Culmina la semana con
resultados mixtos en las bolsas internacionales. El Dow y S&P en máximos
históricos, luego de que el día de hoy se dio a conocer que la tasa de
desempleo en USA subió del 7.2 al 7.3% y que bajó el gasto del consumidor y de
las empresas con lo que a diferencia del día de ayer, los inversionistas
encontraron hoy un catalizador para impulsar al mercado. Ayer la noticia buena
resultó mala para los mercados al darse a conocer que la economía de USA creció
más de lo epec* en el 3Q13 expandiéndose al 2.8% anual, siendo su mayor
crecimiento desde el 3Q12, con lo que el mercado interpretó el dato del día de
ayer como una amenaza para el inicio del tapering
en este mismo ejercicio. Hoy fue diferente y la FED* mantendrá su programa de
compras de bonos por 85 mil M USD mensuales y se prevé que las tasas de interés
continúen por un tiempo más en niveles históricamente bajos. Ante la
volatilidad en los mercados, hoy en Europa la preocupación vino por el downgrade de la nota crediticia de
Francia por parte de S&P. La nota corporativa de la semana la dio Tweeter con
su espectacular salida a bolsa.
El IPC* en México retrocede
en la semana -2.959% vs el cierre de viernes de la semana previa, cerrando el
día de hoy, en 39,864.16 unidades. En lo que va del ejercicio en curso lleva un
rendimiento negativo del (-8.56%) y en los últimos tres años su rendimiento
nominal es del +9.088%. El rendimiento del IPC* en los últimos doce meses va muy
por debajo de los rendimientos de los mercados americanos y de las principales
bolsas.
El mercado accionario mexicano está
descontando las cada vez más bajas perspectivas de crecimiento económico
derivado de la Reforma Hacendaria. El IPC* de la BMV* es de las bolsas
internacionales más castigadas en el 2013. Asociado con la baja en tasas de
rendimiento en la Renta Fija, resulta atractivo entrar a bolsa, amén de que ya
muchas de las emisoras acusan sobreventa, lo que a mediano – largo plazo
pudiera traducirse en rendimientos interesantes para los inversionistas
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Por lo que hace a los mercados americanos, el Dow
Jones, S&P500 y Nasdaq Comp en la semana tuvieron los
siguientes cambios +0.9364%, +0.5052% y (-0.072%), respectivamente y acumulan en
los últimos doce meses rendimientos del +23.03%, +28.54% y del +35.35%,
respectivamente. Tanto el Dow y S&P nuevamente en máximos históricos.
De las principales bolsas internacionales la de
mayor avance fue el Dow, en tanto que la que más retrocede fue el Bovespa Brasileño con -3.2665% que acumula
en los ttm* rendimiento negativo del -9.17%.
Las emisoras con los mayores
avances / retrocesos en la BMV* en la semana, ejercicio 2013 y últimos 12 meses
son:
PInfra, la Promotora y Operadora de Infraestructura gana en la semana 11.56% y se
posiciona como la segunda emisora de mayor rendimiento en el 2013 y la segunda
en los últimos doce meses, atrás de la impresionante emisora Gruma que se
mantiene por mucho, como la de mejor rendimiento en el 2013 con +126.14% y como
la de mejor rendimiento en los últimos doce meses con +138.82%, en tanto que
las desarrolladoras de vivienda como es sabido atraviesan por una situación por
demás crítica, al igual que las Mineras, con rendimientos negativos. Homex
pidió hoy que le dieran un downgrade:
(HOMEX) RETIRA HR CALIF DE
"HR D" A PETICION DE LA EMISORA MÉXICO, Infosel, noviembre. 8.- HR
Ratings retiró la calificación de "HR D" de Desarrolladora Homex
(HOMEX), debido a una solicitud expresa de la emisora, pues informó que no
desea continuar con el proceso de calificación. "‘HR D’ significa que el emisor
o emisión con esta calificación tiene la más baja calificación crediticia, ya sea
