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viernes, 26 de octubre de 2012

RESUMEN BURSATIL SEMANA DEL 22 AL 26 DE OCT DEL 2012

Add to Google Reader or HomepageNota.- El reporte de la semana entrante se hará al cierre del jueves 01 de noviembre, toda vez que el viernes 021112 no opera la BMV* por los festejos del Día de Muertos.


Culmina la semana con bajas generalizadas en las bolsas internacionales asociadas débiles reportes corporativos correspondientes al 3Q12 y/o guías débiles de crecimiento para los siguientes Qs, por incertidumbre respecto de la solución contundente que se debiera dar ante la crisis financiera en España y continua debilidad en indicadores económicos a nivel global. En USA, a pesar de tener buenos datos económicos fueron contrarrestados por las metas inferiores a las previstas del gigante de tecnología Apple y sus decepcionantes ingresos mostrados. La eurozona enciende las alarmas de una mayor profundización de la crisis al mostrar el PMI* de oct12 una lectura de 45.8 puntos, que es la la peor lectura de los últimos 40 meses. España le pone más leña al fuego al anunciar su máximo histórica en su tasa de desempleo que alcanza el 25.2% de la PEA*. Francia llega también a cifras record de desempleo.

Así las cosas, el IPC* retrocede en la semana -1.30%, luego de alcanzar en la semana previa nuevos máximos históricos cerrando el día de hoy, en 41,836 unidades.  En el ejercicio en curso tiene un rendimiento del +12.84% y en los últimos tres años su rendimiento nominal alcanza el +38.16%. El rendimiento del IPC* en los últimos doce va de la mano con los rendimientos de los mercados americanos.


Por lo que hace a los mercados americanos, el Dow Jones, S&P y Nasdaq retroceden en la semana -1.7691%, -1.4806% y –0.5878%, respectivamente y acumulan en los últimos doce meses rendimientos del +10.43%, +13.68% y del +12.72%, respectivamente.

A nivel Bolsas internacionales no se dieron avances, las de los mayores retrocesos la semana fueron en Sensex Chino con -2.9261, el Bovespa Brasileño con un retroceso del -2.782 y el Kospi Coreano con -2.696% y acumula en los ttm* un rendimiento del +7.73%, +0.23% y del (-1.97), respectivamente.

Las emisoras con los mayores avances / retrocesos en la BMV* en la semana, ejercicio 2012 y últimos 12 meses son:       
       

La emisora con mayor avance en la semana es ComparC (Banco Compartamos) que ajusta con +4.94%, no obstante de presentar un débil reporte en el 3Q12, asociado con mayores gastos de administración y acumula en el ejercicio en curso un rendimiento negativo del (-1.99%) y en los ttm* del -20.96. En contraste es Axtel la que retrocede en la semana -12.40% luego de que en la semana previa fuera la ganadora con un avance del 21.09% y es de las emisoras con peor desempeño en el ejercicio en curso y últimos doce meses como se muestra en el cuadro, asociado con un débil reporte y descensos importantes en el número de clientes.

Regresa nuevamente GFNorte a liderar el mejor rendimiento en el 2012 con el +70.91%, alternando con  la siderúrgica Empresas ICH, pero ahora es ICA quien toma el segundo puesto con un rendimiento del +67.53% y la emisora con el peor desempeño sigue siendo Elektra con rendimiento negativo del -60.42%.

En los últimos 12 meses lidera Cemex con un rendimiento del +134.39%, seguida de Comerci con +93.95% que se incorporó a la muestra del IPC* el 030912. Urbi la de peor desempeño en los últimos doce meses con -53.28%, por su guía del 2S12 y su flujo de efectivo negativo comentado en anteriores reportes.

PRÓXIMOS CURSOS DE BOLSA:
-      BÁSICO E INTERMEDIO I: EL 10 DE NOVIEMBRE 2012;
-      INTERMEDIO II - AVANZADO: EL 24 DE NOV DEL 2012
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La información más relevante de la semana en USA que movió al mercado y otras de importancia fueron:

Buenos Datos.- El GDP* correspondiente al 3Q12 creció 2.0% a tasa anualizada, que contrasta con el del 2Q12 cuando subió 1.3% y vs el epec* del 1.9%. Asimismo, el consumo personal creció 2% a tasa anualizada  vs el epec del 2.1%. Por otra parte, las ventas de nuevas viviendas de sep12 crecieron 5.7%, cuando en ago12 bajaron -1.3%, siendo el nivel más alto desde abr10 y las solicitudes iniciales al subsidio por desempleo bajaron en 23K unidades, ubicándose en 369K en tanto que los pedidos de bienes duraderos de sep12 crecieron 9.9% vs la baja del 13.1% de ago12.

