al Consumidor; *IPC = Índice de Precios y Cotizaciones de la BMV; *IPM = Indicador de Pedidos Manufactureros, *ISM = Instituto de Gerencia y Abastecimiento. (Institute for Suply Management). Índice de actividad del sector manufacturero en USA. Este indicador está basado en los datos proporcionados mensualmente por ejecutivos de compras de más de 350 empresas industriales en USA. Arriba de 50 puntos significa expansión y por debajo de éste, contracción; *LCF = Línea de Crédito Flexible; *MACD = Moving Average Convergente & Divergence (técnica de análisis bursátil); *MEDE = Mecanismo Europeo de Estabilidad Financiera; MILA = Mercado Integrado Latinoamericano; *MIST = México, Indonesia, South Korea y Turquía; *MPC = Bank of England's Monetary Policy Committee; *NAR National Association of Realtors (Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios); *NAHB = National Association of Home Business; *NSS= Naked Short Sale (venta al descubierto de títulos aún no prestados) *OIT = Organización Internacional del Trabajo; OPA* = Oferta Pública de Acciones; *OPEP =  Organización de Países Exportadores de Petróleo;  pb* = Puntos Base; PBD* = Pedidos de Bienes Duraderos; *PCE = Personal Consumption Expenditures; *PEA  = Población Económicamente Activa; *PIIGS = Portugal, Irlanda, Italia, Grecia y España; *PMI = Purchasing Managers Index = Indicador de las condiciones de negocio basado en encuestas realizadas a directores de compras a través de Illinois, Indiana y Michigan y es usado para predecir el ISM manufacturero) <; *PO = Precio Objetivo; *PPI = Producer Price Index; *PPP = Precio Promedio Ponderado; *Q = Quarter = Trimestre; *QE= Quantitave Easing  (Programa de alivio a la economía en USA que trata de inyectar liquidez en los mercados mediante la compra de Bonos del Tesoro con el fin de reducir las tasas de interés de largo plazo); *RNV = Registro Nacional de Valores;  *ROE = Return on Equity; *SAPIB = Sociedad Anónima Promotora de Inversión Bursátil; *SCJN = Suprema Corte de Justicia de la Nación;  *SEC = Securities and Exchange Comisión; *SHCP = Secretaría de Hacienda y Crédito Público;  *SOFOM = Sociedad Financiera de Objeto Múltiple;  *TARP = Troubled Assets Release Programm; Troika = La UE*, el FMI* y el BCE*; *ttm = twelve trailing months; Twist = Intercambio de deuda de corto por largo plazo; *UE = Unión Europea; *UN = Utilidad Neta; *UO = Utilidad de Operación; *UPA = Utilidad por Acción; *VMT = Ventas Mismas Tiendas (indicador que coteja el nivel de facturación en un establecimiento con más de un año de operaciones, sin contar las nuevas aperturas); *VT = Ventas Totales; *WEF = Foro Económico Mundial:  *WS = Wall Street; YTD = Year to Date (acumulado).

(1) El índice manufacturero de la Fed de Chicago es una estimación mensual de la producción en las grandes industrias del área. El sondeo cubre los cinco estados que integran el séptimo distrito de la Reserva Federal: Illinois, Indiana, Iowa, Michigan y Wisconsin.

**Cifras Desestacionalizadas: Las series económicas se ven afectadas por factores estacionales. Éstos son efectos periódicos que se repiten cada año y cuyas causas pueden considerarse ajenas a la naturaleza económica de las series, como son las festividades, el hecho de que algunos meses tienen más días que otros, los periodos de vacaciones escolares, el efecto del clima en las diferentes estaciones del año, y otras fluctuaciones estacionales como, por ejemplo, la elevada producción de juguetes en los meses previos a la Navidad provocada por la expectativa de mayores ventas en diciembre. En este sentido, la desestacionalización o ajuste estacional de series económicas consiste en remover estas influencias intra-anuales periódicas, debido a que su presencia dificulta diagnosticar o describir el comportamiento de una serie económica al no poder comparar adecuadamente un determinado mes con el inmediato anterior. Analizar la serie desestacionalizada ayuda a realizar un mejor diagnóstico y pronóstico de la evolución de la misma, ya que facilita la identificación de la posible dirección de los movimientos que pudiera tener la variable en cuestión, en el corto plazo. Cabe señalar que la serie desestacionalizada del total del IGAE se calcula de manera independiente a la de sus componentes. Fuente: INEGI.

Fuentes: Buró Económico de USA; Diarios Nacionales como Reforma, El Financiero, La Jornada, Milenio, El Universal, Excelsior, El Economista,  La Razón, entre otros; Diarios Internacionales como Xinhua, El País, Wall Street Jornal Americas, entre otros; Agencias de Noticias como AP, EFE, Bloomberg, Reuters, Notimex, Infosel, CNN Mesas de Análisis de Casas de Bolsa como Accival, Actinver / Bursamétrica, Invertia, The Street, CNNMoney, Bolsamanía, Rankia y Estudios Económicos de BNM y BBVA. Revistas como El Semanario, La Razón,Expansión, entre otras. BMV, Wikipedia, Wikinvest, Foros de Bolsa  y páginas web de las empresas consultadas, Yahoo y Google Finance, Investopedia y Euronews y Boletines Financieros como el de ADVFN (MetAnálisis), Ino, MarkitEconomics, Hispvista, TraderPlanet, Wyatt, Tweeter, entre otros.