Dio ánimo al mercado el Segundo Informe de Gobierno
de EPN que con las medidas anunciadas en materia de infraestructura, el nuevo
aeropuerto y las relacionadas con energía, entre otras, colmaron de optimismo a
los inversionistas y el IPC* de la BMV * alcanzó ayer jueves nuevo máximo
histórico y nuevamente se ubica al país a nivel internacional en el denominado
“Mexican Moment”.
En USA las malas noticias de la nómina no agrícola
publicadas el día de hoy resultaron
buenas, toda vez que el mercado confía que se mantendrán bajas las tasas de
referencia por un periodo prolongado de tiempo. (Se tenía el temor de que la
FED* elevara antes de lo previsto sus tasas de interés).
En Europa el anuncio del BCE* en materia de estímulos
cuantitativos pesó en el ánimo de las principales bolsas.
En Asia se dieron buenos datos en el sector
servicios de China y en Japón se decidió mantener la tasa de referencia sin
cambios, señalando el BoJ que se va en la dirección correcta para la
recuperación.
Por lo que hace al conflicto Rusia – Ucrania,
nuevamente un día se afirma de la probabilidad de acuerdos de cese al fuego,
pero más temprano que tarde sale algún funcionario a desmentirlo.
Así las cosas, el IPC* de la BMV* avanza en la
semana +1.32%, siendo su quinta semana consecutiva de avances y rompe su
resistencia de las 46K unidades posicionándose ayer jueves en máximo histórico
en 46,313.40 puntos. El día de hoy se ubicó en las 46,231.44 unidades. En lo
que va del ejercicio en curso lleva un rendimiento nominal del +8.20% y en los
últimos tres años su rendimiento nominal es del +36.46%.
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Por lo que hace a los mercados americanos, el Dow Jones, S&P500 y Nasdaq
100 en la semana tuvieron los siguientes cambios +0.23%, +0.22% y +0.18%, respectivamente.
Acumulan en los últimos doce meses rendimientos del +14.84%, +21.30% y del +30.53%,
respectivamente. A continuación, los movimientos de las bolsas internacionales
de la semana, en donde vemos avances en la generalidad de los índices.
Las emisoras con los mayores avances / retrocesos en la BMV* en la semana, ejercicio 2014 y últimos 12 meses, son:
Nota.- Nueva muestra del IPC* a partir de sep14: Las que entran son: Lala y GCarso, en tanto que las que salen son: Chedraui y GSanborn
América
Móvil es la emisora ganadora en la
semana con un avance del +7.38% asociado con su venta de activos y la posible
venta de 2.4 M de suscripciones a AT&T con el fin de tratar de evitar la preponderancia
en el sector. En contraste, Santander México retrocede 3.19%, siendo que
la semana pasada fue la que más subió con 8.60%.
Ienova y Gruma se están turnando semanalmente la supremacía en
rendimientos en el ejercicio en curso y en los últimos doce meses. Esta semana IENOVA
toma el liderazgo en el 2014 con +59.82% y Gruma se mantiene como la emisora
líder en los *ttm con +106.86%. ICH se posiciona como la del peor desempeño en
el 2014 con -16.74%, en tanto que Peñoles sigue siendo la más castigada en los
últimos doce meses con un rendimiento negativo del -16.79%
El
IPC* continúa con su tendencia alcista iniciada el 11 de marzo del 2014, pero
muestra señales de agotamiento en su subida, lo que podría en la próxima semana
presentar un ajuste. Prevemos que se irá moviendo en los próximos días en el
rango de 46,313 – 45,621 puntos como primeras lecturas de resistencia y
soporte, respectivamente.
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La información más relevante de la semana en USA que movió al mercado y otras de importancia fueron:
Buenos
Datos.-. Entre otros, se dieron en el
ISM* manufacturero de ago14 que se ubicó en 59 puntos vs los 57.1 puntos
de jul14 y vs las 57 unidades del epec*. Además, se dieron en el gasto en
construcción de jul14 y en pedidos de fábrica de jul14 que aunque
menor al epec*, muy por encima de la lectura del mes previo. Además, las ventas
de automóviles de ago14 se ubicaron en 17.5M vs las 16.6 del epec* y vs las
16.48M de unidades vendidas en jul14. También se tuvo buena lectura en la Balanza
Comercial de jun14 cuyo déficit resultó menor al de la lectura previa. El ISM*
de servicios de ago14 subió a 59.6 puntos vs el epec* de 58.7 puntos, entre
lo más relevante.