que se encuentre en default o es altamente probable que caiga en incumplimiento
de pago de las obligaciones de deuda en el corto plazo", explicó la
calificadora en un boletín enviado a la Bolsa Mexicana de Valores (BMV). La
última calificación de HR para HOMEX se emitió el pasado 23 de mayo de 2013,
cuando ésta bajo la calificación corporativa de largo plazo a "HR D",
tras el impago de sus obligaciones financieras. A partir de dicho anuncio, la
calificadora ya no proveerá los servicios de seguimiento y análisis sobre la
calidad crediticia de la desarrolladora, informó HR. Fuente: REDACCIÓN INFOSEL
PRÓXIMOS CURSOS DE BOLSA:
BÁSICO
E INTERMEDIO I:SAB 07 DIC
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La información más
relevante de la semana en USA que movió al mercado y otras de importancia
fueron:
Buenos Datos.- El GDP del 3Q13 se expandió a una tasa
anual del 2.8%, siendo su
mayor crecimiento desde el 3Q12. En el 2Q13 la lectura fue del +2.5% de crecimiento. El epec* era de un
crecimiento del 2%, lo que se interpretó como una amenaza de que la FED* podría
iniciar con los ajustes a su política monetaria (tapering) en el ejercicio en curso. Por otra parte, los pedidos
de fábrica de sep13 subieron 1.7% vs ago13, en tanto que la actividad de
negocios de la región de NY de oct13 se ubicó en 59.3 puntos vs los 53.6 puntos
de sep13, de acuerdo con el ISM*. Asimismo, en materia de empleo se agregaron
204K nuevos puestos de trabajo en oct13
Malos Datos.- La tasa de desempleo, en oct13 subió al 7.3%
desde el 7.2%, en tanto que el gasto del consumidor subió 0.2% luego de
un avance del 0.3% en ago13 y el ISM* No Manufacturero de oct13 bajó a 54
puntos desde la cifra revisada en sep13 de 54.4 puntos. Por otra parte, la lectura
preliminar de confianza del consumidor de Thomson Reuters/Universidad de
Michigan cayó a 72.0 en nov13, siendo su menor nivel desde dic11. El dato de
oct13 fue de 73.2 puntos y el epec* era de 74.5 puntos. Además, las solicitudes
iniciales de subsidio por desempleo que cayeron en 9K a 336K, fue un mal dato,
ya que el epec* era de 335K.
€urozona
y BC€*.- Sorpresivamente el BC€* redujo su tasa de referencia en 25pb a un
nuevo mínimo histórico, de 0.25% dada la desaceleración de la inflación de
la eurozona a 0.7%, porcentaje muy por debajo de la meta del BCE del 2%. Por
otra parte, las ventas detallistas de oct13 bajaron 0.6% vs sep13 y el PMI*
de oct13 subió a 51.6 desde los 50.9 de sep13. Un buen dato fue el relacionado
con los pedidos de fábrica de oct13 que subieron por cuarto mes
consecutivo, en tanto que el dato que desanimó a los mercados fue el relativo
al forecast de crecimiento económico
para el 2014 por parte del BC€* el cual
nuevamente sufre una baja.
Al€mania.- Los pedidos de
fábrica de oct13 subieron 3.3% vs oct12, mientras que el PMI* de Servicios
subió a 52.9 desde los 52.3 previos, en tanto que la Balanza Comercial de sep13
registró superávit, ubicándose en máximo histórico luego de que las
exportaciones aumentaron de manera generalizada.
Inglaterra.- La producción
industrial de oct13 subió 0.9% vs oct12, en tanto que el Índice de Precios
de las Viviendas Halifax subió 6.9% vs el 6.2% previo. Por otra parte, el Banco
de Inglaterra mantuvo sin cambio su política monetaria y su programa de compra
de activos.
Francia.- S&P rebaja la
nota soberana en un peldaño a “AA” desde “AA+”. Por otra parte, el PMI* de
Servicios de oct13 subió a 50.9 puntos desde los 50.2 del epec*
Italia.- El PMI* de Servicios
de oct13 cayó a 50.5 puntos desde los 52.7 de sep13 y vs los 51.2 del epec*.
€spaña.- El PMI* de Servicios
de oct13 subió a 49.6 puntos desde los 49.0 previos y del epec*.