Minutas de la FED* en su reunión del FOMC*.- B. Bernanke señaló que la economía ha crecido de manera marginal en los últimos meses y que el sector vivienda muestra signos de mejoría. En tanto que enfatizó que continuará comprando deuda hipotecaria por 40 mil M USD mensuales hasta que las cifras de empleo muestren signos de mejora continuada y que mantendrá la tasa de referencia en sus mismos niveles de entre 0.0% y 0.25% hasta mediados del 2015. Asimismo, señaló que continúa con el objetivo de controlar la inflación de acuerdo a su meta del 2% anual.

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Calificadoras.- Dado que Moody's bajó la nota crediticia de las regiones españolas de Cataluña, Andalucía, Extremadura, Castilla, La Mancha, y Murcia, los costos de endeudamiento de España vuelven a subir. Las calificadoras más importantes (Fitchs, S&P y Moodys) tendrán un nuevo competidor: Grupo de Calificación Crediticia Universal con sede en Hong Kong, conformado por empresas de China, USA y Rusia.

Eurozona.- El PMI* de oct12 tuvo una lectura de 45.8 puntos, siendo la peor lectura en los últimos 40 meses y vs los 46.1 puntos de sep12.
China.- El flash del PMI* del HSBC de oct12 subió a 49.1 puntos vs los 47.9 de sep12. Sin embargo, es la doceava lectura mensual consecutiva en zona de contracción.

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Japón.- Podría flexibilizar su política monetaria el martes de la próxima semana, en tanto que sus exportaciones de sep12 vs sep11 cayeron 10.3%, siendo mayores a las reflejadas en ago de -5.8% y mayores al epec* de -9.9% y las importaciones crecieron más del epec* en +4.1%.

Alemania .- El GDP* del 2Q12 se desaceleró a un 0.3% vs el 0.5% del 1Q12, en tanto que el clima de negocios de oct12 baja a 100 puntos vs los 101.4 puntos de sep12.

Francia.- La confianza del consumidor de oct12 cayó a su menor nivel en nueve meses, asociada con el incremento en su tasa de desempleo, en tanto que la confianza empresarial de oct12 cayó a 85 puntos vs los 90 de sep12, siendo su menor nivel desde ago09.

Inglaterra.- El GDP* del 3Q12 creció 1.0% vs el 0.5% del 2Q12.

España.- La tasa de desempleo marca un nuevo record histórico desde los inicios de los registros en 1976 y supera la barrera del 25%, en tanto que la economía se contrajo por quinto Q* consecutivo cayendo en el 3Q12 en 0.4% vs el 2Q12. No obstante lo anterior logró colocar deuda con tasas aún mas bajas que las precedentes. Por otra parte, Cemex hará un downsizing de su HC* en plantas en España. Los mercados a la expectativa del rescate. ¡No te rajes Rajoy!

Reportes correspondientes al 3Q12:
-       Buenos Reportes o superiores al epec* de: COH, Boeing Co, SAP, P&G, Comcast, entre otras…
-       Malos Reportes o inferiores al epec* de: AAPL, Amazon, GE, Facebook CAT, DuPont, 3M, United Technologies (UTX), Netflix, Juniper Networks, UPS, Santander España, Itaú Unibanco…

Notas Corporativas.- Apple lanza su iPAD MINI para competir con las tabletas de similar tamaño que han salido al mercado recientemente, principalmente va vs la de Amazon. La salida provocó opiniones divididas respecto del precio que es muy elevado en función de los objetivos de su lanzamiento (329 USD). / La suiza UBS anunciará una nueva ronde de recortes en su HC* / No termina con los problemas del subprime el Bank of America que ahora fue demandado por fraude hipotecario por parte de Fannie Mae y Freddie Mac. Su dolor de cabeza fue la compra del Financial Countrywide que fue el primero en detonar la crisis inmobiliaria en ago07. / Dos años de prisión para Gupta, ex Goldman Sachs por fraude / Ford anunció que cerrará una de sus plantas en Bélgica para fines del 2014, la cual tiene cerca de 4,300 trabajadores.

