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viernes, 13 de febrero de 2015

RESUMEN BURSÁTIL MÉXICO SEMANA DEL 09 AL 13 DE FEB DEL 2015.

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Culmina una muy buena semana para los mercados internacionales impulsados por el anuncio del cese al fuego en Ucrania por parte de Rusia, por la buena marcha en las negociaciones del bailout Gri€go y buenos datos en materia de crecimiento (GDP*) en la €urozona y en Al€mania, principalmente.


El S&P500 en máximos históricos. Apple sigue con tendencia alcista y dio impulso a los mercados. Pesaron más los aspectos geopolíticos, el alza del crudo y los datos de crecimiento económico en €uropa que los datos débiles económicos mostrados en USA.

En los cursos de capacitación de Aprende a Invertir en Bolsa NO damos por ningún motivo asesoría de inversiones, mejor te enseñamos las variables económicas que sigue el mercado, las métricas de los fundamentales de las empresas más robustas (múltiplos) y la interpretación de los gráficos que va conformando cada emisora con los estudios que se aplican a estos. NO SOMOS ASESORES EN INVERSIONES, POR LO TANTO NO HACEMOS RECOMENDACIÓN DE INVERSIONES,  SOMOS CAPACITADORES PARA QUE CADA PERSONA QUE TOME EL CURSO SEA SU PROPIO ASESOR Y DECIDA SUS PROPIAS INVERSIONES.


Así las cosas el IPC* de la BMV* avanza por segunda semana consecutiva y ahora lo hace con el +0.84% y se ubica el día de hoy en las 43,072.42 unidades. En lo que va del ejercicio en curso lleva un rendimiento nominal negativo del -0.17% y en los últimos tres años su rendimiento nominal es del +12.74%.

Por lo que hace a los mercados americanos,  el Dow Jones, S&P500 y Nasdaq 100 en la semana tuvieron los siguientes cambios +1.93%, +3.68% y +4.54%, respectivamente. Acumulan en los últimos doce meses rendimientos del +11.54%, +14.05% y del +15.31%, respectivamente. Las Bolsas a Nivel Internacional subieron con fuerza en la semana, siendo la Bolsa de Rusia la de mayor avance con +14.83% luego del acuerdo del cese al fuego con Ucrania, en tanto que una de las de menor performance en la semana fue la de Shangai por datos asociados en la contracción de su economía. Grecia y Brasil también se vieron favorecidas por el entusiasmo de los mercados globales, lo mismo que Italia y Francia en €uropa ante buenos datos de crecimiento económico en la €urozona.

PRÓXIMOS CURSOS DE BOLSA:
BÁSICO E INTERMEDIO I: 28 FEB 2015
INTERMEDIO II - AVANZADO: 21 DE FEB 2015
¿ESTÁS EN EL INTERIOR?:
PREGUNTA AL TEL 5989-9719 ó AL 55-3888-4414 SOBRE LOS CURSOS VÍA REMOTA.

Bolsas en Máximos. Ver siguiente nota de El Financiero.- S&P 500 escala a un nuevo máximo histórico en Wall Street. El Standard & Poors 500 repuntaba hasta un nivel sin precedentes de dos mil 094.32 unidades, con una ganancia de 0.28%, por encima de su anterior máximo histórico de dos mil 090.57 puntos, establecido el 29 de diciembre. El índice Standard & Poors 500 escala a un nuevo máximo histórico, en medio de un renovado interés por el riesgo por el regreso de los precios del petróleo y las mejores expectativas económicas para la zona euro. Hace unos momentos, el índice S&P 500 repuntaba hasta un nivel sin precedentes de dos mil 094.32 unidades, con una ganancia de 0.28 por ciento, por encima de su anterior máximo histórico de dos mil 090.57 puntos, establecido el 29 de diciembre. El mercado tecnológico Nasdaq sube 0.35 por ciento a cuatro mil 874.60 unidades, cerca de su mayor nivel de 15 años.  El promedio Dow Jones gana 0.29 por ciento a 18 mil 023.88 unidades. Fuente El Financiero.

Las emisoras con los mayores avances / retrocesos en la BMV* en la semana, ejercicio 2014 y últimos 12 meses, son:   

Grupo México es la emisora ganadora de la semana con un avance del +10.08%. En el ejercicio en curso tiene un rendimiento del +5.60% y en los *ttm del +2.77%. En contraste, ICA por enésima vez es la del peor desempeño en la semana y ahora pierde el -20.24%. Tanto en el ejercicio en curso como en los últimos doce meses presenta rendimientos negativos del -26.69 y del -48.11%

En el ejercicio en curso Liverpool es la que lidera los mayores rendimientos con +8.49% y Gruma es la que lidera los rendimientos de los *ttm con +55.98%.