China.- La actividad en el
sector servicios de oct13 subió a su mayor ritmo desde sep12, con lo que
alienta los resultados de un posible crecimiento en manufacturas de oct13, en
tanto que las exportaciones de oct13 subieron más que el epec*. En breve el
gobierno dará a conocer su agenda de reformas para la próxima década.
Nota Corporativa.- La salida a bolsa de Tweeter todo un caso
de éxito. Impresionante su salida. Salió en
26 USD y su cotización en el primer día alcanzó los 44 USD.
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La información más relevante de la semana en
México que movió al mercado y otras de importancia fueron:
INEGI, dio a conocer que la IFB*
de ago13 cayó 5.4% vs ago12, además de informar que el INPC* de oct13 a tasa
anualizada se ubica en 4.63%. Asimismo, el Índice de Confianza del
Consumidor cayó 4% en oct13 ubicándose en 91.2 puntos asociado con los
cambios fiscales y los efectos de las tormentas en algunas entidades. Dicha
caída de acuerdo al INEGI, es la más severa desde dic09.
Notas de Metanálisis / Infosel.-
ASUR.- Crece 9.1% tráfico de
pasajeros, supera expectativas. El buen crecimiento que registró el tráfico
total de pasajeros en octubre, con respecto al mismo mes de 2012, fue impulsado
por un crecimiento de 5.8% en el tráfico doméstico, mientras que el tráfico
internacional creció 12.9%. A pesar del buen resultado, consideramos que solo
hay que mantener la acción por estar cerca de su precio objetivo que
proyectamos en $162.00. Fuente: MetAnalisis
BIMBO.- Convocatoria para
celebrar Asamblea el 22Nov13 En la Asamblea propondrán y en su caso aprobarán
un dividendo en efectivo a razón de $0.35 por acción, equivalente a un
rendimiento de 0.83% sobre el cierre de este martes. Fuente: MetAnalisis
GRUMA.- Acuerda con gobierno
venezolano establecer empresa mixta. Gruma y el gobierno venezolano llegaron a
un acuerdo para establecer una empresa mixta, luego de que la compañía mexicana
demandara el pasado mes de junio a al gobierno venezolano ante el Tribunal
Internacional por expropiar sus plantas productoras. Fuente: MetAnalisis
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LALA.- Proyectan construir
planta procesadora en Nicaragua. El Grupo Lala proyecta construir una planta
procesadora de productos lácteos en Nicaragua, con capacidad de 200,000 litros
diarios, con una inversión de US$50 millones. Lo más probable es que la
inversión sea financiada con los recursos que obtuvo recientemente de la Oferta
Pública Inicial. Fuente: MetAnalisis
OMA.- Crece 4.8% tráfico de
pasajeros, supera expectativas. El crecimiento del tráfico de pasajeros durante
octubre pasado, estuvo impulsado por el crecimiento de 6.0% del tráfico
nacional, mientras que el tráfico internacional decreció 3.7%. Fuente:
MetAnalisis
WALMEX.- No logra superar la
desaceleración, caen ventas octubre. Las ventas consolidadas mismas tiendas
registraron durante octubre una caída de 4.1% con respecto al mismo mes de
2012, mientras que a tiendas totales el crecimiento fue de 1.3%. El mercado anticipó
ayer un mal reporte de ventas y registró una caída de 2.73% a $33.10. Fuente:
MetAnálisis
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CERAMIC.- Pagará 2ª. exhibición
del dividendo aprobado el 30Abr13. En la Junta de Consejo celebrada el día 18
de octubre de 2013, se acordó que el pago del 50% restante del dividendo
aprobado el 30Abr13 por la cantidad de $40,666,031 sea efectuado el día 13Nov
2013, a razón de $0.25 por acción. Fuente: MetAnalisis
FIBRAMQ.- Completa adquisición
de dos propiedades en Cd. de México. Fibra Macquarie informó ayer que ha
completado la adquisición de dos propiedades comerciales en la Zona
Metropolitana de la Ciudad de México de compañías controladas por Fondo