En el radar para la semana entrante: Para el martes 30 conoceremos las decisiones de política monetaria del Banco de Japón. Además, habrá que estar atentos a las últimas encuestas a poco más de una semana de las elecciones en USA, donde B. Obama, gana terreno luego del último debate con Mitt Romney.

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La información más relevante de la semana en México que movió al mercado y otras de importancia fueron:

Las ventas minoristas de ago12 crecieron 4.8% a tasa anualizada, siendo las mas altas de un mismo mes desde el 2004, de acuerdo al INEGI* y liga su 28° mes consecutivos de crecimiento. El dato de jul12 fue de +2.6%. También dio a conocer el Instituto que durante la 1ª qna oct12 la inflación aumentó 0.45% y a tasa anualizada en 4.64% cuando la de sep12 fue del 4.73% y que el IGAE* de ago12 creció a tasa anual en +3.51% y en cifras desestacionalizadas, disminuyó 0.41% vs jul12, asociado con el crecimiento en producción industrial. Por otra parte la CNBV* dio a conocer que las ganancias netas de la banca comercial mexicana a ago12 han crecido 27% vs ago11.

Minutas de Banxico.- Banxico llevó al cabo su reunión de política monetaria y señaló que si persisten los choques inflacionarios subirá la tasa de referencia que hoy se mantiene en 4.5%.
Notas Corporativas de MetAnálisis, Infosel, Finsat, Accitrade, BMV*, entre otros.-
F. Chico Pardo, Pdte de Asur ha llegado a un acuerdo preliminar para comprar la participación accionaria minoritaria de Archer Daniels Midland (ADM) en Gruma, el productor de harinas de maíz, de acuerdo con información del diario Reforma. Gruma emitió un documento a la BMV* en el que informaba del interés de ADM de vender su participación accionaria a "un tercero", pero explicaba que no había sido notificada formalmente. Al cierre del tercer trimestre de 2012 (3T12), ADM detentaba acciones por el equivalente al 23.22% de Gruma, de acuerdo con la empresa. Fuente: Infosel.

Reportes correspondientes al 3Q12:

Buenos Reportes o mejores al epec*de: AMX L (Telcel), Asur, OMA, GAP, GFNorte, GFInbur, GFRegio, Comerci, Tlevisa, Femsa, Homex, KOF, Pappel, Arca-Continental, CMoctez, Herdez, IDEAL, Azteca, OHL, Genomma Lab, Gissa, Geo, Gcarso, Elektra…

Malos Reportes o menores al epec* de: Gruma, Bimbo, GModelo, ICH, GMéxico, Mexchem, Geo, Ara, Cydsasa, Chdraui, Aeromex, Bachoco, Maseca, GMarti, Megacable, Inmuebles Carso, Maxcom…

Breves Corporativas.- La Fibra*1 adquirió el 49% de la Torre Mayor de la Cd de México. (En la semana FUNO cerca del 6% en su cotización). Es la propiedad 280 del fideicomiso. / Hilasal en negociación de su concurso mercantil.