El IPC* en resistencia importante en las 43K unidades. Estimamos que se mantendrá la banda de oscilación entre las 41.9K y 43K unidades para las siguientes sesiones.

En el reporte de la semana pasada comentamos: Estimamos para las siguientes sesiones que el IPC* validará su resistencia en las 43K unidades para luego oscilar hacia su siguiente nivel de apoyo en las 41.9K unidades. La primera ya se cumplió hoy.

Mantenemos el mismo comentario, apoyados en la misma gráfica de la semana pasada:

La información más relevante de la semana en USA que movió al mercado y otras de importancia fueron:

Buenos Datos.- Los mostrado en materia de reclamos continuos del subsidio por desempleo cuya lectura vino por debajo de la previa y del epec*.


Fuente: Financial Visualization www.finviz.com

Malos Datos.- Se dieron malas lecturas en el número de solicitudes iniciales al subsidio por desempleo en 304K vs el epec* de 285K, en inventarios de empresas y en ventas minoristas como se muestra en el cuadro anterior. Además, la Confianza del Consumidor mostrada el día de hoy vino con debilidad, lo mismo que los datos asociados con importaciones y exportaciones

El Financiero.- Confianza del consumidor de EU cae en febrero. La confianza del consumidor en EU se ubicó en 93.6, tras haber alcanzado un máximo nivel en 11 años en la medición anterior NUEVA YORK.- La confianza del consumidor en Estados Unidos cayó en febrero luego de haber alcanzado un máximo nivel en 11 años en la medición anterior, mostró un informe publicado el viernes. La lectura preliminar del índice general de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan fue de 93.6, por debajo de la lectura final de enero de 98.1. El resultado se ubicó por debajo del 98.1 arrojado por la mediana de los pronósticos de economistas consultados en un sondeo de Reuters. El barómetro del sondeo que mide las condiciones económicas actuales cayó a 103.1 desde 109.3, por debajo del pronóstico de 110. La medición de las expectativas de los consumidores cayó a 87.5 desde 91 y menos al 92.2 esperado. Fuente: El Financiero.

€UROZONA.- El GDP* del 4Q14 aumentó 0.3% vs el 0.2% del 3Q14 en tanto que el crecimiento en el 2014 fue del +0.9%, mejor al epec* del +0.8% y vs el previo de +0.8%.

Al€mania.- El GDP* creció en el 4Q14 + 0.7% vs el 0.3% del epec* y para el 2014 su crecimiento fue del 1.6%.

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Francia.- El crecimiento en el 4Q14 fue del +0.1% vs el 3Q14 y para todo el 2014 el crecimiento fue del +0.4% en línea con el epec*.

Italia.- Sin cambio en su crecimiento del 4Q14, en tanto que en el total del 2014 tuvo una contracción del -0.3%.

€spaña.- Por 7° mes consecutivo en ene15, los precios al consumo continúan a la baja.

Conflicto Ucrania – Rusia: V. Putin informó del acuerdo alcanzado en las conversaciones de paz sobre Ucrania dando a conocer que se dará un alto al fuego a partir del 150215, lo que quita presión a sus relaciones. Así, el BM* señaló que está dispuesto a ofrecer hasta 2 mil M USD en ayuda financiera a Ucrania en el 2015 como parte del paquete internacional de asistencia del organismo, en tanto que el FMI* acordó proporcionar a Ucrania asistencia financiera por 15.5 mil M USD durante cuatro años para apoyar su crecimiento.

La información más relevante de la semana en México que movió al mercado y otras de importancia fueron:

El Financiero.- “Política monetaria enfrentará entorno difícil durante 2015: Banxico.  La mayoría de los miembros de la Junta de Gobierno del banco central también expresó preocupaciones por las implicaciones de estabilidad financiera que podría tener la depreciación del tipo de cambio. CIUDAD DE MÉXICO.- El ritmo de recuperación económica podría verse afectado por la baja en la producción de petróleo, la inseguridad pública y el descontento social, la escasa confianza del consumidor y la incertidumbre por un alza en las tasas de Estados Unidos, advirtió la junta de Gobierno del Banco de México (Banxico). Mientras que la política monetaria enfrentará “un entorno difícil durante 2015”, la Junta de Gobierno también mostró preocupación por las implicaciones de estabilidad financiera que podría tener la depreciación del peso. )….” Fuente: El Financiero.