Malos
Datos.- La contratación del
sector privado se contrajo en ago14 a solo 204K empleos vs el epec* de 212K
de acuerdo con el ADP*. Por otra parte, se tuvieron malos datos laborales en
cuanto al número de solicitudes iniciales al subsidio por desempleo y
reclamos continuos. Además, en las cifras relacionadas con la nómina no
agrícola de ago14 publicada el día de hoy en donde solo se crearon 142K nuevas
plazas de trabajo vs las 223K del epec* y vs las 212K de la lectura de jul14,
entre las más relevantes.
Beige
Book de la FED*.- Quedó asentado
en las minutas el hecho de que la economía continúa en expansión con una actividad
manufacturera creciente, con precios estables en materia inmobiliaria, con
mejores números cada vez en el mercado laboral y con crecimientos marginales en
consumo.
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Eurozona.- Las ventas minoristas de ago14 cayeron
-0.4% vs jul14, en tanto que el PMI* de servicios del 2Q14 se ubicó en 53.1
puntos vs los 53.5 del 1Q14 y el PMI* manufacturero de ago14 tuvo una lectura
de 50.7 puntos vs los 50.8 puntos del epec*.
BCE*.- M. Draghi dio a conocer que el BCE* recortó sus
tasas de referencia a 0.05% y anunció un nuevo plan de estímulos QE* con el fin
de apuntalar la economía de la eurozona e impedir escenarios de deflación.
Alemania.- El GDP* del 2Q14 se contrajo 0.2% vs el
1Q14, en tanto que el PMI* manufacturero de ago14 se ubicó en 51.4 puntos vs
los 52.0 del epec*.
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Inglaterra.- Una importante asociación comercial
londinense redujo su forecast de
crecimiento de la economía británica para el 2014 al 3.3%, desde el 3.5% de su
pronóstico previo. Por otra parte, el BoE dejó sin cambio su tasa de referencia
en 0.5% y su programa de recompra de activos de su QE* sin cambios. El PMI*
manufacturero de ago14 mostró 52.5 puntos vs los 54.8 del epec*.
Francia.- El PMI* manufacturero de ago14 se ubicó en
46.9 vs los 46.5 del epec*.
Italia.- El PMI* manufacturing de ago 14 tuvo una
lectura de 49.8 puntos vs los 51.9 del epec*.
España.- El PMI* manufacturero de ago14 bajó a 52.8 puntos,
desde los 53.9 de la lectura previa y vs los 53.1 puntos del epec*.
China.- El Flash
del HSBC en materia del PMI* manufacturero de ago14 mostró una lectura débil en
51.1 puntos vs los 51.7 puntos del epec*, lo que da pauta para que el gobierno implante
mayores medidas para apuntalar el crecimiento de la segunda economía más
grande, pero con buena lectura en el índice del sector no manufacturero. Por
otra parte, los precios de las casas nuevas cayeron por quinto mes consecutivo,
siendo otra muestra de la desaceleración que mantiene la economía.
Japón.- El PMI* manufacturero de ago14 bajó a 52.2
puntos vs los 52.4 puntos del epec*. El Banco de Japón decidió mantener su
actual política monetaria, señalando que se va en la dirección correcta de la recuperación.
India.- El flash del HSBC / Markit sobre el PMI
manufacturero de ago 14 bajó a 52.4 desde los 53.0 puntos de la lectura previa
y vs los 52.9 del epec*.
