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viernes, 20 de febrero de 2015

RESUMEN BURSÁTIL MÉXICO SEMANA DEL 16 AL 20 DE FEB DEL 2015.

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Buena semana para las bolsas internacionales luego de los vaivenes derivados de las negociaciones asociadas con el bailout de Grecia que hoy logra extender su rescate por cuatro meses adicionales. La volatilidad continúa dándose en torno al precio del crudo. A nivel global los indicadores dados a conocer el día de hoy en materia PMI*s de Alemania y Francia dieron ánimo al mercado, además de la nota de Grecia. En la semana las minutas del FOMC* dieron ciertas señales de que la FED* mantendrá laxitud en las políticas monetarias.

En los cursos de capacitación de Aprende a Invertir en Bolsa NO damos por ningún motivo asesoría de inversiones, mejor te enseñamos las variables económicas que sigue el mercado, las métricas de los fundamentales de las empresas más robustas (múltiplos) y la interpretación de los gráficos que va conformando cada emisora con los estudios que se aplican a estos. NO SOMOS ASESORES EN INVERSIONES, POR LO TANTO NO HACEMOS RECOMENDACIÓN DE INVERSIONES,  SOMOS CAPACITADORES PARA QUE CADA PERSONA QUE TOME EL CURSO SEA SU PROPIO ASESOR Y DECIDA SUS PROPIAS INVERSIONES.


Así las cosas el IPC* de la BMV* avanza en la semana +1.11% y se ubica el día de hoy en las 43,551.26 unidades. En lo que va del ejercicio en curso lleva un rendimiento nominal del +0.94% y en los últimos tres años su rendimiento nominal es del +13.72%.


PRÓXIMOS CURSOS DE BOLSA:
BÁSICO E INTERMEDIO I: 07 MZO 2015
INTERMEDIO II - AVANZADO: 28 DE FEB 2015
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Por lo que hace a los mercados americanos,  (nuevamente en máximos el S&P) el Dow Jones, S&P500 y Nasdaq 100 en la semana tuvieron los siguientes cambios +0.67%, +0.63% y +1.27%, respectivamente. Acumulan en los últimos doce meses rendimientos del +12.65%, +14.92% y del +16.24%, respectivamente. El FTSE MIB Italiano es la de mayor avance semanal con +3.01% y acumula en el ejercicio en curso un rendimiento del +14.89%

Las emisoras con los mayores avances / retrocesos en la BMV* en la semana, ejercicio 2014 y últimos 12 meses, son:    

 