INEGI dio a conocer que la Producción Industrial del país de dic14 se redujo -0.27% vs nov14, con base en cifras desestacionalizadas y es la peor lectura desde sep13.
                                   
Fuente: informador.mx. CIUDAD DE MÉXICO (12/FEB/2015).- Las ventas en términos nominales de la Asociación Nacional de Tiendas Departamentales y de Autoservicio (ANTAD) a unidades iguales se incrementaron 5.5% en enero pasado. Este rubro se refiere a ventas de las tiendas que tienen más de un año de operación. A tiendas totales, que incorporan las tiendas abiertas en los últimos 12 meses, el crecimiento del organismo fue de 9.5% respecto a igual mes de 2014. Así, las ventas de enero de 2015 alcanzaron los 103 mil 200 millones de pesos. ANTAD precisó que al cierre de 2014 el organismo estaba conformado por 40 mil 014 tiendas, de las cuales cinco mil 409 eran de autoservicio; dos mil 055 departamentales y 32 mil 550 especializadas. Fuente: informador.mx.

Notas Corporativas de Infosel, El Financiero, Terra, Investing, MetAnálisis, entre otros…

Resumen de Emisoras de MetAnálisis:

AMX.- Comentarios de la conferencia telefónica. Después de presentar los resultados del 4T14, los principales funcionarios de América Móvil celebraron una conferencia telefónica con analistas en donde destacaron que entre mayo y junio se concretará la escisión de 11 mil torres. Asimismo, comentó que Telcel contará con un OMV que arrendará su red para ofrecer servicios de telefonía móvil. Adicionalmente, América Móvil está en negociaciones con un Operador Móvil Virtual (OMV) que utilizará la red de Telcel para ofrecer servicios de telefonía móvil. Con respecto a Telekom Austria, el presidente ejecutivo Hannes Ametsreiter, dijo que pretenden usar a la compañía como una base para una expansión en Europa central y del este, debido a que tiene margen para adquisiciones en el rango de tres dígitos en millones de euros, aunque aclaró que no hay un proyecto específico por ahora. Fuente: MetAnálisis.

PRÓXIMOS CURSOS DE BOLSA:
BÁSICO E INTERMEDIO I: 28 FEB 2015
INTERMEDIO II - AVANZADO: 21 DE FEB 2015
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CEMEX.- Analizan la colocación de otra unidad de negocio. Cemex analiza la posibilidad de colocar una tercera unidad de negocio en el mercado de capitales, además vendería parte de sus activos en el norte de Europa, el Mediterráneo y Asia, y podrían vender entre un 5 y 10% más de la subsidiaria Cemex Latam Holdings, según entrevista de Bloomberg al director general, Fernando González. Los recursos que obtengan del plan de desinversiones, el cual contempla desde la venta de activos no estratégicos hasta la emisión de acciones de sus unidades de negocio, se destinará al pago de deuda y el resto para inversiones en expansión de capacidad. Fuente: MetAnálisis.

CULTIBA.- Reporte del 4T14, con resultados mixtos. Aunque no recibimos oficialmente el reporte, algunos medios publicaron que los ingresos totales de Cultiba solo crecieron 2.4% durante el 4T14, comparado con el 4T13. Sin embargo, el flujo operativo Ebitda creció 37% en el trimestre al sumar $638 millones, por menores costos operativos. Por su parte, el resultado neto fue una pérdida de $1,728 millones, superior a los 251 millones del 4T13, derivada en el 2014 de mayores pérdidas en cambios. Fuente: MetAnálisis.

FUNO.- Distribuirá $0.489 para cada CBFI. Fibra Uno informó que el próximo lunes 16 de febrero llevará a cabo una distribución de aproximadamente $1,407 millones, equivalente a $0.4890 por CBFI. Esta distribución corresponde 100% a reembolso de capital. Fuente: MetAnálisis.

GEO.- Recibe ampliación a prórroga de conciliación de 15 subsidiarias. La empresa informa que, en el marco de los procesos de reestructura financiera y concursos mercantiles, un Juzgado otorgó la ampliación de la prórroga a la etapa de conciliación de 15 subsidiarias de GEO. Dicha ampliación se obtuvo en términos de lo dispuesto por la Ley de Concursos Mercantiles, a solicitud de los acreedores reconocidos que representen más del 75% del monto total de los créditos reconocidos de cada una de las 15 subsidiaras, y misma que finalizará el 6May15, y la compañía continuará negociando con sus acreedores a fin de alcanzar un convenio definitivo. Fuente: MetAnálisis.