Australia.- También dejó inalterada su tasa de referencia
en 2.5%
Nota Corporativa.- Fuente: El Financiero.- Alibaba
recaudaría 21,300 mdd en su debut en Wall StreetLa empresa china de comercio
electrónico, Alibaba, dijo que prevé un precio de entre 60 y 66 dólares por
acción cuando lance su OPI; se espera que debute el próximo 8 de septiembre. NUEVA
YORK.- La compañía de comercio electrónico china Alibaba Group Holding Ltd dijo
que espera un precio de entre 60 y 66 dólares por acción cuando lance su oferta
pública inicial en Estados Unidos, lo que valuaría la compañía en cerca de 162
mil 690 millones de dólares considerando el punto más alto del rango. La
largamente anunciada OPI podría recaudar cerca de 21 mil 300 millones de
dólares, convirtiéndola en la mayor compañía tecnológica que cotiza en Estados
Unidos. Alibaba planea debutar en la Bolsa de Nueva York en el 8 de septiembre,
dijo a Reuters una persona conocedora del caso a finales de agosto. "Desde
el principio, nuestros fundadores han aspirado a crear una compañía creada en
China pero que pertenezca al mundo", dijo el presidente ejecutivo, Jack
Ma, en una presentación ante la Comisión de Valores de Estados Unidos. Alibaba,
en la cual Yahoo Inc actualmente mantiene una participación del 22.4 por
ciento, decidirá sobre su precio final de la OPI luego de reuniones con
inversionistas a nivel mundial que se espera comenzará en los próximos días. La
compañía está vendiendo 123.1 millones de los 320.1 millones de títulos ADS en
la OPI, mientras que los accionistas vendedores, incluyendo Yahoo, Jack Ma, y
el vicepresidente ejecutivo Joe Tsai, están ofreciendo el resto. La valuación
de Alibaba, según el punto más alto del rango esperado por los analistas, se
ubica por debajo de las expectativas. Algunos analistas esperaban que la OPI
valorizará a Alibaba en cerca de 200 mil millones de dólares o más, lo que
podría convertirla en una de las principales 20 empresas cotizadas en bolsa en
Estados Unidos. Alibaba cuenta con aproximadamente un 80 por ciento de las
ventas minoristas online en China, donde el creciente uso de internet y una
clase media en expansión ayudaron a la compañía a generar un volumen bruto de
comercialización de 296 mil millones de dólares en los 12 meses que terminaron
el 30 de junio. Los ingresos del gigante chino de comercio electrónico se
incrementaron en el trimestre de abril a junio por fuertes ganancias en el
negocio móvil. Los ingresos en el trimestre finalizado en junio aumentaron un
46 por ciento interanual a 2 mil 540 millones de dólares, por encima del
crecimiento del 38.7 por ciento en el trimestre previo. Fuente: El Financiero.
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La información más relevante de la semana en México que movió al mercado y otras de importancia fueron:
Fuente: El Financiero.- Hacienda recorta a 3.7%
previsión de crecimiento para 2015. Hacienda pronostica crecimiento de 3.7%
en términos reales para 2015. El gobierno federal rebajó un punto porcentual su
pronóstico de crecimiento y estimó que el déficit presupuestario representará 1
por ciento del PIB el próximo año, de acuerdo con el documento entregado hoy al
Congreso por el secretario de Hacienda, Luis Videgaray Caso. La Secretaría de
Hacienda redujo un punto porcentual su pronóstico de crecimiento económico para
2015 al recortar de 4.7 por ciento, estimado en marzo en el proyecto preliminar
de presupuesto, a 3.7 por ciento previsto en el Proyecto de Presupuesto de
Egresos de la Federación para el próximo año. El gobierno federal anticipa que
los ingresos asciendan a cuatro billones 676 mil millones de pesos, según el
documento publicado este viernes y entregado por el secretario de Hacienda,
Luis Videgaray Caso, al Congreso. El déficit en la cuenta pública se prevé
represente 1 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB). Videgaray informó de otros
criterios de la política económica que plantean una inflación de 3 por ciento,
una paridad de 13 pesos por dólar y coloca en 82 dólares el precio
internacional del barril de petróleo. Además, anunció una reducción de apenas
el 0.1 por ciento del gasto de la burocracia federal. Fuente: El Financiero.