La ganadora de la semana fue Walmart luego de presentar un buen reporte y crecimiento en VMT* y VT*. Avanza +8.58% y se posiciona en segundo sitio de las de mayor rendimioento en el ejercicio en curso. Ver siguiente nota de: El Financiero.- “Walmart sube 17% su flujo operativo del 4T14 por eficiencias. En el último trimestre del 2014, los ingresos totales del grupo comercial crecieron 4.3 por ciento, como resultado de la expansión de su piso de ventas. Apoyado en mejores negociaciones con proveedores y eficiencias en gastos, Walmart de México y Centroamérica reportó aumentos 17.2 y 42.4 por ciento en su flujo operativo (EBITDA) y utilidad neta del cuarto trimestre de 2014, respectivamente, comparado con el mismo lapso de un año antes. Este desempeño representa una mejora con respecto a su desempeño del tercer trimestre de 2014 cuando observó disminuciones de 4 y 8 por ciento, en el mismo orden, en estos rubros. En general, el reporte del grupo comercial superó las expectativas del sondeo de El Financiero, elaborado con los pronósticos de 9 casas de bolsa. En el trimestre octubre-diciembre de 2014 el grupo comercial que dirige Enrique Ostalé alcanzó ingresos consolidados de 129 mil 440 millones de pesos, lo que representó un aumento de 4.3 por ciento contra igual lapso del año anterior y apenas 0.3 menores que los anticipados por los analistas. Este avance estuvo determinado principalmente por una expansión de alrededor de 4 por ciento en su piso de ventas, ya que las ventas a tiendas comparables del trimestre en México bajaron 0.2 por ciento, afectadas por la debilidad del consumo y un flojo desempeño de Sam´s Club (alrededor del 25 por ciento de sus ingresos). En México, la firma incrementó en 3.4 por ciento sus ingresos totales, mientras que en Centroamérica los aumentó en 8.3 por ciento. Pese al entorno de fuerte competencia en el sector en México, Walmart logró expandir en 90 puntos base su margen bruto, el cual pasó de 22.1 por ciento en el cuarto trimestre de 2013 a 23.0 por ciento en igual lapso de 2014. Esta mejora se puede atribuir en buena medida a mejores negociaciones con proveedores. Adicionalmente, la firma logró eficiencias operativas. Sus gastos generales de operación como porcentaje de los ingresos totales disminuyeron en 50 puntos base de 13.7 por ciento en el último cuarto del 2013 a 13.2 por ciento en el mismo periodo de 2014. Esto aunado a la mejora del margen bruto que permitió que su margen EBITDA se expandiera en 1.3 puntos porcentuales, para alcanzar el 11.5 por ciento. En consecuencia, el flujo operativo de la compañía creció 17.2 por ciento en el cuarto trimestre de 2014 al sumar 14 mil 889 millones de pesos, los cuales resultaron casi 14 por ciento superiores a lo anticipado por los analistas encuestados por El Financiero. El fuerte desempeño operativo se tradujo finalmente en un incremento de 42.4 por ciento en la utilidad neta al sumar 10 mil 395 millones de pesos, los cuáles fueron casi 37 por ciento superiores a los estimados por los analistas¨. Fuente: El Financiero.

En contraste Tlvisa ajusta en la semana -3.71% y se mantiene dentro de las cinco de mayor rendimiento en los *ttm.


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En el ejercicio en curso Liverpool es la que lidera los mayores rendimientos con +12.98% y Gruma es la que lidera los rendimientos de los *ttm con +63.10%.

ICA y Genomma Lab continúan disputándose el peor desempeño tanto en el 2015 como en los últimos doce meses, no obstante que ICA gana en la semana +7.40%


El IPC* logra romper la resistencia de las 43K unidades, por lo que en las próximas sesiones estará oscilando entre 44.0K y 43K unidades, como primer nivel de resistencia y soporte, respectivamente de acuerdo a lo que se muestra en el siguiente gráfico. Luce bien.


La información más relevante de la semana en USA que movió al mercado y otras de importancia fueron:

Buenos Datos.- Los dados a conocer en el Beige Book, luego de la reunión del FOMC* de la FED*, en donde se prevé que dado que aún mantiene debilidad el mercado laboral, se mantendrán por mayor tiempo las tasas de referencia cercanas a cero. Esto dio ánimo al mercado americano en la semana, ya que la política monetaria seguirá siendo dovish*. Ver nota más debajo de Infosel.


Fuente: Financial Visualization www.finviz.com

Malos Datos.- En general los datos económicos mostrados en la semana fueron débiles.

FED*.- FOMC 13:53 (FED) DESCARTAN TENER PRISA POR SUBIR TASAS: MINUTA. MÉXICO, Infosel, febrero. 18.- De acuerdo con las minutas de la última reunión de política monetaria de la Reserva Federal (Fed) de este miércoles, los miembros descartaron tener prisa por aumentar las tasas de interés. Según el documento, los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) acordaron que sus decisiones seguirían siendo dependientes de los datos económicos de entrada. Fuente: Infosel.