ICA.- Va por la línea del Metro en Panamá. El gobierno de Panamá informó que tres consorcios presentaron sus propuestas técnicas y económicas para la segunda línea del Metro de Panamá, que se estima costará más US$2,000 millones. Entre ellos está el consorcio UTE Panamá del que forma parte ICA con otras dos compañías de capital español y peruano. Los otros dos participantes, están integrados por la brasileña Norberto Odebrecht y la español FCC, que construyeron la primera línea que sirve al eje norte-sur, y PANAMetro, integrado por China Harbour Engineering Company, China Railway First Group Co., y la española CORSAIN-CORVIAM Construcción. Fuente: MetAnálisis.

KOF.- Propondrá pagar dividendo en efectivo. La asamblea anual ordinaria que celebrará la empresa el próximo 12 de marzo, se propondrá el pago de un dividendo en efectivo, aunque no se especificó el monto del mismo. Otro de los puntos que se tratarán en la asamblea será la propuesta para establecer el monto máximo de recursos que podrán destinar a la compra de acciones propias de la sociedad. Fuente: MetAnálisis.

El Financiero.- “Gigante inaugura la tercera fase de Miyana. Miyana, uno de los desarrollos icónicos de Polanco, arrancó ayer jueves la preventa de su última fase residencial, la cual contará con 350 departamentos, dijo Grupo Gigante Inmobiliario. Grupo Gigante Inmobiliario (GGI) inauguró la preventa de la tercera torre de vivienda de su desarrollo mixto Miyana ubicado en Polanco. Jaime Alverde, director general de GGI, explicó que ayer jueves arrancó la preventa de la última fase residencial de Miyana que contará con 350 departamentos de nivel alto con un precio que ronda los 55 mil pesos el metro cuadrado. “Este desarrollo cuenta con 850 departamentos, de los cuales ya vendimos las primeras dos torres que son 500 departamentos”, dijo el directivo. Miyana es uno de los desarrollos icónicos de Polanco, ubicado en Ejercito Nacional esquina con Moliere y que tendrá una superficie de 511 mil metros cuadrados comprendidos por tres torres residenciales, dos de oficinas y un centro comercial en la parte de abajo. Alverde explicó que el proyecto cuenta con una inversión de 7 mil millones de pesos y que una de las primeras etapas que se podrán en operación será el centro comercial…” Fuente: El Financiero.