INEGI dio a conocer que la confianza empresarial
de ago14 del sector manufacturero bajó a 53 puntos vs los 55 puntos de
ago13, sin embargo, la confianza del sector construcción subió a 54.1 en
ago14 vs los 53.7 puntos de ago13. El PMI* Manufacturero de ago14 se
ubicó en 52.1 puntos, vs los 51.5 puntos de jul14
Fuente: El Financiero.- Cae competitividad de
México a su peor posición en 4 años. Con esta caída en el Índice de
Competitividad Global 2014-15del World Economic Forum, México se ubicó en el
lugar 61 de 144 países, por lo que se coloca en su peor posición en cuatro
años; la calidad del sistema educativo y las ineficiencias en el mercado
laboral fueron factores que restaron productividad al país. México bajó seis
peldaños en el Índice de Competitividad Global (ICG) 2014-15, con lo que se
ubicó en la posición 61, de un universo de 144 países calificados por el Foro
Económico Mundial (WEF, por sus siglas en inglés). Esta fue su segunda caída
consecutiva que lo colocó en su peor posición en los últimos cuatro años, pese
a que han sido aprobadas reformas clave para la economía del país. El reporte
del WEF destaca que los beneficios de las reformas estructurales que se han
implementado, con la intención de aumentar el nivel de competencia y eficiencia
en el funcionamiento de los mercados, todavía no se materializan, lo que
resalta la necesidad de que su aplicación efectiva no debe retrasarse. El
organismo advierte la evidencia de algunos cambios, en particular en el mercado
de las telecomunicaciones, y en tanto que estos resultados comiencen a ser más
evidentes, el país incrementará su nivel de competitividad. Mientras tanto,
señala que en este proceso de mejora, México puede seguir contando con sus
tradicionales puntos fuertes: un entorno macroeconómico relativamente estable,
su grande y profundo mercado interno que permite importantes economías de
escala, así como una razonablemente buena infraestructura de transporte,
principalmente. CAUSAS DEL RETROCESO. El deterioro en la percepción sobre la
funcionalidad de sus instituciones públicas, la calidad del sistema educativo,
ineficiencias en el mercado laboral y baja absorción de las tecnologías de la
información, son factores que restan productividad a México, concluye el
reporte. El WEF define a la competitividad como el conjunto de instituciones,
políticas y factores que determinan el nivel de productividad de un país, y su
clasificación se calcula con base a datos a nivel nacional de 12 categorías. Según
el informe, desde el punto de vista medioambiental la competitividad de México
no es del todo sostenible, ya que la aplicación de la normativa en esta materia
es bastante laxa, lo que explica el bajo rendimiento del país en la mayoría de
estos rubros. Por ejemplo, sólo el 37 por ciento de sus aguas residuales son
tratadas. De una docena de “pilares” calificados para ponderar su ubicación en
el ICG, los más débiles en el perfil de México –al ser calificados de forma
individual– fueron la eficiencia del mercado laboral que se ubicó en la
posición 121, la percepción de funcionalidad de sus instituciones públicas
(102), así como la calidad de la educación y capacitación que se imparten el
país, con el lugar 87 de 144 países. CRIMEN ORGANIZADO. El rubro en el que
México sale peor evaluado es en crimen organizado, donde se ubicó en el lugar
140. Es decir, sólo cuatro países reportan una peor posición: Guatemala, El
Salvador, Honduras y Venezuela, según los resultados del informe. También los
datos fueron adversos en los costos para los negocios por crimen y violencia
(lugar 135), la confiabilidad en los servicios policiacos (128), el desvío de
fondos públicos (119), así como la carga de la regulación gubernamental (118).
También fue negativo en calidad de la enseñanza de matemáticas y ciencias (128)
y en la calidad del sistema educativo (123). Juan Pablo Castañón Castañón, presidente
de la Coparmex, dijo que una prueba clara de que las reformas no son la
panacea, está en la Ley Federal del Trabajo (LFT) que se aprobó hace casi tres
años y todavía no arroja los resultados requeridos y de acuerdo al WEF, en el
área laboral nuestro país presenta grandes debilidades. Para Enrique Solana
Sentíes, presidente de la Confederación de Cámara Nacionales de Comercio,
Servicios y Turismo, con las reformas que se aprobaron en este año el país
avanzará rápidamente en competitividad y sostuvo que México no está perdiendo
escalones en competitividad, “más bien, está avanzando lentamente con respecto
a otras economías”. Fuente: El Financiero.