Comercial Mexicano por $2,000 millones. Las propiedades son: Coacalco Power
Center y Tecamac Power Center. Fuente: MetAnalisis
FUNO.-Analiza el fideicomiso
colocación de deuda largo plazo. Este martes, Fibra Uno celebra una asamblea
con tenedores, para discutir entre otros asuntos, un programa de oferta pública
de colocación de Certificados Bursátiles Fiduciarios de largo plazo, por un
monto autorizado de $25,000 millones, por lo que al momento se desconocen las
características. Fuente: MetAnalisis
ICA.- Gana dos contratos, uno
en Colombia y otro en México. Uno de los contratos que ganó Ica, asciende a
US$272 millones para el mantenimiento de Oleoductos en Colombia. En este
proyecto, el Consorcio Pipeline Maintenance Alliance, donde MASA participa con
el 70% e ICA con el 30%, se le asignó un contrato para la ejecución de obras y
mantenimiento durante cinco años, de aproximadamente 900 km de oleoductos en la
región del sur de Colombia. ICA Además anunció que le fueron asignados dos
contratos para la construcción de dos hospitales del IMSS con un monto total
estimado de $1,157 millones. Fuente: MetAnalisis
PE&OLES.- Pagará dividendo
de $7.33 por acción el 15Nov13 Industrias Peñoles anunció que pagará un
dividendo en efectivo de $7.33 para cada una de las 397,475,747 acciones
emitidas y en circulación de la sociedad contra entrega del cupón número 29 de
los títulos en circulación. Dicho dividendo representa un rendimiento (dividend
yield) de 1.90% sobre el precio actual. Fuente: MetAnalisis
POSADAS.- Aclara notas
periodísticas divulgadas el lunes 4Nov13. Posadas anuncia que tiene
conocimiento de una demanda interpuesta por el señor Gastón Luis Azcárraga
Andrade en contra de la emisora y manifiesta que utilizará los medios legales a
su alcance para defenderse. Fuente: MetAnalisis
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Glosario
de términos y abreviaturas utilizados en el reporte.-
*ADP = Automatic Data
Processing (El reporte de ADP es un anticipo del informe oficial de las
nóminas no agrícolas que publica mensualmente el Gobierno de USA en la primer
semana del mes); *ADR = American
Depositary Reciept; AICM = Aeropuerto
Internacional de la Cd de México; *AMB
= Asociación Mexicana de Bancos; *AMDA = Asociación Mexicana de
Distribuidores de Automotores; *AMIA
= Asociación Mexicana de la Industria Automotriz; *AMIB = Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles; *ANTAD
= Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales *BB = Beige Book (es una recopilación de
la evidencia sobre las condiciones económicas de cada uno de los 12 distritos
de la FED. El informe normalmente se libera dos semanas antes de la reunión de
política monetaria) *BCE = Banco Central Europeo; *BID = Banco Interamericano de Desarrollo *BM = Banco
Mundial; *BMV = Bolsa Mexicana de Valores; *CA = Consejo de
Administración; *Capex = Capital
Expenditures; *Carry Trade =
Préstamos en países en donde las tasas de referencia son bajas y se invierten
los recursos en países en donde las tasas son altas; *CBFIS = Certificados Bursátiles Fiduciarios Inmobiliarios; *CBs
ó Cebures= Certificados Bursátiles;
*CE = Comisión Europea; *CEE = Comunidad Económica Europea: *CDS = redit Default Swaps (seguro
contra cesación de pagos >nivel de riesgo crediticio de la deuda soberana de
un país, se trata del costo adicional en puntos porcentuales que hay en la tasa
de rendimiento de la deuda de un gobierno<; *CFC = Comisión Federal de Competencia; *CFT = Comisión Federal de
Telecomunicaciones; *CNBV = Comisión Nacional Bancaria y de Valores; CKDs = Certificados de Capital de
Desarrollo; *COFECO = Comisión Federal de Competencia; *Cofetel = Comisión Federal de
Telecomunicaciones; CdeP = Club de
París, integrado por USA, Alemania, Italia y Francia; *COMEX = Commodity Exchange; CONAVI*