Monedas y Commodities.-


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Glosario de términos y abreviaturas utilizados en el reporte.-
*ADP = Automatic Data Processing (El reporte de ADP es un anticipo del informe oficial de las nóminas no agrícolas que publica mensualmente el Gobierno de USA en la primer semana del mes); *ADR = American Depositary Reciept; AICM = Aeropuerto Internacional de la Cd de México; *AMB = Asociación Mexicana de Bancos; *AMDA = Asociación Mexicana de Distribuidores de Automotores; *AMIA = Asociación Mexicana de la Industria Automotriz; *AMIB = Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles; *ANTAD = Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales *BB = Beige Book (es una recopilación de la evidencia sobre las condiciones económicas de cada uno de los 12 distritos de la FED. El informe normalmente se libera dos semanas antes de la reunión de política monetaria) *BCE = Banco Central Europeo; *BID = Banco Interamericano de Desarrollo *BM = Banco Mundial; *BMV = Bolsa Mexicana de Valores; *CA = Consejo de Administración; *Capex = Capital Expenditures; *Carry Trade = Préstamos en países en donde las tasas de referencia son bajas y se invierten los recursos en países en donde las tasas son altas; *CBs = Certificados Bursátiles; *CE = Comisión Europea; *CEE = Comunidad Económica Europea: *CDS = redit Default Swaps (seguro contra cesación de pagos >nivel de riesgo crediticio de la deuda soberana de un país, se trata del costo adicional en puntos porcentuales que hay en la tasa de rendimiento de la deuda de un gobierno<; *CFC = Comisión Federal de Competencia; *CFT = Comisión Federal de Telecomunicaciones; *CNBV = Comisión Nacional Bancaria y de Valores; CKDs = Certificados de Capital de Desarrollo; *COFECO =  Comisión Federal de Competencia; *Cofetel = Comisión Federal de Telecomunicaciones; CdeP = Club de París, integrado por USA, Alemania, Italia y Francia; *COMEX = Commodity Exchange; CPI* = Consumer Price Index = INPC*; *CPO = Certificados de Participación Ordinarios; *DOF = Diario Oficial de la Federación; *DPI = Disposable Personal Income; * EBITDA = Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortizaciones; *ENOE = Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo; *epec = Estimado por el consenso; EPS* = Earnings per Share; *ESM = Fondo de Rescate Permanente (Europa); *ETF = Exchange Trade Found; *EV = Enterprise Value; *FAO = Organización para la agricultura y alimentación (Organismo de la ONU) *FED = Reserva Federal de USA; *FEEF = Fondo Europeo de Estabilidad Financiera; *Fibras = Fideicomiso de Infraestructura y Bienes Raíces ( instrumento que permite invertir en bienes raíces, en USA son conocidos como Reits, Real Investment Trust); *FLE = Flujo libre de efectivo; *FMI = Fondo Monetario Internacional; *FOMC = Federal Open Market Commitee <Reunión de Política Monetaria>; *FY = Full Year / Fiscal Year; *GDP =  Gross Domestic Product = PIB; *HC = Head Count; *ICC = Índice de Confianza del Consumidor; *ICP= Indice de Confianza del Productor (Indicador que mide  la confianza para las inversiones); *ICS = Índice Case-Shiller (mide el comportamiento de los precios de casas en 20 ciudades); *IDE = Impuesto a Depósitos en Efectivo; *IED = Inversión Extranjera Directa *IFB = Inversión Fija Bruta (representa los gastos realizados en maquinaria y equipo de origen nacional e importado, así como los de construcción); *IFECOM =  Instituto Federal de Especialistas en Concursos Mercantiles; *IGAE = Indicador Global de la Actividad Económica. Es un indicador preliminar de distintos sectores económicos que muestra la tendencia o dirección que la economía mexicana tendrá en el corto plazo (ir a **); *IMEF = Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas; *INPC = Índice Nacional de Precios al Consumidor; *IPC = Índice de Precios y Cotizaciones de la BMV; *IPM = Indicador de Pedidos Manufactureros, *ISM = Instituto de Gerencia y Abastecimiento. (Institute for Suply Management). Índice de actividad del sector manufacturero en USA. Este indicador está basado en los datos proporcionados mensualmente por ejecutivos de compras de más de 350 empresas industriales en USA. Arriba de 50 puntos significa expansión y por debajo de éste, contracción; *LCF = Línea de Crédito Flexible; *MACD = Moving Average Convergente & Divergence (técnica de análisis bursátil); *MEDE = Mecanismo Europeo de Estabilidad Financiera; MILA = Mercado Integrado Latinoamericano; *MIST = México, Indonesia, South Korea y Turquía; *MPC = Bank of England's Monetary Policy Committee; *NAR National Association of Realtors (Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios); *NAHB = National Association of Home Business; *NSS= Naked Short Sale (venta al descubierto de títulos aún no prestados) *OIT = Organización Internacional del Trabajo; OPA* = Oferta Pública de Acciones; *OPEP =  Organización de Países Exportadores de Petróleo;  pb* = Puntos Base; *P/E = Price /  Earnings; PBD* = Pedidos de Bienes Duraderos; *PCE = Personal Consumption Expenditures; *PEA  = Población Económicamente Activa; *PIIGS = Portugal, Irlanda, Italia, Grecia y España; *PMI = Purchasing Managers Index (Indicador de las condiciones de negocio basado en encuestas realizadas a directores de compras a través de Illinois, Indiana y Michigan y es usado para predecir el ISM manufacturero) >Flash del HSBC< ; *PO = Precio Objetivo; *PPI = Producer Price Index; *PPP = Precio Promedio Ponderado; *Q = Quarter = Trimestre; *QE= Quantitave Easing  (Programa de alivio a la economía en USA que trata de inyectar liquidez en los mercados mediante la compra de Bonos del Tesoro con el fin de reducir las tasas de interés de largo plazo); *RNV = Registro Nacional de Valores; *ROA = Return on Assets;  *ROE = Return on Equity; *SAPIB = Sociedad Anónima Promotora de Inversión Bursátil; *SCJN = Suprema Corte de Justicia de la Nación;  *SEC = Securities and Exchange Comisión; *SHCP = Secretaría de Hacienda y Crédito Público;  *SOFOM = Sociedad Financiera de Objeto Múltiple;  *TARP = Troubled Assets Release Programm; Troika = La UE*, el FMI* y el BCE*; *ttm = twelve trailing months; Twist = Intercambio de deuda de corto por largo plazo; *UE = Unión Europea; *UN = Utilidad Neta; *UO = Utilidad de Operación; *UPA = Utilidad por Acción = BPA (Beneficio por acción); *VMT = Ventas Mismas Tiendas (indicador que coteja el nivel de facturación en un establecimiento con más de un año de operaciones, sin contar las nuevas aperturas); *VT = Ventas Totales; *WEF = Foro Económico Mundial:  *WS = Wall Street; YTD = Year to Date (acumulado).