Notas Corporativas de Infosel, El Financiero,
Accitrade, Terra, entre otros…
El Economista.- Wal-Mart de México (Walmex),
la cadena minorista más grande del país, informó este miércoles que sus ventas
a tiendas iguales subieron un 3.5% interanual en agosto, beneficiadas por un
calendario favorable. Walmex agregó que
sus ventas totales consolidadas —las que incluyen sus operaciones en
Centroamérica— crecieron un 7.2 por ciento en agosto. En Centroamerica, la ventas iguales —las de
aquellas tiendas con más de un año en operación— crecieron un 7.6 por ciento. La minorista, controlada por el gigante
estadounidense Wal-Mart Stores Inc., informó también que recortó su plan de
inversión para este año a 13,400 millones de pesos (unos 1,022 millones de
dólares) desde los 15,000 millones de pesos anunciados en febrero. Walmex espera abrir 149 tiendas para un
crecimiento en el piso de ventas de un 4.4%, una tasa menor a la del 5.2%
anunciada previamente. Para México, la
nueva expectativa de crecimiento en el piso de ventas de Walmex es de un 4.1%,
mientras que para Centroamérica se mantiene en 7.6 por ciento. "La compañía continuará invirtiendo en la
región y estima un crecimiento similar en piso de ventas el próximo año",
informó en un comunicado. Erp. Fuente: El Economista.
OMA.- Buen crecimiento en el tráfico de pasajeros
durante agosto. El tráfico total de pasajeros creció 11.1% durante agosto, con
especto al mismo mes de 2013, superando las estimaciones del mercado. El
tráfico nacional aumentó 10.9%, mientras que el tráfico internacional creció
12.3%. Fuente: Metanalisis
El Financiero.- Volumen de pasajeros de ASUR
incrementa 10.6% en agostoGrupo Aeroportuario del Sureste señaló que los
pasajeros nacionales representaron un aumento de 11%, mientras que los
internacionales en dicho periodo mostraron un avance de 10.2% frente a igual
mes del año previo. Grupo Aeroportuario del Sureste (Asur) informó que el
número total de pasajeros en las terminales aéreas que opera registró un
incremento de 10.6 por ciento en agosto de este año respecto a igual lapso de
2013. En un comunicado enviado a la Bolsa Mexicana de Valores, el grupo expone
que en agosto pasado el número de pasajeros nacionales se ubicó en un millón 35
mil 698 pasajeros, lo que representó un aumento de 11 por ciento. En tanto, los
viajeros internacionales en dicho periodo sumaron un millón 22 mil 952
pasajeros, un avance de 10.2 por ciento frente a agosto del año anterior,
cuando se registró un total de 928 mil 244 pasajeros. Las terminales aéreas que
registraron un mayor crecimiento fueron Cozumel, con 38 mil 498 pasajeros y un
avance de 36.3 por ciento, y Veracruz, con 105 mil 260 pasajeros y 20 por
ciento de crecimiento. Asur opera el aeropuerto de Cancún y ocho terminales más
en el sureste del país, y es accionista de 50 por ciento de Aerostar Airport
Holdings LLC, compañía que opera el Aeropuerto Internacional de San Juan,
Puerto Rico. Fuente: El Financiero.
CEMEX.- Continúa el proceso de reestructuración de su
deuda. Cemex ofrecerá notas senior garantizadas en una o más series denominadas
en Euros. Simultáneamente, podría ofrecer notas senior garantizadas en una o
más series denominadas en dólares, sujetas a condiciones de mercado. Los
recursos de la oferta los pretenden utilizar en la compra de notas con
vencimiento en 2018 con cupón de 9.00% y con vencimiento en 2020 con cupón de
9.250%. Cemex estima que el precio de compra de las Notas Cemex en Dólares 2018
será de aproximadamente de US$1,070 por cada US$1,000 de principal y que el
precio de compra de las Notas Cemex España en dólares 2020 sea de
aproximadamente US$1,098.75 por cada US$1,000 de principal, en cada caso, más
intereses devengados. Fuente: Metanalisis
Alsea, operador líder de establecimientos de Comida
Rápida, Cafeterías y Comida Casual de América Latina, concretó un acuerdo para
adquirir los derechos de los contratos de arrendamiento de 10 locales
comerciales y ciertos activos fijos que eran utilizados en la operación de las
tiendas Coffee Bean & Tea Leaf de México. Alsea planea utilizar dichos
locales para establecer unidades de la marca Starbucks, indicó en un comunicado
enviado a la Bolsa Mexicana de Valores. Fuente: Accitrade.