= Comisión Nacional de Vivienda; CPI*
= Consumer Price Index = INPC*; *CPO
= Certificados de Participación Ordinarios; *DOF = Diario Oficial de la Federación; *DPI = Disposable Personal Income; * EBITDA = Ganancias antes
de intereses, impuestos, depreciación y amortizaciones; *Ecofin = Ministros de Finanzas de la UE*; *ENOE = Encuesta
Nacional de Ocupación y Empleo; *epec = Estimado por el consenso; EPS* = Earnings per Share; *ESM = Fondo de Rescate Permanente
(Europa); *ETF = Exchange Trade
Found; *EV = Enterprise Value; *FAO = Organización para la agricultura
y alimentación (Organismo de la ONU) *FED = Reserva Federal de USA; *FEEF = Fondo Europeo de Estabilidad
Financiera; *Fibras = Fideicomiso de
Infraestructura y Bienes Raíces ( instrumento que permite invertir en bienes raíces,
en USA son conocidos como Reits, Real Investment Trust); *FLE = Flujo libre de efectivo; *FMI = Fondo Monetario Internacional; *FOMC = Federal Open Market Commitee <Reunión de Política
Monetaria>; *FY = Full Year / Fiscal Year; *GDP = Gross Domestic Product
= PIB; *HC = Head Count; *ICC = Índice de Confianza del
Consumidor; IC* = Indicador
Coincidente (Indicador de Corto Plazo que refleja el estado general de la
economía mexicana y permite realizar comparaciones vs países de la OCDE*)
<El IGAE* trata de proyectar en forma anticipada el IC*<; *ICP= Indice de Confianza del Productor
(Indicador que mide la confianza para
las inversiones); *ICS = Índice
Case-Shiller (mide el comportamiento de los precios de casas en 20 ciudades); *IDE = Impuesto a Depósitos en Efectivo;
*IDR = Issuer Default Rating; *IED = Inversión Extranjera Directa *IFB = Inversión Fija Bruta (representa
los gastos realizados en maquinaria y equipo de origen nacional e importado,
así como los de construcción); *IFECOM
= Instituto Federal de Especialistas en
Concursos Mercantiles; *IGAE = Indicador Global de la Actividad
Económica. Es un indicador preliminar de distintos sectores económicos que
muestra la tendencia o dirección que la economía mexicana tendrá en el corto
plazo (ir a **); *IMEF = Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas; *INPC
= Índice Nacional de Precios al Consumidor; *IPC = Índice de Precios y
Cotizaciones de la BMV; *IPM =
Indicador de Pedidos Manufactureros, *ISM = Instituto de Gerencia y
Abastecimiento. (Institute for Suply Management). Índice de actividad del
sector manufacturero en USA. Este indicador está basado en los datos
proporcionados mensualmente por ejecutivos de compras de más de 350 empresas
industriales en USA. Arriba de 50 puntos significa expansión y por debajo de
éste, contracción; *LCF = Línea de
Crédito Flexible; *MACD = Moving
Average Convergente & Divergence (técnica de análisis bursátil); *MEDE = Mecanismo Europeo de Estabilidad
Financiera; MILA = Mercado Integrado
Latinoamericano; *MIST = México,
Indonesia, South Korea y Turquía; *MPC
= Bank of England's Monetary Policy Committee; MSCI*=
Morgan Stanley Capital International; *NAR
National Association of Realtors (Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios);
*NAHB = National Association of Home
Business; *NSS= Naked Short Sale
(venta al descubierto de títulos aún no prestados) *OIT = Organización
Internacional del Trabajo; OPA* = Oferta Pública de Acciones; *OPEP =
Organización de Países Exportadores de Petróleo; pb*
= Puntos Base; *P/E = Price / Earnings; PBD* = Pedidos de Bienes Duraderos; *PCE = Personal Consumption Expenditures; *PEA =
Población Económicamente Activa; *PIIGS = Portugal, Irlanda, Italia, Grecia
y España; *PMI = Purchasing Managers
Index (Indicador de las condiciones de negocio basado en encuestas realizadas a
directores de compras a través de Illinois, Indiana y Michigan y es usado para
predecir el ISM manufacturero) –
Índice de Gerentes de Compras-; *PO