(1) El índice manufacturero de la Fed de Chicago es una estimación mensual de la producción en las grandes industrias del área. El sondeo cubre los cinco estados que integran el séptimo distrito de la Reserva Federal: Illinois, Indiana, Iowa, Michigan y Wisconsin.

**Cifras Desestacionalizadas: Las series económicas se ven afectadas por factores estacionales. Éstos son efectos periódicos que se repiten cada año y cuyas causas pueden considerarse ajenas a la naturaleza económica de las series, como son las festividades, el hecho de que algunos meses tienen más días que otros, los periodos de vacaciones escolares, el efecto del clima en las diferentes estaciones del año, y otras fluctuaciones estacionales como, por ejemplo, la elevada producción de juguetes en los meses previos a la Navidad provocada por la expectativa de mayores ventas en diciembre. En este sentido, la desestacionalización o ajuste estacional de series económicas consiste en remover estas influencias intra-anuales periódicas, debido a que su presencia dificulta diagnosticar o describir el comportamiento de una serie económica al no poder comparar adecuadamente un determinado mes con el inmediato anterior. Analizar la serie desestacionalizada ayuda a realizar un mejor diagnóstico y pronóstico de la evolución de la misma, ya que facilita la identificación de la posible dirección de los movimientos que pudiera tener la variable en cuestión, en el corto plazo. Cabe señalar que la serie desestacionalizada del total del IGAE se calcula de manera independiente a la de sus componentes. Fuente: INEGI.

Fuentes: Buró Económico de USA; Diarios Nacionales como Reforma, El Financiero, La Jornada, Milenio, El Universal, Excelsior, El Economista,  La Razón, entre otros; Diarios Internacionales como Xinhua, El País, Wall Street Jornal Americas, entre otros; Agencias de Noticias como AP, EFE, Bloomberg, Reuters, Notimex, Infosel, CNN Mesas de Análisis de Casas de Bolsa como Accival, Actinver / Bursamétrica, Invertia, Bolsamanía, Rankia y Estudios Económicos de BNM y BBVA. Revistas como El Semanario, La Razón,Expansión, entre otras. BMV, Wikipedia, Wikinvest, Foros de Bolsa  y páginas web de las empresas consultadas, Yahoo y Google Finance, Investopedia y Euronews y Boletines Financieros como el de ADVFN (MetAnálisis), Ino, MarkitEconomics, finviz.com, forexpros.com, Hispvista, TraderPlanet, Wyatt, entre otros.