FIBRAMQ.- Realizará oferta pública en México y privada
fuera del país. Fibra Macquarie inició el proceso de venta para llevar a cabo
una oferta pública de CBFIs en México y una oferta privada en otros países, de
conformidad con la Regla 144ª. Los recursos netos de la oferta serán utilizados
para financiar potenciales adquisiciones, incluyendo los costos e impuestos
relacionados con dichas operaciones y reducir su endeudamiento a efecto de
mantener un nivel de apalancamiento adecuado. Fuente: Metanalisis
GMEXICO.-Catean las instalaciones de la Mina Buenavista del
Cobre. El pasado viernes 29 de agosto, el Ministerio Público Federal ejecutó
una orden de cateo de investigación en las instalaciones de la Mina, la cual
concluyó al día siguiente. Al inicio de la diligencia fueron colocados sellos
en algunas oficinas que fueron posteriormente retirados al concluir ésta. Sin
embargo, el Grupo México ha comentado que están operando normalmente. Fuente:
Metanalisis / GMEXICO.- Opera
normalmente Buenavista del Cobre. La empresa informó que su mina Buenavista del
Cobre, continúa operando con normalidad y no se esperan cambios significativos
en su producción minera. Grupo México continuará con los apoyos a las
comunidades afectadas y con los trabajos de reparación de as zonas afectadas.
De acuerdo a estudios técnicos preliminares, la Empresa ha creado una reserva
de $300 millones para asegurar la reparación de los daños ocasionados y
sanciones administrativas correspondientes a este accidente. Fuente:
Metanalisis
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SPORTS.- Anuncia la apertura de su club número 39 en
Cuernavaca. Sports World Cuernavaca, inicia operaciones con más de 500
membresías pre-vendidas. Este nuevo club ubicado dentro de la Plaza Cuernavaca
representa su primera incursión en el estado de Morelos y requirió una
inversión de más de $36 millones, con lo que tiene presencia en 8 estados de la
República Mexicana. Fuente: Metanalisis.
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Commodities.-
Glosario de términos y abreviaturas utilizados en el reporte.-
*ADP = Automatic Data Processing (El reporte
de ADP es un anticipo del informe oficial de las nóminas no agrícolas que
publica mensualmente el Gobierno de USA en la primer semana del mes); *ADR = American Depositary
Reciept; AICM = Aeropuerto
Internacional de la Cd de México; *AMB
= Asociación Mexicana de Bancos; *AMDA = Asociación Mexicana de
Distribuidores de Automotores; *AMIA
= Asociación Mexicana de la Industria Automotriz; *AMIB = Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles; *ANTAD
= Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales *BB = Beige Book (es una recopilación de
la evidencia sobre las condiciones económicas de cada uno de los 12 distritos
de la FED. El informe normalmente se libera dos semanas antes de la reunión de
política monetaria) *BCE = Banco Central Europeo; *BID = Banco Interamericano de Desarrollo *BM = Banco
Mundial; *BMV = Bolsa Mexicana de Valores; *CA = Consejo de
Administración; *Capex = Capital
Expenditures; *Carry Trade =
Préstamos en países en donde las tasas de referencia son bajas y se invierten
los recursos en países en donde las tasas son altas; *CBFIS = Certificados Bursátiles Fiduciarios Inmobiliarios; *CBs
ó Cebures= Certificados Bursátiles;
*CE = Comisión Europea; *CEE = Comunidad Económica Europea: *CDS = redit Default Swaps (seguro
contra cesación de pagos >nivel de riesgo crediticio de la deuda soberana de
un país, se trata del costo adicional en puntos porcentuales que hay en la tasa
de rendimiento de la deuda de un gobierno<; *CFC = Comisión Federal de Competencia; *CFT = Comisión Federal de
Telecomunicaciones; *CNBV = Comisión Nacional Bancaria y de Valores; CKDs = Certificados de Capital de
Desarrollo; *COFECE = Comisión Federal de Competencia; *Cofetel = Comisión Federal de
Telecomunicaciones; CdeP = Club de
París, integrado por USA, Alemania, Italia y Francia; *COMEX = Commodity Exchange; CONAVI*