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Grecia.- Fuente: El Financiero.- Grecia logra extender rescate financiero por 4 meses... con condiciones.Ministros de Finanzas de la zona euro y el gobierno griego acordaron extender el rescate financiero del país por cuatro meses, según funcionarios. BRUSELAS.- Ministros de la zona euro lograron un acuerdo que mantendría el flujo de fondos de rescate para Grecia a cambio de un compromiso de cumplir ciertas condiciones, ganando así tiempo para trabajar en un plan de financiamiento de mayor plazo. Las pláticas en Bruselas entre funcionarios de Finanzas de los 19 países del área concluyeron la tarde del viernes con el acuerdo de extender el plan de rescate de la zona euro por cuatro meses. "Acordamos cuatro meses con condiciones", señaló el ministro de Finanzas de Austria Hans Joerg Scheling a reporteros tras la reunión. Grecia debe presentar el lunes una lista de las medidas que aplicará y "las instituciones revisarán si la lista es suficiente", detalló. Durante la reunión, las bolsas europeas tuvieron cierres positivos aunque en una jornada marcada por la volatilidad debido a la incertidumbre por el acuerdo que de haber fracasado hubiera llevado a un default de la deuda griega y a la salida del país heleno de la zona euro. Fuente: El Financiero.


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Al€mania.- El Financiero.- Confianza de inversores alemanes, en máximo de un año en febrero: 53.0. A pesar de que la crisis de Ucrania y las tensiones relacionadas con Grecia pesaron sobre las expectativas, por cuarto mes seguido la confianza de los inversores alemanes repuntó en febrero, alcanzando su marca mas alta en un año, de 53.0 desde 48.4. MANNHEIM.- La confianza de analistas e inversores alemanes subió en febrero por cuarto mes consecutivo a su nivel más alto en un año, ayudada por el programa de compras de bonos del Banco Central Europeo, pese a que la crisis de Ucrania y las tensiones relacionadas con Grecia pesaron sobre las expectativas. El instituto de análisis ZEW, con sede en Mannheim, informó que su encuesta mensual de confianza económica subió a 53.0 en febrero desde 48.4 en enero. La lectura fue ligeramente inferior a la previsión de 55.0 arrojada por la mediana de las estimaciones de analistas consultados en un sondeo de Reuters. "El alivio cuantitativo por parte del Banco Central Europeo y un crecimiento económico inesperadamente alto en el cuarto trimestre de 2014 han mejorado la confianza entre los expertos del mercado financiero", dijo el presidente del instituto ZEW, Clemens Fuest. La economía alemana terminó 2014 en un pie sólido. Datos publicados la semana pasada mostraron que la economía creció 0.7 por ciento a fin de año. También tuvo un buen desempeño a comienzos de 2015, cuando el crecimiento en el sector privado repuntó y la tasa de desempleo cayó a un mínimo histórico. "Por otro lado, la intensificación de la crisis en Ucrania y el curso de colisión del nuevo gobierno griego están enfriando las expectativas", sostuvo Fuest. El sondeo de 227 analistas e inversores fue realizado entre el 2 y el 16 de febrero, antes de que Grecia rechazara una propuesta europea para extender su rescate actual en seis meses, poniendo en entredicho el futuro del país dentro de la Zona Euro. Ralf Umlauf, economista de Helaba, dijo que los precios más bajos del petróleo y la debilidad del euro probablemente contribuyeron a la mejoría de la confianza.  "Los números remarcan las expectativas positivas para el crecimiento alemán en 2015", afirmó. El gobierno alemán ha pronosticado un crecimiento de 1.5 por ciento para este año. Un indicador por separado sobre las condiciones actuales aumentó a 45.5 desde 22.4 en enero, superando con creces una estimación consensual para una lectura de 30,0 y tocando su nivel más alto desde julio de 2014. Fuente: El Financiero.