Glosario de términos y abreviaturas utilizados en el reporte.-

*ADP = Automatic Data Processing (El reporte de ADP es un anticipo del informe oficial de las nóminas no agrícolas que publica mensualmente el Gobierno de USA en la primer semana del mes); *ADR = American Depositary Reciept; AICM = Aeropuerto Internacional de la Cd de México; *AMB = Asociación Mexicana de Bancos; *AMDA = Asociación Mexicana de Distribuidores de Automotores; *AMIA = Asociación Mexicana de la Industria Automotriz; *AMIB = Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles; *ANTAD = Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales *BB = Beige Book (es una recopilación de la evidencia sobre las condiciones económicas de cada uno de los 12 distritos de la FED. El informe normalmente se libera dos semanas antes de la reunión de política monetaria) *BCE = Banco Central Europeo; *BID = Banco Interamericano de Desarrollo *BM = Banco Mundial; *BMV = Bolsa Mexicana de Valores; *CA = Consejo de Administración; *Capex = Capital Expenditures; *Carry Trade = Préstamos en países en donde las tasas de referencia son bajas y se invierten los recursos en países en donde las tasas son altas; *CBFIS = Certificados Bursátiles Fiduciarios Inmobiliarios; *CBs ó Cebures= Certificados Bursátiles; *CE = Comisión Europea; *CEE = Comunidad Económica Europea: *CDS = redit Default Swaps (seguro contra cesación de pagos >nivel de riesgo crediticio de la deuda soberana de un país, se trata del costo adicional en puntos porcentuales que hay en la tasa de rendimiento de la deuda de un gobierno<; *CFC = Comisión Federal de Competencia; *CFT = Comisión Federal de Telecomunicaciones; *CNBV = Comisión Nacional Bancaria y de Valores; CKDs = Certificados de Capital de Desarrollo; *COFECE =  Comisión Federal de Competencia; *Cofetel = Comisión Federal de Telecomunicaciones; CdeP = Club de París, integrado por USA, Alemania, Italia y Francia; *COMEX = Commodity Exchange; CONAVI* = Comisión Nacional de Vivienda; CPI* = Consumer Price Index = INPC*; *CPO = Certificados de Participación Ordinarios; *DOF = Diario Oficial de la Federación; *Dovish = Posición Expansionista vs Hauckish, posición restrictiva, en las decisiones de política monetaria; *DPI = Disposable Personal Income; *EAPP = Expanded Asset Purchase Programe; * EBITDA = Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortizaciones; *Ecofin = Ministros de Finanzas de la UE*; *ENOE = Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo; *epec = Estimado por el consenso; EPS* = Earnings per Share; *ESM = Fondo de Rescate Permanente (Europa); *ETF = Exchange Trade Found; *EV = Enterprise Value; *FAO = Organización para la agricultura y alimentación (Organismo de la ONU) *FED = Reserva Federal de USA; *FEEF = Fondo Europeo de Estabilidad Financiera; *FHFA = Federal Housing Finance Agency; *Fibras = Fideicomiso de Infraestructura y Bienes Raíces ( instrumento que permite invertir en bienes raíces, en USA son conocidos como Reits, Real Investment Trust); *FLE = Flujo libre de efectivo; *FMI = Fondo Monetario Internacional; *FOMC = Federal Open Market Commitee <Reunión de Política Monetaria>; *FY = Full Year / Fiscal Year; *GDP =  Gross Domestic Product = PIB; *HC = Head Count; *ICC = Índice de Confianza del Consumidor; IC* = Indicador Coincidente (Indicador de Corto Plazo que refleja el estado general de la economía mexicana y permite realizar comparaciones vs países de la OCDE*) <El IGAE* trata de proyectar en forma anticipada el IC*<; *ICP= Indice de Confianza del Productor (Indicador que mide  la confianza para las inversiones); *ICS = Índice Case-Shiller (mide el comportamiento de los precios de casas en 20 ciudades); *IDE = Impuesto a Depósitos en Efectivo; *IDR = Issuer Default Rating; *IED = Inversión Extranjera Directa *IFB = Inversión Fija Bruta (representa los gastos realizados en maquinaria y equipo de origen nacional e importado, así como los de construcción); *IFECOM =  Instituto Federal de Especialistas en Concursos Mercantiles; *IFT = Instituto Federal de Telecomunicaciones;  *IGAE = Indicador Global de la Actividad Económica. Es un indicador preliminar de distintos sectores económicos que muestra la tendencia o dirección que la economía mexicana tendrá en el corto plazo (ir a **); *IMCP = Instituto Mexicano de Contadores Públicos;  *IMEF = Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas; *INPC = Índice Nacional de Precios al Consumidor; *IPC = Índice de Precios y Cotizaciones de la BMV; *IPM = Indicador de Pedidos Manufactureros, *ISM = Instituto de Gerencia y Abastecimiento. (Institute for Suply Management). Índice de actividad del sector manufacturero en USA. Este indicador está basado en los datos proporcionados mensualmente por ejecutivos de compras de más de 350 empresas industriales en USA. Arriba de 50 puntos significa expansión y por debajo de éste, contracción; *LCF = Línea de Crédito Flexible; *MACD = Moving Average Convergente & Divergence (técnica de análisis bursátil); *MEDE = Mecanismo Europeo de Estabilidad Financiera; MILA = Mercado Integrado Latinoamericano; *MIST = México, Indonesia, South Korea y Turquía; MLP* = Master Limited Partnerships; *MPC = Bank of England's Monetary Policy Committee; MSCI*= Morgan Stanley Capital International; *NAR National Association of Realtors (Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios); *NAHB = National Association of Home Business; *NSS= Naked Short Sale (venta al descubierto de títulos aún no prestados) *OIT = Organización Internacional del Trabajo; OPA* = Oferta Pública de Acciones; *OPEP =  Organización de Países Exportadores de Petróleo;  pb* = Puntos Base; *P/E = Price /  Earnings; PBD* = Pedidos de Bienes Duraderos; *PCE = Personal Consumption Expenditures; *PEA  = Población Económicamente Activa; *PIIGS = Portugal, Irlanda, Italia, Grecia y España; *PMI = Purchasing Managers Index (Indicador de las condiciones de negocio basado en encuestas realizadas a directores de compras a través de Illinois, Indiana y Michigan y es usado para predecir el ISM manufacturero) – Índice de Gerentes de Compras-; *PO = Precio Objetivo; *PPI = Producer Price Index; *PPP = Precio Promedio Ponderado; *Q = Quarter = Trimestre; *QE= Quantitave Easing  (Programa de alivio a la economía en USA que trata de inyectar liquidez en los mercados mediante la compra de Bonos del Tesoro con el fin de reducir las tasas de interés de largo plazo); *RNV = Registro Nacional de Valores; *ROA = Return on Assets;  *ROE = Return on Equity; *SAPIB = Sociedad Anónima Promotora de Inversión Bursátil; *SCJN = Suprema Corte de Justicia de la Nación;  *SEC = Securities and Exchange Comisión; *SENER = Secretaría de Energía;  *Sequester = Recorte de Gasto;  *SHCP = Secretaría de Hacienda y Crédito Público;  *SOFOM = Sociedad Financiera de Objeto Múltiple;  *Stand Still = Periodo de Transición para renegociar adeudos con sus acreedores; *tapering = Reducción de estímulos monetarios; *TARP = Troubled Assets Release Programm; Troika = La UE*, el FMI* y el BCE*; *ttm = twelve trailing months; Twist = Intercambio de deuda de corto por largo plazo; *UE = Unión Europea; *UN = Utilidad Neta; *UO = Utilidad de Operación; *UPA = Utilidad por Acción = BPA (Beneficio por acción); *VMT = Ventas Mismas Tiendas (indicador que coteja el nivel de facturación en un establecimiento con más de un año de operaciones, sin contar las nuevas aperturas); *VT = Ventas Totales; *WEF = Foro Económico Mundial:  *WS = Wall Street; YTD = Year to Date (acumulado).