= Comisión Nacional de Vivienda; CPI*
= Consumer Price Index = INPC*; *CPO
= Certificados de Participación Ordinarios; *DOF = Diario Oficial de la Federación; *Dovish = Posición Expansionista vs Hauckish, posición restrictiva, en las decisiones de política
monetaria; *DPI = Disposable
Personal Income; * EBITDA = Ganancias antes de intereses, impuestos,
depreciación y amortizaciones; *Ecofin
= Ministros de Finanzas de la UE*; *ENOE = Encuesta Nacional de Ocupación y
Empleo; *epec = Estimado por el consenso; EPS* = Earnings per Share; *ESM
= Fondo de Rescate Permanente (Europa); *ETF
= Exchange Trade Found; *EV =
Enterprise Value; *FAO =
Organización para la agricultura y alimentación (Organismo de la ONU) *FED
= Reserva Federal de USA; *FEEF =
Fondo Europeo de Estabilidad Financiera; *FHFA
= Federal Housing Finance Agency; *Fibras
= Fideicomiso de Infraestructura y Bienes Raíces ( instrumento que permite
invertir en bienes raíces, en USA son conocidos como Reits, Real Investment
Trust); *FLE = Flujo libre de
efectivo; *FMI = Fondo Monetario
Internacional; *FOMC = Federal Open
Market Commitee <Reunión de Política Monetaria>; *FY = Full Year /
Fiscal Year; *GDP = Gross Domestic Product = PIB; *HC = Head Count; *ICC = Índice de Confianza del Consumidor; IC* = Indicador Coincidente (Indicador de Corto
Plazo que refleja el estado general de la economía mexicana y permite realizar
comparaciones vs países de la OCDE*) <El IGAE* trata de proyectar en forma
anticipada el IC*<; *ICP=
Indice de Confianza del Productor (Indicador que mide la confianza para las inversiones); *ICS = Índice Case-Shiller (mide el
comportamiento de los precios de casas en 20 ciudades); *IDE = Impuesto a Depósitos en Efectivo; *IDR = Issuer Default Rating; *IED
= Inversión Extranjera Directa *IFB
= Inversión Fija Bruta (representa los gastos realizados en maquinaria y equipo
de origen nacional e importado, así como los de construcción); *IFECOM = Instituto Federal de Especialistas en
Concursos Mercantiles; *IFT =
Instituto Federal de Telecomunicaciones; *IGAE = Indicador Global de la
Actividad Económica. Es un indicador preliminar de distintos sectores
económicos que muestra la tendencia o dirección que la economía mexicana tendrá
en el corto plazo (ir a **); *IMCP = Instituto Mexicano de Contadores Públicos; *IMEF = Instituto Mexicano de
Ejecutivos de Finanzas; *INPC = Índice Nacional de Precios al
Consumidor; *IPC = Índice de Precios y Cotizaciones de la BMV; *IPM = Indicador de Pedidos
Manufactureros, *ISM = Instituto de Gerencia y Abastecimiento.
(Institute for Suply Management). Índice de actividad del sector manufacturero
en USA. Este indicador está basado en los datos proporcionados mensualmente por
ejecutivos de compras de más de 350 empresas industriales en USA. Arriba de 50
puntos significa expansión y por debajo de éste, contracción; *LCF = Línea de Crédito Flexible; *MACD = Moving Average Convergente &
Divergence (técnica de análisis bursátil); *MEDE = Mecanismo Europeo de Estabilidad Financiera; MILA = Mercado Integrado
Latinoamericano; *MIST = México,
Indonesia, South Korea y Turquía; *MPC
= Bank of England's Monetary Policy Committee; MSCI*=
Morgan Stanley Capital International; *NAR
National Association of Realtors (Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios);
*NAHB = National Association of Home
Business; *NSS= Naked Short Sale
(venta al descubierto de títulos aún no prestados) *OIT = Organización
Internacional del Trabajo; OPA* = Oferta Pública de Acciones; *OPEP =
Organización de Países Exportadores de Petróleo; pb*
= Puntos Base; *P/E = Price / Earnings; PBD* = Pedidos de Bienes Duraderos; *PCE = Personal Consumption Expenditures; *PEA =
Población Económicamente Activa; *PIIGS = Portugal, Irlanda, Italia,
Grecia y España; *PMI = Purchasing
Managers Index (Indicador de las condiciones de negocio basado en encuestas
realizadas a directores de compras a través de Illinois, Indiana y Michigan y