La información más relevante de la semana en México que movió al mercado y otras de importancia fueron:

Fuente: El Financiero.- “PIB de México crece 2.1% en 2014. La actividad económica se incrementó 0.7% en el último trimestre del año pasado, informó el Instituto Nacional de Estadística y Geografía. CIUDAD DE MÉXICO.- La actividad económica medida por el Producto Interno Bruto (PIB) creció 2.6 por ciento a tasa anual en el cuarto trimestre, respecto al mismo lapso de 2013, con lo que el crecimiento promedio de 2014 fue de 2.1 por ciento, dentro del rango previsto por la Secretaría de Hacienda y el Banco de México (Banxico)...¨ Fuente: El Financiero.

El Financiero.- Eligen a Carstens como presidente de Comité del FMI. El gobernador del Banco de México fue elegido por los miembros del comité asesor de políticas del Fondo Monetario Internacional como su presidente a partir del 23 de marzo de 2015. CIUDAD DE MÉXICO.- El Comité Monetario y Financiero Internacional del Fondo Monetario Internacional (FMI) anunció este viernes que eligió al gobernador del Banco de México (Banxico), Agustín Carstens, como su presidente para un periodo de tres años a partir del 23 de marzo de 2015. Carstens, gobernador de Banxico desde enero de 2010, sustituirá en el cargo a Tharman Shanmugaratnam, viceprimer ministro de Singapur y ministro de Hacienda, cuyo mandato termina el 22 de marzo de 2015, según un comunicado del FMI. El Comité Monetario y Financiero Internacional del FMI (CMFI) "asesora e informa a la Junta de Gobernadores del FMI acerca de la supervisión y gestión del sistema monetario y financiero internacional, incluidas las respuestas al desarrollo de acontecimientos que puedan perturbar el sistema". "El Comité generalmente se reúne dos veces al año, en septiembre o en octubre, durante las Reuniones Anuales del FMI y el Banco Mundial y en marzo o abril, durante las denominadas Reuniones de Primavera", según la ficha técnica publicada en el sitio web del FMI. Carstens se desempeñó como secretario de Hacienda de diciembre de 2006 hasta diciembre de 2009. De agosto de 2003 hasta octubre de 2006, el funcionario se desempeñó como subdirector gerente del FMI, y fue director ejecutivo en el Directorio del FMI en el período 1999-2000. Fuente: El Financiero. 

Banxico recortó su previsión de crecimiento para la economía para el 2015 a un rango de entre 2.5 y 3.5% desde el forecast previo de entre 3 y 4% y para el 2016 lo baja a un rango de entre 2.9 y 3.9% desde el 3.2 y 4.2%.

                                             
Notas Corporativas de Infosel, El Financiero, Terra, Investing, MetAnálisis, entre otros…

Resumen de Emisoras de MetAnálisis:

ALSEA.- Cierra algunas unidades por no cumplir objetivos. CNN Expansión publicó que Alsea cerró durante el 4T14 las dos últimas unidades Pei Wei, así como doce restaurantes Burger King en México, dos Burger King en Colombia y dos California Pizza Kitchen. Los cierres van de acuerdo con la búsqueda de mejorar la rentabilidad y eficiencias operativas. Fuente: MetAnálisis.

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AMX.- Buscaría negocio de TV de paga en 2016. Medios periodísticos comentaron que en cuanto cumpla América Móvil con la venta de sus activos que le quitaran la etiqueta de “preponderante” en noviembre próximo, podría solicitar permiso para prestar servicios de televisión de paga, después de que venza el plazo para que el IFT revise el cumplimiento de las disposiciones regulatorias. Fuente: MetAnálisis.

FIBRAPL.- Fibra Prologis invertirá US$170 millones en propiedades. Fibra Prologis espera sumar propiedades a su portafolio por un monto de entre US$130 y US$170 millones en 2015, mismas que significarían fondos provenientes de operaciones por entre 16 y 17 centavos de dólar por CBFI, dijo Jorge Girault, director de Administración y Finanzas del Fideicomiso. En conferencia telefónica, el directivo comentó que en primera instancia, la Fibra tiene derecho de adquirir propiedades por 3 millones de pies cuadrados y valuadas en US$200 millones que desarrolla su patrocinador (Prologis Inc.). Fuente: MetAnálisis.