= Precio Objetivo; *PPI = Producer
Price Index; *PPP = Precio Promedio
Ponderado; *Q = Quarter = Trimestre;
*QE= Quantitave Easing (Programa de alivio a la economía en USA que
trata de inyectar liquidez en los mercados mediante la compra de Bonos del
Tesoro con el fin de reducir las tasas de interés de largo plazo); *RNV = Registro Nacional de Valores; *ROA = Return on Assets; *ROE = Return on Equity; *SAPIB = Sociedad Anónima Promotora de
Inversión Bursátil; *SCJN = Suprema
Corte de Justicia de la Nación; *SEC = Securities and Exchange Comisión;
*Sequester = Recorte de Gasto; *SHCP
= Secretaría de Hacienda y Crédito Público;
*SOFOM = Sociedad Financiera
de Objeto Múltiple; *Stand Still = Periodo de Transición para
renegociar adeudos con sus acreedores; *TARP
= Troubled Assets Release Programm; Troika
= La UE*, el FMI* y el BCE*; *ttm =
twelve trailing months; Twist =
Intercambio de deuda de corto por largo plazo; *UE = Unión Europea; *UN
= Utilidad Neta; *UO = Utilidad de Operación; *UPA = Utilidad por Acción = BPA
(Beneficio por acción); *VMT =
Ventas Mismas Tiendas (indicador que coteja el nivel de facturación en un
establecimiento con más de un año de operaciones, sin contar las nuevas
aperturas); *VT = Ventas Totales; *WEF = Foro Económico Mundial: *WS
= Wall Street; YTD = Year to Date
(acumulado).
(1) El índice manufacturero
de la Fed de Chicago es una estimación mensual de la producción en las grandes
industrias del área. El sondeo cubre los cinco estados que integran el séptimo
distrito de la Reserva Federal: Illinois, Indiana, Iowa, Michigan y Wisconsin.
**Cifras
Desestacionalizadas: Las series económicas se ven afectadas por
factores estacionales. Éstos son efectos periódicos que se repiten cada año y
cuyas causas pueden considerarse ajenas a la naturaleza económica de las
series, como son las festividades, el hecho de que algunos meses tienen más
días que otros, los periodos de vacaciones escolares, el efecto del clima en
las diferentes estaciones del año, y otras fluctuaciones estacionales como, por
ejemplo, la elevada producción de juguetes en los meses previos a la Navidad
provocada por la expectativa de mayores ventas en diciembre. En
este sentido, la desestacionalización o ajuste estacional de series económicas
consiste en remover estas influencias intra-anuales periódicas, debido a que su
presencia dificulta diagnosticar o describir el comportamiento de una serie
económica al no poder comparar adecuadamente un determinado mes con el
inmediato anterior. Analizar la serie desestacionalizada ayuda a realizar un
mejor diagnóstico y pronóstico de la evolución de la misma, ya que facilita la
identificación de la posible dirección de los movimientos que pudiera tener la
variable en cuestión, en el corto plazo. Cabe señalar que la serie
desestacionalizada del total del IGAE
se calcula de manera independiente a la de sus componentes.
Fuente: INEGI.
Fuentes: Buró
Económico de USA; Diarios Nacionales como Reforma, El Financiero, La Jornada,
Milenio, El Universal, Excelsior, El Economista, La Razón, entre otros; Diarios
Internacionales como Xinhua, El País, Wall Street Jornal Americas, entre otros;
Agencias de Noticias como AP, EFE, Bloomberg, Reuters, Notimex, Infosel, CNN
Mesas de Análisis de Casas de Bolsa como Accival, Actinver / Bursamétrica,
Invertia, Bolsamanía, Rankia y Estudios Económicos de BNM y BBVA. Revistas como
El Semanario, La Razón,Expansión, entre otras. BMV, Wikipedia, Wikinvest, Foros
de Bolsa y páginas web de las empresas
consultadas, Yahoo y Google Finance, Investopedia y Euronews y Boletines
Financieros como el de ADVFN (MetAnálisis), Ino, MarkitEconomics, finviz.com,
forexpros.com, Hispvista, TraderPlanet, Wyatt, entre otros.
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