es usado para predecir el ISM
manufacturero) – Índice de Gerentes de Compras-; *PO = Precio Objetivo; *PPI
= Producer Price Index; *PPP =
Precio Promedio Ponderado; *Q =
Quarter = Trimestre; *QE= Quantitave
Easing (Programa de alivio a la economía
en USA que trata de inyectar liquidez en los mercados mediante la compra de
Bonos del Tesoro con el fin de reducir las tasas de interés de largo plazo); *RNV = Registro Nacional de Valores; *ROA = Return on Assets; *ROE = Return on Equity; *SAPIB = Sociedad Anónima Promotora de
Inversión Bursátil; *SCJN = Suprema
Corte de Justicia de la Nación; *SEC = Securities and Exchange Comisión;
*SENER = Secretaría de Energía; *Sequester
= Recorte de Gasto; *SHCP = Secretaría de Hacienda y Crédito
Público; *SOFOM = Sociedad Financiera de Objeto Múltiple; *Stand
Still = Periodo de Transición para renegociar adeudos con sus acreedores; *tapering = Reducción de estímulos
monetarios; *TARP = Troubled Assets
Release Programm; Troika = La UE*,
el FMI* y el BCE*; *ttm = twelve
trailing months; Twist = Intercambio
de deuda de corto por largo plazo; *UE = Unión Europea; *UN =
Utilidad Neta; *UO = Utilidad de Operación; *UPA = Utilidad por Acción = BPA
(Beneficio por acción); *VMT =
Ventas Mismas Tiendas (indicador que coteja el nivel de facturación en un
establecimiento con más de un año de operaciones, sin contar las nuevas
aperturas); *VT = Ventas Totales; *WEF = Foro Económico Mundial: *WS
= Wall Street; YTD = Year to Date
(acumulado).
(1) El índice manufacturero
de la Fed de Chicago es una estimación mensual de la producción en las grandes
industrias del área. El sondeo cubre los cinco estados que integran el séptimo
distrito de la Reserva Federal: Illinois, Indiana, Iowa, Michigan y Wisconsin.
**Cifras
Desestacionalizadas: Las series económicas se ven afectadas por
factores estacionales. Éstos son efectos periódicos que se repiten cada año y
cuyas causas pueden considerarse ajenas a la naturaleza económica de las series,
como son las festividades, el hecho de que algunos meses tienen más días que
otros, los periodos de vacaciones escolares, el efecto del clima en las
diferentes estaciones del año, y otras fluctuaciones estacionales como, por
ejemplo, la elevada producción de juguetes en los meses previos a la Navidad
provocada por la expectativa de mayores ventas en diciembre. En
este sentido, la desestacionalización o ajuste estacional de series económicas
consiste en remover estas influencias intra-anuales periódicas, debido a que su
presencia dificulta diagnosticar o describir el comportamiento de una serie
económica al no poder comparar adecuadamente un determinado mes con el
inmediato anterior. Analizar la serie desestacionalizada ayuda a realizar un
mejor diagnóstico y pronóstico de la evolución de la misma, ya que facilita la
identificación de la posible dirección de los movimientos que pudiera tener la
variable en cuestión, en el corto plazo. Cabe señalar que la serie
desestacionalizada del total del IGAE
se calcula de manera independiente a la de sus componentes.
Fuente: INEGI. /// Posiciones en materia de política
monetaria: Hawkish = Restrictiva; Dovish = Expansionista
Fuentes: Buró
Económico de USA; Diarios Nacionales como Reforma, El Financiero, La Jornada,
Milenio, El Universal, Excelsior, El Economista, La Razón, entre otros; Diarios
Internacionales como Xinhua, El País, Wall Street Jornal Americas, entre otros;
Agencias de Noticias como AP, EFE, Bloomberg, Reuters, Notimex, Infosel, CNN
Mesas de Análisis de Casas de Bolsa como Accival, Actinver / Bursamétrica,
Invertia, Bolsamanía, Rankia y Estudios Económicos de BNM y BBVA. Revistas como
El Semanario, La Razón,Expansión, entre otras. BMV, Wikipedia, Wikinvest, Foros
de Bolsa y páginas web de las empresas
consultadas, Yahoo y Google Finance, Investopedia y Euronews y Boletines
Financieros como el de ADVFN (MetAnálisis), Ino, MarkitEconomics, finviz.com,
forexpros.com, Hispvista, TraderPlanet, Wyatt, entre otros.