LAB.- Ratificó Fitch Ratings calificaciones con perspectiva estable. La calificación en Escala Nacional de Largo Plazo quedó en AA (mex) y en Escala Nacional de Corto Plazo en F1+(mex). La perspectiva es estable. Las calificaciones de LAB se fundamentan en su posición de mercado en las industrias de productos farmacéuticos y de bienes de consumo. Fuente: MetAnálisis.

LALA.- Acuerda la Asamblea pagar dividendo en efectivo. El dividendo en efectivo será a razón de $0.51 para cada una de las acciones representativas del capital social que se encuentran en circulación a la fecha de pago. El dividendo será pagado en 4 exhibiciones de $0.1275 en las siguientes fechas: 25 de febrero de 2015, 27 de mayo de 2015, 26 de agosto de 2015 y 25 de noviembre de 2015. Fuente: MetAnálisis.

Glosario de términos y abreviaturas utilizados en el reporte.-

*ADP = Automatic Data Processing (El reporte de ADP es un anticipo del informe oficial de las nóminas no agrícolas que publica mensualmente el Gobierno de USA en la primer semana del mes); *ADR = American Depositary Reciept; AICM = Aeropuerto Internacional de la Cd de México; *AMB = Asociación Mexicana de Bancos; *AMDA = Asociación Mexicana de Distribuidores de Automotores; *AMIA = Asociación Mexicana de la Industria Automotriz; *AMIB = Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles; *ANTAD = Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales *BB = Beige Book (es una recopilación de la evidencia sobre las condiciones económicas de cada uno de los 12 distritos de la FED. El informe normalmente se libera dos semanas antes de la reunión de política monetaria) *BCE = Banco Central Europeo; *BID = Banco Interamericano de Desarrollo *BM = Banco Mundial; *BMV = Bolsa Mexicana de Valores; *CA = Consejo de Administración; *Capex = Capital Expenditures; *Carry Trade = Préstamos en países en donde las tasas de referencia son bajas y se invierten los recursos en países en donde las tasas son altas; *CBFIS = Certificados Bursátiles Fiduciarios Inmobiliarios; *CBs ó Cebures= Certificados Bursátiles; *CE = Comisión Europea; *CEE = Comunidad Económica Europea: *CDS = redit Default Swaps (seguro contra cesación de pagos >nivel de riesgo crediticio de la deuda soberana de un país, se trata del costo adicional en puntos porcentuales que hay en la tasa de rendimiento de la deuda de un gobierno<; *CFC = Comisión Federal de Competencia; *CFT = Comisión Federal de Telecomunicaciones; *CNBV = Comisión Nacional Bancaria y de Valores; CKDs = Certificados de Capital de Desarrollo; *COFECE =  Comisión Federal de Competencia; *Cofetel = Comisión Federal de Telecomunicaciones; CdeP = Club de París, integrado por USA, Alemania, Italia y Francia; *COMEX = Commodity Exchange; CONAVI* = Comisión Nacional de Vivienda; CPI* = Consumer Price Index = INPC*; *CPO = Certificados de Participación Ordinarios; *DOF = Diario Oficial de la Federación; *Dovish = Posición Expansionista vs Hauckish, posición restrictiva, en las decisiones de política monetaria; *DPI = Disposable Personal Income; *EAPP = Expanded Asset Purchase Programe; * EBITDA = Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortizaciones; *Ecofin = Ministros de Finanzas de la UE*; *ENOE = Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo; *epec = Estimado por el consenso; EPS* = Earnings per Share; *ESM = Fondo de Rescate Permanente (Europa); *ETF = Exchange Trade Found; *EV = Enterprise Value; *FAO = Organización para la agricultura y alimentación (Organismo de la ONU) *FED = Reserva Federal de USA; *FEEF = Fondo Europeo de Estabilidad Financiera; *FHFA = Federal Housing Finance Agency; *Fibras = Fideicomiso de Infraestructura y Bienes Raíces ( instrumento que permite invertir en bienes raíces, en USA son conocidos como Reits, Real Investment Trust); *FLE = Flujo libre de efectivo; *FMI = Fondo Monetario Internacional; *FOMC = Federal Open Market Commitee <Reunión de Política Monetaria>; *FY = Full Year / Fiscal Year; *GDP =  Gross Domestic Product = PIB; *HC = Head Count; *ICC = Índice de Confianza del Consumidor; IC* = Indicador Coincidente (Indicador de Corto Plazo que refleja el estado general de la economía mexicana y permite realizar comparaciones vs países de la OCDE*) <El IGAE* trata de proyectar en forma anticipada el IC*<; *ICP= Indice de Confianza del Productor (Indicador que mide  la confianza para las inversiones); *ICS = Índice Case-Shiller (mide el comportamiento de los precios de casas en 20 ciudades); *IDE = Impuesto a Depósitos en Efectivo; *IDR = Issuer Default Rating; *IED = Inversión Extranjera Directa *IFB = Inversión Fija Bruta (representa los gastos realizados en maquinaria y equipo de origen nacional e importado, así como los de construcción); *IFECOM =  Instituto Federal de Especialistas en Concursos Mercantiles; *IFT = Instituto Federal de Telecomunicaciones;  *IGAE = Indicador Global de la Actividad Económica. Es un indicador preliminar de distintos sectores económicos que muestra la tendencia o dirección que la economía mexicana tendrá en el corto plazo (ir a **); *IMCP = Instituto Mexicano de Contadores Públicos;  *IMEF = Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas; *INPC = Índice Nacional de Precios al Consumidor; *IPC = Índice de Precios y Cotizaciones de la BMV; *IPM = Indicador de Pedidos Manufactureros, *ISM = Instituto de Gerencia y Abastecimiento. (Institute for Suply Management). Índice de actividad del sector manufacturero en USA. Este indicador está basado en los datos proporcionados mensualmente por ejecutivos de compras de más de 350 empresas industriales en USA. Arriba de 50 puntos significa expansión y por debajo de éste, contracción; *LCF = Línea de Crédito Flexible; *MACD = Moving Average Convergente & Divergence (técnica de análisis bursátil); *MEDE = Mecanismo Europeo de Estabilidad Financiera; MILA = Mercado Integrado Latinoamericano; *MIST = México, Indonesia, South Korea y Turquía; MLP* = Master Limited Partnerships; *MPC = Bank of England's Monetary Policy Committee; MSCI*= Morgan Stanley Capital International; *NAR National Association of Realtors (Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios); *NAHB = National Association of Home Business; *NSS= Naked Short Sale (venta al descubierto de títulos aún no prestados) *OIT = Organización Internacional del Trabajo; OPA* = Oferta Pública de Acciones; *OPEP =  Organización de Países Exportadores de Petróleo;  pb* = Puntos Base; *P/E = Price /  Earnings; PBD* = Pedidos de Bienes Duraderos; *PCE = Personal Consumption Expenditures; *PEA  = Población Económicamente Activa; *PIIGS = Portugal, Irlanda, Italia, Grecia y España; *PMI = Purchasing Managers Index (Indicador de las condiciones de negocio basado en encuestas realizadas a directores de compras a través de Illinois, Indiana y Michigan y es usado para predecir el ISM manufacturero) – Índice de Gerentes de Compras-; *PO = Precio Objetivo; *PPI = Producer Price Index; *PPP = Precio Promedio Ponderado; *Q = Quarter = Trimestre; *QE= Quantitave Easing  (Programa de alivio a la economía en USA que trata de inyectar liquidez en los mercados mediante la compra de Bonos del Tesoro con el fin de reducir las tasas de interés de