(1) El índice manufacturero de la Fed de Chicago es una estimación mensual de la producción en las grandes industrias del área. El sondeo cubre los cinco estados que integran el séptimo distrito de la Reserva Federal: Illinois, Indiana, Iowa, Michigan y Wisconsin.

**Cifras Desestacionalizadas: Las series económicas se ven afectadas por factores estacionales. Éstos son efectos periódicos que se repiten cada año y cuyas causas pueden considerarse ajenas a la naturaleza económica de las series, como son las festividades, el hecho de que algunos meses tienen más días que otros, los periodos de vacaciones escolares, el efecto del clima en las diferentes estaciones del año, y otras fluctuaciones estacionales como, por ejemplo, la elevada producción de juguetes en los meses previos a la Navidad provocada por la expectativa de mayores ventas en diciembre. En este sentido, la desestacionalización o ajuste estacional de series económicas consiste en remover estas influencias intra-anuales periódicas, debido a que su presencia dificulta diagnosticar o describir el comportamiento de una serie económica al no poder comparar adecuadamente un determinado mes con el inmediato anterior. Analizar la serie desestacionalizada ayuda a realizar un mejor diagnóstico y pronóstico de la evolución de la misma, ya que facilita la identificación de la posible dirección de los movimientos que pudiera tener la variable en cuestión, en el corto plazo. Cabe señalar que la serie desestacionalizada del total del IGAE se calcula de manera independiente a la de sus componentes. Fuente: INEGI. /// Posiciones en materia de política monetaria: Hawkish = Restrictiva; Dovish = Expansionista


Fuentes: Buró Económico de USA; Diarios Nacionales como Reforma, El Financiero, La Jornada, Milenio, El Universal, Excelsior, El Economista,  La Razón, entre otros; Diarios Internacionales como Xinhua, El País, Wall Street Jornal Americas, entre otros; Agencias de Noticias como AP, EFE, Bloomberg, Reuters, Notimex, Infosel, CNN Mesas de Análisis de Casas de Bolsa como Accival, Actinver / Bursamétrica, Invertia, Bolsamanía, Rankia y Estudios Económicos de BNM y BBVA. Revistas como El Semanario, La Razón,Expansión, entre otras. BMV, Wikipedia, Wikinvest, Foros de Bolsa  y páginas web de las empresas consultadas, Yahoo y Google Finance, Investopedia y Euronews y Boletines Financieros como el de ADVFN (MetAnálisis), Ino, MarkitEconomics, finviz.com, forexpros.com, Hispvista, TraderPlanet, Wyatt, entre otros.