largo plazo); *RNV = Registro Nacional de Valores; *ROA = Return on Assets;  *ROE = Return on Equity; *SAPIB = Sociedad Anónima Promotora de Inversión Bursátil; *SCJN = Suprema Corte de Justicia de la Nación;  *SEC = Securities and Exchange Comisión; *SENER = Secretaría de Energía;  *Sequester = Recorte de Gasto;  *SHCP = Secretaría de Hacienda y Crédito Público;  *SOFOM = Sociedad Financiera de Objeto Múltiple;  *Stand Still = Periodo de Transición para renegociar adeudos con sus acreedores; *tapering = Reducción de estímulos monetarios; *TARP = Troubled Assets Release Programm; Troika = La UE*, el FMI* y el BCE*; *ttm = twelve trailing months; Twist = Intercambio de deuda de corto por largo plazo; *UE = Unión Europea; *UN = Utilidad Neta; *UO = Utilidad de Operación; *UPA = Utilidad por Acción = BPA (Beneficio por acción); *VMT = Ventas Mismas Tiendas (indicador que coteja el nivel de facturación en un establecimiento con más de un año de operaciones, sin contar las nuevas aperturas); *VT = Ventas Totales; *WEF = Foro Económico Mundial:  *WS = Wall Street; YTD = Year to Date (acumulado).
(1) El índice manufacturero de la Fed de Chicago es una estimación mensual de la producción en las grandes industrias del área. El sondeo cubre los cinco estados que integran el séptimo distrito de la Reserva Federal: Illinois, Indiana, Iowa, Michigan y Wisconsin.
**Cifras Desestacionalizadas: Las series económicas se ven afectadas por factores estacionales. Éstos son efectos periódicos que se repiten cada año y cuyas causas pueden considerarse ajenas a la naturaleza económica de las series, como son las festividades, el hecho de que algunos meses tienen más días que otros, los periodos de vacaciones escolares, el efecto del clima en las diferentes estaciones del año, y otras fluctuaciones estacionales como, por ejemplo, la elevada producción de juguetes en los meses previos a la Navidad provocada por la expectativa de mayores ventas en diciembre. En este sentido, la desestacionalización o ajuste estacional de series económicas consiste en remover estas influencias intra-anuales periódicas, debido a que su presencia dificulta diagnosticar o describir el comportamiento de una serie económica al no poder comparar adecuadamente un determinado mes con el inmediato anterior. Analizar la serie desestacionalizada ayuda a realizar un mejor diagnóstico y pronóstico de la evolución de la misma, ya que facilita la identificación de la posible dirección de los movimientos que pudiera tener la variable en cuestión, en el corto plazo. Cabe señalar que la serie desestacionalizada del total del IGAE se calcula de manera independiente a la de sus componentes. Fuente: INEGI. /// Posiciones en materia de política monetaria: Hawkish = Restrictiva; Dovish = Expansionista

Fuentes: Buró Económico de USA; Diarios Nacionales como Reforma, El Financiero, La Jornada, Milenio, El Universal, Excelsior, El Economista,  La Razón, entre otros; Diarios Internacionales como Xinhua, El País, Wall Street Jornal Americas, entre otros; Agencias de Noticias como AP, EFE, Bloomberg, Reuters, Notimex, Infosel, CNN Mesas de Análisis de Casas de Bolsa como Accival, Actinver / Bursamétrica, Invertia, Bolsamanía, Rankia y Estudios Económicos de BNM y BBVA. Revistas como El Semanario, La Razón,Expansión, entre otras. BMV, Wikipedia, Wikinvest, Foros de Bolsa  y páginas web de las empresas consultadas, Yahoo y Google Finance, Investopedia y Euronews y Boletines Financieros como el de ADVFN (MetAnálisis), Ino, MarkitEconomics, finviz.com, forexpros.com, Hispvista, TraderPlanet, Wyatt, entre otros.